एक दशक में 66.4 अरब डॉलर की बढ़ोतरी
विश्व बैंक की इंटरनेशनल डेट रिपोर्ट 2026 के हवाले से दिए गए आंकड़ों के अनुसार, 2025 के अंत में पाकिस्तान का बाहरी कर्ज़ 135.107 अरब डॉलर तक पहुंच गया, जबकि 2015 में यह 68.673 अरब डॉलर था। करीब 66.4 अरब डॉलर यानी 96.7% की बढ़ोतरी के बाद देश पर विदेशी कर्ज़दाताओं का लगभग दोगुना कर्ज़ है।
विषय-सूची
- एक दशक में 66.4 अरब डॉलर की बढ़ोतरी
- किस पर कितना कर्ज़ है?
- कर्ज़दाताओं में चीन सबसे आगे
- निजी कर्ज़ लेना महंगा क्यों है
- निर्यात से दिखता है बोझ का पैमाना
- चीन और आईएमएफ के समर्थन से क्या बदला
- बाज़ार फिर खुले तो विकासशील देशों ने अधिक कर्ज़ लिया
- सबसे गरीब कर्ज़दारों को सबसे ऊंची दरें चुकानी पड़ीं
- वित्तपोषण बढ़ा, लेकिन भुगतान भी चढ़ता रहा
- मुख्य बातें
हालांकि, सालाना ताज़ा बढ़ोतरी कम रही: 2024 के लगभग 129.9 अरब डॉलर से कर्ज़ करीब 4% बढ़ा। पाकिस्तान के सामने तत्काल चुनौती कर्ज़ की राशि के साथ-साथ उसकी शर्तें भी हैं। निजी कर्ज़दाताओं से नई प्रतिबद्धताओं पर औसत ब्याज दर 8.6% थी, जबकि आधिकारिक वित्तपोषण पर यह 3.6% थी। निजी कर्ज़ की अदायगी अवधि भी काफी कम थी।
2025 में कर्ज़ भुगतान पाकिस्तान की निर्यात आय के 33% के बराबर था। यह अनुपात पुनर्भुगतान के बोझ की तुलना विदेशी मुद्रा के एक प्रमुख स्रोत से करता है। विदेशी कर्ज़दाताओं को भुगतान करने और आयात खरीदने के लिए इसी धन की ज़रूरत होती है।
चीन ने 2025 में करीब 2 अरब डॉलर के कर्ज़ की अदायगी की समय-सीमा बढ़ाई, जबकि अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष ने दो वित्तपोषण व्यवस्थाओं के तहत 2.3 अरब डॉलर जारी किए। बाहरी देनदारियों का प्रबंधन करते हुए इन कदमों से पाकिस्तान को अधिक समय या अतिरिक्त धन मिला।
पाकिस्तान का अनुभव एक व्यापक रुझान का हिस्सा है। निम्न और मध्यम आय वाले देशों का बाहरी कर्ज़ 2025 में रिकॉर्ड 9.4 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जबकि मूलधन और ब्याज का सालाना भुगतान बढ़कर 1.4 ट्रिलियन डॉलर हो गया। अंतरराष्ट्रीय कर्ज़दाता धन देने के लिए अधिक इच्छुक थे, लेकिन कर्ज़ लेना महंगा बना रहा, खासकर सीमित वित्तीय संसाधनों वाले देशों के लिए।
बाहरी कर्ज़ से आशय देश के बाहर के कर्ज़दाताओं को निवासियों, कारोबारों या सार्वजनिक संस्थाओं द्वारा चुकाई जाने वाली रकम से है। इसलिए कुल आंकड़े में सरकारी देनदारियों के साथ निजी कंपनियों का कर्ज़ भी शामिल होता है।
किस पर कितना कर्ज़ है?
विस्तृत ब्योरे के अनुसार, पाकिस्तान की बाहरी देनदारियों में सार्वजनिक और सार्वजनिक गारंटी वाले कर्ज़ का हिस्सा 107.076 अरब डॉलर था। सार्वजनिक गारंटी वाले कर्ज़ का अर्थ है कि मूल कर्ज़दार भुगतान न कर सके, तो सरकार ने कर्ज़ चुकाने का वादा किया है।
सरकारी गारंटी के बिना निजी कर्ज़ 17.58 अरब डॉलर था, जबकि अल्पकालिक देनदारियां करीब 10.451 अरब डॉलर थीं। इन तीनों श्रेणियों का कुल योग रिपोर्ट में दिए गए 135.107 अरब डॉलर के आंकड़े के बराबर है।
सार्वजनिक और गारंटी वाले कर्ज़ कुल का करीब 79% थे। यह अनुपात 107.076 अरब डॉलर को 135.107 अरब डॉलर से भाग देकर निकाला गया है। बिना सरकारी गारंटी वाला निजी कर्ज़ करीब 13% और अल्पकालिक देनदारियां करीब 8% थीं।
एक अलग रिपोर्टेड आंकड़े में दीर्घकालिक सार्वजनिक क्षेत्र और सार्वजनिक गारंटी वाले कर्ज़ करीब 92.9 अरब डॉलर बताए गए हैं। विस्तृत ब्योरे में सार्वजनिक और सार्वजनिक गारंटी वाले कर्ज़ 107.076 अरब डॉलर हैं; दोनों आंकड़ों के दायरे में अंतर का कारण स्पष्ट नहीं किया गया है।
विश्व बैंक की इंटरनेशनल डेट रिपोर्ट 2025 की पाकिस्तान संबंधी तालिका 2024 के लिए एक अलग संदर्भ देती है। लाख अमेरिकी डॉलर में दिए गए इसके समरी एक्सटर्नल डेट डेटा तालिका में कुल बाहरी कर्ज़ 129.718 अरब डॉलर, दीर्घकालिक बाहरी कर्ज़ 107.788 अरब डॉलर और "सार्वजनिक और सार्वजनिक गारंटी वाला कर्ज़, जिसमें से:" शीर्षक वाली मद 89.556 अरब डॉलर दर्ज है। रिपोर्ट की तालिकाएं मुख्य रूप से विश्व बैंक के इंटरनेशनल डेट स्टैटिस्टिक्स डेटाबेस पर आधारित हैं, जिसमें डेब्टर रिपोर्टिंग सिस्टम के ज़रिए देशों से मिले आंकड़े शामिल होते हैं। 2024 की ये प्रविष्टियां यह नहीं बतातीं कि लेख में पाकिस्तान के 2025 के आंकड़ों के लिए कौन-सी स्रोत तालिका या श्रृंखला इस्तेमाल की गई है।
डेब्टर रिपोर्टिंग सिस्टम में दीर्घकालिक सार्वजनिक और सार्वजनिक गारंटी वाले बाहरी कर्ज़ में सार्वजनिक एजेंसियों का कर्ज़ और कर्ज़दार देश की किसी सार्वजनिक एजेंसी द्वारा गारंटीकृत निजी कर्ज़ शामिल होता है। इनका रिकॉर्ड प्रत्येक कर्ज़ के हिसाब से रखा जाता है, जबकि बिना सरकारी गारंटी वाले निजी कर्ज़ की कुल राशि बताई जाती है। कुल बाहरी कर्ज़ में दीर्घकालिक निजी गैर-गारंटी कर्ज़, आईएमएफ से लिया गया ऋण और विशेष आहरण अधिकारों का आवंटन, साथ ही अल्पकालिक बाहरी कर्ज़ भी शामिल होते हैं। उपलब्ध रिपोर्ट सामग्री में अलग से दिए गए 92.9 अरब डॉलर के आंकड़े की परिभाषा या दायरा नहीं बताया गया है, इसलिए इससे 107.076 अरब डॉलर वाले ब्योरे का अंतर स्पष्ट नहीं होता।
दशक के प्रमुख आंकड़े बताते हैं कि कर्ज़ का कुल योग कैसे बढ़ा:
- 2015: बाहरी कर्ज़ 68.673 अरब डॉलर था।
- 2024: बाहरी कर्ज़ बढ़कर करीब 129.9 अरब डॉलर हो गया।
- 2025: बाहरी कर्ज़ करीब 4% बढ़कर 135.107 अरब डॉलर पहुंचा।
- 2025 के दौरान: चीन ने करीब 2 अरब डॉलर के कर्ज़ की अदायगी अवधि बढ़ाई और आईएमएफ ने 2.3 अरब डॉलर का नया वित्तपोषण दिया।
कर्ज़दाताओं में चीन सबसे आगे
कई सदस्य देशों के समर्थन से चलने वाली बहुपक्षीय संस्थाओं के पास पाकिस्तान का 56.832 अरब डॉलर का सार्वजनिक और सार्वजनिक गारंटी वाला बाहरी कर्ज़ था। द्विपक्षीय कर्ज़दाताओं यानी अलग-अलग विदेशी सरकारों और उनकी ऋण देने वाली संस्थाओं के पास 42.439 अरब डॉलर का कर्ज़ था। निजी कर्ज़दाताओं के पास 7.805 अरब डॉलर और थे।
चीन पाकिस्तान का सबसे बड़ा एकल कर्ज़दाता था, जिसके पास 22.419 अरब डॉलर की बकाया राशि थी। विश्व बैंक की इंटरनेशनल डेवलपमेंट एसोसिएशन से मिलने वाले वित्तपोषण समेत उसका हिस्सा 19.214 अरब डॉलर था, जबकि एशियाई विकास बैंक के पास 16.830 अरब डॉलर थे।
अन्य द्विपक्षीय कर्ज़दाताओं के पास 11.850 अरब डॉलर का कर्ज़ दर्ज था। 107.076 अरब डॉलर के कुल सार्वजनिक और सार्वजनिक गारंटी वाले कर्ज़ में से आधिकारिक दावों के 99.271 अरब डॉलर के आधार पर, बहुपक्षीय और द्विपक्षीय श्रेणियां मिलकर करीब 93% थीं।
कर्ज़ का यह केंद्रीकरण पाकिस्तान के पुनर्भुगतान प्रबंधन में आधिकारिक वित्तपोषण को अहम बनाता है। नए कर्ज़, पुनर्भुगतान की समय-सारणी और ऋण की शर्तों पर सरकारों और अंतरराष्ट्रीय संस्थाओं के फैसलों का देश की अधिकांश सार्वजनिक बाहरी देनदारियों पर असर पड़ता है।
निजी कर्ज़ लेना महंगा क्यों है
2025 में पाकिस्तान के लिए आधिकारिक कर्ज़दाताओं की नई प्रतिबद्धताओं की औसत अवधि 16 साल थी, रियायती अवधि चार साल और औसत ब्याज दर 3.6% थी। परिपक्वता अवधि से आशय अंतिम भुगतान तक के समय से है; रियायती अवधि में आम तौर पर कर्ज़दार को ऋण की शर्तों के तहत मूलधन चुकाने में देरी की अनुमति होती है।
निजी कर्ज़दाताओं की नई प्रतिबद्धताओं पर औसत ब्याज दर 8.6% थी, औसत अवधि तीन साल और रियायती अवधि एक साल थी। ब्याज दर में पांच प्रतिशत अंक का अंतर था, जबकि अंतिम पुनर्भुगतान की समय-सीमा औसतन 13 साल पहले थी।
एक साधारण उदाहरण के लिए, एक साल तक 1 अरब डॉलर की स्थिर बकाया राशि पर ये दरें लागू करने से 3.6% पर 36 मिलियन डॉलर और 8.6% पर 86 मिलियन डॉलर का ब्याज बनेगा। वास्तविक भुगतान हर समझौते की पुनर्भुगतान समय-सारणी, शुल्क और अन्य शर्तों पर निर्भर करता है।
कम अवधि से एक और दबाव पैदा होता है: कर्ज़दार को मूलधन चुकाने या नया कर्ज़ लेने के लिए जल्द धन जुटाना पड़ता है। परिपक्व हो रहे कर्ज़ को दूसरे कर्ज़ से बदलना पुनर्वित्तपोषण कहलाता है। ऐसा करते समय अगर कर्ज़दाता ऊंची दरें मांगें, तो उधार की राशि में बड़ी बढ़ोतरी के बिना भी भविष्य के भुगतान बढ़ सकते हैं।
निर्यात से दिखता है बोझ का पैमाना
2025 में पाकिस्तान का बाहरी कर्ज़ सालाना निर्यात आय का 324% था। आसान शब्दों में, बकाया कर्ज़ एक साल के निर्यात के मूल्य का करीब 3.24 गुना था। उसका बाहरी कर्ज़ सकल राष्ट्रीय आय के 34% के बराबर भी था। सकल राष्ट्रीय आय देश के निवासियों और कारोबारों द्वारा अर्जित आय का माप है।
कर्ज़ सेवा यानी साल के दौरान चुकाया गया वास्तविक मूलधन और ब्याज, निर्यात का 33% और सकल राष्ट्रीय आय का 3% था। हर 100 डॉलर की निर्यात आय पर देश ने करीब 33 डॉलर के बराबर बाहरी कर्ज़ का भुगतान किया।
तुलना के लिए, इंटरनेशनल डेट रिपोर्ट 2025 की पाकिस्तान स्नैपशॉट 2024 तालिका के मुताबिक, बाहरी कर्ज़ सेवा निर्यात का 40% और सकल राष्ट्रीय आय का 4% थी। इसमें बाहरी कर्ज़ का कुल बकाया निर्यात का 315% और सकल राष्ट्रीय आय का 36% दर्ज है। ये 2024 के लिए पाकिस्तान-विशिष्ट अनुपात हैं, ऊपर बताए गए 2025 के अनुपातों के मूल आंकड़े नहीं।
निर्यात से होने वाली आय महत्वपूर्ण है क्योंकि इससे विदेशी मुद्रा मिलती है। निर्यात का बड़ा आधार विदेशी देनदारियों का प्रबंधन आसान कर सकता है, जबकि भारी पुनर्भुगतान समय-सारणी आयात और अन्य अंतरराष्ट्रीय भुगतानों के लिए जरूरी विदेशी मुद्रा के लिए प्रतिस्पर्धा पैदा करती है।
मध्य पूर्व, उत्तरी अफ्रीका, अफगानिस्तान और पाकिस्तान क्षेत्र में कर्ज़ सेवा और ब्याज अनुपातों में सुधार दर्ज हुआ। फिर भी सकल राष्ट्रीय आय की तुलना में बाहरी कर्ज़ 26.7% से बढ़कर 29.4% हो गया। यह 2.7 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी थी और रिपोर्ट में शामिल क्षेत्रों में सालाना सबसे बड़ी वृद्धि थी।
चीन और आईएमएफ के समर्थन से क्या बदला
चीन ने 2025 में देय करीब 2 अरब डॉलर के कर्ज़ से जुड़े समझौतों की अवधि बढ़ाई। पुनर्भुगतान की समय-सीमा आगे बढ़ने से कर्ज़दार को देनदारी चुकाने के लिए जरूरी धन जुटाने का अधिक समय मिलता है। संशोधित समय-सारणी के मुताबिक पाकिस्तान को भुगतान करना होगा।
आईएमएफ ने एक्सटेंडेड फंड फैसिलिटी और रेज़िलिएंस एंड सस्टेनेबिलिटी फैसिलिटी व्यवस्थाओं के तहत 2.3 अरब डॉलर का नया वित्तपोषण दिया। इस मदद ने पाकिस्तान की टिकाऊ आर्थिक स्थिरता और विकास के प्रयासों को समर्थन दिया।
दोनों उपायों का असर अलग-अलग था। चीन ने भुगतान का समय आगे बढ़ाया, जबकि आईएमएफ के भुगतान से अतिरिक्त वित्तपोषण मिला। लगातार जारी पुनर्भुगतान दायित्वों के साथ, दोनों कदमों ने साल के दौरान पाकिस्तान की बाहरी वित्तपोषण जरूरतों को संभालने में मदद की।
बाज़ार फिर खुले तो विकासशील देशों ने अधिक कर्ज़ लिया
निम्न और मध्यम आय वाले देशों का बाहरी कर्ज़ 2025 में 5.5% बढ़कर 9.4 ट्रिलियन डॉलर हो गया। चार साल में यह सबसे तेज़ बढ़ोतरी थी। बॉन्ड जारी करना फिर शुरू होने, निवेशकों के कर्ज़ देने के लिए अधिक इच्छुक होने और अमेरिकी डॉलर के कमजोर होने, तीनों ने इस वृद्धि में योगदान दिया।
निजी कर्ज़दाताओं का बकाया 5.2% बढ़कर करीब 5 ट्रिलियन डॉलर हो गया, जबकि 2024 में बढ़ोतरी सिर्फ 0.6% थी। इस श्रेणी में बॉन्डधारकों का बकाया 5.7% बढ़कर करीब 2.4 ट्रिलियन डॉलर हुआ, जबकि वाणिज्यिक बैंकों और अन्य निजी कर्ज़दाताओं की देनदारियां 4.7% बढ़कर करीब 2.7 ट्रिलियन डॉलर हो गईं।
बॉन्ड के ज़रिए सरकारें या कंपनियां निवेशकों से कर्ज़ लेती हैं और ब्याज देने तथा तय तारीख पर मूलधन लौटाने का वादा करती हैं। इस बाज़ार तक दोबारा पहुंच मिलने से कर्ज़दारों को वित्तपोषण का एक और स्रोत मिला, हालांकि ऊंची ब्याज दरों ने इसे महंगा बना दिया।
निम्न और मध्यम आय वाली अर्थव्यवस्थाओं में सकल राष्ट्रीय आय 5.1% बढ़ी। आय में तेज़ वृद्धि से कुछ कर्ज़ अनुपातों को सहारा मिला और कर्ज़ देने के लिए प्रोत्साहन मिला, हालांकि बकाया राशि बढ़ती रही।
डॉलर के कमजोर होने से अन्य मुद्राओं में दर्ज कर्ज़ का डॉलर में मूल्य भी बढ़ गया। इन अर्थव्यवस्थाओं के सार्वजनिक और सार्वजनिक गारंटी वाले बाहरी कर्ज़ में बढ़ोतरी का 28.2% हिस्सा मुद्रा विनिमय दरों में बदलाव के कारण था। किसी दूसरी मुद्रा में लिया गया कर्ज़ डॉलर में दर्ज करने पर बड़ा दिख सकता है, भले ही कर्ज़दार भुगतान करता रहे।
सबसे गरीब कर्ज़दारों को सबसे ऊंची दरें चुकानी पड़ीं
गरीब अर्थव्यवस्थाओं को रियायती सहायता देने वाली विश्व बैंक की इंटरनेशनल डेवलपमेंट एसोसिएशन से वित्तपोषण पाने के पात्र देशों का बाहरी कर्ज़ 8.1% बढ़कर 1.3 ट्रिलियन डॉलर हो गया। यह निम्न और मध्यम आय वाले देशों में दर्ज 5.5% की वृद्धि से अधिक था।
निम्न आय वाले देशों का कर्ज़ इससे भी तेज़ 8.9% बढ़कर 262.4 अरब डॉलर हो गया। 2020 के बाद यह उनकी सबसे बड़ी सालाना बढ़ोतरी थी।
आईडीए से वित्तपोषण पाने के पात्र देशों की नई प्रतिबद्धताओं पर औसत ब्याज दर 8.2% रही, जो 1980 के दशक के उत्तरार्ध के बाद सबसे ऊंची थी। आधिकारिक और निजी कर्ज़ की दरों के बीच का अंतर 2016 के 3.4 प्रतिशत अंक से बढ़कर 2025 में 5.5 प्रतिशत अंक हो गया।
इंटरनेशनल बैंक फॉर रिकंस्ट्रक्शन एंड डेवलपमेंट से कर्ज़ लेने वालों की स्थिति अलग रही। नई प्रतिबद्धताओं पर उनकी औसत ब्याज दर एक साल पहले के 5.8% से घटकर 5.5% हो गई।
यह अंतर दिखाता है कि कर्ज़ देने की वापसी सभी के लिए एक जैसी नहीं रही। अधिक किफायती वित्तपोषण पाने वाले देश बेहतर शर्तों पर कर्ज़ ले सके, जबकि गरीब कर्ज़दारों को ऊंची लागत चुकानी पड़ी। विश्व बैंक ने चेतावनी दी कि बढ़ता कर्ज़ और उधारी की लागत बुनियादी ढांचे, शिक्षा, स्वास्थ्य और विकास से जुड़े अन्य निवेशों के लिए उपलब्ध संसाधनों को सीमित कर सकते हैं।
वित्तपोषण बढ़ा, लेकिन भुगतान भी चढ़ता रहा
निम्न और मध्यम आय वाले देशों ने 2025 में मूलधन और ब्याज के रूप में 1.4 ट्रिलियन डॉलर चुकाए, जो 1.9% अधिक था। यह लगातार पांचवीं सालाना वृद्धि थी। बॉन्डधारकों को भुगतान इससे कहीं तेज़ बढ़कर 13.7% के उछाल के साथ 363.1 अरब डॉलर हो गया।
2022 से 2025 के बीच इन अर्थव्यवस्थाओं ने नए वित्तपोषण में जितना पाया, उससे करीब 436.1 अरब डॉलर अधिक कर्ज़ सेवा के रूप में चुकाया। इस कुल बहिर्वाह से बाहरी कर्ज़ चुकाने के बाद बचने वाला वित्तपोषण घट गया।
दीर्घकालिक कर्ज़ का शुद्ध हस्तांतरण 2025 में सकारात्मक हो गया। 2024 में 118.4 अरब डॉलर के शुद्ध बहिर्वाह के बाद देशों में 45.4 अरब डॉलर का शुद्ध अंतर्वाह दर्ज हुआ। इसका अर्थ है कि साल के दौरान नया दीर्घकालिक वित्तपोषण, उससे जुड़े मूलधन और ब्याज भुगतानों से अधिक था।
पाकिस्तान के कर्ज़ के आंकड़े भी वित्तपोषण तक पहुंच और पुनर्भुगतान की लागत के बीच इसी तनाव को दिखाते हैं। अधिकांश सार्वजनिक बाहरी देनदारियां आधिकारिक कर्ज़दाताओं के पास हैं और भुगतान की समय-सीमा बढ़ने से समय मिलता है। निजी कर्ज़ से वित्तपोषण का एक और रास्ता मिलता है, लेकिन इसकी ऊंची दरें और कम अवधि भुगतान को करीब ले आती हैं और उसे महंगा बनाती हैं।
मुख्य बातें
- पाकिस्तान का बाहरी कर्ज़ 2015 के 68.673 अरब डॉलर से बढ़कर 2025 में 135.107 अरब डॉलर हो गया, यानी करीब 96.7% की बढ़ोतरी।
- सालाना ताज़ा बढ़ोतरी करीब 4% थी। 2024 में कर्ज़ लगभग 129.9 अरब डॉलर था।
- विस्तृत ब्योरे में सार्वजनिक और सार्वजनिक गारंटी वाले कर्ज़ का हिस्सा 107.076 अरब डॉलर था।
- चीन सबसे बड़ा एकल कर्ज़दाता था, उसके बाद विश्व बैंक और एशियाई विकास बैंक थे।
- नए निजी वित्तपोषण पर औसत ब्याज दर 8.6% थी, जबकि आधिकारिक प्रतिबद्धताओं पर यह 3.6% थी।
- 2025 में पाकिस्तान की बाहरी कर्ज़ सेवा निर्यात आय के 33% के बराबर थी।
- चीन ने करीब 2 अरब डॉलर के कर्ज़ की अवधि बढ़ाई, जबकि आईएमएफ ने 2.3 अरब डॉलर जारी किए।
- निम्न और मध्यम आय वाले देशों का बाहरी कर्ज़ 9.4 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचा और सालाना कर्ज़ सेवा 1.4 ट्रिलियन डॉलर रही।
