एआई मेमोरी से रिकॉर्ड कमाई के बाद SK hynix के शेयर 10.89% उछले, बड़ी रकम लौटाने की योजना

रिकॉर्ड बिक्री के साथ नकदी लौटाने की व्यापक योजना

SK hynix ने 28 अक्टूबर, 2026 को पहली बार तिमाही राजस्व 100 ट्रिलियन वॉन से अधिक रहने की जानकारी दी। कृत्रिम बुद्धिमत्ता में इस्तेमाल होने वाली मेमोरी की मांग बढ़ने से परिचालन लाभ 83.3338 ट्रिलियन वॉन तक पहुंच गया। दक्षिण कोरियाई चिप निर्माता की ओर से 14 ट्रिलियन वॉन के लाभांश और 20 ट्रिलियन वॉन के नए शेयर पुनर्खरीद को मंजूरी दिए जाने के बाद उसके शेयर 10.89% की बढ़त के साथ बंद हुए।

तत्काल मंजूर की गई योजनाओं का कुल मूल्य 34 ट्रिलियन वॉन, यानी करीब 25 अरब डॉलर है। यह 2026 में शेयरधारकों को लगभग 100 ट्रिलियन वॉन लौटाने की कहीं बड़ी योजना का हिस्सा है। करीब 75 अरब डॉलर मूल्य की यह वार्षिक योजना ऐसे समय आई है जब कंपनी को 2030 तक मेमोरी की मांग आपूर्ति से अधिक रहने की उम्मीद है।

अपनी तीसरी तिमाही की आय संबंधी घोषणा में SK hynix ने जुलाई से सितंबर के बीच 104.6155 ट्रिलियन वॉन का राजस्व और 39.7756 ट्रिलियन वॉन का शुद्ध लाभ दर्ज किया। कंपनी ने 14 प्रमुख ग्राहकों के साथ हुए समझौतों की भी जानकारी दी, जिनमें 2027 और 2028 की उसकी उत्पादन क्षमता का आधे से अधिक हिस्सा शामिल है।

इस घोषणा में निवेशकों और ग्राहकों के लिए अहम तीन बातें शामिल हैं: असाधारण रूप से मजबूत आय, भविष्य में चिप खरीदने की प्रतिबद्धताएं और कारखानों का विस्तार करते हुए बड़ी मात्रा में नकदी बांटने का फैसला। मुख्य कार्यकारी क्वाक नो-जुंग ने यह भी पुष्टि की कि कंपनी ने अपनी अमेरिकी सहायक कंपनी Solidigm को शेयर बाजार में सूचीबद्ध करने की समीक्षा रोक दी है।

शेयरधारकों को मिलने वाले तत्काल लाभांश में जापानी मेमोरी निर्माता Kioxia में निवेश से हुए लाभ पर विशेष भुगतान शामिल है। एआई सिस्टम बनाने वाली कंपनियों के लिए उत्पादन का परिदृश्य मेमोरी आपूर्ति को लेकर लगातार प्रतिस्पर्धा का संकेत देता है, जबकि SK hynix विनिर्माण पर खर्च बढ़ाने की तैयारी कर रही है।

आय कितनी मजबूत रही?

राजस्व एक साल पहले के मुकाबले 327.9% बढ़कर 24.4489 ट्रिलियन वॉन से 104.6155 ट्रिलियन वॉन हो गया। कंपनी की आय तालिका के मुताबिक परिचालन लाभ 11.3834 ट्रिलियन वॉन से बढ़कर 83.3338 ट्रिलियन वॉन हो गया, यानी करीब 632.1% की वृद्धि। इसी तिमाही के लिए 557.2% की वृद्धि का आंकड़ा भी प्रकाशित किया गया था।

SK hynix ने बाजार की उम्मीदों को भी पीछे छोड़ दिया। उसका राजस्व LSEG SmartEstimate के 98.34 ट्रिलियन वॉन के अनुमान से करीब 6.4% अधिक रहा, जबकि परिचालन लाभ 76.72 ट्रिलियन वॉन के अनुमान से लगभग 8.6% ऊपर रहा। इन अनुमानों में सटीक पूर्वानुमान का बेहतर रिकॉर्ड रखने वाले विश्लेषकों की राय को अधिक महत्व दिया जाता है।

परिचालन लाभ से आशय वित्तपोषण लागत और कर जैसे मदों से पहले कारोबार चलाने से हुई कमाई है। कंपनी के 83.3338 ट्रिलियन वॉन के परिचालन लाभ को 104.6155 ट्रिलियन वॉन के राजस्व से भाग देने पर मार्जिन करीब 79.7% आता है, जिसे आधिकारिक घोषणा में गोल करके 80% बताया गया। सरल शब्दों में, बिक्री के हर 100 वॉन में से करीब 80 वॉन परिचालन लाभ के रूप में बचे।

पिछली तिमाही में राजस्व 79.3187 ट्रिलियन वॉन और परिचालन लाभ 60.5426 ट्रिलियन वॉन था। इस तरह सिर्फ तीन महीनों में राजस्व करीब 32% और परिचालन लाभ लगभग 38% बढ़ा। परिचालन मार्जिन करीब 76.3% से बढ़कर 79.7% हो गया।

शुद्ध लाभ का रुझान अलग रहा। एक साल पहले की तुलना में इसमें करीब 216% की वृद्धि हुई, लेकिन यह दूसरी तिमाही के 93.9226 ट्रिलियन वॉन से 58% घट गया। राजस्व और परिचालन लाभ ने तिमाही रिकॉर्ड बनाए, जबकि कंपनी की तालिका में शुद्ध लाभ पिछली तिमाही से कम दिखाया गया है। वित्तीय नतीजे अभी प्रारंभिक हैं और स्वतंत्र समीक्षा के दौरान इनमें बदलाव हो सकता है।

शेयरधारकों को क्या मिलेगा

बोर्ड ने प्रति शेयर 20,000 वॉन के तीसरी तिमाही के लाभांश को मंजूरी दी, जिसकी कुल राशि 14 ट्रिलियन वॉन है। हर शेयर के भुगतान में से आधे, यानी 10,000 वॉन, बेहतर परिचालन प्रदर्शन को दर्शाते हैं। बाकी 10,000 वॉन Kioxia में निवेश से हासिल हुए लाभ से जुड़ा विशेष लाभांश है।

SK hynix इस साल Kioxia से हुए वास्तविक लाभ का अधिकांश हिस्सा विशेष लाभांश के रूप में लौटाने का इरादा रखती है। इसका वितरण तीसरी तिमाही और वित्त वर्ष के अंत से जुड़ा होगा। वास्तविक लाभ वे निवेश लाभ हैं जो पक्के हो चुके हैं, न कि अभी तक रखे गए निवेश के अनुमानित मूल्य में हुई बढ़ोतरी।

नई 20 ट्रिलियन वॉन की पुनर्खरीद के दो उद्देश्य हैं। 10 ट्रिलियन वॉन के शेयर रद्द किए जाएंगे, जबकि करीब 10 ट्रिलियन वॉन का इस्तेमाल कर्मचारियों के मुआवजे के लिए होगा। कर्मचारियों के हिस्से को कंपनी की कुल शेयरधारक भुगतान राशि में शामिल नहीं किया गया है।

पुनर्खरीदे गए शेयरों को रद्द करने से बाजार में बकाया शेयरों की संख्या घटती है और हर शेष शेयर के अनुरूप स्वामित्व का हिस्सा बढ़ जाता है। कर्मचारियों के मुआवजे के लिए रखे गए शेयरों का मकसद अलग है, क्योंकि बाद में इन्हें कर्मचारियों को हस्तांतरित किया जा सकता है।

पूरे साल के लिए SK hynix करीब 100 ट्रिलियन वॉन लौटाने की योजना बना रही है। इसमें कम से कम 30 ट्रिलियन वॉन नकद लाभांश और कम से कम 60 ट्रिलियन वॉन की पुनर्खरीद व शेयर रद्द करना शामिल है। 60 ट्रिलियन वॉन के आंकड़े में अगस्त में घोषित 40 ट्रिलियन वॉन की पुनर्खरीद भी शामिल है, जो आय की घोषणा से पहले वाले सप्ताह में पूरी हुई। इन शेयरों को जल्द ही रद्द किया जाना है।

कंपनी का कहना है कि यह कार्यक्रम मुक्त नकदी प्रवाह का कम से कम 50% लौटाने की उसकी प्रतिबद्धता को पूरा करता है। मुक्त नकदी प्रवाह वह नकदी है जो कारोबार चलाने और कारखानों व उपकरणों जैसे निवेशों का भुगतान करने के बाद बचती है। लाभांश की राशि परिचालन प्रदर्शन के अनुरूप होगी, निवेश से हुए बड़े लाभ विशेष लाभांश के लिए इस्तेमाल किए जा सकते हैं और हर तिमाही में शेयर पुनर्खरीद की योजना है।

एआई मेमोरी से क्यों बढ़ रही है कमाई

SK hynix ने अपने नतीजों का श्रेय मेमोरी की ऊंची कीमतों और डेटा केंद्रों में इस्तेमाल होने वाले उत्पादों से बढ़ते योगदान को दिया। कंपनी एआई प्रोसेसर निर्माता Nvidia को हाई बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) की आपूर्ति करती है। साथ ही वह पारंपरिक मेमोरी और स्टोरेज उत्पाद भी बेचती है।

HBM में मेमोरी चिप्स को शक्तिशाली प्रोसेसर के पास परतों में लगाया जाता है, जिससे बड़ी मात्रा में डेटा तेजी से स्थानांतरित हो पाता है। एआई प्रोसेसर को कुशलता से गणना करने के लिए इस सूचना प्रवाह की जरूरत होती है। HBM4 इस तकनीक की छठी पीढ़ी है और इसकी आपूर्ति तीसरी तिमाही में बड़े पैमाने पर शुरू हुई।

सर्वर DDR5 की आपूर्ति पिछली तिमाही से 40% से अधिक बढ़ी। DDR5 कामकाजी मेमोरी की एक पीढ़ी है, जिसका इस्तेमाल सर्वर काम करते समय जानकारी रखने के लिए करते हैं। DRAM, यानी कामकाजी मेमोरी की व्यापक श्रेणी, की औसत बिक्री कीमतें ऊपरी 20% के दायरे में बढ़ीं। इसकी वजह पारंपरिक मेमोरी की कीमतों में वृद्धि और बिक्री में अधिक महंगी HBM4 की बढ़ती हिस्सेदारी रही।

NAND स्टोरेज का भी योगदान रहा। SK hynix ने अपनी 321-लेयर तकनीक वाले एंटरप्राइज सॉलिड स्टेट ड्राइव की बढ़ती बिक्री की जानकारी दी। कामकाजी मेमोरी के उलट, बिजली बंद होने पर भी ये ड्राइव जानकारी सुरक्षित रखते हैं। इनका काम सर्वर और एआई सेवाओं के लिए जरूरी बड़े डेटा संग्रह को स्टोर करना है।

2029 तक पूरी तरह बिक चुकी क्षमता का क्या मतलब है

SK hynix ने कहा कि 2029 तक उसकी लगभग पूरी DRAM और HBM उत्पादन क्षमता बिक चुकी है। इसमें हस्ताक्षरित समझौते और ग्राहकों के साथ विस्तृत चर्चा में शामिल खरीद मांग, दोनों शामिल हैं।

हस्ताक्षरित समझौते इससे अधिक स्पष्ट तस्वीर देते हैं: प्रमुख क्लाउड सेवा प्रदाताओं समेत 14 बड़े ग्राहकों के साथ हुए करार 2027 और 2028 की कुल उत्पादन क्षमता के 50% से अधिक हिस्से को कवर करते हैं। ये अनुबंध आम तौर पर पांच साल के होते हैं और SK hynix कुछ ग्राहकों के साथ इससे लंबी अवधि पर चर्चा कर रही है।

ग्राहक और SK hynix एक मूल्य दायरे पर सहमत होते हैं। इस दायरे में कीमतों को बाजार की स्थिति के अनुरूप करने की व्यवस्था होती है। इससे निर्माता को भविष्य के कारोबार की स्पष्ट तस्वीर मिलती है और कीमतों में बदलाव के दौरान कुछ लचीलापन भी बना रहता है। कंपनी लंबी अवधि में क्षमता के समान अनुपात को समझौतों के तहत रखने की योजना बना रही है, ताकि मांग में बदलाव और नए उत्पादों के लिए गुंजाइश रहे।

SK hynix में HBM बिक्री और विपणन के प्रमुख किम की-ते ने उत्पादन की उपलब्ध क्षमता पर दबाव का वर्णन किया:

ग्राहक हमारी आपूर्ति क्षमता से दोगुने से भी अधिक मात्रा मांग रहे हैं।

ग्राहकों के लिए व्यावहारिक चुनौती यह है कि नए एआई सिस्टम तैयार होने पर उन्हें पर्याप्त मेमोरी मिल सके। SK hynix के लिए भविष्य के उत्पादन को कवर करने वाले समझौते महंगे विनिर्माण उपकरणों और कारखानों के विस्तार से जुड़े फैसलों के लिए मजबूत आधार देते हैं।

HBM4 और नए कारखाने अगले पड़ाव तय करेंगे

SK hynix को उम्मीद है कि चौथी तिमाही में HBM4 की आपूर्ति मात्रा और राजस्व, दोनों में HBM3E से आगे निकल जाएगी। इस बदलाव को समर्थन देने के लिए कंपनी दक्षिण कोरिया के चेओंगजू स्थित अपनी M15X सुविधा को 2026 के अंत तक अधिकतम क्षमता पर चलाने की योजना बना रही है।

कंपनी अपनी नवीनतम DRAM विनिर्माण प्रक्रिया का विस्तार करने और एआई सर्वरों के लिए DDR5 तथा LPDDR5 SOCAMM मेमोरी की बिक्री बढ़ाने की भी योजना बना रही है। NAND में उसका लक्ष्य है कि चौथी तिमाही के दौरान उसकी 321-लेयर प्रक्रिया देश के भीतर की कुल उत्पादन क्षमता के आधे से अधिक हिस्से तक पहुंचे।

2027 में निवेश में तेज बढ़ोतरी की उम्मीद है, क्योंकि उसके योंगिन विनिर्माण परिसर का पहला चरण पूरी तरह काम शुरू करेगा और दक्षिण कोरिया तथा विदेशों में बुनियादी ढांचे पर खर्च बढ़ेगा। SK hynix ने निवेश की कोई सटीक राशि नहीं बताई। कंपनी ने कहा कि वह ग्राहकों की मांग, मुनाफे और निवेश की दक्षता के अनुरूप समय और पैमाने में बदलाव करेगी।

कंपनी को उम्मीद है कि 2030 तक कमी बनी रहेगी, क्योंकि उन्नत विनिर्माण अधिक कठिन होता जा रहा है और नई सुविधाएं बनाने में कई साल लगते हैं। मांग के उसके अनुमान में कारोबारी और व्यक्तिगत एआई सेवाएं शामिल हैं। लंबी अवधि में स्वायत्त ड्राइविंग और रोबोटिक्स से भी मांग बढ़ने की उम्मीद है।

कंपनी ने ये प्रमुख पड़ाव बताए हैं:

• अगस्त 2026: SK hynix ने 40 ट्रिलियन वॉन की शेयर पुनर्खरीद की घोषणा की, जो अक्टूबर की आय घोषणा से पहले पूरी हुई।
• 28 अक्टूबर, 2026: बोर्ड ने 14 ट्रिलियन वॉन के लाभांश और 20 ट्रिलियन वॉन की अतिरिक्त पुनर्खरीद को मंजूरी दी।
• 2026 की चौथी तिमाही: आपूर्ति और राजस्व में HBM4 के HBM3E से आगे निकलने की उम्मीद है।
• 2026 का अंत: M15X के अधिकतम क्षमता तक पहुंचने का लक्ष्य है।
• 2027: योंगिन के पहले चरण के पूरी तरह चालू होने के साथ निवेश में तेज बढ़ोतरी की उम्मीद है।

Solidigm की सूचीबद्धता योजना क्यों रोकी गई

अमेरिकी NAND स्टोरेज सहायक कंपनी Solidigm को Nasdaq में सूचीबद्ध करने की संभावना पर विचार किया गया था। इस प्रस्ताव का शेयरधारकों ने विरोध किया और नियामकों ने भी इस बात की जांच की कि अलग सहायक कंपनी की सूचीबद्धता का मूल कंपनी के निवेशकों पर क्या असर पड़ सकता है।

क्वाक ने बताया कि बाहरी पूंजी का उद्देश्य Solidigm के उत्पादन विस्तार के लिए वित्त जुटाना, SK hynix पर निवेश का बोझ घटाना और शेयरधारकों को अधिक रकम लौटाने की गुंजाइश बनाना था। उन्होंने कहा कि बाजार की स्थितियों के कारण कंपनी ने प्रस्ताव की समीक्षा रोक दी।

SK hynix के मुख्य कार्यकारी के तौर पर क्वाक ने आय संबंधी घोषणा में इस फैसले का वर्णन किया:

हालांकि, हाल की वित्तीय बाजार स्थितियों और अन्य कारकों पर सावधानीपूर्वक विचार करने के बाद हमने निष्कर्ष निकाला कि इस समय आगे बढ़ना मूल रूप से अपेक्षित नतीजे हासिल करने का सबसे अच्छा तरीका नहीं होगा। इसलिए हमने अपनी समीक्षा बंद कर दी है।

इस फैसले के बाद SK hynix को विस्तार के लिए वित्त जुटाने और बड़ी रकम लौटाने के बीच संतुलन बनाना होगा। सितंबर के अंत में कंपनी की नकदी और नकदी समकक्ष 114.5 ट्रिलियन वॉन तक पहुंच गए, जो पिछली तिमाही से 26.5 ट्रिलियन वॉन अधिक हैं। उधारी 2.8 ट्रिलियन वॉन घटकर 15.8 ट्रिलियन वॉन रह गई, जिससे शुद्ध नकदी 98.7 ट्रिलियन वॉन हो गई।

शेयरों में तेज उछाल, मूल्यांकन पर अलग-अलग राय

आय की घोषणा वाले दिन SK hynix के शेयर 10.89% बढ़कर बंद हुए। इसने Kospi सूचकांक की 6.63% की बढ़त से 4.26 प्रतिशत अंक बेहतर प्रदर्शन किया। इससे पहले के तीन महीनों में शेयर करीब 30% गिर गए थे। उस दौरान निवेशक सेमीकंडक्टर कंपनियों के मूल्यांकन और एआई पर खर्च की मुनाफे की क्षमता को लेकर अधिक चिंतित हो गए थे।

मुख्य वित्तीय अधिकारी किम वू-ह्यून ने कहा कि ग्राहक परियोजनाओं की मुनाफे की क्षमता की जांच कर रहे हैं और निवेश का समय बदल रहे हैं, जबकि एआई सेवाओं का व्यापक इस्तेमाल खर्च को समर्थन देता रहा। SK hynix को उम्मीद है कि मांग सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों से आगे बढ़कर अन्य कारोबारों और राष्ट्रीय पहलों तक पहुंचेगी।

NH Investment & Securities के वरिष्ठ विश्लेषक र्यू यंग-हो ने कहा कि इन नतीजों से बाजार की चिंताएं कम हुई हैं और चौथी तिमाही में परिचालन लाभ 100 ट्रिलियन वॉन के करीब पहुंच सकता है। यह विश्लेषक का अनुमान है, जबकि कंपनी के घोषित लक्ष्य उत्पादन बढ़ाने, उत्पादों में बदलाव और निवेश जारी रखने पर केंद्रित हैं।

Susquehanna International Group के वरिष्ठ इक्विटी शोध विश्लेषक मेहदी होसेनी ने नतीजों के बावजूद तटस्थ रेटिंग बरकरार रखी। उन्होंने Micron के अधिक विविध मेमोरी उत्पादों और बाहरी ग्राहकों को मेमोरी तथा चिप विनिर्माण सेवाएं देने वाली Samsung Electronics की संयुक्त पेशकश को प्राथमिकता दी। उनका आकलन दिखाता है कि मजबूत तिमाही के बावजूद इस बात पर अलग-अलग राय हो सकती है कि कौन-सा सेमीकंडक्टर निवेश संभावित लाभ और जोखिम के बीच सबसे अच्छा संतुलन देता है।

SK hynix के सामने अब परिचालन से जुड़ी स्पष्ट चुनौतियां हैं: HBM4 का उत्पादन बढ़ाना, M15X की क्षमता का लक्ष्य हासिल करना और कारखानों पर अधिक खर्च करते हुए ग्राहकों की मांग को लगातार कमाई में बदलना। शेयरधारक घोषित शेयर रद्द करने और आगे होने वाली तिमाही पुनर्खरीद पर भी नजर रखेंगे।

मुख्य बातें

• तीसरी तिमाही का राजस्व रिकॉर्ड 104.6155 ट्रिलियन वॉन और परिचालन लाभ रिकॉर्ड 83.3338 ट्रिलियन वॉन रहा।
• 28 अक्टूबर, 2026 की घोषणा के बाद शेयर 10.89% बढ़कर बंद हुए।
• बोर्ड ने 14 ट्रिलियन वॉन के लाभांश और 20 ट्रिलियन वॉन की पुनर्खरीद को मंजूरी दी। नई पुनर्खरीद का आधा हिस्सा कर्मचारियों के मुआवजे के लिए है।
• प्रति शेयर 20,000 वॉन के लाभांश में से 10,000 वॉन का विशेष भुगतान Kioxia निवेश से हुए लाभ से जुड़ा है।
• पहले घोषित उपायों समेत 2026 में शेयरधारकों को कुल करीब 100 ट्रिलियन वॉन लौटाने की योजना है।
• 14 ग्राहकों के साथ हस्ताक्षरित समझौते 2027 और 2028 की उत्पादन क्षमता के आधे से अधिक हिस्से को कवर करते हैं।
• SK hynix को उम्मीद है कि चौथी तिमाही में HBM4 आपूर्ति और राजस्व में आगे निकल जाएगी और मेमोरी की कमी 2030 तक जारी रहेगी।
• कंपनी ने Solidigm को सूचीबद्ध करने की समीक्षा रोक दी है और 2027 में कारखानों पर निवेश में तेज बढ़ोतरी की उम्मीद है।