NVL शेयरों में भारी कारोबार और घरों की बिक्री धीमी पड़ने के बीच बॉन्ड चुकाने के लिए नोवालैंड जुटाएगा VND 8 ट्रिलियन

पूंजी जुटाने की योजना के सामने बढ़ती नकदी चुनौती

वियतनामी रियल एस्टेट डेवलपर नोवालैंड लगभग 800.7 मिलियन नए शेयर बेचकर करीब VND 8.007 ट्रिलियन जुटाने की योजना बना रहा है। इससे मिलने वाली रकम कंपनी और उसकी दो सहायक कंपनियों के बॉन्ड चुकाने के लिए तय की गई है। यह धन जुटाने की योजना ऐसे समय आई है, जब 30 जून 2026 तक कंपनी पर VND 72.9 ट्रिलियन का कर्ज था, जिसमें VND 16.7 ट्रिलियन से अधिक का अतिदेय मूलधन शामिल है।

कंपनी ने शेयरधारकों के लिए सदस्यता अधिकार हस्तांतरित करने की समयसीमा बढ़ाकर 23 नवंबर 2026 कर दी है। शेयरों के लिए पंजीकरण और भुगतान की समयसीमा अब 26 नवंबर है। बॉन्डधारकों को भुगतान 2026 की चौथी तिमाही से 2027 की पहली तिमाही के बीच करने की योजना है।

एक महीने में NVL के लगभग 570 मिलियन शेयरों का कारोबार हुआ, जो हो ची मिन्ह स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध 2.4 अरब से अधिक शेयरों का करीब 24% है। भारी कारोबार के साथ कीमतों में तेज गिरावट, बीच-बीच में सुधार और संस्थापक परिवार से जुड़े शेयरधारकों की एक-दूसरे के विपरीत लेनदेन योजनाएं भी देखने को मिलीं।

नोवालैंड के परिचालन आंकड़े बताते हैं कि पूंजी जुटाना क्यों अहम है। कंपनी ने 2026 के पहले नौ महीनों में VND 2.8 ट्रिलियन से अधिक कर-पश्चात लाभ का अनुमान लगाया, जो एक साल पहले के नुकसान से उलट है। लेकिन इन नौ महीनों में उसने केवल 218 नए घर बेचे, जिनमें से 19 तीसरी तिमाही में बिके। वहीं, पहली छमाही में परिचालन नकदी प्रवाह करीब VND 3.6 ट्रिलियन नकारात्मक रहा।

इसलिए सुधार के लिए कई मोर्चों पर काम करना होगा: परियोजनाओं से पैसा जुटाना, घरों को पूरा करना, कर्ज की अवधि बढ़ाने पर बातचीत करना और शेयरधारकों को नई पूंजी लगाने के लिए तैयार करना। प्रस्तावित शेयर बिक्री से जून के कुल कर्ज का करीब 11% जितनी रकम जुटेगी। कंपनी की वित्तीय स्थिति के लिए परियोजनाओं से होने वाली आय और पुनर्गठन के अन्य उपाय भी अहम बने रहेंगे।

VND 8.007 ट्रिलियन कहां खर्च होंगे

नोवालैंड की विस्तृत पूंजी आवंटन योजना में मूल कंपनी के 13 बॉन्ड निर्गमों का मूलधन आंशिक या पूरा चुकाने के लिए VND 5,953.3 अरब निर्धारित किए गए हैं। मूलधन उधार ली गई शुरुआती रकम होती है, जो ब्याज से अलग है। इससे अपेक्षित कुल रकम का करीब 74% हिस्सा इन भुगतानों पर खर्च होगा।

एक अन्य VND 916.3 अरब नोवा साइगॉन रॉयल को बॉन्ड NSRCH2223001 का मूलधन चुकाने के लिए दिए जाएंगे। नोवालैंड की योजना नो वा थाओ डिएन को बॉन्ड NTDCH2227001 के मूलधन भुगतान के लिए VND 1,137.3 अरब देने की है। दोनों सहायक कंपनियों के लिए तय कुल रकम VND 2,053.6 अरब है।

तीनों मदों का कुल जोड़ VND 8,006.9 अरब है, जो जुटाई जाने वाली अनुमानित रकम के लगभग बराबर है। इस तरह, यह पेशकश उधारी की जगह शेयरधारकों की पूंजी लाने की योजना है। रकम मौजूदा बॉन्ड देनदारियों के लिए तय की गई है, न कि निर्माण पर व्यापक खर्च के लिए।

मूल कंपनी के 13 बॉन्ड कोड हैं: NVLH2224006, NVLH2123010, NVLH2123014, NVLH2123009, NVLH2123007, NVLH2123011, NVLH2223008, NVLH2123013, NVLH2123003, NVLH2124002, NVLH2123006, NVLH2223007 और NVLH2224005। प्रत्येक बॉन्ड पर भुगतान की जाने वाली रकम बॉन्डधारकों के साथ हुई व्यवस्थाओं पर निर्भर करेगी।

नोवालैंड का कहना है कि बाजार की स्थितियों, वित्तपोषण व्यवस्था और बातचीत के आधार पर भुगतान का समय और रकम बदल सकते हैं। यदि पेशकश से योजना के मुताबिक रकम नहीं जुटती, तो कंपनी पहले मूल कंपनी की अतिदेय देनदारियों को चुकाने को प्राथमिकता देगी, फिर नोवा साइगॉन रॉयल और नो वा थाओ डिएन की देनदारियों को।

शेयरधारकों से क्या खरीदने को कहा जा रहा है

पेश किए जा रहे शेयरों की कीमत VND 10,000 प्रति शेयर है। विस्तृत शर्तों के तहत, पात्र शेयरधारक को उसके पास पहले से मौजूद हर तीन शेयरों पर एक नया शेयर खरीदने का अधिकार मिलेगा। उदाहरण के लिए, 3,000 शेयर रखने वाला व्यक्ति VND 10 मिलियन का भुगतान करके 1,000 और शेयरों के लिए आवेदन कर सकता है।

अधिकार निर्गम मौजूदा मालिकों को और निवेश करके कंपनी में अपनी हिस्सेदारी बनाए रखने का अवसर देता है। यदि पूरा निर्गम सब्सक्राइब हो जाता है, तो समान संख्या में शेयर रखने वाले शेयरधारक की कुल शेयरों में हिस्सेदारी घट जाएगी। नए शेयरों के हस्तांतरण पर कोई प्रतिबंध नहीं होगा।

NVL का शेयर 21 अक्टूबर को VND 10,750 पर बंद हुआ, यानी बाजार भाव सदस्यता मूल्य से 7.5% अधिक था। इस स्तर पर सदस्यता लेने से मिलने वाला मूल्य लाभ अपेक्षाकृत कम है। इसलिए, अतिरिक्त नकदी लगाने का फैसला कर रहे शेयरधारकों के लिए बाजार में शेयर की कीमत में उतार-चढ़ाव अहम है।

इस पेशकश का पंजीकरण प्रमाणपत्र 431/GCN-UBCK के तहत हुआ, जिसे राज्य प्रतिभूति आयोग ने 14 सितंबर 2026 को जारी किया था। पूरा निर्गम सफल होने पर नोवालैंड की चार्टर पूंजी लगभग VND 24.021 ट्रिलियन से बढ़कर करीब VND 32.028 ट्रिलियन हो जाएगी। चार्टर पूंजी शेयरों के पंजीकृत अंकित मूल्य को दर्शाती है, जबकि कंपनी का बाजार मूल्य शेयर की कीमत के साथ बदलता है।

भारी कारोबार और परिवार से जुड़े शेयरधारकों के विपरीत लेनदेन

30 सितंबर को NVL के 97 मिलियन से अधिक शेयरों का कारोबार हुआ और कुल कारोबार का मूल्य करीब VND 1 ट्रिलियन रहा। इससे पहले लगातार दो सत्रों में शेयर रोज़ाना की निचली मूल्य सीमा पर बंद हुए थे। उससे एक दिन पहले, 65 मिलियन से अधिक शेयर उस सीमा पर बिक्री के लिए कतार में थे, जो उस सत्र में अनुमत सबसे कम कीमत थी।

30 सितंबर एक्स-राइट्स तारीख भी थी। इसके बाद कारोबार किए गए शेयरों के खरीदारों को इस पेशकश से जुड़ा सदस्यता अधिकार नहीं मिला। इसके बाद भी कारोबार सक्रिय रहा: 2 अक्टूबर को 51.3 मिलियन और 9 अक्टूबर को 73 मिलियन से अधिक शेयरों का लेनदेन हुआ।

डायमंड प्रॉपर्टीज ने पोर्टफोलियो में संतुलन लाने के लिए 26 से 30 अक्टूबर के बीच एक्सचेंज पर या आपसी सहमति से हुए सौदों के जरिए NVL के 7 मिलियन शेयर खरीदने के लिए पंजीकरण कराया। सौदा पूरा होने पर उसकी हिस्सेदारी करीब 178.4 मिलियन शेयरों यानी 7.423% से बढ़कर लगभग 185.4 मिलियन शेयरों यानी 7.715% हो जाएगी। VND 10,750 प्रति शेयर के भाव पर इस खरीद की लागत करीब VND 75.25 अरब होगी।

डायमंड प्रॉपर्टीज ने 6 अक्टूबर को बिक्री के लिए पंजीकृत 2.7 मिलियन शेयरों में से 2.58 मिलियन बेच दिए थे। बाकी शेयरों के लिए उसने योजना में बदलाव का हवाला दिया। नोवालैंड के बोर्ड अध्यक्ष बुई काओ न्हात क्वान डायमंड प्रॉपर्टीज में प्रबंधन पद भी संभालते हैं और उनके पास व्यक्तिगत रूप से NVL के करीब 81 मिलियन शेयर हैं, जो 3.368% के बराबर हैं।

क्वान की मां और संस्थापक बुई थान न्होन की पत्नी काओ थी न्गोक सुओंग ने निजी वित्तीय जरूरतों के लिए उसी 26 से 30 अक्टूबर की अवधि में 6.3 मिलियन शेयर बेचने का पंजीकरण कराया। सौदा पूरा होने पर उनकी हिस्सेदारी 51.8 मिलियन से अधिक शेयरों यानी 2.156% से घटकर 45.5 मिलियन से अधिक शेयरों यानी 1.894% रह जाएगी। पंजीकृत खरीद और बिक्री के बाद की वास्तविक हिस्सेदारी जानने के लिए सौदे पूरे होने की जानकारी अभी जारी होनी बाकी है।

कर्ज पर बातचीत शेयर बिक्री से आगे भी जारी

30 जून तक नोवालैंड के करीब VND 30.5 ट्रिलियन कर्ज का भुगतान अगले 12 महीनों में होना था, जिसमें लगभग VND 13.2 ट्रिलियन के बॉन्ड शामिल थे। यानी कुल कर्ज का करीब 42% हिस्सा अगले साल की भुगतान समय-सारणी में था।

कंपनी ने VND 16.716 ट्रिलियन का अतिदेय ऋण और बॉन्ड मूलधन दर्ज किया। उसने कहा कि ऋणदाताओं ने VND 3.244 ट्रिलियन के भुगतान की अवधि बढ़ाने पर सहमति दी है, जबकि अन्य देनदारियों पर बातचीत जारी है। नोवालैंड ने भुगतान में देरी की वजह पर्याप्त रकम जुटाने में आई मुश्किलों को बताया।

संपत्तियों की बिक्री भी पुनर्गठन का हिस्सा है। नोवालैंड ने करीब VND 15.617 ट्रिलियन मूल्य की संपत्तियां बेचने की योजना पेश की। कंपनी ने बताया कि कुल VND 11.266 ट्रिलियन मूल्य की चार संपत्तियां बेची जा चुकी हैं, जबकि पांच अन्य बिक्री के लिए पेश हैं। पूरी हो चुकी बिक्री का घोषित मूल्य, संपत्ति बिक्री कार्यक्रम के लक्ष्य का करीब 72% है।

2026 की पहली छमाही के वित्तीय विवरणों की समीक्षा में नोवालैंड के एक चालू कंपनी के रूप में काम जारी रख पाने को लेकर महत्वपूर्ण अनिश्चितता का उल्लेख किया गया। सरल शब्दों में, इसका मतलब है कि कंपनी का परिचालन जारी रहना बड़ी वित्तपोषण और भुगतान चुनौतियों के समाधान पर निर्भर है।

6 अक्टूबर को नोवालैंड ने सोशल मीडिया पर कंपनी के दिवालिया होने या परिचालन करने में असमर्थ होने के दावों को खारिज किया। कंपनी ने कहा कि ये दावे उसकी कानूनी स्थिति और कारोबारी गतिविधियों को गलत तरीके से पेश करते हैं। उसके परिचालन उपायों में निर्माण जारी रखना, घर सौंपना, नई पूंजी जुटाना और ऋणदाताओं से बातचीत करना शामिल है।

लाभ बढ़ा, जबकि नए घरों की बिक्री की रफ्तार घटी

नोवालैंड ने तीसरी तिमाही का शुद्ध राजस्व VND 5 ट्रिलियन से अधिक रहने का अनुमान लगाया, जो एक साल पहले की तुलना में करीब 200% अधिक है। कर-पश्चात लाभ VND 1.1 ट्रिलियन से अधिक रहने का अनुमान है। पहले नौ महीनों का अनुमानित राजस्व VND 10 ट्रिलियन से अधिक रहा, जबकि कर-पश्चात लाभ VND 2.8 ट्रिलियन से ऊपर पहुंच गया। 2025 की इसी अवधि में कंपनी को VND 1.82 ट्रिलियन का नुकसान हुआ था।

नौ महीनों का अनुमानित लाभ, पूरे साल के करीब VND 1.85 ट्रिलियन के लक्ष्य का लगभग 1.5 गुना था। इसके उलट, राजस्व करीब VND 22.7 ट्रिलियन के सालाना लक्ष्य के 44% से कुछ अधिक तक ही पहुंचा था। नोवालैंड लाभ के लक्ष्य से आगे था, लेकिन नियोजित राजस्व से अब भी काफी पीछे था।

तीसरी तिमाही में नए घरों की बिक्री धीमी हुई। मई के अंत में कुल बिक्री 152 घरों की थी, जो जून के अंत तक बढ़कर 199 हुई। यानी अकेले जून में 47 घर बिके। जुलाई में सात, फिर अगस्त और सितंबर में छह-छह घर बिके। इस तरह नौ महीनों का कुल आंकड़ा 218 पहुंचा।

तीसरी तिमाही में 19 नए घर बिके, जो जून के 47 घरों की संख्या के आधे से भी कम है। इस बीच, पिछली अवधि में बेचे गए घरों को पूरा कर खरीदारों को सौंपने का काम जारी रहा। इससे समझ आता है कि मौजूदा बिक्री गतिविधि और दर्ज राजस्व की रफ्तार अलग-अलग क्यों हो सकती है।

रियल एस्टेट डेवलपर संविदात्मक और सुपुर्दगी की शर्तें पूरी होने पर राजस्व दर्ज कर सकते हैं, जबकि ग्राहक भुगतान और निर्माण बिलों का अपना अलग समयक्रम होता है। पहली छमाही में नोवालैंड का परिचालन नकदी प्रवाह करीब VND 3.6 ट्रिलियन नकारात्मक रहा। इसका अर्थ है कि उस अवधि में परिचालन से आने वाली रकम से अधिक नकदी बाहर गई। बॉन्ड चुकाने के लिए नकदी जरूरी है, इसलिए वसूली का महत्व लेखांकन लाभ जितना ही है।

घर सौंपने का आंकड़ा सालाना लक्ष्य के करीब आधे तक पहुंचा

नोवालैंड ने बताया कि 30 सितंबर तक उसने 1,318 घर सौंपे थे, जबकि 2026 का लक्ष्य 2,651 था। इस तरह लक्ष्य का 49.7% पूरा हुआ। तीसरी तिमाही में 977 घर सौंपे गए, यानी सालाना लक्ष्य हासिल करने के लिए अंतिम तिमाही में 1,333 घर और देने होंगे।

सितंबर के अंत तक 920 से अधिक अपार्टमेंट सौंपने के साथ विक्टोरिया विलेज कंपनी के सुपुर्दगी कार्य में बड़ा योगदानकर्ता रहा। नोवालैंड ने अपनी परियोजनाओं में जारी किए गए 1,387 संपत्ति स्वामित्व प्रमाणपत्र भी दर्ज किए, जिनमें 357 तीसरी तिमाही में जारी हुए।

वियतनाम में आम तौर पर ‘पिंक बुक’ कहे जाने वाले ये प्रमाणपत्र भूमि उपयोग अधिकार और जमीन से जुड़़े घरों या अन्य संपत्ति के स्वामित्व का औपचारिक रिकॉर्ड होते हैं। खरीदारों के लिए तैयार घर मिलना और स्वामित्व के दस्तावेज हासिल करना दो अलग-अलग व्यावहारिक पड़ाव हैं।

नोवालैंड का सालाना प्रमाणपत्र लक्ष्य हो ची मिन्ह सिटी की 4,347 संपत्तियों के लिए है, जबकि जारी किए गए 1,387 प्रमाणपत्र उसके पूरे पोर्टफोलियो की परियोजनाओं के हैं। दोनों आंकड़ों का भौगोलिक दायरा अलग है। घोषित सालाना सुपुर्दगी लक्ष्य के मुकाबले प्रगति का सीधा माप घर सौंपने के आंकड़े देते हैं।

एक्वा सिटी और अन्य परियोजनाओं पर निर्भर सुधार योजना

डोंग नई में 1,000 हेक्टेयर से अधिक क्षेत्र में फैले एक्वा सिटी में लंबे समय से कानूनी अड़चनें दूर किए जाने के बाद 31 अक्टूबर को बिक्री फिर शुरू होने की उम्मीद है। नोवालैंड का कहना है कि संबंधित हिस्सों में बिक्री अनुबंधों पर हस्ताक्षर के लिए जरूरी कानूनी प्रक्रियाएं पूरी हो चुकी हैं।

परियोजना में 1,000 से अधिक घर बनाने और 2026 के दौरान 500 से अधिक घर सौंपने का लक्ष्य है। रिवर पार्क 1, रिवर पार्क 2, एवर ग्रीन और फीनिक्स आइलैंड में निर्माण, बुनियादी ढांचे का काम और फिनिशिंग जारी है।

हो ची मिन्ह सिटी में द ग्रैंड मैनहट्टन में फिनिशिंग का काम जारी है और कुछ सुविधाएं चौथी तिमाही में सौंपने का लक्ष्य है। विक्टोरिया विलेज में निर्माण पूरा करने और अपार्टमेंट सौंपने का काम जारी है, जबकि द पार्क एवेन्यू अभी निर्माणाधीन है। नोवावर्ल्ड फान थीएट में नोवोटेल होटल के 2027 की पहली तिमाही में परिचालन शुरू करने का लक्ष्य है।

नोवाग्रुप की 34वीं वर्षगांठ के अवसर पर संस्थापक बुई थान न्होन ने अपने संदेश में कहा कि उत्पाद पूरे करना, घर सौंपना, स्वामित्व प्रमाणपत्र हासिल करना और ग्राहकों से किए वादे पूरे करना मौजूदा जिम्मेदारियां हैं। उन्होंने इन कामों में प्रगति को राजस्व, नकदी प्रवाह और ग्राहकों का भरोसा फिर से मजबूत करने से जोड़ा।

नोवालैंड ने हो ची मिन्ह सिटी में 166 हेक्टेयर से अधिक रणनीतिक भूमि की भी जानकारी दी है, जहां करीब 14,500 अपार्टमेंट विकसित किए जा सकते हैं। कंपनी के मुताबिक, कृषि और पर्यावरण मंत्रालय ने शहर के अधिकारियों से बिन्ह खान, जिसे द वॉटर बे के नाम से भी जाना जाता है, और थान मी लोई बी को प्रभावित करने वाली अड़चनों की समीक्षा करने को कहा है। निकट भविष्य में ठोस पड़ाव हैं: घर पूरे करना, अनुबंधों पर हस्ताक्षर और नकदी वसूल करना।

ध्यान देने योग्य तारीखें और वित्तपोषण के कदम

नोवालैंड का अधिकार निर्गम जुलाई में शेयरधारकों से मंजूर तीन पूंजी जुटाने की योजनाओं में पहला है। बाकी दो योजनाओं में अधिकतम 20 पेशेवर प्रतिभूति निवेशकों को निजी तौर पर 800 मिलियन तक शेयर जारी करना और 111.7 मिलियन से अधिक शेयरों वाला कर्मचारी शेयर स्वामित्व कार्यक्रम शामिल है।

कंपनी की योजना है कि मौजूदा शेयरधारकों को पेशकश के बाद ये निर्गम किए जाएं। मौजूदा पेशकश से जुटाई जाने वाली अंतिम रकम अभी ज्ञात नहीं है। बॉन्ड चुकाने की योजना सब्सक्रिप्शन और ऋणदाताओं के साथ हुई व्यवस्थाओं पर निर्भर है।

• 14 सितंबर 2026: राज्य प्रतिभूति आयोग ने पंजीकरण प्रमाणपत्र 431/GCN-UBCK जारी किया।
• 30 सितंबर और 1 अक्टूबर: शेयर एक्स-राइट्स कारोबार में रहे, जिसके बाद पात्र शेयरधारकों को तय करने वाली रिकॉर्ड तारीख आई।
• 19 अक्टूबर: नोवालैंड ने अधिकार हस्तांतरण और सब्सक्रिप्शन की समयसीमा बढ़ाने की घोषणा की।
• 26 से 30 अक्टूबर: डायमंड प्रॉपर्टीज और काओ थी न्गोक सुओंग ने अपने पंजीकृत शेयर लेनदेन के लिए तारीखें तय कीं।
• 31 अक्टूबर: एक्वा सिटी में बिक्री फिर शुरू होने की उम्मीद है।
• 23 नवंबर: सदस्यता अधिकार हस्तांतरित करने की बढ़ाई गई समयसीमा।
• 26 नवंबर: नए शेयरों के लिए पंजीकरण और भुगतान की बढ़ाई गई समयसीमा।
• 2026 की चौथी तिमाही से 2027 की पहली तिमाही तक: जुटाई गई रकम से बॉन्ड मूलधन चुकाने की नियोजित अवधि।

मुख्य बातें

• नोवालैंड VND 10,000 प्रति शेयर की कीमत पर लगभग 800.7 मिलियन नए शेयर जारी करके करीब VND 8.007 ट्रिलियन जुटाना चाहता है।
• VND 5,953.3 अरब मूल कंपनी के 13 बॉन्ड निर्गमों के लिए तय हैं। अन्य VND 2,053.6 अरब दो सहायक कंपनियों को बॉन्ड चुकाने के लिए दिए जाएंगे।
• जून में कुल कर्ज VND 72.9 ट्रिलियन था, जिसमें VND 30.5 ट्रिलियन का भुगतान 12 महीनों के भीतर होना था और VND 16.7 ट्रिलियन से अधिक मूलधन अतिदेय था।
• नौ महीनों का अनुमानित कर-पश्चात लाभ VND 2.8 ट्रिलियन से अधिक रहा, जबकि पहली छमाही में परिचालन नकदी प्रवाह करीब VND 3.6 ट्रिलियन नकारात्मक था।
• 30 सितंबर तक नोवालैंड ने 218 नए घर बेचे और 1,318 घर सौंपे, जो सालाना सुपुर्दगी लक्ष्य का 49.7% है।
• शेयरधारकों के पास पंजीकरण और भुगतान के लिए 26 नवंबर तक का समय है। बॉन्ड चुकाने की योजना 2027 की पहली तिमाही तक जारी रहेगी।