हांगकांग ने तेज़ निपटान के लिए लक्ष्य आगे बढ़ाया
हांगकांग एक्सचेंजेज़ एंड क्लियरिंग लिमिटेड ने अपने नकद बाजार के निपटान चक्र को 2028 की दूसरी छमाही में घटाकर एक कारोबारी दिन करने की योजना बनाई है। इससे पहले 2027 की चौथी तिमाही का प्रस्ताव था, लेकिन बाजार प्रतिभागियों को तैयारी के लिए अधिक समय देने के उद्देश्य से लक्ष्य आगे बढ़ाया गया है।
विषय-सूची
- हांगकांग ने तेज़ निपटान के लिए लक्ष्य आगे बढ़ाया
- जल्दी निपटान होने पर क्या बदलता है?
- समय-सीमा कैसे तय हुई
- प्रसंस्करण की अवधि बढ़ाना और निपटान के नए साधन
- विदेशी निवेशकों के लिए समयसीमा क्यों अधिक कड़ी है
- खुदरा निवेशकों और छोटे ब्रोकरों के लिए क्या जरूरी है
- बैंक और उद्योग समूह व्यावहारिक चुनौतियां बताते हैं
- स्टॉक कनेक्ट और ईटीएफ के लिए समन्वित बदलाव जरूरी
- वैश्विक तालमेल से लाभ भी, काम भी बढ़ेगा
- मुख्य बातें
एचकेईएक्स ने 16 अक्टूबर 2026 को परामर्श के निष्कर्षों की घोषणा की। ये निष्कर्ष ब्रोकरों, अभिरक्षकों, निवेश प्रबंधकों, उद्योग संघों, प्रौद्योगिकी प्रदाताओं, निवेशकों और अन्य हितधारकों से मिले 109 अलग-अलग जवाबों पर आधारित थे। जवाब देने वालों ने मौजूदा टी+2 चक्र से टी+1 पर जाने का व्यापक समर्थन किया, हालांकि उन्होंने वित्तपोषण, प्रतिभूतियों की उपलब्धता, स्वचालन और समन्वय से जुड़ी व्यावहारिक जरूरतें भी बताईं।
शुरुआत की सटीक तारीख अभी तय नहीं हुई है। क्रियान्वयन नियामकीय मंजूरी और बाजार की तैयारी पर निर्भर करेगा। बदलाव से पहले उद्योग स्तर पर परीक्षण और तैयारी का आकलन किया जाएगा।
निवेशकों के लिए मुख्य बदलाव सीधा है: शेयर बेचने पर पैसा एक कारोबारी दिन पहले मिलेगा, जबकि शेयर खरीदने का भुगतान भी एक कारोबारी दिन पहले करना होगा। इस साधारण दिखने वाले बदलाव के पीछे निवेशकों, ब्रोकरों, बैंकों, अभिरक्षकों और क्लियरिंग हाउस को जोड़ने वाली प्रक्रियाओं में बड़े बदलाव की जरूरत है।
एचकेईएक्स की मुख्य कार्यकारी अधिकारी बोनी वाई चान ने रोडमैप की घोषणा करते हुए अपेक्षित लाभों का वर्णन किया:
निपटान जोखिम घटाकर, पूंजी दक्षता बढ़ाकर और बाजार की मजबूती को सुदृढ़ करके, टी+1 हांगकांग के बाजारों का आकर्षण और संपर्क मजबूत करेगा तथा हमारे बुनियादी ढांचे को प्रमुख अंतरराष्ट्रीय बाजारों में जारी बदलावों के अनुरूप बनाए रखेगा।
एचकेईएक्स तीन परस्पर जुड़े क्षेत्रों में काम करेगा: अपने बुनियादी ढांचे का उन्नयन, निपटान प्रक्रियाओं को बेहतर बनाने वाले साधन तैयार करना और पूरे उद्योग में व्यवस्थाओं का समन्वय करना। साउथबाउंड स्टॉक कनेक्ट के लेनदेन भी स्थानीय बाजार के साथ टी+1 पर जाएंगे। इस सेवा के जरिए मुख्यभूमि के निवेशक पात्र हांगकांग प्रतिभूतियां खरीदते हैं।
जल्दी निपटान होने पर क्या बदलता है?
लेनदेन तब होता है जब खरीदार और विक्रेता एक कीमत पर प्रतिभूतियों के आदान-प्रदान पर सहमत होते हैं। निपटान में प्रतिभूतियों और धन का हस्तांतरण करके लेनदेन पूरा किया जाता है। टी का मतलब है कारोबार का दिन; इसके बाद आने वाली संख्या बताती है कि निपटान कितने कारोबारी दिनों बाद होगा।
सोमवार को की गई खरीद का निपटान फिलहाल बुधवार को होता है, बशर्ते बीच में कोई छुट्टी न हो। टी+1 व्यवस्था में यह मंगलवार को होगा। एचकेईएक्स के जुलाई 2025 के चर्चा-पत्र के मुताबिक, हांगकांग 1992 से टी+2 व्यवस्था पर काम कर रहा है।
एचकेईएक्स का कहना है कि लेनदेन जल्दी पूरा करने से निपटान की प्रतीक्षा कर रहे सौदों का मूल्य घटता है और भुगतान या डिलीवरी में समस्या आने की आशंका वाली अवधि छोटी होती है। निवेशकों को उनका पैसा भी जल्दी वापस मिल सकता है और मध्यस्थों को बकाया जोखिमों के विरुद्ध जमा की जाने वाली वित्तीय सुरक्षा यानी जमानत कम रखनी पड़ सकती है।
चर्चा-पत्र में अमेरिका के टी+1 बदलाव के बाद क्लियरिंग हाउस की मार्जिन जरूरतों में दर्ज 23% कमी का उल्लेख किया गया। हांगकांग में संभावित बचत स्थानीय कारोबार के तौर-तरीकों और जोखिम व्यवस्थाओं पर निर्भर करेगी। हांगकांग में निपटान दक्षता पहले से ही ऊंची है: पत्र के अनुसार, 2024 के दौरान सतत शुद्ध निपटान वाले शेयरों की दैनिक औसत दक्षता 99.88% से 99.95% के बीच रही।
समय-सीमा कैसे तय हुई
एचकेईएक्स ने जुलाई 2025 में औपचारिक चर्चा शुरू की और अप्रैल 2026 में विस्तृत परामर्श जारी किया। उसके अप्रैल 2026 के परामर्श-पत्र में 2027 की चौथी तिमाही में बदलाव लागू करने का प्रस्ताव था, जिसमें विस्तृत विनिर्देश प्रकाशित होने के बाद तैयारी के लिए करीब 15 महीने मिलते।
बाद का लक्ष्य तैयारी के लिए अधिक समय देने के अनुरोधों को दर्शाता है। अब योजना में बुनियादी ढांचे की व्यवस्था, प्रतिभागियों की प्रणाली तैयार करना और परीक्षण शामिल हैं:
- 16 जुलाई 2025: एचकेईएक्स ने चर्चा-पत्र जारी किया; प्रतिक्रियाएं देने की अंतिम तारीख 1 सितंबर थी।
- अप्रैल 2026: एचकेईएक्स ने परिचालन मॉडल और समय-सीमा पर परामर्श किया; जवाब 18 मई तक मांगे गए।
- 16 अक्टूबर 2026: एचकेईएक्स ने परामर्श के निष्कर्ष और 2028 की दूसरी छमाही का लक्ष्य घोषित किया।
- 2026 के दौरान: व्यवस्थाओं की जानकारी देने और तैयारी का समन्वय करने के लिए उद्योग बैठकें और कार्यसमूह गतिविधियां प्रस्तावित हैं।
- 2027 की पहली छमाही: रोडमैप में वास्तविक समय में निपटान निर्देशों के लिए ओरियन कैश प्लेटफॉर्म के इंटरफेस और सुविधाएं निर्धारित हैं।
- 2027 की दूसरी छमाही: प्रतिभागियों को अपनी प्रणालियां तैयार करने और विकसित करने का कार्यक्रम है।
- 2028 की पहली छमाही: प्रतिभागियों को अपने स्तर पर परीक्षण करने का कार्यक्रम है।
- 2028 की दूसरी छमाही: एचकेईएक्स ने बदलाव का लक्ष्य रखा है, जो तैयारी और मंजूरी पर निर्भर करेगा।
पहली चर्चा प्रक्रिया में 60 से अधिक औपचारिक जवाब मिले थे। 109 अलग-अलग जवाब बाद के परामर्श से संबंधित हैं, जिसमें अधिक विस्तृत प्रस्ताव पर राय मांगी गई थी।
प्रसंस्करण की अवधि बढ़ाना और निपटान के नए साधन
एचकेईएक्स के क्रियान्वयन का पहला चरण कारोबार के बाद इस्तेमाल होने वाले बुनियादी ढांचे में बदलाव करेगा। प्रस्तावित उपायों में निपटान निर्देशों के प्रसंस्करण की अवधि बढ़ाना, बिना साथ में भुगतान किए प्रतिभूतियों के अतिरिक्त हस्तांतरण, जोखिम रिपोर्ट पहले देना और एप्लिकेशन प्रोग्रामिंग इंटरफेस यानी एपीआई के जरिए अपडेट देना शामिल है। एपीआई कंप्यूटर प्रणालियों को अपने-आप जानकारी का आदान-प्रदान करने देते हैं।
ओरियन कैश प्लेटफॉर्म निर्देश दर्ज करने, उनकी स्थिति अपडेट करने और वास्तविक समय में उनका मिलान करने में मदद करेगा। मिलान से जांच होती है कि हस्तांतरण पूरा करने के लिए जरूरी विवरण पर दोनों पक्ष सहमत हैं। गड़बड़ी जल्दी पकड़ने से कंपनियों को निपटान से पहले उसे ठीक करने के लिए अधिक समय मिलता है।
हांगकांग समय के अनुसार, कारोबार वाले दिन रात 8 बजे और 10 बजे तथा अगले कारोबारी दिन सुबह 8 बजे प्रतिभूतियों के निःशुल्क हस्तांतरण के अतिरिक्त चरण होंगे। इनके जरिए नियमित भुगतान समय के बाहर प्रतिभूतियां स्थानांतरित की जा सकेंगी, सामान्य निपटान प्रक्रिया से पहले।
अप्रैल के प्रस्ताव में नियमित निपटान के चार चरण सुबह 10:30 बजे, दोपहर 12 बजे, दोपहर 2 बजे और शाम 3:45 बजे यथावत रखे गए थे। इसमें अंतिम क्लियरिंग विवरण कारोबार वाले दिन रात 8 बजे तैयार करने का प्रस्ताव भी था, न कि अगले कारोबारी दिन दोपहर 2 बजे। इससे क्लियरिंग प्रतिभागियों को अपनी स्थिति की पुष्टि पहले मिलती।
इसी प्रस्ताव में कारोबार वाले दिन निर्देश दर्ज करने की समय-सीमा रात 10 बजे और मिलान की समय-सीमा रात 9:30 बजे तक बढ़ाने की बात थी। मौजूदा समय-सीमाएं क्रमशः शाम 7 बजे और 6 बजे हैं। ये विस्तृत समय अप्रैल के प्रस्ताव में दिए गए थे; अक्टूबर का रोडमैप बेहतर परिचालन मॉडल और आगे के तकनीकी विनिर्देश तय करने की प्रतिबद्धता जताता है।
एचकेईएक्स के क्रियान्वयन के दूसरे चरण में सेटलमेंट प्रोफाइल रिपॉजिटरी और स्टेटस डैशबोर्ड शामिल हैं। स्थायी निपटान निर्देश, जिन्हें अक्सर एसएसआई कहा जाता है, में यह नियमित जानकारी होती है कि प्रतिभूतियां या पैसा कहां भेजा जाना है। निर्देशों को बेहतर ढंग से अद्यतन रखने और प्रगति की साझा जानकारी से कंपनियां त्रुटियां और अधूरे हस्तांतरण जल्दी पहचान सकेंगी।
विदेशी निवेशकों के लिए समयसीमा क्यों अधिक कड़ी है
अप्रैल के परामर्श-पत्र के अनुसार, हांगकांग के नकद बाजार में कुल कारोबार का 60% से अधिक हिस्सा वैश्विक संस्थागत निवेशकों का है। उनकी भूमिका के कारण समय क्षेत्र का अंतर केवल कुछ विदेशी ग्राहकों की समस्या नहीं, बल्कि व्यवस्था तैयार करने का एक अहम पहलू है।
जुलाई 2025 का पत्र बताता है कि डेलाइट सेविंग टाइम लागू न होने पर हांगकांग, अमेरिका के पूर्वी तट से 13 घंटे और पश्चिमी तट से 16 घंटे आगे है। इसलिए हांगकांग में कारोबार का सत्र खत्म होने के बाद पूरा किया गया काम सामान्य अमेरिकी कार्यदिवस शुरू होने से पहले निपटाना पड़ सकता है।
एचकेईएक्स के अनुसार, कुछ अंतरराष्ट्रीय कंपनियों के लिए वित्तपोषण, आवंटन और पुष्टि का काम टी+0 समय-सीमा में करना होगा। आवंटन का मतलब है किसी बड़े सौदे को उससे जुड़े निवेश फंडों या खातों में बांटना। पुष्टि में सहमत विवरणों की जांच होती है। दोनों चरण इतने जल्दी पूरे करने होंगे कि सही प्रतिभूतियां और धन समय पर निपटान तक पहुंच सकें।
उत्तर अमेरिकी पश्चिमी तट पर कुछ कंपनियों को हांगकांग में सोमवार के निपटान से पहले अपवादों को सुलझाने के लिए रविवार दोपहर कर्मचारियों की उपलब्धता सुनिश्चित करनी पड़ सकती है। स्वचालित संचार से नियमित कामकाज कार्यालय समय के बाहर भी जारी रह सकता है, जबकि निर्णय की जरूरत वाले मामलों को लोग संभाल सकते हैं।
मुद्रा विनिमय के कारण एक और समय-सीमा बनती है। एचकेईएक्स के चर्चा-पत्र में कहा गया है कि हांगकांग डॉलर और ऑफशोर रेनमिनबी से जुड़े कई विदेशी मुद्रा लेनदेन का निपटान आम तौर पर दो कारोबारी दिनों बाद होता है। एक कारोबारी दिन बाद निपटने वाली प्रतिभूतियां खरीदने वाले निवेशक को समय पर पहुंचने वाली मुद्रा की व्यवस्था करनी होगी।
अलग-अलग बाजारों के बीच भी असंगति हो सकती है। टी+2 बाजार में प्रतिभूतियां बेचने और टी+1 बाजार में खरीदने वाले निवेशक को बिक्री की रकम मिलने से एक कारोबारी दिन पहले खरीद का भुगतान करना होगा। इससे रातभर के लिए वित्तपोषण की जरूरत पैदा होती है, जिसके लिए उपलब्ध नकदी या अस्थायी वित्तपोषण जरूरी होगा।
खुदरा निवेशकों और छोटे ब्रोकरों के लिए क्या जरूरी है
एचकेईएक्स के अनुसार, कारोबार से पहले अपने खातों में पर्याप्त धन रखने वाले खुदरा निवेशकों के लिए खरीद का भुगतान करने की प्रक्रिया में अपेक्षाकृत कम बदलाव होगा। ऑर्डर देने के बाद भुगतान करने वाले ग्राहकों के पास रकम हस्तांतरित करने के लिए कम समय होगा। विक्रेताओं को बिक्री की रकम एक कारोबारी दिन पहले मिलेगी।
कागजी चेक पर खास ध्यान देना होगा। अप्रैल के पत्र के अनुसार, संबंधित बैंक की समय-सीमा से पहले कारोबार वाले दिन चेक जमा करना होगा, क्योंकि कागजी चेक जमा करने पर उसका निपटान अगले कारोबारी दिन होता है। इसलिए चेक पर निर्भर ग्राहकों के लिए ब्रोकर की वित्तपोषण समय-सीमा और बैंक की प्रक्रिया संबंधी अवधि अहम होगी।
हांगकांग के वित्तीय सेवाओं और राजकोष के कार्यवाहक सचिव जोसेफ चान ने 7 अक्टूबर को विधायी परिषद को दिए जवाब में तैयारी पर बात की। उन्होंने कहा कि क्रियान्वयन की समय-सीमा तय करते समय एचकेईएक्स छोटे और मध्यम आकार के ब्रोकरों की व्यावहारिक जरूरतों पर विचार करेगा और उन्हें पर्याप्त तैयारी तथा परीक्षण का समय देगा।
सरकार के जवाब में तकनीकी विनिर्देश, परिचालन मार्गदर्शन, जानकारी सत्र, मानकीकरण और परीक्षण सहायता का उल्लेख था। इसमें यह भी कहा गया कि एचकेईएक्स और निवेशक एवं वित्तीय शिक्षा परिषद को भुगतान तथा कारोबार और निपटान में अन्य बदलावों के बारे में जन-जागरूकता बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा।
छोटे ब्रोकरों को केवल सॉफ्टवेयर का आकलन नहीं करना है। उन्हें देर से मिले निर्देश सुलझाने के लिए कर्मचारी, ग्राहकों के धन की कमी पहचानने की प्रक्रियाएं और बैंकों व अभिरक्षकों से भरोसेमंद संपर्क व्यवस्था चाहिए। छोटा चक्र होने पर आज जैसी त्रुटियों को सुधारने के लिए कम समय मिलेगा।
बैंक और उद्योग समूह व्यावहारिक चुनौतियां बताते हैं
हांगकांग मौद्रिक प्राधिकरण ने अगस्त 2025 में बैंकों से तैयारी शुरू करने को कहा था। बैंकिंग पर्यवेक्षण की कार्यकारी निदेशक कारमेन चू के हस्ताक्षर वाले उसके बैंकिंग तैयारी पत्र में कहा गया था कि कई अधिकृत संस्थान खुद को अच्छी तरह तैयार मानते हैं, क्योंकि उन्हें विदेशी टी+1 या टी+0 बाजारों में काम करने का अनुभव है।
फिर भी एचकेएमए ने बैंकों से परिचालन, नकदी, वित्तपोषण और ग्राहक सेवाओं का आकलन करने को कहा, खासकर अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए। बैंकों से जरूरत के अनुसार संसाधन देने, सेवा प्रदाताओं और सिस्टम विक्रेताओं के साथ काम करने तथा उद्योग के परीक्षण में हिस्सा लेने की अपेक्षा की गई।
हांगकांग सिक्योरिटीज़ एंड फ्यूचर्स प्रोफेशनल्स एसोसिएशन ने 18 मई 2026 को दिए अपने औपचारिक परामर्श जवाब में 2027 की चौथी तिमाही के पहले वाले लक्ष्य का समर्थन किया था। अध्यक्ष मोफिज चान के हस्ताक्षर वाले जवाब में सामान्य परिचालन और दबाव की स्थिति को शामिल करते हुए 2027 की शुरुआत में कम-से-कम दो बाजार सिमुलेशन परीक्षण करने की सिफारिश की गई।
एसोसिएशन ने यह चेतावनी भी दी कि अगर निर्देश कई अभिरक्षा स्तरों से होकर अब भी हाथ से भेजे जाते रहे, तो सिस्टम के कामकाज का समय बढ़ाने से देरी खत्म नहीं होगी। अंतरराष्ट्रीय निवेश में फंड मैनेजर, वैश्विक अभिरक्षक, स्थानीय अभिरक्षक और ब्रोकर शामिल हो सकते हैं; हर कोई जानकारी की जांच और उसे आगे भेजता है।
एसोसिएशन की सिफारिशों में तकनीकी मानक पहले जारी करना, नियमित तैयारी सर्वेक्षण, प्रशिक्षण और निपटान डेटा पर मजबूत नियंत्रण शामिल थे। अक्टूबर का रोडमैप उद्योग समन्वय के तीसरे चरण में प्रतिभूति उधार, वित्तपोषण, नकदी, विदेशी मुद्रा और मुद्रा संबंधी छुट्टियों की जांच करने वाले कार्यसमूहों को शामिल करता है। ये ऐसी निर्भरताएं हैं जिन्हें केवल एक्सचेंज की प्रणाली का उन्नयन दूर नहीं कर सकता।
स्टॉक कनेक्ट और ईटीएफ के लिए समन्वित बदलाव जरूरी
साउथबाउंड स्टॉक कनेक्ट हांगकांग के साथ टी+1 पर जाएगा। इस बदलाव के लिए एचकेईएक्स चाइना सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉरपोरेशन और अन्य हितधारकों के साथ काम करेगा। चर्चा-पत्र के अनुसार, 2025 की पहली छमाही में साउथबाउंड कारोबार हांगकांग के कुल कारोबार का 23% था।
नॉर्थबाउंड स्टॉक कनेक्ट, जिसके जरिए निवेशक हांगकांग के माध्यम से मुख्यभूमि की प्रतिभूतियों में कारोबार करते हैं, मुख्यभूमि की निपटान व्यवस्थाओं के तहत ही रहेगा। अप्रैल के प्रस्ताव में आरंभिक सार्वजनिक निर्गमों तथा संरचित उत्पादों के जारी होने और अंतिम निपटान को भी सामान्य टी+1 बदलाव से बाहर रखा गया है।
एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों के लिए अतिरिक्त समन्वय जरूरी है, क्योंकि उनकी इकाइयों का कारोबार उन इकाइयों को बनाने और भुनाने से जुड़ा होता है। सहभागी डीलरों और फंड की परिसंपत्तियों या नकदी से जुड़ी व्यवस्थाओं के जरिए इकाइयां बनाई जाती हैं या भुनाई जाती हैं।
2025 की पहली छमाही में एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद हांगकांग के नकद बाजार के कुल कारोबार का 16% थे। एचकेईएक्स रूपांतरण एजेंट मॉडल के तहत ईटीएफ इकाइयों के निर्माण और मोचन को डिजिटल और मानकीकृत करने के लिए एक ईटीपी प्लेटफॉर्म तैयार करने की योजना बना रहा है। इससे यह बाजार सामान्य एक्सचेंज कारोबार के साथ तालमेल बिठा सकेगा।
अप्रैल के परामर्श में कहा गया है कि जहां संभव हो, ईटीएफ के प्राथमिक बाजार का निपटान टी+1 के अनुरूप होना चाहिए, या जितना संभव हो उतना इसके करीब लाया जाना चाहिए। जुलाई 2025 के चर्चा मॉडल में प्राथमिक बाजार में इकाइयों के निर्माण और मोचन को सामान्य दायरे से बाहर रखा गया था; बाद के प्रस्ताव में इस गतिविधि को तालमेल में लाने का स्पष्ट लक्ष्य दिया गया है।
विदेशी परिसंपत्तियां रखने वाले ईटीएफ की इकाइयों और उनमें शामिल मूल निवेशों के निपटान का समय अलग-अलग हो सकता है। परिसंपत्तियों की टोकरी का कुछ हिस्सा देर से मिलने पर इकाइयों का निर्माण रुक सकता है, जिससे बाजार निर्माता के पास बिक्री पूरी करने के लिए जरूरी इकाइयां कम पड़ सकती हैं। प्रतिभूति उधार पर भी ऐसा ही दबाव पड़ता है, क्योंकि वापस मांगे गए शेयर कम समय में लौटाने होते हैं।
वैश्विक तालमेल से लाभ भी, काम भी बढ़ेगा
भारत ने 27 जनवरी 2023 को चरणबद्ध तरीके से टी+1 पर जाना पूरा किया। अमेरिका और अमेरिका महाद्वीप के कई बाजारों ने 28 मई 2024 को बदलाव किया। एचकेईएक्स के अप्रैल परामर्श में यूरोपीय संघ और यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र, ब्रिटेन तथा स्विट्जरलैंड के लिए बदलाव की नियोजित तारीख 11 अक्टूबर 2027 बताई गई है।
हांगकांग का संशोधित लक्ष्य यूरोप की इन योजनाओं के बाद का है। तैयारी के लिए मिले अतिरिक्त समय में अंतरराष्ट्रीय कंपनियों को कई बाजारों में बदलाव पर काम करना होगा। साथ ही स्थानीय ब्रोकर, बैंक और प्रौद्योगिकी प्रदाता अपनी प्रणालियों को अनुकूलित करेंगे।
सिक्योरिटीज़ एंड फ्यूचर्स कमीशन की मुख्य कार्यकारी अधिकारी जूलिया ल्युंग ने भी हांगकांग में टी+1 लागू करने की दिशा में स्वचालन बढ़ाने और परिचालन प्रक्रियाएं मजबूत करने का आह्वान किया है। अलग से, हांगकांग डेरिवेटिव से शुरुआत करते हुए कारोबार के घंटे बढ़ाने पर अध्ययन कर रहा है। अप्रैल का टी+1 प्रस्ताव ऑर्डर देने, कारोबार के घंटों और सौदों के निष्पादन में बदलाव नहीं करता।
कुछ अन्य प्रस्तावित बदलाव कंपनियों की घटनाओं और प्रशासनिक प्रक्रियाओं से जुड़े हैं। अप्रैल के पत्र में उस तारीख को बदलने का प्रस्ताव है, जब शेयरों पर लाभांश जैसे अधिकार मिलने बंद हो जाते हैं: इसे अंतिम पंजीकरण तारीख या लागू रिकॉर्ड तारीख पर लाया जाएगा। इसमें एसडी-1 फॉर्म जमा करने और स्टांप शुल्क भुगतान की समय-सीमा भी एक कारोबारी दिन पहले करने का प्रस्ताव है।
इस तरह एचकेईएक्स का रोडमैप दो उद्देश्य जोड़ता है: सौदों के अधूरे रहने की अवधि कम करना और यह सुनिश्चित करना कि हर प्रतिभागी कम समय में जरूरी काम पूरा कर सके। लक्ष्य 2028 की दूसरी छमाही है; तैयारी तय होगी कि प्रणालियां, वित्तपोषण व्यवस्थाएं, सही निर्देश और समन्वित परीक्षण कितने प्रभावी हैं।
मुख्य बातें
- एचकेईएक्स ने नकद बाजार के टी+1 निपटान के लिए 2028 की दूसरी छमाही का लक्ष्य रखा है, जो 2027 की चौथी तिमाही के उसके पहले के प्रस्ताव से आगे है।
- परामर्श में 109 अलग-अलग जवाब मिले और तेज निपटान के लिए व्यापक समर्थन सामने आया।
- खरीद का भुगतान एक कारोबारी दिन पहले करना होगा, जबकि विक्रेताओं को बिक्री की रकम एक कारोबारी दिन पहले मिलेगी।
- प्रस्तावित बदलावों में बुनियादी ढांचा, निपटान डेटा के साधन, ईटीएफ प्रक्रियाएं और उद्योग समन्वय शामिल हैं।
- साउथबाउंड स्टॉक कनेक्ट हांगकांग के साथ बदलेगा; नॉर्थबाउंड कारोबार में मुख्यभूमि की व्यवस्थाएं लागू रहेंगी।
- शुरुआत की सटीक तारीख नियामकीय मंजूरी और बाजार की तैयारी पर निर्भर है; बदलाव लागू करने से पहले परीक्षण और तैयारी का आकलन होगा।
