हांगकांग ने टोकनाइज्ड लेनदेन के लिए चौबीसों घंटे निपटान शुरू किया, स्टेबलकॉइन ऋण परीक्षण की तैयारी

डिजिटल मुद्रा अब बैंकिंग समय तक सीमित नहीं

हांगकांग ने टोकनाइज्ड केंद्रीय बैंक मुद्रा के जरिए चौबीसों घंटे निपटान के लिए अपना EnsembleTX पायलट शुरू किया है। इससे इस व्यवस्था का विस्तार हुआ है, जिसमें अब 12 बैंक और उद्योग के 20 प्रतिभागी शामिल हैं। हांगकांग मौद्रिक प्राधिकरण ने 2 नवंबर, 2026 को इस उन्नयन की घोषणा की। साथ ही, टोकनाइज्ड Exchange Fund Bills से जुड़े परीक्षणों में विनियमित स्टेबलकॉइन शामिल करने की योजना भी बताई।

इन बदलावों से शहर की डिजिटल वित्त पहल के तीन हिस्से जुड़ते हैं: वाणिज्यिक बैंकों में जमा धन, मौद्रिक प्राधिकरण की ओर से उपलब्ध निपटान मुद्रा और डिजिटल टोकन के रूप में दर्ज वित्तीय परिसंपत्तियां। बैंक और उनके ग्राहक उन्नत बुनियादी ढांचे का इस्तेमाल पारंपरिक बैंकिंग समय के बाहर धन हस्तांतरित करने और टोकनाइज्ड लेनदेन का निपटान करने के लिए कर सकते हैं।

HSBC इसी दौरान उपभोक्ता सेवाओं पर काम कर रहा है। समूह के मुख्य कार्यकारी जॉर्ज एल्हेडेरी ने कहा कि 23 अक्टूबर को PayMe के जरिए लॉन्च होने के करीब 10 दिन बाद उसके हांगकांग डॉलर स्टेबलकॉइन RedCoin के 50,000 उपयोगकर्ता हो गए थे। बैंक ने बताया कि 2 नवंबर तक प्रचलन में इसकी राशि HK$87.75 मिलियन थी, जबकि नकद भंडार HK$88.75 मिलियन था।

HKMA की EnsembleTX निपटान घोषणा संस्थागत बदलाव का सटीक विवरण देती है: भाग लेने वाले बैंक अब टोकनाइज्ड केंद्रीय बैंक मुद्रा में आपस में टोकनाइज्ड जमा लेनदेन का निपटान दिन के 24 घंटे, सप्ताह के सातों दिन कर सकते हैं। कॉरपोरेट ट्रेजरी प्रबंधन और टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड लेनदेन पायलट के मौजूदा उपयोगों में शामिल हैं।

निपटान चौबीसों घंटे उपलब्ध होने से क्या बदलता है?

निपटान वह चरण है जिसमें बकाया धन हस्तांतरित करके भुगतान या कारोबार पूरा किया जाता है। किसी वित्तीय परिसंपत्ति को डिजिटल रूप में दर्ज और कारोबार किया जा सकता है, लेकिन उसका भुगतान अब भी ऐसी बैंकिंग प्रणाली पर निर्भर हो सकता है जो केवल तय समय पर काम करती है।

शुरुआत में EnsembleTX बैंकों के बीच निपटान के लिए हांगकांग की डॉलर रियल टाइम ग्रॉस सेटलमेंट प्रणाली, जिसे RTGS कहा जाता है, का उपयोग करता था। इस व्यवस्था में नियंत्रित पायलट के भीतर वास्तविक धन का हस्तांतरण संभव था, लेकिन ये हस्तांतरण प्रणाली के कामकाजी समय तक सीमित थे। अब टोकनाइज्ड केंद्रीय बैंक मुद्रा उस समय-सारणी के बाहर निपटान परिसंपत्ति उपलब्ध कराती है।

टोकनाइज्ड जमा, वाणिज्यिक बैंक की जमा राशि का डिजिटल लेजर पर दर्ज रूप है। टोकनाइज्ड केंद्रीय बैंक मुद्रा की भूमिका अलग है: इससे भाग लेने वाले बैंक मौद्रिक प्राधिकरण की ओर से उपलब्ध धन का उपयोग करके आपसी बकाया का निपटान कर सकते हैं। स्टेबलकॉइन अलग से जारी किया जाता है और इसे भंडार तथा भुनाने की व्यवस्था के सहारे किसी मुद्रा के मुकाबले स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए तैयार किया जाता है।

अलग-अलग समय क्षेत्रों में धन संभालने वाली कंपनी के लिए निरंतर निपटान से उसकी ट्रेजरी टीम को नकदी हस्तांतरण के समय पर अधिक लचीलापन मिलता है। निवेश मंचों के लिए यह सामान्य बैंकिंग समय के बाहर टोकनाइज्ड फंडों के लेनदेन को संभव बनाने वाला भुगतान बुनियादी ढांचा तैयार करता है। इसकी पहुंच भाग लेने वाली संस्थाओं और पायलट की व्यवस्थाओं तक सीमित है।

सैंडबॉक्स से वास्तविक धन वाले लेनदेन तक

Project Ensemble की शुरुआत मार्च 2024 में इस जांच के तौर पर हुई थी कि बैंक थोक केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा का उपयोग करके टोकनाइज्ड लेनदेन का निपटान कैसे कर सकते हैं। इसकी प्रगति एकमुश्त सार्वजनिक लॉन्च के बजाय नियंत्रित चरणों में हुई है।

• मार्च 2024: HKMA ने Project Ensemble शुरू किया।
• अगस्त 2024: बैंकों को टोकनाइज्ड जमा प्लेटफॉर्म जोड़ने और लेनदेन का परीक्षण करने के लिए सैंडबॉक्स खोला गया।
• नवंबर 2025: EnsembleTX में वास्तविक मूल्य वाले परीक्षण शुरू हुए। शुरुआती दौर में बैंकों के बीच निपटान के लिए हांगकांग डॉलर RTGS का इस्तेमाल हुआ।
• 2 नवंबर, 2026: HKMA ने टोकनाइज्ड केंद्रीय बैंक मुद्रा में चौबीसों घंटे निपटान की घोषणा की।

टोकनाइज्ड जमा उपलब्ध कराने वाले बैंकों की संख्या सात से बढ़कर 12 हो गई है, जबकि उद्योग प्रतिभागियों की संख्या 13 से बढ़कर 20 हो गई है। इस तरह कुल 32 संगठन भाग ले रहे हैं, जबकि पहले यह संख्या 20 थी। नवंबर 2025 में लॉन्च के बाद से कुल लेनदेन मूल्य HK$1 अरब से अधिक हो गया है।

प्रतिभागियों में HSBC, Standard Chartered, Bank of China (Hong Kong), Ant International, BlackRock और China Asset Management (Hong Kong) शामिल हैं। 2026 में जुड़ने वाले बैंकों में Bank of Communications (Hong Kong), China CITIC Bank International और Nanyang Commercial Bank शामिल हैं।

HKMA के मुख्य कार्यकारी एडी यूए ने कहा कि परियोजना व्यावसायिक उपयोगों की ओर बढ़ रही है। प्राधिकरण सहायक बाजार बुनियादी ढांचे पर Securities and Futures Commission के साथ भी काम करने की योजना बना रहा है। SFC की मुख्य कार्यकारी जूलिया लेउंग ने लाइसेंस प्राप्त मंचों पर टोकनाइज्ड फंडों के द्वितीयक कारोबार को निरंतर निपटान के संभावित उपयोगों में से एक बताया।

सरकारी बिल बैंकों को जरूरत के समय नकदी दे सकते हैं

मान्यता प्राप्त डीलरों ने द्वितीयक बाजार में टोकनाइज्ड Exchange Fund Bills के परीक्षण कारोबार पूरे कर लिए हैं। इस बाजार में प्रतिभूतियां अपनी शुरुआती बिक्री के बाद खरीदी-बेची जाती हैं। HKMA इन परीक्षणों का विस्तार विनियमित स्टेबलकॉइन तक करने की योजना बना रहा है, हालांकि उसने शुरुआत की तारीख घोषित नहीं की है।

Exchange Fund Bills मौद्रिक प्राधिकरण की ओर से जारी किए जाने वाले अल्पकालिक ऋण साधन हैं। इन्हें टोकन के रूप में उपलब्ध कराने से पुनर्खरीद समझौतों को भी सहारा मिल सकता है, जिन्हें आम तौर पर रेपो कहा जाता है। रेपो में कोई संस्था प्रतिभूतियों के बदले नकदी देती है और तय शर्तों के तहत बाद में लेनदेन को उलटने पर सहमत होती है।

HKMA के उप मुख्य कार्यकारी हॉवर्ड ली ने कहा कि टोकनाइज्ड बिल हांगकांग डॉलर RTGS बंद होने पर बैंकों को नकदी हासिल करने का एक और साधन दे सकते हैं। यहां नकदी उपलब्ध होने का मतलब है कि भुगतान देय होने पर धन हाथ में हो। पात्र प्रतिभूतियां रखने वाला बैंक पारंपरिक निपटान प्रणाली के दोबारा खुलने का इंतजार करने के बजाय रेपो के जरिए धन हासिल कर सकता है।

ली ने कहा कि भविष्य में टोकनाइज्ड बिलों का निर्गम बहुत बड़ा नहीं होगा। प्राथमिकता भाग लेने वाले बैंकों को परिचालन व्यवस्था बनाने और लेनदेन प्रक्रिया पूरी करने में मदद देना है। इस तरह ये परीक्षण कारोबार, वित्तपोषण और निपटान का व्यावहारिक अभ्यास हैं, जिसमें स्टेबलकॉइन को परीक्षण के तहत एक अन्य भुगतान साधन के रूप में शामिल करने की योजना है।

बैंक बुनियादी ढांचे का उपयोग कर रहे हैं

HSBC ने EnsembleTX के दो लेनदेन पूरे किए हैं, जो दिखाते हैं कि टोकनाइज्ड जमा अलग-अलग जरूरतों को कैसे पूरा कर सकते हैं। एक लेनदेन हांगकांग सरकार के चौथे डिजिटल ग्रीन बॉन्ड निर्गम की सदस्यता के दौरान बैंकों के बीच अग्रिम भुगतान का था। दूसरे में Ant International के आंतरिक ट्रेजरी और वित्तपोषण प्रबंधन के लिए बैंकों के बीच HK$40 मिलियन का हस्तांतरण किया गया।

Standard Chartered ने भी 2 नवंबर को कॉरपोरेट ग्राहकों के लिए हांगकांग में अपनी टोकनाइज्ड जमा सेवा की घोषणा की। यह शहर उसके वैश्विक नेटवर्क का पहला बाजार है जहां यह उत्पाद उपलब्ध हुआ है। उसकी टोकनाइज्ड जमा सेवा की घोषणा के अनुसार, China AMC, Finloop और PantherTrade पहले ही EnsembleTX के जरिए वास्तविक जमा लेनदेन कर चुके हैं और टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंडों का निपटान कर चुके हैं।

Standard Chartered अपनी बैंकिंग सेवाओं को डिजिटल परिसंपत्ति मंच से जोड़ने के लिए Fireblocks के साथ साझेदारी कर रहा है, जबकि HashKey इस इकोसिस्टम में शामिल हो गया है। बैंक का कहना है कि यह सेवा भाग लेने वाले बैंकों के बीच हस्तांतरण और केंद्रीय बैंक मुद्रा में निपटान का समर्थन करती है, जिसमें थोक केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा भी शामिल है।

Standard Chartered में ट्रांजैक्शन सर्विसेज़ और डिजिटल एसेट्स के वैश्विक प्रमुख ओले मथिसेन ने सेवा का उद्देश्य समझाया:

टोकनाइज्ड जमा का महत्व इस बात में है कि वे ग्राहकों को संस्थानों और बाजारों के बीच नकदी अधिक कुशलता से स्थानांतरित और प्रबंधित करने में मदद करते हैं। यह शुरुआत डिजिटल मुद्रा को व्यावहारिक ट्रेजरी और निवेश प्रक्रियाओं में लाती है, जिसे बैंकिंग प्रणाली का भरोसा और नियंत्रण व्यवस्था सहारा देती है।

HSBC की Redefining Treasury रिपोर्ट में पाया गया कि हांगकांग के 10 में से सात से अधिक ट्रेजरी अधिकारियों का मानना था कि डिजिटल मुद्राएं लेनदेन लागत घटा सकती हैं। पूरे किए गए हस्तांतरण और फंड निपटान इस उम्मीद को ठोस कारोबारी प्रक्रियाओं में बदलते हैं।

RedCoin स्टेबलकॉइन को रोजमर्रा के भुगतानों तक लाता है

RedCoin, जिसका टिकर RCHKD है, अपनाने का अलग रास्ता चुनता है: एक मौजूदा उपभोक्ता भुगतान ऐप। PayMe के 3.3 मिलियन से अधिक ग्राहक नया बैंक खाता खोले या न्यूनतम बैलेंस बनाए रखे बिना वॉलेट सक्रिय कर सकते हैं। इस टोकन से 100,000 से अधिक दुकानों पर हस्तांतरण और खरीदारी की जा सकती है।

एल्हेडेरी के बताए 50,000 उपयोगकर्ता, PayMe के 3.3 मिलियन से अधिक ग्राहकों का करीब 1.5% हैं। HSBC का लक्ष्य लाखों उपयोगकर्ताओं तक पहुंचना है और वह RedCoin को अपने मुख्य मोबाइल बैंकिंग ऐप में जोड़ने की योजना बना रहा है।

HSBC Hong Kong की मुख्य कार्यकारी मैगी एनजी ने कहा कि दुकानों पर भुगतान और वॉलेट में धन जोड़ने की सुविधा पहले से काम कर रही है। बैंक टोकनाइज्ड निवेशों की सदस्यता का समर्थन करने की भी योजना बना रहा है, जिसमें मनी मार्केट फंड की हांगकांग डॉलर शेयर श्रेणी शामिल है। ऐसे फंड आम तौर पर अल्पकालिक ऋण और अन्य आसानी से नकदी में बदली जा सकने वाली परिसंपत्तियों में निवेश करते हैं।

RedCoin, Hyperledger Besu तकनीक से बने निजी ब्लॉकचेन पर चलता है। भागीदारी और हस्तांतरण स्वीकृत माध्यमों के जरिए नियंत्रित होते हैं। HSBC ने नियमित उपयोग या कुल भुगतान मूल्य का खुलासा नहीं किया है। उसने सभी HSBC और Hang Seng Bank ग्राहकों के लिए पहुंच बढ़ाने की समयसीमा भी तय नहीं की है।

एल्हेडेरी ने कहा कि HSBC हांगकांग और करीब आधा दर्जन अन्य क्षेत्रों में थोक ग्राहकों को टोकनाइज्ड जमा भी उपलब्ध कराता है, जिससे किसी भी समय धन हस्तांतरित किया जा सकता है। इस तरह उपभोक्ता स्टेबलकॉइन भुगतान और कॉरपोरेट जमा हस्तांतरण अलग-अलग ग्राहकों की जरूरतों के लिए साथ-साथ मौजूद हैं।

नए स्टेबलकॉइन के पीछे क्या है?

2 नवंबर के HSBC आंकड़ों के अनुसार, RedCoin का नकद भंडार HK$88.75 मिलियन था, जबकि प्रचलन में इसकी राशि HK$87.75 मिलियन थी। दोनों के बीच का अंतर HK$1 मिलियन था, जो प्रचलित टोकनों के मूल्य का करीब 1.14% है। इससे पहले के सात दिनों में प्रचलित आपूर्ति HK$6.75 मिलियन बढ़ी थी।

बैंक रोजाना प्रचलन और भंडार के आंकड़े तथा साप्ताहिक अलेखापरीक्षित विवरण प्रकाशित करता है। भंडार संबंधी जानकारी का पहला स्वतंत्र सत्यापन, यानी बाहरी आकलन, 2026 की चौथी तिमाही के बाद आने की उम्मीद है।

हांगकांग की स्टेबलकॉइन लाइसेंस व्यवस्था अगस्त 2025 में लागू हुई थी। इसमें भंडार, भुनाने और जोखिम प्रबंधन से जुड़ी शर्तें तय की गई हैं। HSBC और Anchorpoint Financial को 10 अप्रैल, 2026 को जारीकर्ताओं के पहले दो लाइसेंस मिले।

Anchorpoint को Standard Chartered, Animoca Brands और HKT का समर्थन प्राप्त है। उसके HKDAP टोकन का सीमित संस्थागत उपयोग अगस्त में शुरू हुआ। खुदरा वितरण की योजना है, लेकिन लॉन्च की तारीख तय नहीं है। HSBC ने लाइसेंस प्राप्त टोकन को सीधे एक स्थापित भुगतान ऐप में उपलब्ध कराया है, जिससे उसे संभावित ग्राहकों के बड़े समूह तक तत्काल पहुंच मिलती है।

डिजिटल बॉन्ड से निपटान के लिए परिसंपत्तियां मिलती हैं

हांगकांग के सरकारी डिजिटल ग्रीन बॉन्ड कार्यक्रम ने निपटान बुनियादी ढांचे के लिए परिसंपत्तियों का बढ़ता भंडार उपलब्ध कराया है। निर्गम 2023 में HK$800 मिलियन से बढ़कर 2024 में करीब HK$6 अरब, 2025 में HK$10 अरब और सितंबर 2026 में HK$20 अरब हो गया। नवीनतम राशि पहले निर्गम से 25 गुना अधिक है।

ग्रीन बॉन्ड पर्यावरणीय परियोजनाओं के लिए धन जुटाते हैं। टोकनीकरण से स्वामित्व और लेनदेन को दर्ज और संसाधित करने का तरीका बदलता है। चौथे निर्गम में RTGS के साथ टोकनाइज्ड जमा और टोकनाइज्ड केंद्रीय बैंक मुद्रा के जरिए निपटान भी जोड़ा गया। HSBC का Orion मंच निर्गम, निपटान, ब्याज भुगतान और भुनाने की प्रक्रिया को समर्थन देता है।

यूए ने कहा कि 2026 के दौरान दुनिया भर में जारी हुए टोकनाइज्ड बॉन्ड में करीब 70% हांगकांग से आए। उसी सम्मेलन में Bank for International Settlements के Innovation Hub के प्रमुख तोमासो मैनचिनी-ग्रिफोली ने कहा कि BIS के शोध में टोकनाइज्ड बॉन्ड की तरलता पारंपरिक बॉन्ड से करीब 40% अधिक पाई गई। तरलता से आशय है कि किसी परिसंपत्ति को कितनी आसानी से खरीदा या बेचा जा सकता है।

मैनचिनी-ग्रिफोली ने अमेरिकी टोकनाइज्ड सरकारी ऋण बाजार का भी उल्लेख किया। यह करीब एक साल पहले के लगभग US$9 अरब से बढ़कर करीब US$14 अरब हो गया था। उन्होंने सीमाओं के पार वित्तीय बुनियादी ढांचे को जोड़ने के लिए संस्थागत समन्वय और जोखिम प्रबंधन को जरूरी बताया।

विस्तार के साथ सुरक्षा और AI नियंत्रण

HKMA के 2 नवंबर के उपाय तेजी से स्वचालित होती वित्तीय सेवाओं की सुरक्षा से भी जुड़े हैं। Project SAGE, AI एजेंटों के संचालन और जवाबदेही पर केंद्रित है। ये ऐसी प्रणालियां हैं जो सामान्य चैटबॉट की तुलना में अधिक स्वतंत्रता से निर्णय ले सकती हैं और काम कर सकती हैं।

वित्त, प्रौद्योगिकी, पेशेवर सेवाओं और शिक्षा जगत के 22 सदस्यों का एक पैनल इस काम में सहयोग करेगा। चर्चा पत्र में ART ढांचे का इस्तेमाल किया गया है, जिसमें जवाबदेही, मजबूती और भरोसा शामिल हैं। अधिकारियों को नौ से 12 महीनों के भीतर शुरुआती नतीजों की उम्मीद है। इनमें उपयोग के मामलों और अच्छे उद्योगगत तौर-तरीकों पर काम भी शामिल होगा।

प्राधिकरण यह जांचेगा कि क्या मौजूदा कानून अनधिकृत कार्रवाइयों और साइबर सुरक्षा में चूक जैसे जोखिमों से निपटने के लिए पर्याप्त हैं। इसके बाद नए कानून की जरूरत पर विचार किया जाएगा। मैनचिनी-ग्रिफोली ने अलग से चेतावनी दी कि एक ही AI मॉडल से प्रबंधित निवेश पोर्टफोलियो किसी बड़े झटके के दौरान एक जैसे कदम उठा सकते हैं, भले ही उनकी परिसंपत्तियां अलग-अलग दिखती हों।

HKMA और Hong Kong University of Science and Technology ने पोस्ट-क्वांटम क्रिप्टोग्राफी टूलकिट भी पेश किया है। यह बैंकों को ऐसी एन्क्रिप्शन तकनीक बदलने की तैयारी में मदद करता है जिसे भविष्य के क्वांटम कंप्यूटर तोड़ सकते हैं। जुलाई 2026 में प्रकाशित हांगकांग के पहले Quantum Preparedness Index में बैंकिंग उद्योग को 10 में से 2.3 अंक मिले। लक्ष्य 2028 तक पांच से छह अंक और 2030 से पहले 10 अंक तक पहुंचना है। अंतरिम सर्वेक्षण 2028 की दूसरी तिमाही में करने की योजना है।

HSBC हांगकांग में Global AI and Emerging Technology Institute खोलने की योजना बना रहा है। इसका प्रमुख अकादमिक साझेदार HKUST होगा और संस्थान 2027 की शुरुआत में काम शुरू करेगा। शोध में AI सुरक्षा, धोखाधड़ी का पता लगाना, पोस्ट-क्वांटम क्रिप्टोग्राफी और ब्लॉकचेन शामिल होंगे। बैंक हांगकांग में AI विशेषज्ञों की संख्या दोगुनी कर करीब 300 करने की भी योजना बना रहा है।

अलग भुगतान संपर्क 2026 के अंत तक लक्षित

HKMA और Cyberport ने टोकनीकरण के अनुप्रयोग विकसित कर रहे वित्तीय संस्थानों, प्रौद्योगिकी कंपनियों और डिजिटल परिसंपत्ति कारोबारों को साथ लाने के लिए tConnect Launchpad शुरू किया है। इस काम के साथ हांगकांग Faster Payment System, यानी FPS, के जरिए सामान्य भुगतान का अलग विस्तार भी तैयार कर रहा है।

प्राधिकरण का लक्ष्य 2026 के अंत तक FPS को UnionPay International से जोड़ना और चुनिंदा बाजारों में सेवा शुरू करना है। व्यापक नेटवर्क में हांगकांग, मुख्यभूमि चीन और 40 से अधिक विदेशी बाजारों के 100 मिलियन से ज्यादा दुकानदार शामिल हैं। पहुंच धीरे-धीरे बढ़ाने की योजना है।

उपयोगकर्ता अपने मौजूदा भुगतान साधनों से समर्थित दुकानदारों के QR कोड स्कैन करके भुगतान कर सकेंगे। संपर्क शुरू होने पर लेनदेन सीमाओं और धोखाधड़ी रोकने के उपायों की घोषणा की जाएगी। उपभोक्ताओं के लिए यह परियोजना तय करती है कि वे कहां भुगतान कर सकते हैं; बैंकों और निवेश कारोबारों के लिए EnsembleTX यह तय करता है कि टोकनाइज्ड लेनदेन का निपटान कब हो सकता है।

मुख्य बातें

• EnsembleTX अब भाग लेने वाले बैंकों के बीच टोकनाइज्ड केंद्रीय बैंक मुद्रा में चौबीसों घंटे निपटान का समर्थन करता है।
• भागीदारी बढ़कर 12 बैंक और उद्योग के 20 संगठन हो गई है। कुल लेनदेन HK$1 अरब से अधिक हैं।
• टोकनाइज्ड Exchange Fund Bills के कारोबार परीक्षणों का विस्तार विनियमित स्टेबलकॉइन तक होगा, लेकिन शुरुआत की तारीख घोषित नहीं की गई है।
• HSBC ने 2 नवंबर तक RedCoin के 50,000 उपयोगकर्ता और प्रचलन में HK$87.75 मिलियन की राशि बताई।
• हांगकांग भुगतान और टोकनीकरण परियोजनाओं के साथ AI संचालन और क्वांटम सुरक्षा पर नया काम कर रहा है।
• UnionPay International के साथ FPS संपर्क 2026 के अंत तक शुरू करने का लक्ष्य है, जिसकी शुरुआत चुनिंदा बाजारों से होगी।