सूचकांक नियमों में बदलाव के बाद बैंक शेयरों में गिरावट बढ़ने से इंडोनेशिया का IHSG 3.78% गिरकर 4,904 पर

बड़े बैंकों की अगुवाई में बाजार में एक और तेज गिरावट

मंगलवार, 3 नवंबर 2026 को इंडोनेशिया का बेंचमार्क शेयर सूचकांक 192.54 अंक यानी 3.78% गिरकर 4,904.29 पर आ गया। प्रमुख बैंकों के शेयरों में गिरावट से बाजार में व्यापक बिकवाली तेज हुई। बैंक रakyat इंडोनेशिया ने अकेले जकार्ता कंपोजिट इंडेक्स (स्थानीय रूप से IHSG के नाम से जाना जाता है) से 26.58 अंक घटाए। यह उन नए नियमों के लागू होने के बाद दूसरा कारोबारी दिन था, जिनके तहत अत्यधिक संकेंद्रित स्वामित्व वाले शेयरों को सूचकांक से बाहर रखा गया।

Stockbit की बाजार टिप्पणी के अनुसार, उस दिन विदेशी निवेशकों की शुद्ध निकासी Rp575 अरब रही। इसमें बैंक रakyat इंडोनेशिया, बैंक सेंट्रल एशिया, अमान मिनरल इंटरनेशनल, बैंक मंदिरी और टेलकॉम इंडोनेशिया को गिरावट में सबसे बड़ा योगदान देने वाली पांच कंपनियां बताया गया। इनका कुल योगदान 71.49 अंक रहा, जो बेंचमार्क की कुल गिरावट का करीब 37% था।

बिकवाली इन कंपनियों तक सीमित नहीं रही। कारोबार बंद होने पर RTI ने 624 शेयरों में गिरावट, 57 में बढ़त और 37 में कोई बदलाव नहीं दर्ज किया। यानी हर बढ़त वाले शेयर के मुकाबले करीब 11 शेयर गिरे। Refinitiv के क्षेत्रवार आंकड़ों के मुताबिक, सभी सेक्टर गिरावट के साथ बंद हुए।

मंगलवार की गिरावट से एक दिन पहले तेल की कीमतों में तेज कमी आई थी, जो आम तौर पर इंडोनेशिया के लिए राहत की खबर होती है, क्योंकि वह निर्यात से अधिक तेल आयात करता है। रुपiah भी अपने अब तक के सबसे कमजोर स्तर के करीब बना रहा, जबकि सरकारी उधारी पर प्रतिफल ऊंचा रहा।

Stockbit ने कहा कि दिन की गिरावट का सटीक कारण अब भी स्पष्ट नहीं था और Rp1 लाख करोड़ से कम की विदेशी निकासी को अपेक्षाकृत मामूली बताया। बाजार पर एक साथ कई दबाव थे: सूचकांक की संरचना में बदलाव, वैश्विक सूचकांक प्रदाता MSCI में इंडोनेशिया की स्थिति को लेकर चिंता, अमेरिकी चुनाव से जुड़ी अनिश्चितता और ईरान से जुड़ी शांति वार्ताओं के जोखिम फिर उभरना।

शुरुआती बढ़त के बाद सूचकांक 5,000 से नीचे

IHSG 5,126.53 पर खुला और कुछ समय के लिए 5,143.58 तक पहुंचा, लेकिन फिर बिकवाली हावी हो गई। जकार्ता समयानुसार सुबह 11 बजे से पहले यह 5,000 के नीचे चला गया और दिन के करीब 4,895 के निचले स्तर के आसपास बंद हुआ।

दिन के शुरुआती उच्च स्तर से समापन स्तर तक बेंचमार्क 239.29 अंक यानी करीब 4.65% गिरा। यह दर्ज दैनिक गिरावट से अधिक था, क्योंकि कारोबारी सत्र पिछले समापन स्तर से ऊपर शुरू हुआ था।

• 3 नवंबर को बाजार खुलने पर IHSG 5,126.53 पर था और फिर 5,143.58 तक पहुंचा।
• पहले सत्र के अंत में RTI ने इसे 4,963.06 दर्ज किया, जो 133.77 अंक यानी 2.62% की गिरावट थी।
• जकार्ता समयानुसार दोपहर 1:45 बजे सूचकांक 4,942.31 पर था, जो 3.03% नीचे था।
• कारोबार बंद होने तक बेंचमार्क 3.78% गिरकर 4,904.29 पर आ गया।

अलग-अलग डेटा सेवाओं के कारोबार के कुल आंकड़े अलग थे। Stockbit के आंकड़ों में Rp10.22 ट्रिलियन का कारोबार 226.69 लाख लॉट में दर्ज हुआ, जबकि RTI ने 24.72 अरब शेयरों और करीब 13.8 लाख सौदों में Rp11.43 ट्रिलियन का कारोबार दर्ज किया। इंडोनेशिया में एक मानक शेयर लॉट में 100 शेयर होते हैं, इसलिए Stockbit का वॉल्यूम 22.669 अरब शेयरों के बराबर है।

नए सूचकांक नियमों से प्रमुख शेयर चर्चा में

इंडोनेशिया स्टॉक एक्सचेंज, जिसे BEI के नाम से जाना जाता है, ने 2 नवंबर से उच्च शेयरधारक संकेंद्रण (HSC) वाले नामित शेयरों को IHSG से बाहर करना शुरू किया। HSC ऐसी स्थिति है जिसमें निवेशकों का एक सीमित समूह किसी कंपनी के शेयरों के बड़े हिस्से पर नियंत्रण रखता है।

HSC शेयरों को बाहर करने के फैसले में 80 शेयर शामिल थे। अनुमान था कि बदलाव से पहले ये बेंचमार्क के भार का करीब 18% थे। ये शेयर एक्सचेंज में सूचीबद्ध बने हुए हैं और इनका कारोबार जारी रह सकता है, लेकिन जब तक उन पर यह वर्गीकरण लागू है, उनकी कीमतों में उतार-चढ़ाव IHSG में शामिल नहीं होगा।

BEI ने अपनी मौजूदा गणना पद्धति बरकरार रखी, जिसमें कंपनियों के मूल्य को सार्वजनिक निवेशकों के लिए उपलब्ध शेयरों के आधार पर समायोजित किया जाता है और किसी एक शेयर का भार 9% तक सीमित है। कंपनियों के एक समूह को हटाने से बाकी शेयरों का सूचकांक में योगदान बदल जाता है। इससे निवेशकों को बेंचमार्क के आंकड़े के पीछे कारोबारों का अलग मिश्रण दिखता है।

मंगलवार को गिरावट में सबसे बड़ा योगदान देने वाले शेयर दबाव की जगह दिखाते हैं। BBRI ने 26.58 अंक, BBCA ने 13.04, AMMN ने 11.86, BMRI ने 10.90 और TLKM ने 9.11 अंक घटाए। इनका संयुक्त योगदान कुल गिरावट के एक-तिहाई से अधिक था; बाकी गिरावट अन्य शेयरों से आई।

सामग्री और रियल एस्टेट सेक्टर में सबसे बड़ी गिरावट

बेसिक मटेरियल्स सेक्टर 5.69% गिरा और सबसे कमजोर रहा। इसके बाद प्रॉपर्टी और रियल एस्टेट में 5.16% की गिरावट आई। ऊर्जा क्षेत्र 4.29%, कंज्यूमर साइक्लिकल्स 3.13% और वित्तीय क्षेत्र 3.09% नीचे आया।

कंज्यूमर साइक्लिकल्स उन कारोबारों को कहते हैं जिनकी बिक्री घरेलू खर्च के साथ घटती-बढ़ती है, जैसे खुदरा विक्रेता और गैर-जरूरी वस्तुएं बेचने वाली कंपनियां। बैंकों, सामग्री और रियल एस्टेट के साथ इस क्षेत्र में गिरावट से पता चला कि बिकवाली अर्थव्यवस्था के अलग-अलग हिस्सों की कंपनियों तक फैल गई।

RTI के समापन आंकड़ों के अनुसार, बढ़त, गिरावट या स्थिरता दर्ज करने वाले कुल 718 शेयरों में करीब 87% गिरावट वाले थे। पहले सत्र के अंत में 542 शेयर गिरे थे और 94 में बढ़त थी। कारोबार खत्म होने तक गिरावट वाले शेयरों की संख्या बढ़कर 624 हो गई, जबकि बढ़त वाले शेयर घटकर 57 रह गए।

बड़े और सक्रिय रूप से कारोबार किए जाने वाले शेयरों के समूह पर नजर रखने वाला LQ45 सूचकांक पहले सत्र के अंत में ही 2.5% नीचे था। इसकी कमजोरी से पता चला कि बिकवाली केवल छोटे शेयरों तक सीमित नहीं थी, बल्कि प्रमुख कंपनियों में भी फैली हुई थी।

विदेशी निवेशकों ने बैंक और संसाधन कंपनियों के शेयर बेचे

Stockbit के आंकड़ों के अनुसार, पहले सत्र के दौरान विदेशी निवेशकों ने सभी बाजारों में कुल Rp831.55 अरब की शुद्ध बिकवाली की। उनकी खरीद करीब Rp1.61 ट्रिलियन और बिक्री करीब Rp2.44 ट्रिलियन रही। दिन के अंत तक Stockbit ने शुद्ध निकासी Rp575 अरब बताई, जो दोपहर के आंकड़े से कम थी।

शुद्ध बिकवाली का अर्थ है कि किसी निवेशक समूह ने खरीदे गए शेयरों की तुलना में मूल्य के लिहाज से अधिक शेयर बेचे। पहले सत्र और समापन के आंकड़ों का अंतर बताता है कि बेंचमार्क में गिरावट जारी रहने के बावजूद दोपहर बाद विदेशी निवेशकों का शुद्ध संतुलन कम नकारात्मक हुआ।

पहले सत्र में BBRI में विदेशी निवेशकों की शुद्ध बिकवाली सबसे अधिक Rp173.45 अरब रही। इसके बाद TLKM में Rp95.77 अरब और अनेका तांबांग (ANTM) में Rp69.40 अरब की शुद्ध बिकवाली हुई। इन तीनों का कुल आंकड़ा Rp338.62 अरब था, जो पहले सत्र की विदेशी शुद्ध बिकवाली का करीब 41% था।

संसाधन और औद्योगिक कंपनियों के शेयर भी प्रमुखता से बिके। बूमी रिसोर्सेज में विदेशी निवेशकों की शुद्ध बिकवाली Rp59.93 अरब और चंद्रा असरी पैसिफिक में Rp54.46 अरब रही। दार्मा हेनवा, बारिटो पैसिफिक, डियान स्वास्तातिका सेंटोसा, टिमाह और पेट्रोसी भी विदेशी बिकवाली दर्ज करने वाली कंपनियों में शामिल थीं।

कुछ बैंकों में अब भी विदेशी निवेशकों की खरीद

पहले सत्र में बैंक शरिया इंडोनेशिया (BRIS) में विदेशी निवेशकों की शुद्ध खरीद सबसे अधिक Rp37.87 अरब रही। बैंक मंदिरी में Rp27.88 अरब और बैंक नेगारा इंडोनेशिया में Rp16.63 अरब की खरीद हुई। इस तरह विदेशी निवेशकों ने कुछ बैंक शेयर खरीदे, जबकि दूसरे बेचे।

बैंक मंदिरी विदेशी निवेशकों की शुद्ध खरीद वाले शेयरों की सूची में भी था और IHSG को नीचे खींचने वाले शेयरों में भी शामिल था। किसी शेयर में विदेशी निवेशकों की खरीद कारोबार का केवल एक हिस्सा होती है; उसकी कीमत घरेलू निवेशकों के सौदों से भी प्रभावित होती है।

बैंकिंग के अलावा, विदेशी निवेशकों ने पुरादेल्टा लेस्तारी में Rp13.42 अरब और इंडोफूड CBP सुक्सेस मकमुर में Rp12.34 अरब की शुद्ध खरीद की। गोतो गोजेक टोकोपीडिया में Rp8.07 अरब और इंडोसैट में Rp6.51 अरब की खरीद हुई।

अस्त्रा एग्रो लेस्तारी, अदारो अंदलान इंडोनेशिया और इंडस्ट्री जामू दान फार्मासी सिदो मुंचुल में भी विदेशी निवेशकों की छोटी शुद्ध खरीद दर्ज हुई। खरीद चुनिंदा शेयरों तक सीमित रही, जबकि बढ़त और गिरावट वाले शेयरों का व्यापक संतुलन भारी नकारात्मक बना रहा।

तेल से मिली राहत फीकी, ईरान से जुड़े जोखिम लौटे

सोमवार, 2 नवंबर को ब्रेंट कच्चा तेल 7.63% गिरकर 104.77 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल पर आ गया, जबकि अमेरिकी वेस्ट टेक्सस इंटरमीडिएट 7.36% गिरकर 96.46 डॉलर प्रति बैरल रहा। यह गिरावट अमेरिका, इजराइल और ईरान से जुड़े युद्ध को समाप्त करने की दिशा में प्रगति की उम्मीदों के बाद आई। इसमें ईरान और कतर के अधिकारियों के बीच बातचीत भी शामिल थी।

ईरान के राष्ट्रपति मसूद पेजेशकियान ने कहा कि तेहरान संवाद के जरिए संघर्ष सुलझाने की कोशिश करेगा। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने भी कहा कि युद्ध खत्म करने का समझौता संभव हो सकता है।

इंडोनेशिया के लिए सस्ता तेल आयात लागत घटा सकता है और सरकारी खर्च तथा उपभोक्ता कीमतों पर दबाव कम कर सकता है। यह इसलिए अहम है क्योंकि देश शुद्ध तेल आयातक है: वह विदेशों से जितना तेल खरीदता है, उससे कम विदेशों में बेचता है।

मंगलवार दोपहर तक ब्रेंट करीब 0.9% उछलकर 105.70 डॉलर प्रति बैरल पर पहुंच गया था। Stockbit ने कहा कि ईरान के केशम द्वीप पर अमेरिकी सैन्य हमले के बाद वार्ता फिर शुरू होने की संभावनाएं कमजोर हुईं। ऐसे में निवेशक सोमवार की कम तेल कीमतों के साथ संघर्ष को लेकर नई चिंता का भी आकलन कर रहे थे।

ऊर्जा क्षेत्र में 4.29% की गिरावट से यह भी दिखा कि कच्चे तेल की सस्ती कीमतों का बाजार के अलग-अलग हिस्सों पर अलग असर पड़ा। आयात लागत कम होने से व्यापक अर्थव्यवस्था को मदद मिल सकती है, जबकि जिंस कीमतों में गिरावट से उन्हें बेचने वाली कंपनियों की आय की संभावनाएं घट सकती हैं।

रुपiah और बॉन्ड बाजार पर दबाव कायम

Stockbit के अनुसार, रुपiah अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 18,148 पर बंद हुआ, जो 28 अक्टूबर को दर्ज अब तक के सबसे कमजोर स्तर 18,183 से करीब 0.2% दूर था। कमजोर रुपiah से डॉलर में मूल्यांकित खरीद स्थानीय मुद्रा में महंगी हो जाती है, जिसमें तेल आयात भी शामिल है।

इंडोनेशियाई सरकार के 10 साल में परिपक्व होने वाले बॉन्ड पर प्रतिफल 2 नवंबर के कारोबार के दौरान करीब 7.81% तक पहुंच गया, जो मई 2020 के बाद सबसे ऊंचा स्तर था। मंगलवार को बाजार बंद होने तक यह घटकर करीब 7.72% रह गया।

बॉन्ड प्रतिफल उसकी मौजूदा बाजार कीमत पर मिलने वाला रिटर्न है। बॉन्ड की कीमतें गिरने पर आम तौर पर प्रतिफल बढ़ता है। अधिक प्रतिफल से सरकार के लिए नया कर्ज लेना महंगा हो सकता है और निवेशकों को शेयरों के बजाय बॉन्ड रखने का विकल्प भी मिलता है।

वित्तीय प्रणाली स्थिरता समिति (KSSK) की 3 नवंबर को बैठक और प्रेस कॉन्फ्रेंस निर्धारित थी, जिसमें तीसरी तिमाही की वित्तीय स्थितियों पर चर्चा होनी थी। निवेशक शेयर बाजार की गिरावट, रुपiah की कमजोरी और पूंजी बाजार के हालिया नियमों पर समिति के आकलन पर नजर रख रहे थे। मुद्रास्फीति के आंकड़े भी घरेलू स्तर पर चर्चा का विषय थे।

Stockbit ने मंगलवार की शेयर गिरावट को 16 अक्टूबर के बाद सबसे गहरी बताया। उस दिन MSCI ने इंडोनेशिया को स्टैंडअलोन बाजार का दर्जा देने के प्रस्ताव पर परामर्श शुरू किया था। इस वर्गीकरण के तहत इंडोनेशिया MSCI के प्रमुख विकसित, उभरते और फ्रंटियर बाजार समूहों से बाहर हो जाएगा। ऐसे पोर्टफोलियो वाले निवेशकों के लिए यह चिंता का विषय है जो इन श्रेणियों का अनुसरण करते हैं।

अमेरिकी मतदान और चीन के आंकड़ों से मुश्किल माहौल

अमेरिकी मध्यावधि चुनाव 3 नवंबर को हुए। राष्ट्रपति ट्रंप की रिपब्लिकन पार्टी के मुकाबले डेमोक्रेट कांग्रेस का नियंत्रण हासिल करने की कोशिश कर रहे थे। यूनिवर्सिटी ऑफ फ्लोरिडा इलेक्शन लैब के मुताबिक, सोमवार तक 5.7 करोड़ से अधिक शुरुआती वोट डाले जा चुके थे। 2022 के मध्यावधि चुनाव में यह संख्या 4.6 करोड़ थी, यानी 1.1 करोड़ से अधिक की बढ़त।

अमेरिकी कानूनों और सरकारी खर्च पर फैसलों में कांग्रेस की अहम भूमिका होती है, इसलिए उसकी राजनीतिक संरचना भविष्य की आर्थिक नीति का आकलन कर रहे निवेशकों के लिए मायने रखती है। इंडोनेशिया का कारोबारी सत्र उस समय हुआ जब चुनाव की अनिश्चितता वैश्विक परिदृश्य का हिस्सा बनी हुई थी।

चीन के विनिर्माण आंकड़ों से कुछ बेहतर संकेत मिले। रेटिंगडॉग विनिर्माण खरीद प्रबंधक सूचकांक अक्टूबर में 52.0 रहा। यह सितंबर के 52.1 से थोड़ा कम था, लेकिन बाजार के 51.6 के अनुमान से ऊपर था। 50 से अधिक का आंकड़ा गतिविधि में विस्तार दर्शाता है।

अक्टूबर लगातार विस्तार का 11वां महीना रहा। नए ऑर्डर और उत्पाद पेश किए जाने से उत्पादन छह महीनों की सबसे तेज रफ्तार से बढ़ा। निर्यात मांग भी बढ़ी, हालांकि सितंबर की तुलना में धीमी गति से।

IHSG की गिरावट ने पहले से जारी तेज कमजोरी को और बढ़ाया। RTI के मुताबिक, महीने के दौरान सूचकांक 20.81%, 2026 की शुरुआत से 43.28% और पिछले एक साल में 39.59% गिरा। मंगलवार की गिरावट से पहले 29 अक्टूबर को बाजार में गिरावट आई थी, जब देर सुबह तक प्रमुख शेयरों में बिकवाली फैलने के साथ सूचकांक 2.55% नीचे था।

मुख्य बिंदु

• 3 नवंबर को IHSG 192.54 अंक यानी 3.78% गिरकर 4,904.29 पर बंद हुआ।
• BBRI, BBCA, AMMN, BMRI और TLKM ने मिलकर सूचकांक की गिरावट में करीब 37% योगदान दिया।
• RTI ने 57 बढ़त वाले शेयरों के मुकाबले 624 गिरावट वाले शेयर दर्ज किए; सभी सेक्टर नीचे रहे।
• Stockbit के अनुसार, दिन में विदेशी निवेशकों की शुद्ध निकासी Rp575 अरब रही, जबकि पहले सत्र में यह Rp831.55 अरब थी।
• यह गिरावट BEI की ओर से HSC शेयरों को बेंचमार्क से बाहर करने की शुरुआत के एक दिन बाद आई।
• रुपiah अपने अब तक के सबसे कमजोर स्तर के करीब बंद हुआ, जबकि ईरान से जुड़े नए जोखिमों ने तेल की कम कीमतों से मिलने वाली राहत को पेचीदा बना दिया।