एआई खर्च की चिंताओं के बीच खुदरा निवेशकों की खरीदारी से KOSPI की तेज गिरावट थमी

सियोल के शेयरों में गिरावट के बीच खुदरा खरीदारों ने संभाली बिकवाली

3 नवंबर 2026 को दक्षिण कोरिया के KOSPI ने सुबह की तेज गिरावट का कुछ हिस्सा वापस हासिल किया। व्यक्तिगत निवेशकों ने 946.5 अरब वॉन के शेयर खरीदे, जबकि विदेशी निवेशकों और संस्थानों ने बिकवाली की। इस खरीदारी से बेंचमार्क 5,700 के ऊपर चढ़ा। कृत्रिम बुद्धिमत्ता में निवेश की लागत और लाभप्रदता को लेकर चिंताओं ने सेमीकंडक्टर शेयरों पर दबाव डाला था।

कोरिया एक्सचेंज के आंकड़ों के अनुसार, सुबह 11 बजे KOSPI 5,715.23 पर था, जो पिछले सत्र से 143.85 अंक या 2.46% नीचे था। इसमें अधिकतम 3.77% की गिरावट आई और यह 5,638.06 तक पहुंचा। एक अन्य इंट्राडे रिपोर्ट में इसका निचला स्तर करीब 5,626 बताया गया, जो लगभग 4% की गिरावट थी।

बाजार की वापसी सीमित रही। सुबह 11:20 बजे सूचकांक अब भी 145.02 अंक या 2.48% नीचे, 5,714.06 पर था। Samsung Electronics और SK Hynix पर दबाव बना रहा तथा गिरावट स्टील, बैटरी और तेल रिफाइनिंग कंपनियों तक फैल गई।

मुख्य बोर्ड पर विदेशी निवेशकों ने शुद्ध रूप से 699.8 अरब वॉन के शेयर बेचे, जबकि संस्थानों ने 354.3 अरब वॉन की बिकवाली की। उनकी कुल शुद्ध बिकवाली 1.0541 ट्रिलियन वॉन रही, जो खुदरा निवेशकों की शुद्ध खरीदारी से 107.6 अरब वॉन अधिक थी। शुद्ध खरीदारी का अर्थ है कि खरीद की मात्रा बिक्री से अधिक रही; शुद्ध बिकवाली में इसका उलट होता है।

सुबह के कारोबार में बाजार को सहारा देने वाले निवेशकों का समूह बदल गया। पिछले दिन जोरदार वापसी की अगुवाई संस्थानों ने की थी। 3 नवंबर को विदेशी विक्रेताओं के साथ संस्थान भी बिकवाली में शामिल हुए और व्यक्तिगत निवेशक बाजार में उतरे। इससे बाजार का सहारा अब एक अलग समूह के खरीदारों पर निर्भर हो गया।

फिर से बिकवाली शुरू होने के एक दिन के भीतर वापसी

KOSPI 5,715.19 पर खुला, जो पिछले बंद स्तर से पहले ही 2.46% नीचे था। सुबह 9:06 बजे तक इसकी गिरावट बढ़कर 3.27% हो गई। बाद में खरीदारी से सूचकांक बताए गए निचले स्तर 5,638.06 से 77.17 अंक चढ़कर सुबह 11 बजे के स्तर पर पहुंचा।

इस वापसी के बावजूद बेंचमार्क पिछले दिन की 5,800 से ऊपर की बढ़त गंवा चुका था। घटनाक्रम दिखाता है कि बाजार को सहारा देने वाले निवेशक कितनी जल्दी बदल गए:

• 29 अक्टूबर: SK Hynix ने करीब 20 ट्रिलियन वॉन के शेयर पुनर्खरीद कार्यक्रम की शुरुआत की।
• 2 नवंबर: संस्थागत खरीदारी के सहारे KOSPI 2.24% चढ़कर 5,859.08 पर बंद हुआ।
• 3 नवंबर, शुरुआती कारोबार: सूचकांक 2.46% गिरकर खुला और बाद में इसकी गिरावट और गहरी हुई।
• 3 नवंबर, देर सुबह: खुदरा खरीदारी से सूचकांक 5,700 के ऊपर लौटा, हालांकि यह अब भी 2% से अधिक नीचे था।

वापसी पर नजर रख रहे निवेशकों के लिए यह अंतर अहम है: कीमतें सुबह के निचले स्तर से उबर गई थीं, लेकिन बेंचमार्क पिछले बंद स्तर से काफी नीचे था। सुबह की अपडेट में 3 नवंबर के बंद भाव के आंकड़े उपलब्ध नहीं थे।

एआई पर खर्च ने चिप निवेशकों को क्यों चिंतित किया

एआई बुनियादी ढांचे पर भारी खर्च से मुनाफा कितनी जल्दी मिलेगा, इस पर निवेशकों के सवालों के बीच अमेरिकी टेक्नोलॉजी शेयर रातोंरात गिर गए। Nasdaq Composite 1.07%, S&P 500 0.51% और Philadelphia Semiconductor Index 3.37% नीचे आया।

Oracle की वित्तपोषण योजनाओं ने इन चिंताओं को ठोस रूप दिया। कंपनी ने एआई बुनियादी ढांचे के लिए 10 अरब डॉलर के शेयर और 10 अरब डॉलर के बॉन्ड जारी करने की योजना बनाई, जिससे प्रस्तावित कुल राशि 20 अरब डॉलर हो गई। इसका शेयर 8.76% गिरा।

कंपनी में हिस्सेदारी बेचकर शेयर जारी करने से धन जुटाया जाता है। बॉन्ड से जुटाई गई रकम आम तौर पर ब्याज सहित लौटानी होती है। दोनों तरीकों से विस्तार के लिए धन मिल सकता है, लेकिन निवेशक यह भी देखते हैं कि नए शेयरों से मौजूदा हिस्सेदारी पर क्या असर होगा और कर्ज चुकाने की लागत कितनी पड़ेगी।

एआई बुनियादी ढांचे में एआई सिस्टम को प्रशिक्षित करने और चलाने के लिए जरूरी चिप, सर्वर और डेटा सेंटर शामिल हैं। इनके निर्माण से आपूर्तिकर्ताओं को फायदा हो सकता है। लेकिन जब निवेशकों का भरोसा घटता है कि ग्राहक एआई सेवाओं से इतना कमा पाएंगे कि खर्च की योजनाएं जारी रख सकें, तो इन कंपनियों के शेयर भी गिर सकते हैं।

Anthropic ने तेज वृद्धि और बढ़ती अपेक्षाओं के बीच के तनाव को दिखाया। बताया गया कि उसका तिमाही राजस्व एक साल पहले की तुलना में 11 गुने से अधिक बढ़ा, जबकि पिछली तिमाही के मुकाबले वृद्धि दर करीब 144% से घटकर लगभग 47% रह गई। कई वर्षों में 895 अरब डॉलर से अधिक खर्च करने की बताई गई योजनाओं ने निवेश की राशि पर पड़ताल और बढ़ा दी।

इस तरह बाजारों में फैल रही चिंता खर्च, राजस्व और वित्तपोषण के आपसी संबंध को लेकर थी। बिक्री तेजी से बढ़ने पर भी निवेशक तब चिंतित रह सकते हैं, जब इसके लिए जरूरी निवेश असाधारण रूप से बड़ा हो।

सेमीकंडक्टर की कमजोरी कई बाजारों में फैली

अमेरिकी चिप शेयरों में व्यापक गिरावट आई। Nvidia 1.26%, AMD 7.52%, Intel करीब 8.8%, SanDisk 6.59% और Micron 5.78% नीचे आए। Microsoft भी 2.83% गिरा, जिससे पता चला कि बिकवाली सेमीकंडक्टर बनाने वाली कंपनियों से आगे तक पहुंची।

जापान की Kioxia का शेयर 2 नवंबर को 15.78% गिरा था। कंपनी का अक्टूबर-दिसंबर तिमाही का परिदृश्य बाजार की उम्मीदों से कमजोर रहा। NAND फ्लैश की कीमतों में धीमी बढ़ोतरी को चिंता की वजह बताया गया। NAND फ्लैश ऐसी मेमोरी है जो बिजली बंद होने पर भी डेटा सुरक्षित रखती है और स्टोरेज डिवाइस में इस्तेमाल होती है।

सियोल में शुरुआती कारोबार के दौरान Samsung Electronics और SK Hynix को भारी नुकसान हुआ। शुरुआती अपडेट में Samsung 4.59% और SK Hynix 5.2% नीचे थे; सुबह की एक अन्य अपडेट में SK Hynix की गिरावट 5.57% बताई गई। सुबह करीब 11 बजे तक उनकी गिरावट घटकर क्रमशः 2.95% और 3.53% रह गई।

संबंधित कंपनियों के शेयर भी कमजोर हुए। Hanmi Semiconductor 4.17%, Samsung Electro-Mechanics 3.60% और SK Square करीब 4% गिरा। बिकवाली का असर चिप निर्माताओं के साथ उपकरण बनाने वाली कंपनियों और निवेश होल्डिंग कंपनियों पर भी पड़ा।

Vantage Global Prime की बाजार विश्लेषक Hebe Chen ने कहा कि दक्षिण कोरिया का सेमीकंडक्टर उद्योग वैश्विक एआई निवेश का नए सिरे से आकलन करने वाले निवेशकों के निशाने पर सबसे आगे है। चिप शेयरों पर दबाव का संकेंद्रण बताता है कि अमेरिकी सेमीकंडक्टर बाजार की गिरावट सियोल के लिए तेजी से एक बड़ा मुद्दा क्यों बन गई।

इसका असर हांगकांग तक भी पहुंचा। सूचीबद्ध XL二南方海力士 उत्पाद, जो 07709 कोड से कारोबार करता है, करीब 10% गिरा, जबकि XL二南三星 (कोड 07747) लगभग 7% नीचे आया। इनकी चाल ने दक्षिण कोरिया से बाहर संबंधित उत्पादों में कारोबार करने वाले निवेशकों तक कोरियाई चिप बिकवाली का असर पहुंचाया।

पिछले दिन की तेजी को किसने सहारा दिया?

2 नवंबर को संस्थानों ने कोरियाई शेयरों में करीब 1.23 ट्रिलियन वॉन की खरीदारी की थी। उस दिन KOSPI 2.24% चढ़ा था। खुदरा निवेशकों ने लगभग 1.35 ट्रिलियन वॉन और विदेशी निवेशकों ने करीब 370 अरब वॉन के शेयर बेचे थे। विदेशी निवेशक उस दिन लगातार दूसरे सत्र में शुद्ध विक्रेता रहे।

अन्य कंपनियों ने शुद्ध रूप से 480 अरब वॉन की खरीदारी की। इस श्रेणी में शेयर पुनर्खरीद जैसे कॉरपोरेट लेनदेन शामिल हैं और खरीदारी का एक हिस्सा 29 अक्टूबर को शुरू हुए SK Hynix के कार्यक्रम से जुड़ा था।

शेयर पुनर्खरीद तब होती है जब कोई कंपनी अपने ही शेयर खरीदती है। दूसरे निवेशकों की बिकवाली के दौरान ऐसी खरीदारी बाजार को मांग दे सकती है। करीब 20 ट्रिलियन वॉन का आंकड़ा SK Hynix के कार्यक्रम का कुल आकार था, न कि किसी एक कारोबारी सत्र में खरीदी गई रकम।

Hyundai Motor Securities के विश्लेषक Kim Jae-seung ने कहा कि पेंशन फंड की खरीदारी और कंपनियों की शेयर पुनर्खरीद ने कमजोर तरलता वाले बाजार में खरीद-बिक्री के संतुलन को लेकर चिंताएं कम की थीं। उनके अनुसार, वापसी में इस सहारे की भूमिका निवेशकों के भरोसे में किसी बड़े सुधार से अधिक अहम थी।

Kim ने कहा कि लगातार वापसी के लिए विदेशी निवेशकों की खरीदारी जरूरी थी, लेकिन वह अब तक दिखाई नहीं दी थी। 3 नवंबर को देर सुबह तक विदेशी निवेशकों की शुद्ध बिकवाली 699.8 अरब वॉन तक पहुंच गई थी, जो पिछले पूरे सत्र में बेचे गए करीब 370 अरब वॉन का लगभग 1.9 गुना था।

खुदरा निवेशकों की 946.5 अरब वॉन की शुद्ध खरीदारी से संकेत मिला कि उनमें से कई हालिया गिरावट को कम कीमत पर खरीदारी का मौका मान रहे थे। बाजार के सामने तात्कालिक सवाल था कि क्या यह मांग बड़े निवेशक समूहों की बिकवाली को लगातार सोख पाएगी।

KOSDAQ की गिरावट ने बड़ी कंपनियों से आगे के दबाव को दिखाया

कई छोटी टेक्नोलॉजी और वृद्धि-केंद्रित कंपनियों वाले KOSDAQ का सुबह का स्तर 718.54 था, जो 15.82 अंक या 2.15% नीचे था। यह 723.92 पर खुला था, फिर और गिरा और बाद में कुछ नुकसान की भरपाई की।

इस बाजार में व्यक्तिगत निवेशकों ने शुद्ध रूप से 218 अरब वॉन के शेयर खरीदे। विदेशी निवेशकों ने 101.2 अरब वॉन और संस्थानों ने 104.4 अरब वॉन की बिकवाली की। इस तरह खुदरा निवेशकों की शुद्ध खरीदारी इन दोनों समूहों की कुल 205.6 अरब वॉन की बिकवाली से 12.4 अरब वॉन अधिक रही।

KOSPI और KOSDAQ को मिलाकर व्यक्तिगत निवेशकों ने शुद्ध रूप से 1.1645 ट्रिलियन वॉन के शेयर खरीदे। यह संयुक्त आंकड़ा बिकवाली के दौरान खुदरा निवेशकों की भागीदारी का पैमाना दिखाता है, जबकि दोनों सूचकांक नीचे बने रहे।

बैटरी कंपनियां EcoPro और EcoPro BM क्रमशः 3.73% और 3.47% गिर गईं, जबकि सेमीकंडक्टर उपकरण कंपनी Jusung Engineering 4.82% नीचे आई। कुछ अन्य शेयरों में बढ़त रही: Alteogen 2.35%, Wonik Holdings 1.24% और Hugel 4.37% चढ़े।

मुख्य बोर्ड पर भी बढ़त और गिरावट का मिला-जुला रुख दिखा। Samsung Biologics 1.90% और Hanwha Aerospace 2.97% चढ़े, जबकि Hyundai Mobis 0.14% बढ़ा। व्यापक गिरावट के बावजूद निवेशक चुनिंदा दवा, रक्षा और वाहन कंपनियों के शेयर खरीदते रहे।

गिरावट स्टील, बैटरी और रिफाइनिंग तक पहुंची

देर सुबह के कारोबार में POSCO Holdings 5.3% और SK Innovation 7.76% गिरा। सुबह की एक अपडेट में Hyundai Motor 4.18% नीचे था, जबकि LG Energy Solution करीब 3% गिरा था।

चिकित्सा और सटीक उपकरणों के शेयर 5.30%, मशीनरी और उपकरण 3.28%, और बिजली एवं इलेक्ट्रॉनिक्स 3.26% नीचे आए। मनोरंजन और संस्कृति 1.58%, दवा कंपनियां 0.89% तथा सामान्य सेवाएं 0.88% चढ़ीं।

इन क्षेत्रवार चालों से पता चलता है कि सेमीकंडक्टर शेयरों की बिकवाली गिरावट का केंद्र थी, लेकिन दबाव एआई आपूर्ति श्रृंखला से बाहर के कारोबार तक भी पहुंचा। साथ ही, दवा और मनोरंजन क्षेत्र में बढ़त ने बाजार के कुछ हिस्सों को सहारा दिया।

सुबह 11:20 बजे वॉन 1 डॉलर के मुकाबले 1,341 पर कारोबार कर रहा था। पिछले बंद स्तर की तुलना में 1 डॉलर खरीदने के लिए 3.4 वॉन अधिक देने पड़ रहे थे। व्यावहारिक रूप से वॉन कमजोर हुआ था: उतने ही डॉलर खरीदने के लिए अधिक कोरियाई मुद्रा की जरूरत थी।

तेल की कम कीमतों के साथ ब्याज दरों को लेकर अनिश्चितता

अमेरिका और ईरान के फिर से बातचीत शुरू करने की उम्मीदों के बीच Brent कच्चे तेल का वायदा भाव 7.63% गिरा। तेल की कीमतें घटने से ईंधन और ऊर्जा की अन्य लागत कम हो सकती है, जिससे आयातित ऊर्जा पर खर्च करने वाले कारोबारों और परिवारों को राहत मिलती है।

Kiwoom Securities की विश्लेषक Han Ji-young ने फिर भी अनुमान जताया कि एआई की लाभप्रदता को लेकर नई चिंताओं से अमेरिकी टेक्नोलॉजी शेयरों पर दबाव पड़ने के कारण कोरियाई सूचकांक नीचे खुलेंगे। उन्होंने कहा कि तेल और ब्याज दरों में गिरावट से बना अनुकूल आर्थिक माहौल, टेक्नोलॉजी शेयरों में सुधार की बिकवाली के दबाव से भारी पड़ रहा था।

दक्षिण कोरिया के घरेलू महंगाई आंकड़े भी निवेशकों के लिए एक और मुद्दा थे। अक्टूबर में उपभोक्ता कीमतें एक साल पहले की तुलना में 2.8% बढ़ीं, जो सितंबर के 2.9% से थोड़ी कम थीं। गिरावट 0.1 प्रतिशत अंक की थी।

महंगाई के इस आंकड़े से बाजार सहभागियों की उस उम्मीद को बल मिला कि Bank of Korea नवंबर की बैठक में नीतिगत ब्याज दर बढ़ा सकता है। ऊंची ब्याज दरों से कर्ज लेना महंगा होता है, जिससे विस्तार के वित्तपोषण की लागत और शेयरों से निवेशकों की अपेक्षित कमाई प्रभावित होती है।

इस तरह कोरियाई निवेशक एक साथ कई कारकों पर विचार कर रहे थे: सस्ता तेल, टेक्नोलॉजी कंपनियों के मुनाफे पर दबाव और घरेलू ब्याज दर बढ़ने की संभावना। ऊर्जा कीमतों की अनुकूल चाल प्रमुख टेक्नोलॉजी शेयरों में तत्काल बिकवाली की भरपाई नहीं कर सकी।

अमेरिकी मतदान से निवेशक सतर्क रहे

अमेरिका के मध्यावधि चुनावों ने कारोबारी सत्र में अनिश्चितता बढ़ाई। अमेरिका में मतदान 3 नवंबर को होना था और समय के अंतर के कारण दक्षिण कोरिया में नतीजों पर 4 नवंबर को नजर रखी जा रही थी।

Mirae Asset Securities के कार्यकारी निदेशक Suh Sang-young ने कहा कि चुनाव से पहले डेटा सेंटर के नियमन को लेकर चिंताएं दक्षिण कोरिया के सेमीकंडक्टर क्षेत्र में उतार-चढ़ाव बढ़ा रही थीं। उन्होंने बिकवाली के दबाव की वजह के रूप में अमेरिकी चिप शेयरों की कमजोरी और चुनाव को लेकर सतर्कता, दोनों का जिक्र किया।

Floodlines Research की संस्थापक Anna Wu ने कहा कि निवेशक चुनावों से पहले और ईरान से जुड़े भू-राजनीतिक जोखिमों के बीच टेक्नोलॉजी शेयरों में अपनी हिस्सेदारी घटा रहे थे। उनके मुताबिक यह कदम पहले से जारी बिकवाली का ही विस्तार था।

Hyundai Motor Securities के Kim ने कहा कि चुनाव नतीजों के बाद अनिश्चितता कम हो सकती है, जिससे शेयरों को बढ़त मिल सकती है। उन्होंने यह भी कहा कि अप्रत्याशित नतीजों की आशंका विदेशी निवेशकों को सतर्क और इंतजार करने के लिए प्रेरित कर रही थी।

निवेशक अब जिन घटनाक्रमों पर नजर रख रहे थे, उनमें 4 नवंबर को कोरिया में आने वाले चुनाव नतीजे और नवंबर के उत्तरार्ध में Bank of Korea की नीतिगत बैठक शामिल थे। शेयर बाजार के लिए तत्काल परीक्षा यह थी कि क्या विदेशी पूंजी लौटेगी और क्या संस्थानों तथा कंपनियों की खरीदारी खुदरा मांग के साथ फिर शुरू होगी।

मुख्य बिंदु

• 3 नवंबर को सुबह 11 बजे KOSPI 5,715.23 पर था, जो सुबह की गहरी गिरावट से उबरने के बाद भी 2.46% नीचे था।
• मुख्य बोर्ड पर खुदरा निवेशकों ने शुद्ध रूप से 946.5 अरब वॉन के शेयर खरीदे, जबकि विदेशी निवेशकों और संस्थानों ने कुल 1.0541 ट्रिलियन वॉन की बिकवाली की।
• एआई खर्च और वित्तपोषण को लेकर चिंताओं के बीच अमेरिकी सेमीकंडक्टर सूचकांक 3.37% गिरा और Samsung Electronics, SK Hynix तथा संबंधित कंपनियों के शेयर दबाव में आए।
• खुदरा निवेशकों की 218 अरब वॉन की शुद्ध खरीदारी के बावजूद KOSDAQ 2.15% गिरकर 718.54 पर आ गया।
• पिछले दिन की तेजी को संस्थानों और कंपनियों की खरीदारी ने सहारा दिया था, लेकिन 3 नवंबर को संस्थान शुद्ध विक्रेता बन गए।
• निवेशक अब अमेरिकी चुनाव नतीजों और Bank of Korea की नवंबर की नीतिगत बैठक पर नजर रख रहे थे।