पांचवीं बार दर बढ़ी, महंगाई से राहत के लिए अब और लंबा इंतजार
ऑस्ट्रेलिया के रिजर्व बैंक ने 3 नवंबर, 2026 को अपनी नकद दर बढ़ाकर 4.85% कर दी, जो 18 वर्षों का सबसे ऊंचा स्तर है। साथ ही, उसने मुद्रास्फीति के अपने लक्ष्य दायरे में लौटने की उम्मीद को टालकर 2027 के अंत तक कर दिया। बेरोजगारी बढ़ने और आवास की कीमतें गिरने के बावजूद इस फैसले से गृह ऋण की लागत बढ़ेगी।
विषय-सूची
- पांचवीं बार दर बढ़ी, महंगाई से राहत के लिए अब और लंबा इंतजार
- बोर्ड ने दर बढ़ाने का फैसला क्यों किया?
- तेल और कृत्रिम बुद्धिमत्ता से अलग-अलग तरह का दबाव
- साल भर में दरों में बढ़ोतरी का सिलसिला
- गृह ऋण लेने वालों को कितनी रकम चुकानी होगी
- घर की कीमतें गिरने का मतलब यह नहीं कि आवास की लागत घट रही है
- किरायेदारों और बचतकर्ताओं पर अलग-अलग असर
- धीमी पड़ती अर्थव्यवस्था से मुद्रास्फीति पर काबू पाना मुश्किल
- राजनीतिक मतभेद और दिसंबर का फैसला
- मुख्य बातें
मौद्रिक नीति बोर्ड के छह सदस्यों ने दर में 0.25 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी के पक्ष में मतदान किया, जबकि तीन सदस्य इसे 4.60% पर बनाए रखना चाहते थे। इस साल यह पांचवीं बढ़ोतरी थी। इससे पहले फरवरी, मार्च, मई और सितंबर में दरें बढ़ाई गई थीं। इन बढ़ोतरी के बाद 2026 की शुरुआत में 3.60% रही नकद दर कुल 1.25 प्रतिशत अंक ऊपर जा चुकी है।
केंद्रीय बैंक को अब उम्मीद है कि मुद्रास्फीति 2% से 3% के लक्ष्य दायरे की ऊपरी सीमा तक पहले के अनुमान से करीब तीन तिमाही बाद पहुंचेगी। उसके संशोधित अनुमानों के मुताबिक, मुद्रास्फीति 2028 के मध्य में इस दायरे के बीच के स्तर यानी 2.5% पर लौटेगी।
मध्य पूर्व संघर्ष से जुड़ी ईंधन और जिंसों की ऊंची कीमतें समस्या का एक हिस्सा हैं। आरबीए ने घरेलू उत्पादन की सीमाओं, कारोबार की बढ़ती लागत और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में निवेश से पड़ रहे दबाव की भी पहचान की। कृत्रिम बुद्धिमत्ता में निवेश से प्रौद्योगिकी वस्तुओं की कीमतें बढ़ रही हैं।
गवर्नर मिशेल बुलॉक ने कहा कि लोगों को ऐसा महसूस होगा मानो ऑस्ट्रेलिया मंदी में हो, हालांकि बैंक मंदी का अनुमान नहीं लगा रहा। यह चेतावनी परिवारों के सामने मौजूद कठिन संतुलन को दर्शाती है: कर्ज लेना महंगा हो रहा है, जबकि रोजगार और खर्च पहले से ही कमजोर पड़ रहे हैं।
बोर्ड ने दर बढ़ाने का फैसला क्यों किया?
28 अक्टूबर को जारी मुद्रास्फीति के आंकड़ों के मुताबिक, सितंबर तक के एक साल में उपभोक्ता कीमतें 4.3% बढ़ीं, जबकि अगस्त में यह बढ़ोतरी 4.0% थी। सालाना ट्रिम्ड मीन मुद्रास्फीति संशोधित 3.5% से बढ़कर 3.6% हो गई। इस माप में कीमतों के असामान्य रूप से बड़े उतार-चढ़ाव हटा दिए जाते हैं, ताकि व्यापक रुझान की साफ तस्वीर मिले।
सितंबर तिमाही के दौरान भी कीमतों में तेज बढ़ोतरी हुई। उन तीन महीनों में समग्र मुद्रास्फीति 1.3% और ट्रिम्ड मीन मुद्रास्फीति 1% रही। अंतर्निहित मुद्रास्फीति लगातार 14 महीनों से आरबीए के लक्ष्य दायरे से ऊपर बनी हुई है।
मौद्रिक नीति बोर्ड ने कहा कि कारोबार जगत के संपर्कों के अनुसार लागत का दबाव व्यापक है। कई कंपनियां कीमतें बढ़ा रही थीं या ऐसा करने पर विचार कर रही थीं। ईंधन की ऊंची लागत का असर भी अन्य वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों पर तेजी से फैल रहा था।
बोर्ड ने अपने बयान में फैसले की वजह बताई:
मुद्रास्फीति के संशोधित परिदृश्य और लगातार बने हुए ऊपर की ओर जोखिमों को देखते हुए, बोर्ड ने माना कि मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर लौटाने में मदद के लिए वित्तीय स्थितियों को और सख्त करना उचित है।
नकद दर वह ब्याज दर है जो बैंक एक-दूसरे को बिना जमानत वाले रातोंरात कर्ज पर देते हैं। इससे परिवारों और कारोबारों को कर्ज देने वाले संस्थानों की ब्याज दरों को दिशा मिलती है। दर बढ़ने से कर्ज महंगा होता है और आम तौर पर खर्च घटता है। इससे मांग की रफ्तार धीमी करने और कीमतों पर दबाव कम करने में मदद मिलती है।
तेल और कृत्रिम बुद्धिमत्ता से अलग-अलग तरह का दबाव
वैश्विक तेल आपूर्ति में रुकावटें ऊर्जा की कीमतों को ऊंचा बनाए हुए हैं। सामान ढोने, मशीनें चलाने या बड़ी मात्रा में बिजली इस्तेमाल करने वाले कारोबारों की लागत बढ़ सकती है, जिसका असर ऊंची कीमतों के रूप में ग्राहकों तक पहुंच सकता है।
बुलॉक ने कहा कि मुद्रास्फीति की कहानी में तेल सिर्फ एक हिस्सा है। आरबीए का आकलन था कि घरेलू क्षमता पर दबाव पहले की सोच से ज्यादा है। सरल शब्दों में, मांग ऑस्ट्रेलियाई कारोबारों की मौजूदा कर्मचारियों, उपकरणों और सुविधाओं के सहारे उत्पादन करने की क्षमता पर जोर डाल रही है।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़ा निवेश मांग का एक और स्रोत है। आरबीए ने कहा कि इससे प्रौद्योगिकी वस्तुओं की कीमतें तेजी से बढ़ रही हैं। निकट भविष्य में डेटा केंद्रों में निवेश से कारोबारी निवेश को भी बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।
इसी निवेश उछाल से ऑस्ट्रेलिया के प्रमुख व्यापारिक साझेदार मध्य पूर्व संघर्ष के बावजूद अनुमान से तेज वृद्धि कर पाए हैं। इसलिए ऑस्ट्रेलिया पर आपूर्ति में रुकावटों और मजबूत बनी हुई मांग, दोनों का दबाव है।
आरबीए ने यह भी कहा कि मुद्रास्फीति की उम्मीदों के कुछ माप बढ़े हैं। जब परिवारों और कारोबारों को उम्मीद होती है कि कीमतें लगातार ज्यादा बढ़ेंगी, तो यह उम्मीद वेतन वार्ताओं और कीमत तय करने के फैसलों में झलक सकती है। इससे मुद्रास्फीति को नीचे लाना मुश्किल हो जाता है।
साल भर में दरों में बढ़ोतरी का सिलसिला
नवंबर की बढ़ोतरी उन फैसलों के सिलसिले के बाद आई है, जिनसे कर्ज लेने की लागत लगातार बढ़ी है। 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी का अर्थ है 0.25 प्रतिशत अंक।
- फरवरी 2026: नकद दर बढ़कर 3.85% हुई।
- मार्च 2026: एक और बढ़ोतरी से दर 4.10% पर पहुंची। मतदान में पांच सदस्य बढ़ोतरी के पक्ष में और चार विरोध में थे।
- मई 2026: दर 4.35% पर पहुंची। आठ सदस्य बढ़ोतरी के पक्ष में और एक दर को यथावत रखने के पक्ष में था।
- सितंबर 2026: बोर्ड ने दर बढ़ाकर 4.60% की।
- 28 अक्टूबर, 2026: मुद्रास्फीति के आंकड़ों में सालाना मूल्य वृद्धि तेज होकर 4.3% पहुंची।
- 3 नवंबर, 2026: बोर्ड ने छह के मुकाबले तीन मतों से दर बढ़ाकर 4.85% की।
- 19 नवंबर, 2026: मैक्वेरी की घोषित परिवर्तनीय गृह ऋण और जमा दरों में बढ़ोतरी लागू होगी।
- दिसंबर 2026 की शुरुआत: बोर्ड साल की अपनी आखिरी दर बैठक करेगा।
2011 के ज्यादातर समय में नकद दर 4.75% रही थी। नवंबर के फैसले से दर उस स्तर से ऊपर चली गई है और 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखे गए स्तरों पर लौट आई है। उस समय दरें बढ़ने के बजाय तेजी से घट रही थीं।
ऑस्ट्रेलियाई लोगों पर अब 2.5 ट्रिलियन ऑस्ट्रेलियाई डॉलर से ज्यादा का कर्ज है, जो 18 साल पहले के कर्ज से तीन गुने से भी अधिक है। कर्ज का इतना बड़ा बोझ हाल की उधारी लागत को घरेलू बजट के लिए खास तौर पर अहम बनाता है।
गृह ऋण लेने वालों को कितनी रकम चुकानी होगी
परिवर्तनीय ब्याज दर वाले 600,000 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के गृह ऋण और 25 साल की बाकी अवधि वाले कर्जदार को 0.25 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी के बाद हर महीने करीब 92 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ज्यादा किस्त चुकानी होगी। अनुमान है कि इस साल की पांचों बढ़ोतरी का कुल असर करीब 456 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर प्रति माह, या एक साल में 5,472 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर होगा।
फाइंडर के उदाहरण में 30 साल की अवधि वाले 730,000 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के ऋण की मासिक किस्त 5% ब्याज दर पर 3,919 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर से बढ़कर 6.25% दर पर 4,495 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर हो जाती है। यह हर महीने 576 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की बढ़ोतरी है। इन उदाहरणों में अंतर कर्ज की रकम, बची हुई अवधि और शुरुआती ब्याज दर के कारण है।
फाइंडर के निजी वित्त विशेषज्ञ टेलर ब्लैकबर्न ने अनुमान लगाया कि हाल की बढ़ोतरी से औसत कर्जदार को हर महीने करीब 115 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ज्यादा चुकाने होंगे। फाइंडर के कंज्यूमर सेंटिमेंट ट्रैकर के मुताबिक, 35% कर्जदार पहले से ही किस्त चुकाने में मुश्किल का सामना कर रहे थे।
मैक्वेरी पहला बड़ा बैंक था जिसने बढ़ोतरी का पूरा असर ग्राहकों पर डालने की घोषणा की। उसकी परिवर्तनीय गृह ऋण संदर्भ दरें 19 नवंबर से 0.25 प्रतिशत अंक बढ़ेंगी, जो आरबीए के फैसले के दो हफ्ते से भी ज्यादा समय बाद है।
मैक्वेरी के पर्सनल बैंकिंग प्रमुख बेन पेरहम ने किस्तों को लेकर चिंतित ग्राहकों से मदद लेने की अपील की:
अगर आप वित्तीय कठिनाई का सामना कर रहे हैं या गृह ऋण की किस्तें चुकाने को लेकर चिंतित हैं, तो कृपया हमारी विशेषज्ञ टीम से संपर्क करें। वे आपको उपलब्ध वित्तीय सहायता के विकल्पों की जानकारी देंगे,
निश्चित ब्याज दर वाले गृह ऋण पर कर्जदार तय अवधि खत्म होने तक सहमत दर पर भुगतान करते हैं। इसके बाद परिवर्तनीय दर पर जाने वालों को एक साथ कई बढ़ोतरी का सामना करना पड़ सकता है। फाइंडर के गृह ऋण विशेषज्ञ रिचर्ड व्हिटेन ने कर्जदारों से अपने ऋणदाता से बेहतर दर मांगने या दूसरे विकल्पों की तुलना करने की अपील की।
घर की कीमतें गिरने का मतलब यह नहीं कि आवास की लागत घट रही है
रे व्हाइट ग्रुप की मुख्य अर्थशास्त्री नेरिडा कॉनिसबी के अनुसार, आवास सालाना उपभोक्ता मुद्रास्फीति में सबसे बड़ा योगदान देने वाला क्षेत्र था और इसकी लागत 5.2% बढ़ी। वहीं, आरबीए ने कहा कि पहले से बने घरों की कीमतों में काफी गिरावट आई है।
कॉनिसबी ने बताया कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में आवास के घटक में किराया, नए घरों के निर्माण की लागत और बिजली शामिल हैं। पहले से बने घरों की खरीद कीमतें इस माप में शामिल नहीं होतीं। इसलिए घर सस्ता हो सकता है, जबकि किराया, निर्माण कार्य और बिजली महंगे हो सकते हैं।
ऊंची ब्याज दरें खरीदारों की उधार लेने की क्षमता भी घटाती हैं। कैनस्टार के अनुमान के मुताबिक, 108,650 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की औसत सालाना आय वाले व्यक्ति की उधार क्षमता 58,000 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर से अधिक घट गई। इतनी ही कमाई करने वाले दंपति की उधार क्षमता करीब 117,000 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर कम हुई।
हाउसिंग इंडस्ट्री एसोसिएशन ने कहा कि सितंबर तिमाही में नए घरों की बिक्री 18 महीनों के सबसे निचले स्तर पर थी। रियल एस्टेट इंस्टीट्यूट ऑफ क्वींसलैंड ने चेतावनी दी कि खरीदारों की घटती मांग और निवेशकों की कम गतिविधि के कारण डेवलपर परियोजनाएं घटा सकते हैं। इससे आवास आपूर्ति के लक्ष्य और दूर हो सकते हैं।
कॉमनवेल्थ बैंक ने अनुमान लगाया कि देशभर में आवासीय संपत्तियों की कीमतें अपने शिखर से सबसे निचले स्तर तक करीब 14% गिर सकती हैं। ब्रिस्बेन और पर्थ में यह गिरावट 18% रह सकती है। ये अनुमान हैं, जबकि आरबीए के आकलन में आवास बाजार की बड़ी गिरावट पहले ही दर्ज है।
किरायेदारों और बचतकर्ताओं पर अलग-अलग असर
कोटालिटी के अनुसार, सितंबर तिमाही में देशभर में किराए 0.5% बढ़े। खाली घरों की दर 2.1% थी, जबकि कोविड-19 से पहले के दशक में इसका औसत 3.3% रहा था। खाली घर कम होने से किरायेदारों के पास विकल्प भी कम रह जाते हैं।
आरबीए की मुख्य अर्थशास्त्री सारा हंटर ने कहा कि किराए स्थानीय आपूर्ति और मांग से तय होते हैं। ज्यादा गृह ऋण लागत की भरपाई करने की कोशिश कर रहा मकान मालिक उसी बाजार में उपलब्ध अन्य संपत्तियों से प्रतिस्पर्धा करता है। आपूर्ति के मुकाबले मांग मजबूत हो तो मकान मालिकों को किराया बढ़ाने की ज्यादा गुंजाइश मिलती है।
पीआरडी के मुख्य अर्थशास्त्री डायस्वती मार्डियास्मो ने कहा कि उधारी की ऊंची लागत किराये के घर खरीदने से निवेशकों को हतोत्साहित करके किराए को परोक्ष रूप से प्रभावित कर सकती है। मांग मजबूत रहने के दौरान अगर कम घर उपलब्ध होते हैं, तो किरायेदारों के बीच प्रतिस्पर्धा बढ़ सकती है।
बचतकर्ताओं को ज्यादा रिटर्न मिल सकता है। मैक्वेरी ने 19 नवंबर से चालू परिवर्तनीय बचत और लेनदेन खातों की दरों में 0.25 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी की घोषणा की। फाइंडर ने कहा कि ऋणदाता दरों में बदलाव करेंगे तो बचत खातों की सबसे ऊंची दरें 6.50% तक पहुंच सकती हैं।
खातों की शर्तें फिर भी मायने रखती हैं। कैनस्टार ने पाया कि बोनस ब्याज की शर्तें पूरी न करने वाले ग्राहकों को कुछ बचत खातों में सिर्फ 0.10% की आधार दर मिलती थी। एएमपी के मुख्य अर्थशास्त्री शेन ओलिवर ने जमा दरें बढ़ने की उम्मीद जताई, लेकिन कहा कि लंबी अवधि की जमा दरें बॉन्ड प्रतिफल और वित्तपोषण की अन्य लागतों से भी प्रभावित होती हैं।
धीमी पड़ती अर्थव्यवस्था से मुद्रास्फीति पर काबू पाना मुश्किल
सितंबर में ऑस्ट्रेलिया की बेरोजगारी दर 4.7% थी। आरबीए को अब उम्मीद है कि यह अगस्त के अनुमान से ज्यादा बढ़ेगी और 2028 के अंत तक 5% से ऊपर चली जाएगी। रोजगार बढ़ने का अनुमान है, लेकिन कार्यबल के विस्तार की तुलना में धीमी रफ्तार से।
गृह ऋण की ऊंची किस्तों के बाद दूसरी खरीदारी के लिए कम पैसा बचता है। संपत्ति की गिरती कीमतों से परिवार खर्च को लेकर और सतर्क हो सकते हैं। घरों की बिक्री और निर्माण में कमजोरी का असर निर्माणकर्ताओं, आपूर्तिकर्ताओं और उनसे जुड़े कारोबारों पर भी पड़ता है। आरबीए को उम्मीद है कि घरेलू खपत और आवास निवेश पर और दबाव आएगा।
उत्पादकता की धीमी वृद्धि भी मुश्किल बढ़ाती है। उत्पादकता बताती है कि कर्मचारी और कारोबार अपने समय और संसाधनों से कितना उत्पादन करते हैं। जब उत्पादकता धीमी गति से बढ़ती है, तो लागत और क्षमता पर दबाव आए बिना अर्थव्यवस्था के विस्तार की गुंजाइश कम रह जाती है।
कॉनिसबी ने दलील दी कि दरों में और बढ़ोतरी को सही ठहराना कठिन होता जा रहा है, क्योंकि पिछली बढ़ोतरी का असर अर्थव्यवस्था पर अब भी पड़ रहा है। बेंडिगो बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री डेविड रॉबर्टसन ने हाल के रोजगार और खर्च के आंकड़ों के मद्देनजर नवंबर में दरें यथावत रखने का समर्थन किया था।
दरें यथावत रखने के पक्ष में तीन मत दिखाते हैं कि बोर्ड के सामने वास्तविक विकल्प था। बुलॉक ने कहा कि मतों में अंतर की वजह पर खुलकर चर्चा हुई और उन्हें वित्तीय स्थिरता पर इसके असर की आशंका नहीं है।
राजनीतिक मतभेद और दिसंबर का फैसला
कोषाध्यक्ष जिम चाल्मर्स ने परिवारों और कारोबारों पर पड़ रहे दबाव को स्वीकार किया। इसमें पिछली दर बढ़ोतरी का अब तक जारी असर भी शामिल है। फैसले के बाद उन्होंने कहा:
ऑस्ट्रेलियाई लोग पहले से ही मुश्किल में हैं और इससे उनके बजट पर और दबाव पड़ेगा,
चाल्मर्स ने मध्य पूर्व संघर्ष के कारण वैश्विक ऊर्जा कीमतों में बढ़ोतरी का जिक्र किया और कहा कि मुद्रास्फीति से निपटने में अपनी भूमिका की जिम्मेदारी सरकार स्वीकार करती है। उन्होंने आरबीए के इस निष्कर्ष का भी हवाला दिया कि साल की पहली छमाही में सार्वजनिक मांग अनुमान से कमजोर थी।
विपक्ष के नेता एंगस टेलर ने मुद्रास्फीति बढ़ाने के लिए सरकारी खर्च को जिम्मेदार ठहराया। आरबीए की व्याख्या में कई दबावों पर ध्यान दिया गया: वैश्विक ऊर्जा लागत, घरेलू क्षमता की सीमाएं और वस्तुओं तथा सेवाओं की व्यापक श्रेणी में बढ़ती कीमतें।
ऑस्ट्रेलिया के चारों बड़े बैंकों ने नवंबर में दर बढ़ने का अनुमान जताया था। फाइंडर के 40 विशेषज्ञों के सर्वेक्षण में 75% ने बढ़ोतरी का अनुमान लगाया, हालांकि एक तिहाई से भी कम को नवंबर के बाद एक और बढ़ोतरी की उम्मीद थी।
कॉमनवेल्थ बैंक को अब दिसंबर में संभावित बढ़ोतरी दिख रही है। एएनजेड के अर्थशास्त्रियों ने कहा कि दिसंबर या फरवरी में नकद दर 5.10% तक पहुंचने का वास्तविक जोखिम है। फोर्टलेक एसेट मैनेजमेंट के सह-संस्थापक क्रिश्चियन बेलिस का तर्क था कि मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के लिए दर कम से कम 5% होनी पड़ सकती है।
राहत की भविष्यवाणियां 2027 तक जा रही हैं। वेस्टपैक, नेशनल ऑस्ट्रेलिया बैंक और कॉमनवेल्थ बैंक के अर्थशास्त्रियों को अगस्त से दरों में कटौती की उम्मीद थी, जबकि एएनजेड को नवंबर से। इन अनुमानों के साथ पहले एक और बढ़ोतरी की संभावना भी बनी हुई है।
बुलॉक ने कहा कि उन्हें नहीं पता कि अगला कदम क्या होगा। नवंबर के बयान में सितंबर में इस्तेमाल की गई यह स्पष्ट बात नहीं दोहराई गई कि जरूरत पड़ने पर नकद दर और बढ़ाई जाएगी। हालांकि, उसमें बोर्ड की यह प्रतिबद्धता बरकरार रही कि मुद्रास्फीति को टिकाऊ ढंग से लक्ष्य पर लौटाने के लिए वह जरूरी समझे जाने वाले कदम उठाएगा। अगला फैसला दिसंबर की शुरुआत में होगा।
मुख्य बातें
- आरबीए ने 3 नवंबर को नकद दर बढ़ाकर 4.85% की। 2026 में यह पांचवीं बढ़ोतरी थी और 2008 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर है।
- बोर्ड के छह सदस्यों ने बढ़ोतरी का समर्थन किया; तीन सदस्य दर 4.60% पर बनाए रखना चाहते थे।
- सितंबर में सालाना मुद्रास्फीति 4.3% पर पहुंची, जबकि अंतर्निहित मुद्रास्फीति बढ़कर 3.6% हो गई।
- आरबीए को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति 2027 के अंत में लक्ष्य दायरे की ऊपरी सीमा पर लौटेगी और 2028 के मध्य में 2.5% पर पहुंचेगी।
- 25 साल की बाकी अवधि वाले 600,000 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के गृह ऋण पर हाल की बढ़ोतरी से मासिक किस्त करीब 92 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बढ़ेगी।
- मैक्वेरी की घोषित गृह ऋण और जमा दरों में बढ़ोतरी 19 नवंबर से लागू होगी।
- आवास की कीमतें गिर रही हैं और बेरोजगारी बढ़ रही है। दरों पर अगला फैसला दिसंबर की शुरुआत में होगा।
