चिप उछाल और सरकारी खर्च से दक्षिण कोरिया की जीडीपी 1% बढ़ी, घरेलू खर्च पीछे

मजबूत अर्थव्यवस्था, कमजोर खरीदारी

दक्षिण कोरिया की अर्थव्यवस्था 2026 की तीसरी तिमाही में 1.0% बढ़ी, जो बैंक ऑफ कोरिया के अगस्त में लगाए गए 0.3% के पूर्वानुमान से तीन गुने से भी अधिक है। सेमीकंडक्टर निर्यात, मशीनरी में निवेश और सरकारी खर्च ने इस विस्तार को गति दी, लेकिन इसका लाभ सभी घरों तक समान रूप से नहीं पहुंचा।

27 अक्टूबर को जारी केंद्रीय बैंक के शुरुआती अनुमानों के अनुसार, निजी खपत पिछली तिमाही के मुकाबले 0.2% घटी। कारों और घरेलू उपकरणों की खरीद में गिरावट आई, साथ ही वित्तीय सेवाओं और बाहर भोजन करने पर खर्च भी कम हुआ। वहीं, अर्थव्यवस्था की 1.0% वृद्धि में सरकारी गतिविधियों का योगदान 0.8 प्रतिशत अंक रहा।

वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद यानी जीडीपी, कीमतों में बदलाव का हिसाब लगाने के बाद अर्थव्यवस्था में उत्पादित वस्तुओं और सेवाओं को मापता है। इसकी तिमाही वृद्धि अप्रैल से जून के दौरान दर्ज 0.6% से तेज हुई। हालांकि, एक साल पहले की तुलना में वृद्धि दर 3.7% से घटकर 3.4% रह गई।

आंकड़े दिखाते हैं कि कारखानों, निर्यात और सार्वजनिक खर्च से अर्थव्यवस्था आगे बढ़ रही है, जबकि उपभोक्ताओं को सेवाएं देने वाले कारोबार कमजोर मांग का सामना कर रहे हैं। सेमीकंडक्टर कंपनियां विदेशों में अधिक बिक्री कर रही हैं और उत्पादन बढ़ाने के लिए उपकरण खरीद रही हैं, लेकिन इस आय का घरेलू खर्च में बदलना धीमा है।

बैंक ऑफ कोरिया के आर्थिक सांख्यिकी विभाग के महानिदेशक ली डोंग-वोन ने एक मीडिया ब्रीफिंग में उद्योग के योगदान का वर्णन करते हुए कहा:

अनुमान है कि आर्थिक वृद्धि का लगभग आधा हिस्सा सेमीकंडक्टर से आ रहा है,

यह अनुमान चिप को मजबूत विकास परिदृश्य और उसकी कुछ क्षेत्रों में सिमटी प्रकृति, दोनों के केंद्र में रखता है। केंद्रीय बैंक को उम्मीद है कि लाभांश और कर्मचारियों के बोनस से खपत को उबरने में मदद मिलेगी। वहीं, अर्थशास्त्री कर्ज की लागत और रोजगार की स्थिति को ऐसी बाधाएं मानते हैं, जो तय करेंगी कि इस लाभ का दायरा कितना व्यापक होगा।

चिप से निर्यात और कारखानों में निवेश को बढ़ावा

सेमीकंडक्टर, मशीनरी और विद्युत उपकरणों की अगुवाई में निर्यात पिछली तिमाही से 2.3% बढ़ा। कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बुनियादी ढांचे में वैश्विक निवेश उन चिप की मांग को सहारा दे रहा है, जिनका इस्तेमाल इन प्रणालियों के लिए जरूरी बड़ी मात्रा में जानकारी को संसाधित करने और संग्रहित करने में होता है।

सितंबर में वस्तुओं का निर्यात रिकॉर्ड 120.9 अरब डॉलर पर पहुंच गया, जो एक साल पहले से 83.5% अधिक था। सेमीकंडक्टर की खेप 60 अरब डॉलर से अधिक रही, जो महीने के कुल निर्यात का 49.6% से ज्यादा है।

दक्षिण कोरिया ने जनवरी से सितंबर तक 800 अरब डॉलर से अधिक की वस्तुओं का निर्यात किया, जो पिछले साल के वार्षिक रिकॉर्ड से पहले ही ज्यादा है। बैंक ऑफ कोरिया के गवर्नर शिन ह्यून-सॉन्ग ने कहा कि निर्यात पहली बार 1,000 अरब डॉलर की ओर बढ़ रहा है। व्यापार मंत्रालय ने कहा कि इस स्तर तक पहुंचने पर दक्षिण कोरिया ऐसा करने वाली चौथी अर्थव्यवस्था होगा, अमेरिका, चीन और जर्मनी के बाद।

कंपनियों ने उत्पादन बढ़ाते रहने के लिए जरूरी उपकरणों पर भी अधिक खर्च किया। दूसरी तिमाही में 0.2% की वृद्धि के मुकाबले, संयंत्रों और उपकरणों में निवेश 4.1% बढ़ा। इस बढ़ोतरी में सेमीकंडक्टर निर्माण उपकरण समेत मशीनरी की प्रमुख भूमिका रही। अनुसंधान एवं विकास और सॉफ्टवेयर सहित बौद्धिक संपदा उत्पादों में निवेश 2.3% बढ़ा।

तिमाही के दौरान विनिर्माण उत्पादन 2.0% और एक साल पहले की तुलना में 7.0% बढ़ा। कंप्यूटर, इलेक्ट्रॉनिक और ऑप्टिकल उपकरणों के साथ मशीनरी ने तिमाही वृद्धि में सबसे बड़ा योगदान दिया। ली को उम्मीद है कि 2027 में चिप उत्पादन की मात्रा और बढ़ेगी, जबकि कीमतों में वृद्धि की रफ्तार धीमी बनी रहेगी।

तेज निर्यात के बावजूद शुद्ध व्यापार का योगदान कम क्यों रहा

केवल निर्यात ने तिमाही जीडीपी वृद्धि में 1.1 प्रतिशत अंक जोड़े। आयात घटाने के बाद निर्यात से मिलने वाला शुद्ध योगदान सिर्फ 0.1 प्रतिशत अंक रहा, जो दूसरी तिमाही के 0.3 अंक से कम है।

कच्चे तेल और सेमीकंडक्टर निर्माण उपकरण की खरीद के चलते आयात 2.4% बढ़ा। इस तरह, दक्षिण कोरिया के चिप उद्योग के विस्तार में मदद करने वाले कुछ निवेश से विदेशों से खरीद भी बढ़ती है।

जीडीपी की गणना में आयात घटाया जाता है, क्योंकि कुल खर्च में विदेश में बनी वस्तुएं भी शामिल हो सकती हैं। किसी कारखाने की आयातित मशीन की खरीद निवेश खर्च में दर्ज होती है, जबकि आयात का समायोजन यह दर्शाता है कि मशीन विदेश में बनी थी। बाद की तिमाहियों में यही उपकरण कोरियाई कारखाने को अधिक उत्पादन करने में मदद कर सकता है।

सितंबर के वस्तु निर्यात के आंकड़े खेपों का डॉलर मूल्य बताते हैं। तिमाही जीडीपी के निर्यात आंकड़े कीमतों में बदलाव का हिसाब लगाने के बाद की वृद्धि मापते हैं। चिप की ऊंची कीमतें यह समझाने में मदद करती हैं कि निर्यात से हुई आय और मापा गया उत्पादन अलग-अलग दरों से क्यों बढ़ सकते हैं।

तिमाही वृद्धि का ज्यादातर हिस्सा सरकारी गतिविधियों से आया

दूसरी तिमाही में महज 0.1% की वृद्धि के बाद सरकारी खपत 1.9% बढ़ी। वस्तुओं की खरीद और स्वास्थ्य बीमा लाभों पर खर्च बढ़ा।

सरकारी खपत ने जीडीपी वृद्धि में 0.3 प्रतिशत अंक जोड़े, जबकि सरकारी निवेश ने 0.5 अंक का योगदान दिया। इस तरह सरकारी गतिविधियों का कुल योगदान 0.8 अंक रहा, जबकि पिछली तिमाही में यह योगदान ऋणात्मक 0.5 अंक था।

निजी क्षेत्र का योगदान 1.1 प्रतिशत अंक से घटकर 0.2 अंक रह गया। दूसरे शब्दों में, निजी विनिर्माताओं और निर्यातकों के विस्तार के बावजूद, तिमाही की शुद्ध वृद्धि का पांचवां हिस्सा सरकारी गतिविधियों से आया।

घरेलू मांग का योगदान 0.3 प्रतिशत अंक से बढ़कर 0.9 अंक हो गया। घरेलू मांग में सरकारी खपत और निवेश के साथ-साथ घरों का खर्च और कारोबारी निवेश भी शामिल हैं। इसमें सुधार ऐसे समय हुआ, जब निजी खपत ने जीडीपी वृद्धि को 0.1 प्रतिशत अंक घटाया।

सिविल इंजीनियरिंग के काम में बढ़ोतरी से निर्माण निवेश 0.7% बढ़ा, हालांकि यह एक साल पहले के स्तर से 0.7% नीचे रहा। निर्माण उत्पादन, जो उद्योग की गतिविधि को मापने का एक अलग पैमाना है, तिमाही के दौरान 2.0% बढ़ा।

उत्पादन में उछाल के बावजूद घरों ने खर्च घटाया

निजी खपत 2022 की चौथी तिमाही के बाद पहली बार घटी। इसमें 0.2% की गिरावट ने दूसरी तिमाही की 0.4% वृद्धि को पलट दिया और यह 2022 की पहली तिमाही में दर्ज 1.0% की गिरावट के बाद सबसे बड़ी कमी थी।

बैंक ऑफ कोरिया ने इस कमजोरी की एक वजह शेयर बाजार में सुधार को बताया, जिससे वित्तीय सेवाओं पर खर्च घटा। प्रमुख वाहन निर्माताओं की हड़तालों ने कारों की बिक्री भी बाधित की। घरेलू उपकरणों और बाहर भोजन करने पर खर्च भी कम हुआ, जिससे कमजोरी इन दो क्षेत्रों से आगे तक फैली।

केंद्रीय बैंक के अधिकारियों का अनुमान था कि वित्तीय सेवाओं और वाहन उद्योग की बाधाएं न होतीं, तो खपत 0.4% बढ़ सकती थी। यह गणना बताती है कि इन प्रभावों के कम होने और सेमीकंडक्टर से हुई आय शेयरधारकों तथा कर्मचारियों तक पहुंचने के साथ उन्हें धीरे-धीरे सुधार की उम्मीद क्यों है।

सेवा क्षेत्र का उत्पादन सिर्फ 0.2% बढ़ा, जो दूसरी तिमाही के 1.0% से धीमा था, जबकि वित्त और बीमा क्षेत्र 4.3% सिकुड़ा। केंद्रीय बैंक के अक्टूबर के सर्वेक्षण में उपभोक्ताओं का भरोसा भी थोड़ा कमजोर दिखा। इसमें घरेलू आय और खर्च को लेकर उम्मीदें नरम रहीं।

नोमुरा होल्डिंग्स के अर्थशास्त्री पार्क जंग-वू ने कुल वृद्धि और घरों की स्थिति के बीच के अंतर का वर्णन करते हुए कहा:

कंपनियों और सरकार को सेमीकंडक्टर उछाल से हुई आय का फायदा मिल रहा है और वे उसे खर्च कर रहे हैं, लेकिन घर-परिवार पीछे छूट रहे हैं।

राष्ट्रीय क्रय शक्ति उत्पादन से कहीं तेज बढ़ी

वास्तविक सकल घरेलू आय यानी जीडीआई पिछली तिमाही से 3.4% और एक साल पहले की तुलना में 18.8% बढ़ी। वार्षिक वृद्धि दूसरी तिमाही के 15.7% से तेज हुई और 1977 की चौथी तिमाही के बाद सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गई। तब यह 19.0% थी।

जीडीआई उत्पादन से उत्पन्न आय की क्रय शक्ति मापता है। इसमें किसी देश के निर्यात से मिलने वाली कीमतों और आयात के लिए चुकाई जाने वाली कीमतों के बीच बदलाव को शामिल किया जाता है। इसे व्यापार की शर्तें कहा जाता है।

सेमीकंडक्टर की ऊंची कीमतों से दक्षिण कोरिया के लिए व्यापार की शर्तें बेहतर हुईं। जब निर्यातक अपने उत्पादों के लिए आयातित वस्तुओं की लागत के मुकाबले ज्यादा कीमत पाते हैं, तो देश अपनी कमाई से अधिक खरीद सकता है। इससे समझने में मदद मिलती है कि वास्तविक आय वास्तविक उत्पादन से कहीं तेज क्यों बढ़ी।

घरेलू खर्च इस बात पर निर्भर करता है कि यह आय लोगों तक कैसे और कब पहुंचती है। कंपनियों की कमाई, सरकारी राजस्व, शेयरधारकों के लाभांश और कर्मचारियों का वेतन अलग-अलग समय पर मिलता है। ली को उम्मीद है कि चौथी तिमाही में सेमीकंडक्टर कंपनियों के लाभांश और 2027 की पहली तिमाही में कर्मचारियों के बोनस से घरेलू आय को सहारा मिलेगा।

आईएम सिक्योरिटीज के अर्थशास्त्री पार्क सांग-ह्यून ने खर्च पर संभावित असर को लेकर अधिक सतर्क नजरिया पेश करते हुए कहा:

अल्पावधि में कुछ बढ़ोतरी हो सकती है, लेकिन श्रम बाजार की स्थिति और सख्त ब्याज दरों को देखते हुए मजबूत गति की उम्मीद करना मुश्किल है,

ज्यादा कर राजस्व से खर्च की बड़ी योजनाओं को सहारा

सरकार को उम्मीद है कि 2026 में राष्ट्रीय कर राजस्व रिकॉर्ड 478.6 ट्रिलियन वॉन पर पहुंच जाएगा, जो 2025 से 28% अधिक है। सेमीकंडक्टर कंपनियों की मजबूत कमाई, असाधारण लाभांश वितरण और शेयरों में सक्रिय कारोबार से राजस्व बढ़ रहा है।

सियोल ने 2027 में सरकारी खर्च 12.8% बढ़ाने का प्रस्ताव रखा है। इसमें बड़ी रकम कृत्रिम बुद्धिमत्ता और सेमीकंडक्टर के बुनियादी ढांचे के लिए रखी गई है। इस प्रस्ताव से उन उद्योगों को सार्वजनिक समर्थन जारी रहेगा, जो पहले से ही निर्यात और उपकरणों की खरीद को बढ़ावा दे रहे हैं।

तीसरी तिमाही दिखाती है कि घरों के खर्च में कटौती के बीच सार्वजनिक खर्च कुल मांग को कैसे सहारा दे सकता है। प्रस्तावित बजट वृद्धि से यह समर्थन जारी रहेगा, हालांकि इसका अंतिम आकार और आवंटन मंजूरी पर निर्भर करेगा।

दक्षिण कोरिया की मौजूदा सुधार अवधि से पहले ताइवान ने प्रौद्योगिकी निर्यात के जरिए बढ़त हासिल की थी। 2025 में ताइवान की प्रति व्यक्ति जीडीपी दक्षिण कोरिया से आगे निकलने के बाद, दक्षिण कोरिया के ताजा आंकड़े चिप निर्यात और निवेश में तेज मजबूती दिखाते हैं। कोरिया के मौजूदा तिमाही आंकड़े एक अलग मुद्दे पर ध्यान दिलाते हैं: मजबूत उत्पादन कितनी जल्दी घरों के बढ़े हुए खर्च में बदलता है।

महंगाई उपभोक्ताओं को सहारा देने की गुंजाइश सीमित करती है

साल की शुरुआत में दो बार वृद्धि के बाद बैंक ऑफ कोरिया ने अपनी पिछली बैठक में मुख्य ब्याज दर 3% पर बरकरार रखी। गवर्नर शिन ने कहा है कि जब तक बैंक को भरोसा नहीं हो जाता कि महंगाई उसके 2% लक्ष्य की ओर आएगी, तब तक मौद्रिक नीति सख्त रहेगी।

सितंबर में उपभोक्ता महंगाई एक साल पहले की तुलना में 2.9% रही। खाद्य और ऊर्जा को हटाकर मूल कीमतों के रुझान मापने वाली मुख्य महंगाई दर 2.8% थी। अगस्त से घटने के बावजूद, दोनों दरें केंद्रीय बैंक के लक्ष्य से ऊपर रहीं।

ऊंची ब्याज दरें उधार महंगा करके और मांग घटाकर महंगाई पर काबू पाने में मदद कर सकती हैं। लेकिन कर्ज की किस्तें चुकाने के बाद घरों के पास खर्च के लिए कम पैसा बच सकता है और बड़ी खरीद के लिए वित्त जुटाना कठिन हो सकता है।

जंग-वू पार्क ने वित्तीय स्थितियों के सख्त होने, शेयर बाजार के नुकसान और कमजोर रोजगार को खपत पर दबाव डालने वाले कारकों के रूप में बताया। जीडीपी आंकड़े जारी होने से पहले, सिटीग्रुप और नोमुरा को नवंबर और फरवरी में ब्याज दर में एक-चौथाई प्रतिशत अंक की वृद्धि की उम्मीद थी। इससे मुख्य दर 3.5% हो जाती।

केंद्रीय बैंक को मजबूत निर्यात आय और निवेश के मुकाबले कमजोर घरेलू मांग को तौलना होगा। वेतन और खर्च में सुधार से विकास का दायरा बढ़ेगा, जबकि लगातार ऊंची महंगाई नीति निर्माताओं पर उधार की लागत ऊंची बनाए रखने का दबाव डालेगी।

नवंबर के पूर्वानुमानों से सालाना परिदृश्य स्पष्ट होगा

बैंक ऑफ कोरिया के अगस्त के पूर्वानुमान में सालाना वृद्धि 3.3% रखी गई थी। तीसरी तिमाही की मजबूत वृद्धि से इस अनुमान में बढ़ोतरी की उम्मीदें बढ़ी हैं। अद्यतन अनुमान 26 नवंबर को जारी होने हैं। जीडीपी के शुरुआती अनुमानों में भी संशोधन हो सकता है।

ली ने कहा कि यदि चौथी तिमाही में वृद्धि तीसरी तिमाही की रफ्तार पर बनी रही, तो सालाना वृद्धि 3.6% रहने की संभावना है। उन्होंने कहा कि तिमाही वृद्धि 1.4% होने पर सालाना नतीजा 4% तक पहुंच सकता है। एक अन्य शुरुआती गणना के अनुसार, यदि चौथी तिमाही का उत्पादन तीसरी तिमाही के स्तर पर बना रहा, तो सालाना वृद्धि लगभग 3.7% होगी। नवंबर के पूर्वानुमान में बैंक अपना नया आकलन पेश करेगा।

मुख्य घटनाक्रम और अगले पड़ाव इस प्रकार हैं:

• 2026 की पहली तिमाही: जीडीपी पिछली तिमाही से 1.8% बढ़ी।
• दूसरी तिमाही: वृद्धि धीमी होकर 0.6% रही, जबकि निजी खपत 0.4% बढ़ी।
• तीसरी तिमाही: जीडीपी 1.0% बढ़ी, लेकिन निजी खपत 0.2% घटी।
• 27 अक्टूबर: बैंक ऑफ कोरिया ने तीसरी तिमाही के शुरुआती अनुमान जारी किए।
• 26 नवंबर: अद्यतन आर्थिक पूर्वानुमान जारी होने हैं।
• 2026 की चौथी तिमाही और 2027 की पहली तिमाही: सेमीकंडक्टर लाभांश और कर्मचारियों के बोनस से घरेलू आय को सहारा मिलने की उम्मीद है।

अंतिम तिमाही में निर्यात और निवेश मजबूत बने रहने की उम्मीद है। सुधार का अगला चरण इस बात पर निर्भर करेगा कि चिप से हुई आय दुकानों, रेस्तरां और उपभोक्ताओं को सेवाएं देने वाले अन्य कारोबारों में अधिक खर्च में बदलती है या नहीं।

मुख्य बातें

• दक्षिण कोरिया की जीडीपी तीसरी तिमाही में 1.0% बढ़ी, जबकि केंद्रीय बैंक ने अगस्त में 0.3% वृद्धि का पूर्वानुमान लगाया था।
• बैंक ऑफ कोरिया के अधिकारी ली डोंग-वोन के अनुसार, सेमीकंडक्टर से वृद्धि का लगभग आधा हिस्सा आया।
• तिमाही विस्तार में सरकारी गतिविधियों का योगदान 0.8 प्रतिशत अंक रहा।
• निजी खपत 0.2% घटी। 2022 की चौथी तिमाही के बाद यह पहली गिरावट थी।
• चिप की ऊंची कीमतों से क्रय शक्ति बेहतर होने के कारण वास्तविक सकल घरेलू आय एक साल पहले से 18.8% बढ़ी।
• मुख्य ब्याज दर 3% पर रही और सितंबर की महंगाई 2% के लक्ष्य से ऊपर थी।
• बैंक ऑफ कोरिया के अगले आर्थिक पूर्वानुमान 26 नवंबर को जारी होने हैं।