2027 में संभावित सूचीबद्धता की सोल में पड़ताल
दक्षिण कोरिया के वित्तीय नियामकों का मानना है कि एसके हाइनिक्स के नियंत्रण वाली अमेरिकी स्टोरेज कंपनी सॉलिडाइम की संभावित अमेरिकी सूचीबद्धता उन नियमों का उल्लंघन करती है, जो किसी सूचीबद्ध कंपनी की सहायक कंपनी को सार्वजनिक करने पर शेयरधारकों की सुरक्षा करते हैं। इस पेशकश से 150 अरब डॉलर तक के मूल्यांकन पर 15 अरब डॉलर तक जुटाए जा सकते हैं। इससे कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) स्टोरेज के लिए वित्तपोषण के एक बड़े संभावित स्रोत पर नियामकीय निगरानी बढ़ गई है।
विषय-सूची
- 2027 में संभावित सूचीबद्धता की सोल में पड़ताल
- स्वामित्व की कड़ी क्यों अहम है
- नए नियमों की मांगें
- कोरियाई नियम अमेरिकी आईपीओ तक कैसे पहुंच सकते हैं
- शेयरधारक दोनों पक्षों से एक जैसी जानकारी चाहते हैं
- कितनी पूंजी और हिस्सेदारी दांव पर है?
- क्या नया निवेश घटती हिस्सेदारी की भरपाई कर सकता है?
- घरेलू मिसाल से समझें कि संरक्षण में क्या शामिल हो सकता है
- विवाद को संसद तक ले जाने वाली तारीखें
- मुख्य बातें
वित्तीय पर्यवेक्षण सेवा (एफएसएस) के गवर्नर ली चान-जिन ने 19 अक्टूबर, 2026 को नेशनल असेंबली की एक लेखा-परीक्षा बैठक में यह रुख स्पष्ट किया। वित्तीय नीति तय करने वाला वित्तीय सेवा आयोग (एफएससी) और वित्तीय कंपनियों तथा प्रतिभूति प्रकटीकरण की निगरानी करने वाला एफएसएस, दोनों इस चिंता से सहमत हैं।
पीपुल पावर पार्टी के सांसद पार्क सुंग-हून के सवालों के जवाब में ली ने एजेंसियों का रुख बताया।
"हम सॉलिडाइम के मामले पर लगातार नजर रख रहे हैं। वित्तीय सेवा आयोग (एफएससी) और एफएसएस, दोनों इसे उन नियमों के विपरीत मानते हैं," ली ने कहा।
इस पर अलग से कानूनी राय मांगी गई है कि क्या सॉलिडाइम को दक्षिण कोरिया में प्रतिभूति पंजीकरण विवरण दाखिल करना होगा। इस फैसले से तय होगा कि कोरियाई अधिकारी अमेरिकी सूचीबद्धता प्रक्रिया के साथ-साथ प्रकटीकरण की अतिरिक्त समीक्षा कर सकते हैं या नहीं। ली ने यह घोषणा नहीं की कि नियामक इस पेशकश को रोकेंगे।
एसके हाइनिक्स का कहना है कि सूचीबद्धता पर कोई फैसला नहीं हुआ है। कंपनी के अनुसार, वह सॉलिडाइम की प्रतिस्पर्धात्मकता मजबूत करने के तरीकों पर विचार कर रही है। इनमें अपने संसाधनों से निवेश और बाहरी पूंजी जुटाना शामिल है, साथ ही शेयरधारकों के हितों का भी ध्यान रखा जाएगा।
मुख्य विवाद व्यावहारिक है: कारोबार को बढ़ाने में मदद करने वाली पूंजी के बदले एसके हाइनिक्स के मौजूदा शेयरधारकों को सॉलिडाइम की भविष्य की कमाई में कितनी हिस्सेदारी छोड़नी चाहिए? इसका जवाब देने के लिए स्वामित्व संरचना, प्रस्तावित वित्तपोषण और बोर्ड की सुरक्षा संबंधी जिम्मेदारियों को समझना जरूरी है।
स्वामित्व की कड़ी क्यों अहम है
एसके हाइनिक्स द्वारा इंटेल के नैंड फ्लैश मेमोरी और सॉलिड-स्टेट ड्राइव कारोबार का अधिग्रहण करने के बाद 2021 में सॉलिडाइम की स्थापना हुई। इस सौदे का मूल्य 9 अरब डॉलर था। एसके हाइनिक्स ने 2020 में अधिग्रहण समझौते पर हस्ताक्षर किए थे। नैंड फ्लैश बिजली की निरंतर आपूर्ति के बिना जानकारी संग्रहित करता है, जबकि सॉलिड-स्टेट ड्राइव यानी एसएसडी मेमोरी और नियंत्रण तकनीक को स्टोरेज उपकरणों में समाहित करते हैं।
स्वामित्व की कड़ी एसके इंक. से एसके स्क्वेयर और एसके हाइनिक्स होते हुए अमेरिकी मध्यवर्ती होल्डिंग कंपनी एआई कंपनी तक जाती है, जिसके बाद सॉलिडाइम आता है। सॉलिडाइम की सूचीबद्धता से पांच कंपनियों की इस कड़ी में चार सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां हो जाएंगी।
फिलहाल एसके हाइनिक्स अमेरिकी होल्डिंग इकाई के जरिए सॉलिडाइम को नियंत्रित करता है। यदि सॉलिडाइम बाहरी निवेशकों को नए शेयर जारी करता है, तो उन निवेशकों को भविष्य की कमाई में हिस्सा मिलेगा। एसके हाइनिक्स के शेयरधारकों की मूल कंपनी के शेयरों के जरिए अप्रत्यक्ष हिस्सेदारी बनी रहेगी, लेकिन सॉलिडाइम में उसका प्रतिशत घट जाएगा।
अलग सूचीबद्धता एसके हाइनिक्स के मूल्यांकन को भी बदल सकती है। सॉलिडाइम में निवेश चाहने वाले निवेशक मूल कंपनी के बजाय उसके शेयर सीधे खरीद सकेंगे। ऐसे में मूल कंपनी का बाजार मूल्य उसकी सहायक कंपनी में बची हिस्सेदारी के पूरे मूल्य से कम हो सकता है। इस अंतर को आम तौर पर होल्डिंग कंपनी डिस्काउंट कहा जाता है।
मार्च के अंत के स्वामित्व आंकड़े इस संरचना की कई परतें दिखाते हैं: एसके ग्रुप के पास एसके स्क्वेयर की 32.14% हिस्सेदारी थी और एसके स्क्वेयर के पास एसके हाइनिक्स की 20.5% हिस्सेदारी थी। एक निवेश विश्लेषण के अनुसार, 6 अक्टूबर को एसके स्क्वेयर का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य के मुकाबले डिस्काउंट 42% था। शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य किसी कंपनी की देनदारियां घटाने के बाद उसकी परिसंपत्तियों का अनुमानित मूल्य होता है।
नए नियमों की मांगें
दक्षिण कोरिया का नियामकीय ढांचा आम तौर पर मूल कंपनी और सहायक कंपनी की एक साथ सूचीबद्धता पर रोक लगाता है, हालांकि शेयरधारक संरक्षण की शर्तें पूरी करने पर अपवाद की अनुमति है। वित्तीय सेवा आयोग ने 31 जुलाई को कोरिया एक्सचेंज के सूचीबद्धता और प्रकटीकरण नियमों में बदलाव को मंजूरी दी। यह ढांचा 3 अगस्त से लागू हुआ।
मूल कंपनियों के बोर्ड की पांच प्रमुख जिम्मेदारियां हैं: शेयरधारकों पर असर का आकलन करना, सुरक्षा के उपाय तैयार करना, शेयरधारकों से संवाद करना या उनकी सहमति लेना, प्रस्ताव पर मतदान करना और सहायक कंपनी को सूचित करना, तथा हर चरण की जानकारी सार्वजनिक करना।
प्रस्ताव की पहले एक स्वतंत्र विशेष समिति से समीक्षा और मंजूरी जरूरी है। अंतिम नियमों के अनुसार, समिति की अध्यक्षता स्वतंत्र निदेशक को करनी होगी और इसके कम-से-कम दो-तिहाई सदस्य स्वतंत्र निदेशक तथा बाहरी विशेषज्ञ होने चाहिए।
शेयरधारकों की मंजूरी की जरूरत इस बात पर निर्भर करती है कि सहायक कंपनी कैसे बनी। यदि मूल कंपनी से मौजूदा कारोबार अलग करके सहायक कंपनी बनाई गई हो, तो सूचीबद्धता के लिए मतदान व्यवस्था के तहत शेयरधारकों की सहमति जरूरी है। इसमें नियंत्रक शेयरधारक और उससे जुड़े पक्षों के कुल मतदान अधिकार 3% तक सीमित रहते हैं। मंजूरी के लिए बैठक में डाले गए मतों का बहुमत और कुल मतदान अधिकारों का कम-से-कम एक चौथाई समर्थन जरूरी है।
अन्य सहायक कंपनियों, जिनमें समूह के बाहर से अधिग्रहित कारोबार भी शामिल हैं, के मामले में शेयरधारकों की सीधी सहमति को आम तौर पर अनिवार्य के बजाय अनुशंसित किया जाता है। हालांकि बोर्ड को सुरक्षा प्रक्रिया पूरी करनी होती है। सॉलिडाइम की शुरुआत इंटेल के अधिग्रहण से हुई थी, इसलिए उसके साथ किस तरह का व्यवहार होगा, यह अंतर अहम है।
सीमित छूट तब लागू हो सकती है जब सहायक कंपनी का राजस्व, परिचालन लाभ और परिसंपत्तियां, मूल कंपनी के संबंधित आंकड़ों के 10% से कम हों। लेकिन अनुमानित मूल्यांकन के कारण महत्वपूर्ण मानी जाने वाली सहायक कंपनी की अधिक बारीकी से जांच हो सकती है। इसलिए सॉलिडाइम के राजस्व का रिपोर्ट किया गया लगभग 9% हिस्सा, इस आकलन के केवल एक पहलू को संबोधित करता है।
कोरियाई नियम अमेरिकी आईपीओ तक कैसे पहुंच सकते हैं
नैस्डैक पर सूचीबद्धता से घरेलू सहायक कंपनी की पेशकश की कोरिया एक्सचेंज द्वारा सामान्य समीक्षा नहीं होगी। कोरियाई अधिकारी दो अन्य रास्तों की जांच कर रहे हैं: कोरियाई मूल कंपनी के बोर्ड की जिम्मेदारियां और विदेशी निर्गमकर्ता के लिए संभावित कोरियाई प्रतिभूति पंजीकरण की शर्त।
बोर्ड की जिम्मेदारियां अप्रत्यक्ष स्वामित्व तक भी लागू हो सकती हैं। वित्तीय नियामकों के बताए ढांचे के तहत, ये जिम्मेदारियां सूचीबद्ध कंपनी की कम-से-कम 20% हिस्सेदारी वाली सहयोगी कंपनी तक और उसके बाद के स्तरों पर 50% से अधिक नियंत्रक हिस्सेदारी तक लागू होती हैं। इसलिए एसके हाइनिक्स और एसके स्क्वेयर, दोनों पर सॉलिडाइम की सूचीबद्धता से जुड़ी जिम्मेदारियां आ सकती हैं।
इन जिम्मेदारियों को पूरा न करने पर मूल कंपनी पर कोरिया एक्सचेंज 1 अरब वॉन तक का जुर्माना लगा सकता है, एक दिन के लिए कारोबार रोक सकता है और उल्लंघन का सार्वजनिक खुलासा कर सकता है। ये परिणाम कोरियाई मूल कंपनी से संबंधित हैं, भले ही सहायक कंपनी अमेरिकी एक्सचेंज से मंजूरी मांगे।
प्रतिभूति पंजीकरण का सवाल अधिक जटिल है। कुछ विदेशी शेयर निर्गमों पर लागू नियमों के तहत यह देखा जाता है कि क्या पिछले वित्त वर्ष के अंत में विदेशी निर्गमकर्ता की कम-से-कम 20% हिस्सेदारी कोरियाई निवासियों के पास थी और क्या कोरियाई निवासी निर्गम के समय या उसके एक वर्ष के भीतर प्रतिभूतियां खरीद सकते थे।
सॉलिडाइम का स्वामित्व एक अमेरिकी कंपनी के जरिए है, इसलिए निवासी स्वामित्व की सीमा उस पर लागू होती है या नहीं, इस पर मतभेद है। कोरिया में पंजीकरण की शर्त से एफएसएस की समीक्षा, संशोधित प्रकटीकरण की मांग और धन जुटाने से पहले अतिरिक्त समय की जरूरत पड़ सकती है। इस पर आधिकारिक राय देने की कोई समयसीमा नहीं बताई गई है।
एक अन्य कानून का दायरा अलग है। होल्डिंग कंपनी ढांचे में कुछ घरेलू सहयोगी कंपनियों का पूर्ण स्वामित्व रखने की फेयर ट्रेड एक्ट की शर्त कोरियाई कंपनियों पर लागू होती है। सॉलिडाइम का अमेरिकी पंजीकरण उसे इस खास स्वामित्व प्रतिबंध के दायरे से बाहर रखता है, जबकि प्रतिभूति और शेयरधारक संरक्षण से जुड़े सवालों की जांच जारी है।
शेयरधारक दोनों पक्षों से एक जैसी जानकारी चाहते हैं
पार्क के सवालों का केंद्र यह था कि कोरियाई निवेशकों को क्या जानकारी दी गई। उन्होंने एसके हाइनिक्स पर आरोप लगाया कि कंपनी ने अमेरिकी प्रतिभूति प्रकटीकरण में सहायक कंपनी की सूचीबद्धता से संभावित नुकसान का जिक्र किया, लेकिन घरेलू शेयरधारकों को वैसी जानकारी नहीं दी।
कंपनी के अमेरिकी प्रॉस्पेक्टस में सहायक कंपनी के शेयरों की बिक्री या आईपीओ के कई संभावित नतीजे बताए गए थे: स्वामित्व प्रतिशत में कमी, एसके हाइनिक्स को मिलने वाली भविष्य की कमाई और नकदी प्रवाह में गिरावट, नियंत्रण कमजोर होना और उसके साधारण शेयरों तथा अमेरिकी डिपॉजिटरी शेयरों की कीमतों पर दबाव। डिपॉजिटरी शेयर ऐसी प्रतिभूतियां हैं जिनके जरिए निवेशक अमेरिकी बाजार में किसी विदेशी कंपनी की हिस्सेदारी रख सकते हैं।
पार्क ने ऐसा तुलनात्मक आकलन मांगा जिसमें दिखाया जाए कि सूचीबद्धता से पहले और बाद में सॉलिडाइम में एसके हाइनिक्स की हिस्सेदारी का मूल्य और मौजूदा शेयरधारकों के आर्थिक हित कैसे बदलेंगे। उन्होंने कोरियाई मूल कंपनी के बोर्ड की प्रक्रियाओं के महत्व पर भी जोर दिया, क्योंकि विदेशी पेशकश की कोरिया एक्सचेंज सूचीबद्धता समीक्षा नहीं करेगा।
कोरिया कॉरपोरेट गवर्नेंस फोरम ने सूचीबद्धता पर चर्चा रोकने की मांग की है। उसकी चिंताएं तत्काल कमाई में हिस्सेदारी घटने से आगे बढ़कर, एक ही मूल कारोबार में हिस्सेदारी रखने वाली सूचीबद्ध कंपनियों की संख्या तक जाती हैं।
फोरम के वकील और ऑडिटर शिम हे-सोप का तर्क है कि किसी बाहरी विक्रेता से अधिग्रहण होने के कारण सहायक कंपनी को शेयरधारकों के मतदान से अपने-आप छूट नहीं मिलनी चाहिए। उन्होंने सॉलिडाइम की परिचालन स्वतंत्रता पर भी सवाल उठाए और उसके एसएसडी कारोबार तथा एसके हाइनिक्स की नैंड आपूर्ति के बीच संबंधों का हवाला दिया।
इसलिए बोर्ड के सामने काम केवल आकर्षक आईपीओ मूल्यांकन पेश करने तक सीमित नहीं है। उन्हें बताना होगा कि कितनी हिस्सेदारी हस्तांतरित होगी, पैसा किसे मिलेगा, उसका निवेश कैसे होगा और बदले में मौजूदा शेयरधारकों को क्या मिलेगा।
कितनी पूंजी और हिस्सेदारी दांव पर है?
बाजार के अनुमानों के अनुसार, संभावित आईपीओ से 10 अरब से 15 अरब डॉलर जुटाए जा सकते हैं और सॉलिडाइम का मूल्यांकन 100 अरब से 150 अरब डॉलर तक हो सकता है। बड़े आंकड़े अनुमानों की ऊपरी सीमा दिखाते हैं; अन्य अनुमानों में पेशकश का आकार 10 अरब डॉलर और मूल्यांकन 100 अरब डॉलर तक बताया गया है।
यदि पेशकश के बाद 150 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर 15 अरब डॉलर जुटाए जाते हैं, तो नई जारी हिस्सेदारी से पूरी रकम आने की स्थिति में बाहरी निवेशकों के पास सॉलिडाइम की लगभग 10% हिस्सेदारी होगी। एसके हाइनिक्स के पास अप्रत्यक्ष रूप से लगभग 90% हिस्सेदारी रहेगी। 100 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर 10 अरब डॉलर की पेशकश से भी यही अनुपात बनता है।
बिक्री का स्वरूप अहम है। नए शेयर जारी करने से निवेश के लिए पैसा सॉलिडाइम को मिलता है। इसके विपरीत, मौजूदा शेयर बेचने पर रकम बेचने वाले शेयरधारक को जाती है। अंततः दोनों का मिश्रण कारोबार के वित्तपोषण और मूल कंपनी को मिलने वाले लाभ पर असर डालेगा।
रिपोर्टों के अनुसार, गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टेनली को प्रमुख अंडरराइटर चुना गया है। जेपी मॉर्गन चेज, सिटीग्रुप और यूबीएस भी अंडरराइटिंग समूह में शामिल हैं। अंडरराइटर पेशकश तैयार करने, निवेशक जुटाने और शेयरों की बिक्री का प्रबंध करने में मदद करते हैं। संभावित आईपीओ से पहले सॉलिडाइम निवेश पर भी चर्चा कर रही है।
तैयारियों में अमेरिका में सरकारी संबंधों से जुड़ा काम मजबूत करना भी शामिल है। सॉलिडाइम ने क्वालकॉम के पूर्व कार्यकारी एंड्रेस कास्त्रिलोन को सरकारी संबंधों का उपाध्यक्ष नियुक्त किया और अमेरिकी सेमीकंडक्टर विनिर्माण, व्यापार तथा नियमन पर सलाह के लिए बैलार्ड पार्टनर्स को रखा।
रिपोर्ट के अनुसार, कंपनी का पहली छमाही का राजस्व 12.25 ट्रिलियन वॉन था और एसके हाइनिक्स के राजस्व में उसका योगदान लगभग 9% बताया गया। एंटरप्राइज एसएसडी कारोबार का रणनीतिक महत्व बढ़ा है, क्योंकि एआई डेटा केंद्रों को शक्तिशाली प्रोसेसर और मेमोरी के साथ अधिक स्टोरेज क्षमता की जरूरत है।
क्या नया निवेश घटती हिस्सेदारी की भरपाई कर सकता है?
एसके हाइनिक्स एक साथ कई पूंजी-गहन कारोबारों को वित्तपोषित कर रही है, जिनमें नैंड, सर्वर डीआरएएम, उन्नत चिप पैकेजिंग और हाई बैंडविड्थ मेमोरी (एचबीएम) शामिल हैं। एचबीएम में मेमोरी को एआई प्रोसेसर के पास रखा जाता है, जिससे बड़ी मात्रा में डेटा तेजी से भेजा जा सकता है। सॉलिडाइम के एसएसडी की जरूरत अलग है: वे इन प्रणालियों में इस्तेमाल होने वाली जानकारी को संग्रहित करते हैं।
बाहरी वित्तपोषण से सॉलिडाइम पूरी रकम एसके हाइनिक्स से लिए बिना उत्पादन और अनुसंधान का विस्तार कर सकती है। इसके बाद मूल कंपनी अपने निवेश बजट का अधिक हिस्सा एचबीएम और अन्य परियोजनाओं के लिए रख सकती है।
सेमीकंडक्टर विश्लेषक मासाहिरो वाकासुगी के 15 अक्टूबर के विश्लेषण में एक खास धारणा के तहत कमाई पर तत्काल असर का अनुमान लगाया गया: सॉलिडाइम, एसके हाइनिक्स के शुद्ध लाभ में लगभग 10% का योगदान देती है। ऐसे में 10% हिस्सेदारी बाहरी निवेशकों को बेचने से एसके हाइनिक्स की प्रति शेयर आय लगभग 1% घटेगी। इस अनुमान में नई पूंजी से होने वाली वृद्धि शामिल नहीं है।
15% बाहरी हिस्सेदारी से प्रति शेयर आय में अनुमानित 1.5% कमी आएगी। 20% से 30% बाहरी हिस्सेदारी से यह कमी लगभग 2% से 3% हो सकती है। प्रति शेयर आय का अर्थ मूल कंपनी के हर शेयर के हिस्से में आने वाला लाभ है।
यह गणित बताता है कि सॉलिडाइम की 10% हिस्सेदारी बेचने का एसके हाइनिक्स की कुल कमाई पर प्रतिशत के लिहाज से असर काफी कम होगा। सॉलिडाइम व्यापक कारोबार का एक हिस्सा है। यदि निवेश के बाद उसका लाभ बढ़ता है, तो मूल कंपनी की छोटी हिस्सेदारी भी अधिक कमाई के बराबर हो सकती है।
आलोचकों का ध्यान दूसरे विकल्प पर है: यदि मूल कंपनी विस्तार का खर्च खुद उठाए, तो मौजूदा निवेशक पूरा आर्थिक हित अपने पास रख सकते हैं। टॉस सिक्योरिटीज के शोध प्रमुख ली यंग-गॉन ने अगस्त में कहा था कि अलग सूचीबद्धता एसके हाइनिक्स के मौजूदा शेयरधारकों के लिए नुकसानदेह होगी, क्योंकि कारोबार का मूल्यांकन एक अलग सूचीबद्ध इकाई के रूप में होगा।
एसके हाइनिक्स ने 1 अक्टूबर के अपने बयान में कहा कि हर निवेश को पूरी तरह आंतरिक संसाधनों से वित्तपोषित करना शायद सबसे अच्छा विकल्प न हो। अंततः तुलना आईपीओ की कीमत, बेची गई हिस्सेदारी, निवेश पर रिटर्न और शेयरधारक संरक्षण के उपायों पर निर्भर करेगी।
घरेलू मिसाल से समझें कि संरक्षण में क्या शामिल हो सकता है
अधिग्रहित सहायक कंपनी डुकसान नेपकोर को सूचीबद्ध करने का डुकसान हाई-मेटल का प्रस्ताव उन प्रक्रियाओं का ठोस उदाहरण है जिन पर कंपनियां अब अमल कर रही हैं। 3 अगस्त से लागू संशोधित कॉरपोरेट प्रकटीकरण फॉर्म मानकों के तहत शेयरधारकों पर असर, सुरक्षा उपायों, संवाद और परिचालन स्वतंत्रता की विस्तृत जानकारी देना जरूरी है।
डुकसान हाई-मेटल ने दो बाहरी निदेशकों और तीन बाहरी सदस्यों वाली एक विशेष समिति बनाई। कंपनी ने बाहरी आकलन कराया, शेयरधारकों पर असर की अपनी समीक्षा की और शेयरधारकों की बैठकें तथा निवेशकों के साथ चर्चा की।
शेयरधारकों ने यह योजना भी मंजूर की कि सूचीबद्धता पूरी होने पर मूल कंपनी के साधारण शेयरधारकों को डुकसान नेपकोर के 150,000 शेयर दिए जाएं। यह प्रस्तावित पेशकश के कुल शेयरों का 5% है। नकदी के बजाय शेयर देने से उन निवेशकों को नई सूचीबद्ध कंपनी में सीधी हिस्सेदारी मिलेगी।
डुकसान नेपकोर 2021 के अधिग्रहण के जरिए सहायक कंपनी बनी थी। इसलिए उसकी प्रक्रिया सॉलिडाइम जैसे अधिग्रहित कारोबारों पर बहस के लिए प्रासंगिक है। दोनों के आकार और स्वामित्व ढांचे अलग हैं, लेकिन यह उदाहरण दिखाता है कि बोर्ड किस तरह आकलन, संवाद और मुआवजे के उपाय पेश कर सकते हैं।
विवाद को संसद तक ले जाने वाली तारीखें
सॉलिडाइम की संभावित सूचीबद्धता, कोरिया में शेयरधारक संरक्षण के नियमों में तेज बदलाव के साथ आगे बढ़ी है। प्रमुख पड़ाव ये हैं:
- 2020: एसके हाइनिक्स ने इंटेल के नैंड और एसएसडी कारोबार के अधिग्रहण के समझौते पर हस्ताक्षर किए।
- 2021: अधिग्रहण के बाद सॉलिडाइम की स्थापना हुई।
- 31 जुलाई, 2026: वित्तीय सेवा आयोग ने कोरिया एक्सचेंज के संशोधित सूचीबद्धता और प्रकटीकरण नियमों को मंजूरी दी।
- 3 अगस्त: संशोधित ढांचा लागू हुआ।
- अगस्त की शुरुआत: सॉलिडाइम की संभावित सूचीबद्धता की खबरें आईं। इसके बाद एक कारोबारी सत्र में एसके हाइनिक्स के शेयर 10% से अधिक गिर गए।
- 1 अक्टूबर: एसके हाइनिक्स ने कहा कि सूचीबद्धता पर कोई फैसला नहीं हुआ है और शेयरधारकों के हितों पर विचार किया जाएगा।
- 19 अक्टूबर: ली ने संसद को बताया कि एफएससी और एफएसएस इस प्रस्ताव को एक साथ सूचीबद्धता पर लगे प्रतिबंधों के विपरीत मानते हैं।
- 2027: चर्चा के तहत आईपीओ की सबसे संभावित शुरुआती समयसीमा।
19 अक्टूबर की खबरों में शामिल कारोबार के दौरान एसके हाइनिक्स के शेयर 2% गिरकर 1.247 मिलियन वॉन पर आ गए, जबकि कोस्पी सूचकांक 0.8% बढ़कर 5,715.9 अंक पर पहुंचा। व्यापक सूचकांक की तुलना में एसके हाइनिक्स का प्रदर्शन 2.8 प्रतिशत अंक कमजोर रहा।
अगले अहम कदम कोरिया में पंजीकरण की जरूरत पर कानूनी राय और पेशकश तथा शेयरधारक संरक्षण का ब्योरा देने वाला कंपनी का कोई औपचारिक फैसला होंगे। इनसे तय होगा कि एसके हाइनिक्स समयसीमा बदलेगी, पेशकश में शामिल हिस्सेदारी घटाएगी या सॉलिडाइम के वित्तपोषण के लिए कोई दूसरा रास्ता चुनेगी।
मुख्य बातें
- कोरियाई नियामकों का मानना है कि सॉलिडाइम का संभावित अमेरिकी आईपीओ, मूल कंपनी और सहायक कंपनी की एक साथ सूचीबद्धता पर लगे प्रतिबंधों के विपरीत है।
- इस पर आधिकारिक राय का इंतजार है कि सॉलिडाइम को कोरिया में प्रतिभूति पंजीकरण समीक्षा से गुजरना होगा या नहीं।
- संभावित पेशकश से 100 अरब से 150 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर 10 अरब से 15 अरब डॉलर जुटाए जा सकते हैं।
- बोर्ड की सुरक्षा संबंधी जिम्मेदारियां केवल शेयरधारकों के मतदान तक सीमित नहीं हैं और एसके हाइनिक्स तथा एसके स्क्वेयर, दोनों पर लागू हो सकती हैं।
- बाहरी निवेश से एसके हाइनिक्स पर वित्तपोषण का बोझ घट सकता है, लेकिन सॉलिडाइम की भविष्य की कमाई का एक हिस्सा नए निवेशकों को मिलेगा।
- एसके हाइनिक्स का कहना है कि सूचीबद्धता पर कोई फैसला नहीं हुआ है; विचाराधीन सबसे शुरुआती समय 2027 है।
