MSCI के दबाव के बीच प्रबोवो ने बजट में और बचत के संकेत दिए

कल्याण का वादा, सार्वजनिक वित्त पर नए दबाव के बीच

राष्ट्रपति प्रबोवो सुबियांतो ने बजट में बड़ी बचत के एक और दौर का रास्ता खोल दिया है, जबकि वित्त मंत्री सुहासिल नज़ारा का कहना है कि इसका उद्देश्य ऐसे खर्च को बचाए रखना है जिससे जनकल्याण में सुधार हो। 21 अक्टूबर, 2026 को उनकी ये टिप्पणियां ऐसे समय आईं जब इंडोनेशिया के शेयर बाजार में तेज गिरावट आई और वैश्विक सूचकांक प्रदाता MSCI से उभरते बाजार का दर्जा खोने की आशंका पैदा हुई।

जकार्ता स्थित राष्ट्रपति भवन में पूर्ण मंत्रिमंडल बैठक के बाद बोलते हुए सुहासिल ने कहा कि सरकार बचत के अवसर खोजने और जरूरी सार्वजनिक खर्च के लिए धन जुटाने के वास्ते राज्य के बजट, जिसे APBN कहा जाता है, की समीक्षा जारी रखेगी। इससे दो दिन पहले उन्होंने वादा किया था कि 2026 के अंत तक जारी रहने वाली दक्षता समीक्षाओं से प्राथमिकता वाले कार्यक्रम बाधित नहीं होंगे।

राष्ट्रपति की ताजा टिप्पणियां राष्ट्रपति निर्देश संख्या 1, 2025 के तहत पहले चलाए गए बचत अभियान के बाद आई हैं। इस निर्देश में मंत्रालयों, सरकारी एजेंसियों और क्षेत्रीय सरकारों से जुड़े खर्च में करीब Rp306.69 ट्रिलियन बचत का लक्ष्य रखा गया था। सरकार का कहना है कि उसके पहले वर्ष में बचत Rp300 ट्रिलियन से अधिक रही।

बचत के अगले दौर के लिए कोई राशि, प्रभावित कार्यक्रमों की सूची या कार्यान्वयन की समयसीमा घोषित नहीं की गई। प्रबोवो ने जरूरत पड़ने पर अतिरिक्त बचत को एक विकल्प के रूप में पेश किया, जबकि सुहासिल ने दक्षता को पहले से मंजूर बजट के प्रबंधन की निरंतर जिम्मेदारी बताया।

इसका तात्कालिक असर सार्वजनिक सेवाओं से लेकर निवेशकों के भरोसे तक होगा। सरकार 2027 में आर्थिक वृद्धि 6% तक पहुंचाना चाहती है और बजट घाटे को सकल घरेलू उत्पाद के 2.4% पर रखना चाहती है। इसी दौरान वित्तीय नियामकों पर अस्पष्ट शेयर स्वामित्व और संदिग्ध समन्वित कारोबार पर कार्रवाई करने का दबाव है। यही चिंताएं MSCI के इंडोनेशिया का वर्गीकरण बदलने के प्रस्ताव के पीछे हैं।

प्रबोवो और सुहासिल ने क्या कहा

प्रबोवो ने मंत्रिमंडल को संबोधन के अंत में आगे की बचत का मुद्दा उठाया। राष्ट्रपति ने कहा कि परिस्थितियों की मांग होने पर सरकार फिर से खर्च में सख्ती बरतने को तैयार है।

देवियो और सज्जनो, जरूरत पड़ी तो हम बड़े पैमाने पर बचत करेंगे। हम अपने खर्च में और भी ज्यादा मितव्ययिता बरतेंगे,

उस शाम बजट समीक्षा के कल्याणकारी उद्देश्य को समझाते हुए सुहासिल ने कहा कि सरकार APBN में दक्षता के उपाय लगातार खोज रही है। उन्होंने इसकी वजह बताते हुए कहा:

ताकि हम समुदाय के कल्याण के लिए जरूरी खर्च का वित्तपोषण कर सकें। यही इसका उद्देश्य है,

प्रबोवो ने अपने प्रशासन के काम को भी अधूरा बताया। कार्यालय में अपने पांच वर्षों की तुलना फुटबॉल मैच से करते हुए उन्होंने कहा कि अभी मध्यांतर नहीं आया है, जो ढाई साल बाद होगा। मंत्रिमंडल की यह बैठक 20 अक्टूबर, 2024 को उपराष्ट्रपति गिब्रान राकाबुमिंग राका के साथ उनके शपथ ग्रहण की दूसरी वर्षगांठ के बाद हुई।

उनकी अपील में धैर्य रखने और त्याग के लिए तैयार रहने, दोनों की बात थी। हालांकि मंत्रालयों और एजेंसियों के लिए खर्च से जुड़े व्यावहारिक फैसले इस बात पर निर्भर करेंगे कि कौन-सी गतिविधियां कम लागत में भी वादा की गई सेवाएं दे सकती हैं।

दक्षता का अर्थ है लागत की समीक्षा के साथ नतीजे बरकरार रखना

19 अक्टूबर को राष्ट्रपति परिसर में हुई बैठक के बाद सुहासिल ने सरकार के तरीके के बारे में विस्तार से बताया। उन्होंने कहा कि बजट आवंटन पहले ही तय किए जा चुके हैं, लेकिन अधिकारी यह जांचते रहेंगे कि हर गतिविधि के लिए उतनी ही राशि जरूरी है या नहीं जितनी मूल रूप से तय की गई थी।

उन्होंने इस काम को प्रबंधन में सुधार के रूप में बताया, ताकि कार्यक्रम अधिक कुशल कार्यान्वयन के साथ अपने लक्ष्य हासिल कर सकें। सरल शब्दों में, सरकार का घोषित उद्देश्य टाली जा सकने वाली लागत घटाते हुए नियोजित सेवाएं देना है।

सुहासिल ने मुफ्त पौष्टिक भोजन कार्यक्रम का उदाहरण दिया, जिसे इसके इंडोनेशियाई संक्षिप्त नाम MBG से जाना जाता है। उन्होंने कहा कि राष्ट्रीय पोषण एजेंसी, यानी BGN, के नए नेतृत्व में इसके प्रबंधन में बड़े बदलाव किए गए हैं। उनकी व्याख्या का केंद्र यह था कि कार्यक्रम कैसे चलाया गया और क्या उसने अपेक्षित नतीजे दिए।

भोजन कार्यक्रम में नतीजे का अर्थ है लाभार्थियों तक पहुंचाई गई सेवा। इसलिए बजट समीक्षा में धन और सेवा वितरण, दोनों शामिल हैं: कितना खर्च हुआ, खर्च का प्रबंधन कैसे किया गया और क्या लोगों को उनके लिए तय भोजन मिला। सुहासिल ने आश्वासन दिया कि समीक्षा के दौरान सरकार के प्राथमिकता वाले कार्यक्रम जारी रहेंगे।

बड़े सार्वजनिक कार्यक्रम भी खर्च के समीकरण का हिस्सा

इंडोनेशिया के प्राथमिकता वाले कार्यक्रमों का पैमाना यह समझने में मदद करता है कि सुहासिल ने बचत को जनकल्याण से क्यों जोड़ा है। सरकारी आंकड़ों के अनुसार, 31 अगस्त, 2026 तक मुफ्त पौष्टिक भोजन कार्यक्रम 56.99 मिलियन लाभार्थियों तक पहुंच चुका था।

मुफ्त स्वास्थ्य जांच 2025 में 70.3 मिलियन लोगों तक पहुंची और सितंबर 2026 तक यह संख्या 99.1 मिलियन हो गई। बाद का आंकड़ा 28.8 मिलियन अधिक था, यानी करीब 41% की वृद्धि, जबकि 2026 की रिपोर्टिंग अवधि केवल नौ महीने की थी। ये आंकड़े संबंधित अवधियों में कार्यक्रमों की पहुंच बताते हैं; अलग-अलग लाभार्थियों की संयुक्त कुल संख्या नहीं दी गई है।

सरकार ने 10,000 सामुदायिक स्वास्थ्य केंद्रों, जिन्हें पुस्केस्मास कहा जाता है, के नवीनीकरण और क्षेत्रीय सरकारी अस्पतालों के निर्माण व उनमें उपकरण लगाने के लिए भी धन आवंटित किया है। शिक्षा संबंधी प्राथमिकताओं में स्कूलाह राकयात, स्कूलाह उंग्गुल गरुड़ा, स्कूलों और इस्लामी स्कूलों का नवीनीकरण तथा डिजिटल शिक्षा शामिल हैं।

इन प्रतिबद्धताओं के कारण बजट पर बहस के केंद्र में सेवा वितरण आ गया है। परिवार सार्वजनिक खर्च का असर भोजन, स्वास्थ्य जांच, कक्षाओं और सुचारु रूप से काम कर रहे क्लीनिकों में देखते हैं। प्राथमिकता वाले कार्यक्रमों को सुरक्षित रखने के सरकार के वादे का आकलन इस बात के साथ करना होगा कि ये सेवाएं वास्तव में क्या उपलब्ध कराती हैं।

उधारी की सीमा के भीतर विकास का लक्ष्य

2027 के लिए सरकार 6% आर्थिक वृद्धि और सकल घरेलू उत्पाद, यानी GDP, के 2.4% के बराबर बजट घाटे का लक्ष्य रख रही है। GDP अर्थव्यवस्था में उत्पादित वस्तुओं और सेवाओं के मूल्य को मापता है। जब सरकारी खर्च राजस्व से अधिक होता है तो बजट घाटा होता है और इस अंतर को वित्तपोषित करना पड़ता है।

GDP के 2.4% का घाटा होने का अर्थ है कि खर्च और राजस्व के बीच नियोजित अंतर वार्षिक आर्थिक उत्पादन के हर Rp100 पर Rp2.40 के बराबर होगा। सुहासिल ने APBN को विकास में सहायता देने, राजकोषीय स्थिरता बनाए रखने और जनकल्याण में सुधार के साधन के रूप में बताया है।

बचत अभियान इन परस्पर विरोधी मांगों के बीच चल रहा है। स्वास्थ्य, शिक्षा और पोषण पर खर्च सरकार की विकास प्राथमिकताओं को सहारा देता है, जबकि घाटे को सीमित रखने के लिए राज्य को अपनी वसूली से अधिक खर्च पर नियंत्रण रखना जरूरी है।

पहले के निर्देश में Rp306.69 ट्रिलियन का लक्ष्य प्रशासन की महत्वाकांक्षा के पैमाने का मानदंड देता है। सरकार का कहना है कि पहले वर्ष में बचत Rp300 ट्रिलियन से अधिक रही, जो एक व्यापक नतीजा बताता है। हालांकि, नए प्रस्ताव में अगले चरण के लिए अभी कोई विशिष्ट वित्तीय लक्ष्य तय नहीं किया गया है।

MSCI बहस का हिस्सा क्यों बना

MSCI का प्रस्ताव इंडोनेशिया को अपनी उभरते बाजार श्रेणी से हटाकर स्टैंडअलोन दर्जे में ले जाएगा, जो उसके व्यापक उभरते और सीमांत बाजार मानदंडों से बाहर है। परामर्श प्रक्रिया के दौरान इंडोनेशिया का उभरते बाजार का वर्गीकरण बरकरार है।

सूचकांक प्रदाता ऐसे शेयरों की टोकरी बनाते हैं जिनका इस्तेमाल निवेशक प्रदर्शन मापने या निवेश का मार्गदर्शन करने के लिए करते हैं। उभरते बाजार सूचकांक का अनुसरण करने वाले फंडों को किसी देश के शेयर उस मानदंड से बाहर होने पर बेचने पड़ सकते हैं। इसलिए वर्गीकरण इंडोनेशियाई शेयरों की मांग के लिए महत्वपूर्ण है।

परामर्श के पीछे की चिंताओं में स्वामित्व की पारदर्शिता, कुछ ही मालिकों के पास शेयरों का होना और संदिग्ध समन्वित कारोबार शामिल हैं। निवेशकों को यह जानना जरूरी है कि किसी कंपनी पर किसका नियंत्रण है और खरीद-बिक्री के लिए वास्तव में कितने शेयर उपलब्ध हैं। जब स्वामित्व कुछ लोगों तक केंद्रित होता है, तो बाजार में अपेक्षाकृत कम शेयर स्वतंत्र रूप से कारोबार के लिए उपलब्ध हो सकते हैं।

मंत्रिमंडल की बैठक में प्रबोवो ने MSCI के दबाव का जवाब चुनौतीपूर्ण लहजे में दिया। सूचकांक प्रदाता को सीधे संबोधित करते हुए राष्ट्रपति ने कहा:

मैं MSCI से बस इतना कहता हूं कि इंडोनेशियाई राष्ट्र किसी से नहीं डरता और न ही किसी की धमकी से दबेगा!

वित्तीय क्षेत्र की प्रतिक्रिया बाजार की निगरानी के जरिए दी जा रही है। सुहासिल ने पूंजी बाजार से जुड़े सवालों के लिए वित्तीय सेवा प्राधिकरण, जिसे OJK के नाम से जाना जाता है, से संपर्क करने को कहा और साथ ही कहा कि वित्त मंत्रालय कारोबार और बाजार की निष्पक्षता पर उसकी निगरानी का समर्थन करता है।

बाजार में गिरावट से प्रवर्तन पर उठे सवाल

इंडोनेशिया का कंपोजिट इंडेक्स, जिसे आम तौर पर IHSG कहा जाता है, 16 अक्टूबर को 11.6% गिर गया। राष्ट्रपति की टिप्पणियों पर नवीनतम जानकारी के साथ दिए गए अनुमान में बाजार पूंजीकरण का नुकसान करीब $85 अरब, यानी Rp1,528 ट्रिलियन बताया गया; अन्य प्रकाशित अनुमानों में यह नुकसान करीब $60 अरब और $65 अरब बताया गया।

बाजार पूंजीकरण शेयरों के संयुक्त मूल्य को कहते हैं, जिसकी गणना उनकी कीमत और जारी किए गए शेयरों की संख्या के आधार पर की जाती है। कीमतें गिरने से यह मूल्य घटता है और निवेशकों की हिस्सेदारी का मूल्य प्रभावित होता है। 19 अक्टूबर को IHSG 3.64% और गिरकर 4,996.00 पर बंद हुआ, जो छह वर्षों का सबसे निचला स्तर था।

नियामक पहले ही प्रवर्तन कार्रवाई की घोषणा कर चुके थे। OJK के बाजार प्रवर्तन उपायों में 16 अक्टूबर को तीन सूचीबद्ध कंपनियों से जुड़े Rp2.1 ट्रिलियन के प्रशासनिक जुर्माने शामिल थे। OJK ने अत्यधिक केंद्रित स्वामित्व वाली कंपनियों की अपनी सूची के 61 शेयरों में से 31 में पूंजी बाजार कानूनों के संभावित आपराधिक उल्लंघनों के संकेत भी पहचाने थे, यानी आधे से कुछ अधिक।

एक्सचेंज ने अलग से 19 अक्टूबर को Rp10 से अधिक कीमत वाले शेयरों के लिए दैनिक गिरावट की 7% सीमा लागू की। इसने पहले की 15% सीमा की जगह ली। यह अस्थायी नियम 31 दिसंबर, 2026 तक लागू रहेगा। इसके तहत एक कारोबारी सत्र में किसी शेयर की कीमत कितनी गिर सकती है, इस पर रोक है, जबकि कीमतों की ऊपरी सीमा अपरिवर्तित रहती है।

सुहासिल ने कहा कि वित्त मंत्रालय कारोबार की निगरानी और बाजार की निष्पक्षता को लेकर OJK के काम का समर्थन करता है। जिम्मेदारियों के इस बंटवारे में मंत्रालय का ध्यान सार्वजनिक वित्त पर रहता है, जबकि पूंजी बाजार के संचालन और व्यवहार की निगरानी OJK करता है।

खर्च और बाजार संबंधी फैसलों की समयसीमा

बजट समीक्षा और बाजार परामर्श अब अलग-अलग समयसीमाओं के अनुसार चल रहे हैं। दक्षता समीक्षाएं 2026 के अंत तक जारी रहने वाली हैं, जबकि MSCI की निर्णय प्रक्रिया 2027 तक चलेगी। MSCI के परामर्श संबंधी ऐलान में प्रतिक्रिया देने की अंतिम तारीख 30 अप्रैल, 2027 और निर्णय की नवीनतम तारीख 30 जून, 2027 तय की गई थी।

• जनवरी 2025: राष्ट्रपति निर्देश संख्या 1 में करीब Rp306.69 ट्रिलियन का दक्षता लक्ष्य तय किया गया।
• 15 अक्टूबर, 2026: MSCI ने इंडोनेशिया का वर्गीकरण बदलने का प्रस्ताव घोषित किया।
• 16 अक्टूबर: IHSG 11.6% गिरा और OJK ने तीन सूचीबद्ध कंपनियों से जुड़े प्रशासनिक जुर्मानों की घोषणा की।
• 19 अक्टूबर: IHSG 4,996.00 पर बंद हुआ, शेयर कारोबार की सख्त सीमाएं लागू हुईं और सुहासिल ने कहा कि प्राथमिकता वाले कार्यक्रमों को सुरक्षित रखा जाएगा।
• 21 अक्टूबर: प्रबोवो ने मंत्रिमंडल की बैठक में आगे बड़े पैमाने पर बचत की संभावना उठाई।
• 31 दिसंबर: अस्थायी कारोबार प्रतिबंध और जारी बजट समीक्षाओं की अवधि समाप्त होने वाली है।
• 30 अप्रैल, 2027: MSCI के परामर्श पर प्रतिक्रिया देने की अंतिम तारीख।
• 30 जून, 2027: MSCI के फैसले की निर्धारित नवीनतम तारीख।

जनता की मांगों के कारण इन प्रशासनिक समयसीमाओं पर और तात्कालिकता का दबाव है। 20 अक्टूबर को हुए इंडोनेशिया भर में छात्रों के प्रदर्शनों में जरूरी वस्तुओं को सस्ता करने, अधिक रोजगार देने और शिक्षा व स्वास्थ्य सेवा को किफायती बनाने के साथ-साथ जंगल की आग पर कड़ी कार्रवाई की मांग की गई।

ये मांगें कल्याण के वादे को एक ठोस कसौटी देती हैं। परिवार ऐसी सेवाएं चाहते हैं जिनका वे इस्तेमाल कर सकें और ऐसी लागतें जिन्हें वे वहन कर सकें। निवेशक पारदर्शी स्वामित्व और कारोबार की विश्वसनीय निगरानी चाहते हैं। सरकार के अगले फैसलों को इन दोनों दबावों का जवाब देते हुए राष्ट्रपति के सशर्त बचत प्रस्ताव को बजट के ठोस विकल्पों में बदलना होगा।

मुख्य बातें

• प्रबोवो ने 21 अक्टूबर को कहा कि जरूरत पड़ने पर इंडोनेशिया बजट में और बड़ी बचत कर सकता है।
• सुहासिल ने कहा कि 2026 तक दक्षता समीक्षाएं जारी रहेंगी और प्राथमिकता वाले कार्यक्रम सुरक्षित रखे जाएंगे।
• पहले के बचत निर्देश में करीब Rp306.69 ट्रिलियन का लक्ष्य था; सरकार का कहना है कि पहले वर्ष की बचत Rp300 ट्रिलियन से अधिक रही।
• सरकार ने 2027 में 6% आर्थिक वृद्धि और GDP के 2.4% के बराबर बजट घाटे का लक्ष्य रखा है।
• स्वामित्व की पारदर्शिता और कारोबार संबंधी चिंताओं के चलते MSCI इंडोनेशिया को उभरते बाजार से स्टैंडअलोन दर्जे में ले जाने पर परामर्श कर रहा है।
• MSCI को प्रतिक्रियाएं 30 अप्रैल, 2027 तक देनी हैं और फैसला 30 जून तक निर्धारित है।