निजी बैंकों, महंगे तेल और विदेशी निकासी से तेजी पलटी, सेंसेक्स 876 अंक गिरा

निजी बैंकों के घाटे से 5 लाख करोड़ रुपये से अधिक का नुकसान

तीन बड़े निजी बैंकों में बिकवाली, महंगे तेल और विदेशी निवेशकों की लगातार निकासी के चलते भारतीय शेयर बाजार की तेजी सोमवार, 19 अक्टूबर 2026 को थम गई और बाजार नीचे बंद हुआ। सेंसेक्स 876.37 अंक यानी 1.17% गिरकर 73,852.90 पर बंद हुआ, जबकि निफ्टी 50 में 257.20 अंक यानी 1.11% की गिरावट आई और यह 22,888.95 पर बंद हुआ।

बीएसई में सूचीबद्ध कंपनियों का कुल बाजार मूल्य शुक्रवार के 4,72,62,167 करोड़ रुपये से घटकर सोमवार को 4,67,46,191 करोड़ रुपये रह गया। इन आंकड़ों के आधार पर गिरावट 5,15,976 करोड़ रुपये यानी करीब 5.16 लाख करोड़ रुपये रही। बाजार पूंजीकरण मौजूदा कीमतों पर सूचीबद्ध शेयरों का मूल्य होता है, इसलिए शेयरों के भाव गिरने से निवेशकों की होल्डिंग का मूल्य भी कम हुआ।

बोनांजा के शोध विश्लेषक अभिनव तिवारी के अनुसार, एचडीएफसी बैंक, आईसीआईसीआई बैंक और एक्सिस बैंक ने मिलकर सेंसेक्स की गिरावट में आधे से अधिक योगदान दिया। इसके उलट, सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में करीब 2.5% की बढ़त रही। निवेशकों ने उनके मजबूत तिमाही नतीजों और परिचालन प्रदर्शन को सराहा।

ब्रेंट क्रूड का भाव 108 से 109 डॉलर प्रति बैरल के आसपास रहने और अक्टूबर में विदेशी निवेशकों की 49,457.17 करोड़ रुपये की इक्विटी निकासी ने दबाव बढ़ाया। बिकवाली छोटी कंपनियों और प्रौद्योगिकी शेयरों तक पहुंची और पिछले दो कारोबारी सत्रों में दोनों प्रमुख सूचकांकों को मिली तेजी खत्म हो गई।

प्रमुख कारोबारी आंकड़े के अनुसार सेंसेक्स 73,852.90 पर बंद हुआ; एक अन्य प्रकाशित आंकड़े में बंद स्तर 73,780 बताया गया। दोनों ही आंकड़ों में करीब 876 अंक की गिरावट दर्ज हुई। शुक्रवार और सोमवार के कुल बाजार मूल्य के आधार पर निकाला गया नुकसान, करीब 4.70 लाख करोड़ रुपये के शुरुआती अनुमान से भी अधिक था।

तेजी कैसे फिर गिरावट में बदली

सोमवार की गिरावट से पहले बीते सप्ताह निवेशकों ने प्रौद्योगिकी कंपनियों के नतीजों, रुपये की मजबूती और कच्चे तेल की कीमतों में नरमी को सकारात्मक रूप से लिया था। पिछले सप्ताह निफ्टी 2.8% चढ़ा था, जिसमें गुरुवार और शुक्रवार को 2% से अधिक की बढ़त शामिल थी। हालात बिगड़ने पर कुछ निवेशक मुनाफा वसूलने के लिए तैयार थे।

13 अक्टूबर की बाजार तेजी के एक सप्ताह से भी कम समय बाद यह उलटफेर हुआ। उस दिन सेंसेक्स 1,109.10 अंक चढ़कर 73,033.78 पर पहुंचा था और निफ्टी 22,721.95 तक गया था। प्रौद्योगिकी शेयरों और निवेश करों की समीक्षा की उम्मीदों ने उस तेजी को सहारा दिया था। ताजा गिरावट के बावजूद सोमवार के बंद स्तर 13 अक्टूबर के स्तरों से ऊपर रहे।

हालिया घटनाक्रम से पता चलता है कि तेजी को सहारा देने वाले कारक कितनी जल्दी बदल गए:

• 13 अक्टूबर: प्रौद्योगिकी शेयरों में तेजी और कर संबंधी चिंताओं पर चर्चा का निवेशकों द्वारा स्वागत किए जाने से सेंसेक्स 1,109.10 अंक चढ़ा।
• 16 अक्टूबर: विदेशी निवेशकों ने भारतीय इक्विटी में शुरुआती अनुमान के मुताबिक 1,166 करोड़ रुपये की खरीदारी की, जिससे लगातार जारी बिकवाली कुछ समय के लिए थमी।
• 19 अक्टूबर, दोपहर: सेंसेक्स की गिरावट 1,000 अंक से अधिक हो गई, जबकि निफ्टी करीब 300 अंक गिरा।
• 19 अक्टूबर, बंद होते समय: दोनों सूचकांकों ने अपनी कुछ गिरावट की भरपाई की, लेकिन 1% से अधिक नीचे बंद हुए।
• 20 अक्टूबर: बाजार अवकाश के कारण भारतीय इक्विटी बाजार बंद रहने वाले थे।

सेंसेक्स के 30 शेयरों में से सिर्फ पांच बढ़त के साथ बंद हुए। मिडकैप और स्मॉलकैप सूचकांक भी करीब 1% गिरे। इससे पता चलता है कि गिरावट उन बैंकों से कहीं अधिक व्यापक थी, जिन्होंने प्रमुख सूचकांक की गिरावट में बड़ा योगदान दिया।

बैंक मुनाफा बढ़ने के बावजूद शेयरों को सहारा क्यों नहीं मिला

एक्सिस बैंक कारोबार के दौरान करीब 5% गिरा और 3.85% नीचे बंद हुआ। सितंबर तिमाही में उसका समेकित शुद्ध मुनाफा एक साल पहले की तुलना में 39.4% बढ़ा, जबकि मार्च 2027 में समाप्त होने वाले वित्त वर्ष की इस तिमाही में अलग से बैंक का मुनाफा करीब 38% बढ़कर 7,003 करोड़ रुपये रहा। अलग-अलग नतीजों में सिर्फ बैंक शामिल होता है; समेकित नतीजों में उसकी सहायक कंपनियां भी शामिल होती हैं।

निवेशकों का ध्यान उम्मीद से कमजोर नतीजों और बुनियादी कारोबार को लेकर चिंताओं पर रहा। कंपनी का मुनाफा बढ़ने के बावजूद उसका शेयर भाव गिर सकता है, अगर खरीदारों को इससे बेहतर नतीजे या भविष्य की अधिक मजबूत संभावनाओं की उम्मीद रही हो।

तिमाही में 19,510 करोड़ रुपये का मुनाफा दर्ज करने के बावजूद एचडीएफसी बैंक करीब 3% गिरा। यह मुनाफा एक साल पहले के 18,641 करोड़ रुपये से करीब 4.6% अधिक था। निवेशक वरिष्ठ प्रबंधन में नियुक्तियों को लेकर भी स्पष्टता चाहते थे, जिनमें उप प्रबंध निदेशक कैजाद भरूचा का उत्तराधिकारी भी शामिल है।

बैंकों के नतीजों का आकलन कई मानकों पर किया जा रहा था: शुद्ध ब्याज मार्जिन, परिचालन लागत, वित्तीय निवेश से आय और परिसंपत्ति गुणवत्ता। शुद्ध ब्याज मार्जिन से पता चलता है कि बैंक को कर्ज और निवेश से मिलने वाली कमाई तथा फंड जुटाने पर होने वाले खर्च के बीच कितना अंतर है। परिसंपत्ति गुणवत्ता का संबंध इस बात से है कि कर्जदार अपने ऋण चुका रहे हैं या नहीं।

सेंसेक्स में एचडीएफसी बैंक, आईसीआईसीआई बैंक और एक्सिस बैंक का भार काफी अधिक है। इसका मतलब है कि इनके शेयर भाव में बदलाव का सूचकांक पर छोटे घटक कंपनियों की तुलना में ज्यादा असर पड़ता है। दिन की गिरावट में इनका आधे से अधिक योगदान प्रमुख सूचकांक की तेज गिरावट को समझाता है।

सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में दिखी बढ़त की दुर्लभ झलक

सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों ने बिकवाली का मुकाबला किया। एनएसई का उनका प्रमुख क्षेत्रीय सूचकांक करीब 2.5% चढ़ा, जबकि निजी बैंकों का सूचकांक करीब 1.8% गिरा। एक ही उद्योग में दोनों के बीच करीब 4.3 प्रतिशत अंक का बड़ा अंतर रहा।

यूनियन बैंक ऑफ इंडिया करीब 5% चढ़ा। एक साल पहले की तुलना में उसके तिमाही मुनाफे में 30% बढ़ोतरी ने इसे सहारा दिया। पंजाब नेशनल बैंक भी चढ़ा, जबकि भारतीय स्टेट बैंक और बैंक ऑफ बड़ौदा में खरीदारी से भी क्षेत्र को समर्थन मिला। सेंसेक्स में एसबीआई 1.12% चढ़ा।

निजी क्षेत्र के कर्जदाता करूर वैश्य बैंक ने अब तक का सबसे ऊंचा स्तर छुआ। यह एक और उदाहरण था कि निवेशक अलग-अलग बैंकों के प्रदर्शन पर प्रतिक्रिया दे रहे थे। बैंकिंग क्षेत्र की गिरावट कुछ बड़े निजी बैंकों तक सीमित रही, सभी बैंकों में समान रूप से नहीं फैली।

पीएल कैपिटल में सलाहकार और डीलिंग के मुख्य कारोबारी अधिकारी विक्रम कासट ने सत्र की बिकवाली के पीछे के कारणों का वर्णन किया:

"निजी बैंकिंग क्षेत्र की कमजोरी, उम्मीदों के मुकाबले निराशाजनक नतीजों और वैश्विक स्तर पर सतर्कता ने मुनाफावसूली तेज कर दी, जबकि सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों ने अपेक्षाकृत मजबूती दिखाई," कासट ने कहा।

कीमतों में नरमी के बाद भी तेल महंगा बना रहा

सत्र के दौरान ब्रेंट क्रूड का भाव 108 से 109 डॉलर प्रति बैरल के आसपास रहा। 2% से अधिक की गिरावट के बाद भी कुछ अन्य आंकड़ों में इसका भाव 107 डॉलर से ऊपर था। अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट क्रूड करीब 100 डॉलर पर था। दिन की गिरावट से कुछ राहत मिली, लेकिन भारत की आर्थिक संभावनाओं पर दबाव डालने के लिए तेल अब भी काफी महंगा था।

चिंताओं का केंद्र आपूर्ति और वैश्विक ऊर्जा ढुलाई के प्रमुख मार्ग होर्मुज जलडमरूमध्य से होने वाला जहाजरानी कारोबार था। टैंकरों पर हमलों की खबरों और ईरान से जुड़े तनाव ने आपूर्ति बाधित होने की आशंका बढ़ाई। ऊर्जा प्रतिबंधों सहित रूस से जुड़े प्रतिबंधों पर अमेरिका की छूट से अतिरिक्त आपूर्ति की उम्मीद बढ़ी और कीमतों को कुछ राहत मिली।

अमेरिकी विदेश मंत्री मार्को रुबियो ने कहा कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप प्रतिबंधों में छूट के आर्थिक प्रभावों का आकलन करने के लिए 60 दिन तक का समय लेंगे। इस आकलन ने होर्मुज के आसपास की घटनाओं के साथ ऊर्जा बाजारों के लिए एक और नीतिगत घटनाक्रम जोड़ दिया।

भारत अपनी कच्चे तेल की जरूरत का 80% से अधिक आयात करता है। तेल महंगा होने पर उतनी ही मात्रा में ईंधन खरीदने के लिए आयातकों को अधिक डॉलर की जरूरत होती है। इससे आयात बिल बढ़ सकता है और रुपये पर दबाव पड़ सकता है। वहीं, परिवहन और उत्पादन की ऊंची लागत कारोबार और घरों तक पहुंच सकती है।

ईंधन या पेट्रोलियम उत्पादों का इस्तेमाल करने वाली कंपनियों के सामने अतिरिक्त खर्च खुद उठाने या कीमतें बढ़ाने का विकल्प होता है। खर्च खुद उठाने से मुनाफे का मार्जिन घटता है; ग्राहकों पर डालने से महंगाई बढ़ सकती है। यही दबाव समझाते हैं कि कच्चे तेल की कीमत में रोजाना की मामूली गिरावट से शेयर निवेशकों को सीमित राहत क्यों मिली।

विदेशी बिकवाली पिछले साल के कुल स्तर से आगे

डिपॉजिटरी के 19 अक्टूबर तक के आंकड़ों के मुताबिक, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने अक्टूबर में भारतीय इक्विटी से 49,457.17 करोड़ रुपये निकाले। सितंबर में 35,861 करोड़ रुपये की निकासी हुई थी। अक्टूबर की निकासी पूरे सितंबर की निकासी से पहले ही करीब 38% अधिक थी।

सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज लिमिटेड के कैलेंडर में पहले के निवेश प्रवाह के मुकाबले तेज उलटफेर दिखा। विदेशी निवेशकों ने जुलाई में इक्विटी में 20,200 करोड़ रुपये और अगस्त में 29,631 करोड़ रुपये लगाए, यानी कुल 49,831 करोड़ रुपये। सितंबर और अक्टूबर की संयुक्त निकासी करीब 85,318 करोड़ रुपये तक पहुंच गई।

अक्टूबर की पंक्ति में सभी निवेश श्रेणियों को मिलाकर कुल शुद्ध निकासी 41,249.46 करोड़ रुपये दर्ज थी। यह सिर्फ इक्विटी की निकासी से अलग आंकड़ा है। ये आंकड़े सेबी और डिपॉजिटरी को नामित डिपॉजिटरी प्रतिभागियों और संरक्षकों द्वारा दी गई रिपोर्टों से संकलित किए जाते हैं। इनमें पिछले कारोबारी दिन या दिनों के लेनदेन शामिल होते हैं।

2026 में अब तक विदेशी निवेशकों की इक्विटी निकासी 3,09,760.16 करोड़ रुपये यानी करीब 3.10 लाख करोड़ रुपये रही। पूरे 2025 में यह 1.66 लाख करोड़ रुपये थी। मौजूदा वर्ष की बिकवाली करीब 87% अधिक थी, जबकि साल के दो महीने से अधिक समय बाकी था। सभी निवेश श्रेणियों में साल की शुरुआत से अब तक कुल शुद्ध निकासी 2,47,042.06 करोड़ रुपये रही।

शुक्रवार को शुरुआती आंकड़ों के मुताबिक 1,166 करोड़ रुपये की खरीदारी से कुछ समय के लिए राहत मिली। इसके बावजूद विदेशी संस्थागत निवेशक अक्टूबर के पहले 11 कारोबारी सत्रों में से नौ में शुद्ध विक्रेता रहे। उनकी बिकवाली में वित्तीय सेवाओं और तेल से जुड़े शेयर शामिल थे, जबकि डिजिटल प्लेटफॉर्म, मनोरंजन, रेस्तरां और स्वास्थ्य सेवा सहित उपभोक्ता सेवाओं के कुछ हिस्सों में खरीदारी जारी रही।

निवेश रणनीतिकारों ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी और डॉलर की मजबूती को दबाव के कारणों में गिनाया। अमेरिका में अधिक ब्याज देने वाले बॉन्ड उभरते बाजारों की इक्विटी से निवेश आकर्षित कर सकते हैं। जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के रणनीतिकार वी के विजयकुमार ने शुक्रवार के अस्थायी सुधार को रुपये की मजबूती और 10 साल में परिपक्व होने वाले अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड में गिरावट से जोड़ा। यह यील्ड 5.3% से अधिक से घटकर 5.08% हो गई थी।

प्रौद्योगिकी शेयरों पर अनिश्चितता की एक और परत

इन्फोसिस 2.72% गिरा और इससे सेंसेक्स की गिरावट बढ़ी। भारतीय प्रौद्योगिकी शेयर अमेरिकी बाजारों की कमजोरी के साथ नीचे आए। नैस्डैक 2.19% गिरा, जबकि एस&पी 500 में 1.22% की गिरावट रही। निवेशक प्रौद्योगिकी कंपनियों के मूल्यांकन, खर्च की प्रतिबद्धताओं और कृत्रिम बुद्धिमत्ता से होने वाली संभावित कमाई का फिर आकलन कर रहे थे।

एशियाई बाजारों में मिला-जुला कारोबार रहा। जापान का निक्केई 0.64% गिरा। दक्षिण कोरिया का कोस्पी बंद होते समय 1.73% ऊपर दर्ज किया गया, हालांकि बाजार के एक पहले के विवरण में 3% से अधिक की गिरावट बताई गई थी। क्षेत्रीय बाजारों की इस मिली-जुली तस्वीर के बीच भारतीय शेयरों पर घरेलू नतीजों की चिंताओं और अस्थिर अंतरराष्ट्रीय माहौल, दोनों का दबाव रहा।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष के मौद्रिक और पूंजी बाजार विभाग के उप निदेशक अथानासियोस वामवाकिडिस ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़े शेयरों में संभावित गिरावट, सरकारी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि और साइबर सुरक्षा खतरों को वैश्विक वित्तीय स्थिरता के जोखिमों में गिनाया।

वामवाकिडिस ने कहा कि अगर निवेशक एआई बाजार में गिरावट के जवाब में उभरते बाजारों में निवेश घटाते हैं, तो भारत पर अप्रत्यक्ष असर पड़ सकता है। उन्होंने सॉफ्टवेयर, प्रौद्योगिकी सेवाओं, बैक ऑफिस परिचालन और लॉजिस्टिक्स में संभावित व्यवधानों की भी बात की। इन क्षेत्रों में भारत ने बड़े कारोबार विकसित किए हैं।

उनके आकलन में मजबूत आय मौजूदा मूल्यांकन को सहारा देती है, जबकि कमजोर आय बिकवाली शुरू कर सकती है। उन्होंने कहा कि एआई से होने वाले व्यवधान की चिंताओं पर बाजार की प्रतिक्रिया कभी-कभी जरूरत से ज्यादा रही है और आईएमएफ को वास्तविक अर्थव्यवस्था के आंकड़ों में अब तक इसका वैसा असर नहीं दिखा है। भारतीय प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए व्यावहारिक रूप से ग्राहकों का खर्च, अनुबंध और ग्राहक किन कामों को स्वचालित करना चुनते हैं, यही अहम रहेंगे।

रुपये ने शुरुआती बढ़त गंवाई और रफ्तार खोई

शुरुआती कारोबार में रुपया मजबूत होकर डॉलर के मुकाबले करीब 94.80 तक पहुंचा, लेकिन बाद में इस बढ़त का अधिकांश हिस्सा गंवा दिया। शुरुआती बंद आंकड़े में यह 94.92 पर था, जो दिन में 3 पैसे की गिरावट थी; एक अन्य कारोबारी विवरण में मामूली बढ़त और लगातार सातवें सत्र की मजबूती बताई गई।

दोनों ही विवरणों में मुद्रा अक्टूबर की शुरुआत में करीब 97 के स्तर से उबरने के बाद डॉलर के मुकाबले 95 के आसपास रही। ब्रिकवर्क रेटिंग्स में शोध प्रमुख राजीव शरण ने भारतीय रिजर्व बैंक के आंकड़ों का हवाला दिया। उनके मुताबिक, 9 अक्टूबर को समाप्त सप्ताह में विदेशी मुद्रा भंडार 8.6 अरब डॉलर घटकर 726 अरब डॉलर रह गया।

विदेशी मुद्रा की मांग बढ़ने पर केंद्रीय बैंक रुपये को सहारा देने के लिए अपने भंडार से डॉलर बेच सकता है। मुद्राओं और अन्य परिसंपत्तियों के मूल्य में बदलाव से भी भंडार का कुल आंकड़ा बदलता है। आयातकों की तात्कालिक चिंता तेल की कीमतों और विनिमय दर का मेल है: रुपया कमजोर होने पर महंगे कच्चे तेल की कीमत रुपये में और बढ़ जाती है।

अवकाश के बाद निवेशकों की नजर किन बातों पर होगी

मंगलवार के अवकाश के बाद कारोबार शुरू होने पर सितंबर तिमाही के नतीजे, तेल की कीमतें और विदेशी निवेश का प्रवाह प्रमुख कसौटियां बने रहेंगे। एचडीएफसी बैंक में प्रबंधन नियुक्तियों पर निवेशक जिस स्पष्टता की प्रतीक्षा कर रहे थे, उसके लिए कोई निश्चित तारीख नहीं दी गई।

वरिष्ठ आर्थिक विशेषज्ञ प्रोफेसर अभिनव त्रिपाठी ने उन कंपनी नतीजों की पहचान की, जो कारोबार के अगले चरण की दिशा तय कर सकते हैं:

"निवेशक कॉरपोरेट मुनाफे और उपभोक्ता मांग की मजबूती के संकेतों के लिए आने वाले तिमाही नतीजों पर बारीकी से नजर रखेंगे। बाजार जब बैंकों के मार्जिन, परिसंपत्ति गुणवत्ता और प्रबंधन की टिप्पणियों का आकलन करेगा, तब बैंकिंग शेयरों पर ध्यान बना रहेगा," उन्होंने कहा।

तकनीकी अनुमानों में निफ्टी पर संभावित बिकवाली का दबाव 23,200 से 23,300 के आसपास बताया गया, जबकि एक अनुमान में 22,550 से 22,750 को संभावित खरीदारी क्षेत्र कहा गया। ये कारोबार के पैटर्न पर आधारित अनुमान हैं, जो ऐसे स्तर बताते हैं जहां खरीद या बिकवाली बढ़ सकती है। सोमवार का 22,888.95 का बंद स्तर सूचकांक को व्यापक रूप से देखे जाने वाले 23,000 के स्तर से नीचे छोड़ गया।

निजी बैंकों में स्थिरता से दबाव का एक बड़ा स्रोत हटेगा, जबकि व्यापक सुधार के लिए कुछ बड़े शेयरों से आगे भी भागीदारी जरूरी होगी। तेल आपूर्ति से जुड़े घटनाक्रम और विदेशी निवेश के अगले आंकड़े बताएंगे कि शुक्रवार को विदेशी खरीदारी की संक्षिप्त वापसी जारी रह सकती है या नहीं।

मुख्य बातें

• 19 अक्टूबर को सेंसेक्स 876.37 अंक गिरकर 73,852.90 पर और निफ्टी 257.20 अंक गिरकर 22,888.95 पर बंद हुआ।
• शुक्रवार और सोमवार के आंकड़ों के आधार पर बीएसई में सूचीबद्ध कंपनियों का बाजार मूल्य 5,15,976 करोड़ रुपये घटा।
• एचडीएफसी बैंक, आईसीआईसीआई बैंक और एक्सिस बैंक ने सेंसेक्स की गिरावट में आधे से अधिक योगदान दिया।
• तिमाही नतीजों के सहारे सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक करीब 2.5% चढ़े।
• ब्रेंट क्रूड का 108 से 109 डॉलर के आसपास रहना और अक्टूबर में विदेशी निवेशकों की 49,457.17 करोड़ रुपये की इक्विटी निकासी ने बाजार की धारणा पर दबाव डाला।
• 20 अक्टूबर को भारतीय इक्विटी बाजार बंद रहने वाले थे।