श्रीलंका के 99% कर्ज़ का पुनर्गठन पूरा, अंतिम समझौते और अदालत के फैसले का इंतज़ार

कर्ज़ समझौतों से श्रीलंका प्रक्रिया पूरी करने के करीब

14 अक्टूबर, 2026 की ग्लोबल सॉवरेन डेट राउंडटेबल की सातवीं सह-अध्यक्ष प्रगति रिपोर्ट के अनुसार, श्रीलंका ने बातचीत के दायरे में आने वाले बाहरी कर्ज़ में से लगभग 94% का पुनर्गठन पूरा कर लिया है। सैद्धांतिक सहमतियों को शामिल करने पर यह आंकड़ा करीब 99% हो जाता है।

18 सितंबर तक, समझौते का इंतज़ार कर रहे शेष कर्ज़ का अनुमान पुनर्गठन के कुल दायरे का 1% था। श्रीलंकन एयरलाइंस से जुड़े कर्ज़ विनिमय में प्रगति और सरकारी ऋणदाताओं के साथ हुए समझौतों ने देश को उस प्रक्रिया के पूरा होने के करीब पहुंचाया है, जो 2022 के वित्तीय संकट के बाद शुरू हुई थी।

राउंडटेबल की सातवीं प्रगति रिपोर्ट के मुताबिक, शेष वाणिज्यिक ऋणदाताओं के साथ सद्भावना से बातचीत जारी है। हैमिल्टन रिज़र्व बैंक से जुड़े मुकदमे में अदालत का फैसला भी लंबित है।

श्रीलंका के लिए इस पड़ाव का मतलब है कि लक्षित कर्ज़ के लगभग पूरे हिस्से की चुकौती शर्तें या तो बदल दी गई हैं या उन पर सैद्धांतिक सहमति बन गई है। बाकी दस्तावेज़ी काम और बातचीत पूरी होने से इस बारे में अधिक स्पष्टता मिलेगी कि सरकार को कितना और कब चुकाना है। यह ऐसे समय में अहम है, जब परिवार और कारोबार वर्षों की उथल-पुथल से जूझते रहे हैं।

94% और 99% के आंकड़ों का मतलब

राउंडटेबल प्रगति का आकलन श्रीलंका के पुनर्गठन दायरे में शामिल बाहरी कर्ज़ के आधार पर करता है। इस शब्द का मतलब है कि पुनर्वार्ता के लिए चुने गए खास कर्ज़, न कि सरकार पर बकाया हर कर्ज़।

94% का आंकड़ा पूरे हो चुके पुनर्गठन को दर्शाता है। करीब पांच प्रतिशत अंक की अतिरिक्त हिस्सेदारी उन सैद्धांतिक सहमतियों की है जिनमें ऋणदाता और कर्ज़दार मुख्य शर्तों पर सहमत हो चुके हैं, लेकिन औपचारिक प्रक्रिया पूरी होनी बाकी है। लगभग एक प्रतिशत कर्ज़ अब भी इन दोनों श्रेणियों से बाहर है।

पुनर्गठन में कर्ज़ के अनुबंध की शर्तें बदली जाती हैं, ताकि कर्ज़दार भुगतान का प्रबंधन कर सके। ऋणदाता कम रकम स्वीकार कर सकते हैं, ब्याज घटा सकते हैं, चुकौती की तारीख आगे बढ़ा सकते हैं या इन बदलावों का कोई संयोजन अपना सकते हैं। श्रीलंका की व्यवस्थाओं में इनमें से कई उपाय इस्तेमाल हुए हैं। सरकारी ऋणदाताओं, बैंकों और बॉन्डधारकों के लिए अलग-अलग पैकेज पर बातचीत की गई।

ये प्रतिशत बताते हैं कि प्रक्रिया के दायरे में कितना कर्ज़ आया, न कि कितना कर्ज़ माफ़ हुआ। श्रीलंका संशोधित अनुबंधों के तहत भुगतान जारी रखेगा। कुछ कर्ज़ों की चुकौती 2043 तक चलेगी।

2022 में भुगतान रोकने से लेकर ताज़ा समीक्षा तक

श्रीलंका ने 12 अप्रैल, 2022 को अपने आधिकारिक द्विपक्षीय और बाहरी वाणिज्यिक कर्ज़ पर भुगतान रोक दिया था। संकट के दौरान ईंधन और दवाओं की कमी, लंबे समय तक बिजली कटौती, बढ़ती कीमतें और विरोध प्रदर्शन हुए, जिनके चलते सरकार को सत्ता छोड़नी पड़ी।

इसके बाद सरकार को अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष के कार्यक्रम के तहत काम करते हुए कई ऋणदाता समूहों के साथ बातचीत करनी पड़ी। प्रक्रिया में कई साल क्यों लगे, यह इसके मुख्य पड़ावों से पता चलता है:

• 12 अप्रैल, 2022: श्रीलंका ने आधिकारिक द्विपक्षीय और बाहरी वाणिज्यिक ऋणदाताओं को भुगतान पर अस्थायी रोक लगाई।
• मार्च 2023: आईएमएफ ने करीब 3 अरब डॉलर के विस्तारित निधि सुविधा कार्यक्रम को मंज़ूरी दी।
• 26 जून, 2024: आधिकारिक ऋणदाता समिति और चीन के एग्ज़िम बैंक के साथ समझौतों पर हस्ताक्षर हुए।
• 20 दिसंबर, 2024: अंतरराष्ट्रीय सॉवरेन बॉन्ड विनिमय पूरा हुआ।
• 24 दिसंबर, 2024: श्रीलंका ने चीन विकास बैंक के साथ पुनर्गठन समझौते पूरे किए।
• मई 2026: आईएमएफ ने कार्यक्रम की पांचवीं और छठी समीक्षाएं संयुक्त रूप से पूरी कीं।
• 5 अक्टूबर, 2026: आईएमएफ के कर्मचारियों ने सातवीं समीक्षा पर सहमति जताई, जो कार्यकारी बोर्ड की मंज़ूरी के अधीन है।
• 14 अक्टूबर, 2026: राउंडटेबल की सातवीं प्रगति रिपोर्ट के मुताबिक, करीब 94% पुनर्गठन पूरा हो चुका था; सैद्धांतिक सहमतियों समेत यह आंकड़ा 99% था।

अगले चरण में छोटे, बाकी बचे समझौतों को पूरा करना और पहले से बनी सहमतियों को लागू करना शामिल है। पहले के प्रगति आकलनों में आधिकारिक द्विपक्षीय ऋणदाताओं के साथ छह हस्ताक्षरित समझौते दर्ज थे; ताज़ा अंतरराष्ट्रीय तुलना में श्रीलंका के लिए यह संख्या 17 में से नौ है।

सरकारी ऋणदाताओं ने श्रीलंका को अधिक समय दिया

कोष सचिव के. एम. महिंदा सिरिवर्दना की 1 जनवरी, 2025 की प्रस्तुति के लिए तैयार, राजकोष का सार्वजनिक कर्ज़ पुनर्गठन नोट मुख्य समझौतों के पैमाने और शर्तों का ब्योरा देता है।

फ्रांस, भारत और जापान की संयुक्त अध्यक्षता वाली आधिकारिक ऋणदाता समिति के दायरे में 5.8 अरब डॉलर का कर्ज़ था। चीन के एग्ज़िम बैंक का हिस्सा 4.2 अरब डॉलर था। कुवैत, सऊदी अरब, ईरान और पाकिस्तान समेत अन्य आधिकारिक ऋणदाताओं का हिस्सा करीब 300 मिलियन डॉलर था।

समिति और चीन के एग्ज़िम बैंक के समझौतों के तहत, आईएमएफ कार्यक्रम के दौरान देय उनके संबंधित कर्ज़ भुगतान में से 92% तक की राहत मिलती है। कर्ज़ भुगतान में मूलधन और तय ब्याज दोनों शामिल होते हैं। समझौतों के अनुसार, मूलधन पर राहत अवधि 2028 तक है, ब्याज दरें कम हैं और चुकौती 2043 तक पूरी होगी।

सरकारी बजट के लिए इसका तात्कालिक लाभ यह है कि कार्यक्रम के दौरान भुगतान का बोझ काफी कम होगा। इसके बाद भुगतान लंबी अवधि में फैलेगा, जिससे श्रीलंका को राजस्व और विदेशी मुद्रा संसाधन फिर से जुटाने का समय मिलेगा।

जून 2024 के समझौतों को लागू करने के लिए ऋणदाताओं के साथ अलग-अलग व्यवस्थाएं करना अब भी ज़रूरी है। इसी वजह से श्रीलंका के बड़े कर्ज़ पर व्यापक समझौते होने के बावजूद कुछ द्विपक्षीय दस्तावेज़ अधूरे हैं।

बॉन्ड विनिमय से अरबों डॉलर की राहत

अंतरराष्ट्रीय सॉवरेन बॉन्ड श्रीलंका की कर्ज़ समस्या के सबसे बड़े हिस्सों में से एक थे। ये निवेशकों को बेची गई प्रतिभूतियां हैं, जिनमें तय तारीखों पर ब्याज देने और उधार ली गई रकम लौटाने का वादा होता है।

राजकोष के मुताबिक, 2023 के अंत में बॉन्ड का मूलधन 12.55 अरब डॉलर था, जबकि केंद्र सरकार के बाहरी कर्ज़ का मूलधन 37 अरब डॉलर था। इस तरह कुल कर्ज़ में बॉन्ड की हिस्सेदारी करीब 34% थी। ऋणदाताओं के ब्योरे में शामिल 14.2 अरब डॉलर के बड़े बॉन्ड आंकड़े में बकाया ब्याज भी शामिल है।

विनिमय में भागीदारी 96% तक पहुंची, जिससे लेनदेन की व्यवस्थाओं के तहत 98% बॉन्ड बदले जा सके। राजकोष ने उस समय हैमिल्टन रिज़र्व बैंक को एकमात्र बड़ा असहमत ऋणदाता बताया था।

आधारभूत आर्थिक परिदृश्य में इस विनिमय से कर्ज़ के कुल बकाये में शुरुआती तौर पर 3 अरब डॉलर की कमी आई। राजकोष के मुताबिक, अर्थव्यवस्था का प्रदर्शन आधारभूत अनुमान से खराब रहने पर राहत बढ़कर 4.3 अरब डॉलर हो सकती थी, जबकि बेहतर प्रदर्शन की स्थिति में यह घटकर 1.8 अरब डॉलर रह सकती थी। इसलिए राहत का एक हिस्सा श्रीलंका के आर्थिक प्रदर्शन के अनुसार बदलता है।

सरकार ने आईएमएफ कार्यक्रम के चार वर्षों में कर्ज़ भुगतान में 9.6 अरब डॉलर की कमी, बॉन्ड की ब्याज दर में 33% की कटौती करके उसे 4.3% करने और औसत परिपक्वता अवधि करीब छह साल बढ़ाने पर भी सहमति हासिल की। परिपक्वता वह समय है जब उधार लिया गया मूलधन लौटाना होता है।

दिसंबर 2024 में समझौता पूरा होने के बाद क्रेडिट रेटिंग में सुधार हुआ। फिच ने श्रीलंका की रेटिंग ‘प्रतिबंधित चूक’ से बढ़ाकर CCC+ की, जबकि मूडीज़ ने इसे Ca से बढ़ाकर Caa1 किया। सितंबर 2026 में फिच ने स्थिर परिदृश्य के साथ रेटिंग को और बढ़ाकर B− कर दिया।

छोटे ऋणदाता और अदालत का मामला बाकी

श्रीलंकन एयरलाइंस का कर्ज़ विनिमय उन घटनाक्रमों में शामिल है, जिनसे पुनर्गठन पूरा होने के ताज़ा आंकड़े बढ़े। बाकी वाणिज्यिक वार्ताओं का पैमाना पहले से निपटाए जा चुके बॉन्ड और बड़े बैंक लेनदेन से छोटा है, लेकिन संबंधित ऋणदाताओं के साथ सहमति अब भी ज़रूरी है।

हैमिल्टन रिज़र्व बैंक का मुकदमा अदालतों में चल रहा है। दोनों पक्षों ने जून से अगस्त 2026 के बीच अपनी अंतिम दलीलें पेश कीं। मामले में फैसला लंबित है और उसके लिए कोई तारीख तय नहीं की गई है।

राउंडटेबल के अक्टूबर आकलन में बाकी बातचीत का वर्णन इस तरह किया गया है:

अधिकारी शेष वाणिज्यिक ऋणदाताओं के साथ सद्भावना से बातचीत जारी रखे हुए हैं।

18 सितंबर तक पुनर्गठन समझौते का इंतज़ार कर रहे कर्ज़ का हिस्सा 1% आंका गया था। इससे अलग, करीब 5% कर्ज़ को लेकर बनी सैद्धांतिक सहमतियों को पूरा करने के लिए ज़रूरी प्रक्रियाएं बाकी हैं।

आईएमएफ का समर्थन एक और फैसले की ओर

आईएमएफ ने मई 2026 में श्रीलंका की पांचवीं और छठी समीक्षाएं संयुक्त रूप से पूरी कीं, जिससे विस्तारित निधि सुविधा के तहत करीब 695 मिलियन डॉलर की अतिरिक्त वित्तीय सहायता मिल सकी। कार्यक्रम की समीक्षाओं में यह आंका जाता है कि आर्थिक नीतियां और वित्तपोषण व्यवस्थाएं सहमत पुनर्बहाली योजना के अनुरूप हैं या नहीं।

आईएमएफ के कर्मचारियों ने 5 अक्टूबर को सातवीं समीक्षा पर सहमति जताई। कार्यकारी बोर्ड की मंज़ूरी के बाद करीब 345 मिलियन डॉलर उपलब्ध हो सकते हैं। इसकी शर्तों में कार्यक्रम की ज़रूरतों के अनुरूप 2027 का बजट पेश करना और वित्तपोषण आश्वासनों की समीक्षा शामिल है।

इन आश्वासनों में अंतरराष्ट्रीय संस्थानों से मिलने वाले संभावित वित्तपोषण और कर्ज़ पुनर्गठन की प्रगति शामिल है। इसलिए अगली किस्त घरेलू बजट संबंधी फैसलों और इस भरोसे, दोनों पर निर्भर करेगी कि श्रीलंका की वित्तपोषण योजना व्यावहारिक है।

आपातकालीन ज़रूरतों ने भी आर्थिक पुनर्बहाली को प्रभावित किया है। भीषण चक्रवात के बाद श्रीलंका को दिसंबर 2025 में आईएमएफ के त्वरित वित्तपोषण साधन के ज़रिये मदद मिली। विश्व बैंक ने मौजूदा परियोजनाओं से धन का रुख पुनर्बहाली, आवश्यक सेवाओं और बुनियादी ढांचे की ओर मोड़कर 120 मिलियन डॉलर तक उपलब्ध कराए।

राउंडटेबल की ताज़ा रिपोर्ट के मुताबिक, विश्व बैंक ने वित्त वर्ष 2021 से श्रीलंका के लिए 2.4 अरब डॉलर से अधिक की प्रतिबद्धता जताई है और शुद्ध वित्तीय प्रवाह 1.4 अरब डॉलर से अधिक रहा है। शुद्ध प्रवाह से आशय अवधि के दौरान चुकौती घटाने के बाद प्राप्त धन से है। इससे पता चलता है कि देश के पास कितना वित्तपोषण उपलब्ध रह गया।

भुगतान का बोझ घटा है, लेकिन अब भी बड़ा है

श्रीलंका का सार्वजनिक कर्ज़ 2022 में सकल घरेलू उत्पाद के 125.8% से घटकर 2025 में 101.1% रह गया, यानी 24.7 प्रतिशत अंक की गिरावट। सकल घरेलू उत्पाद अर्थव्यवस्था में उत्पादित वस्तुओं और सेवाओं का मूल्य है। कर्ज़ की तुलना जीडीपी से करने पर देश के आर्थिक संसाधनों के मुकाबले बोझ का आकार समझने में मदद मिलती है।

इसी अवधि में सकल वित्तपोषण ज़रूरतें जीडीपी के 33.9% से घटकर 19% रह गईं। इस पैमाने में बजट की कमी पूरी करने और देय कर्ज़ चुकाने के लिए सरकार को ज़रूरी धन शामिल होता है। ब्याज भुगतान भी सरकारी राजस्व के 79% से घटकर 46% रह गया, जिससे दूसरे खर्चों के लिए अधिक गुंजाइश बनी। हालांकि, ब्याज अब भी राजस्व का करीब आधा हिस्सा ले रहा था।

कार्यक्रम के मध्यम अवधि के लक्ष्यों के मुताबिक, 2032 तक सार्वजनिक कर्ज़ जीडीपी के 95% से कम होना चाहिए; 2027–2032 के दौरान औसत सकल वित्तपोषण ज़रूरतें जीडीपी के 13% से कम रहनी चाहिए; और इन्हीं वर्षों में सालाना विदेशी मुद्रा कर्ज़ भुगतान जीडीपी के 4.5% से कम होना चाहिए।

विदेशी मुद्रा संसाधन तब खास तौर पर अहम होंगे, जब सॉवरेन बॉन्ड की चुकौती अप्रैल 2028 में फिर शुरू होने की योजना है। सितंबर 2026 के अंत में सकल आधिकारिक विदेशी मुद्रा भंडार करीब 6.85 अरब डॉलर था, जो एक महीने पहले लगभग 6.93 अरब डॉलर था।

श्रीलंका की बाहरी आय पर अलग-अलग दबाव हैं। जनवरी–अगस्त 2026 में वस्तुओं का व्यापार घाटा एक साल पहले के 4.3 अरब डॉलर से बढ़कर 7.2 अरब डॉलर हो गया। पर्यटन से आय करीब 10% घटकर 2.1 अरब डॉलर रही, जबकि विदेशों में काम करने वाले श्रमिकों की भेजी रकम 19.8% बढ़कर 6.1 अरब डॉलर हो गई।

व्यापार घाटा बढ़ने का मतलब है कि वस्तुओं के आयात के भुगतान में, वस्तुओं के निर्यात से हुई कमाई से अधिक विदेशी मुद्रा लगी। प्रवासी श्रमिकों से मिली रकम ने इस अंतर को पाटने में मदद की। सरकार के नए भुगतान समझौतों पर बातचीत से आगे बढ़कर उन्हें पूरा करना शुरू करने के साथ, विदेशी मुद्रा की भरोसेमंद आवक बनाए रखना अहम होगा।

श्रीलंका का अनुभव वैश्विक बदलावों में योगदान दे रहा

राउंडटेबल के आकलन में छह देशों के मामले शामिल हैं: चाड, इथियोपिया, घाना, ज़ाम्बिया, सूरीनाम और श्रीलंका। चाड, इथियोपिया, घाना और ज़ाम्बिया ने जी20 के साझा ढांचे का इस्तेमाल किया, जिसका मकसद ऋणदाताओं के बीच कर्ज़ के निपटारे में समन्वय करना है। श्रीलंका और सूरीनाम ने इसके बाहर बातचीत की।

ज़ाम्बिया, घाना, श्रीलंका और सूरीनाम ने नवंबर 2023 से दिसंबर 2024 के बीच बॉन्ड विनिमय पूरे किए। बॉन्ड विनिमय पूरा होने का इंतज़ार कर रहे छह देशों में इथियोपिया अकेला है। उसकी आधिकारिक ऋणदाता समिति के साथ द्विपक्षीय समझौतों में से 14 में से 11 अंतिम रूप ले चुके हैं; श्रीलंका के लिए यह आंकड़ा 17 में से नौ है।

ये आंकड़े दिखाते हैं कि अलग-अलग ऋणदाता समूहों के साथ प्रगति की रफ्तार अलग हो सकती है। श्रीलंका ने अपने सभी द्विपक्षीय समझौते पूरे करने से पहले मुख्य बॉन्ड विनिमय पूरा कर लिया था; इथियोपिया ने द्विपक्षीय समझौतों पर हस्ताक्षर करने में अधिक प्रगति की है, जबकि उसका बॉन्ड लेनदेन अब भी खुला है।

राउंडटेबल का कहना है कि श्रीलंका और अन्य मामलों के अनुभव से कर्ज़ समाधान प्रक्रियाओं में सुधार और उसके सॉवरेन डेट रिस्ट्रक्चरिंग प्लेबुक को अद्यतन करने में मदद मिली है। इस काम में तेज़ बातचीत, ऋणदाताओं के बीच बेहतर सूचना-साझाकरण और विभिन्न ऋण व्यवस्थाओं के स्पष्ट उपचार जैसे कदम शामिल हैं।

राउंडटेबल के पहले के आकलनों में कर्ज़ संकट से जूझ रहे देशों में ब्याज की ऊंची लागत, पुनर्वित्त की ज़रूरतों और शिक्षा, स्वास्थ्य तथा बुनियादी ढांचे के बजट पर दबाव की भी पहचान की गई थी। ऋण आंकड़ों के मिलान से जुड़ी पहलें कर्ज़दारों और ऋणदाताओं के रिकॉर्ड की तुलना आसान बनाने का लक्ष्य रखती हैं, जिससे बकाया रकम को लेकर अनिश्चितता घटे।

श्रीलंका अब उन मामलों में है जो पूरा होने के सबसे करीब हैं। बाकी काम स्पष्ट हैं: समझौते पूरे करना, लंबित मुकदमे का निपटारा, आईएमएफ की अगली समीक्षा प्रक्रिया पूरी करना और 2028 में शुरू होने वाली चुकौती के लिए तैयारी करना।

मुख्य बातें

• श्रीलंका के पुनर्गठन दायरे में आने वाले बाहरी कर्ज़ में से करीब 94% का पुनर्गठन पूरा हो चुका है; सैद्धांतिक सहमतियों को शामिल करने पर यह कवरेज करीब 99% है।
• 18 सितंबर, 2026 तक समझौते का इंतज़ार कर रहे शेष कर्ज़ का अनुमान 1% था।
• बड़े ऋणदाता समझौतों से निकट अवधि के भुगतान और ब्याज घटे तथा चुकौती की तारीखें बढ़ीं; कुछ मामलों में यह अवधि 2043 तक है।
• हैमिल्टन रिज़र्व बैंक के मुकदमे में अदालत का फैसला लंबित है और तारीख तय नहीं हुई है।
• आईएमएफ ने मई 2026 में पांचवीं और छठी समीक्षाएं पूरी कीं; सातवीं समीक्षा के लिए कार्यकारी बोर्ड की मंज़ूरी ज़रूरी है।
• सॉवरेन बॉन्ड की चुकौती अप्रैल 2028 में फिर शुरू होने की योजना है। इससे आर्थिक पुनर्बहाली के अगले चरण में राजस्व और विदेशी मुद्रा से होने वाली आय अहम होगी।