एआई चिप निर्यात में उछाल के बीच आईएमएफ ने दक्षिण कोरिया की 2026 की वृद्धि का अनुमान बढ़ाकर 3.3% किया

रिकॉर्ड निर्यात से वृद्धि अनुमान में लगातार दूसरी बार बढ़ोतरी

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने 2026 में दक्षिण कोरिया की आर्थिक वृद्धि का अनुमान बढ़ाकर 3.3% कर दिया है। जुलाई में यह अनुमान 2.6% था। सेमीकंडक्टर की मांग मध्य पूर्व युद्ध से हुए आर्थिक नुकसान की भरपाई में मदद कर रही है। यह बढ़ोतरी सितंबर में निर्यात के 120.9 अरब डॉलर के रिकॉर्ड के बाद हुई, जो एक साल पहले की तुलना में 83.5% अधिक है। सेमीकंडक्टर का निर्यात पहली बार 60 अरब डॉलर से ऊपर गया।

अक्टूबर के विश्व आर्थिक परिदृश्य में दक्षिण कोरिया की 2027 की वृद्धि का अनुमान भी 2.5% से बढ़ाकर 2.8% किया गया। नए अनुमानों के मुताबिक, इस साल देश की वृद्धि आईएमएफ के 3.1% के वैश्विक अनुमान और 41 उन्नत अर्थव्यवस्थाओं के समूह के लिए उसके 2.1% के अनुमान से अधिक होगी। 2025 में दक्षिण कोरिया की अनुमानित वृद्धि 1.1% थी, यानी इस साल अनुमानित तेजी 2.2 प्रतिशत अंक की होगी।

आईएमएफ ने बेहतर परिदृश्य का श्रेय कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) के बुनियादी ढांचे में इस्तेमाल होने वाली चिप की मांग को दिया। उसके आकलन में दक्षिण कोरिया और ताइवान इस व्यापार के प्रमुख भागीदार हैं। दोनों मिलकर एआई कंप्यूटिंग हार्डवेयर के शुद्ध व्यापार का 62% हिस्सा रखते हैं। यह आंकड़ा व्यापार संतुलन के एक माप को दर्शाता है, न कि हार्डवेयर की कुल बिक्री या उत्पादन में उनकी हिस्सेदारी को।

दक्षिण कोरिया के वित्त और अर्थव्यवस्था मंत्रालय ने बेहतर परिदृश्य का स्वागत किया, लेकिन चेताया कि बढ़ती कीमतें, ब्याज दरें और लंबा खिंचता युद्ध अब भी परिवारों पर दबाव डाल रहे हैं। आईएमएफ के आकलन में यह विरोधाभास बार-बार दिखता है: प्रौद्योगिकी में निवेश उत्पादन बढ़ा रहा है, लेकिन इसी निवेश पर निर्भरता से जोखिम भी पैदा होता है, अगर अनुमानित लाभ नहीं मिला।

2026 के दौरान कैसे बदला वृद्धि का अनुमान

अक्टूबर में किया गया संशोधन दक्षिण कोरिया के लिए आईएमएफ की लगातार दूसरी अनुमान-वृद्धि है। अप्रैल से अनुमान 1.4 प्रतिशत अंक बढ़कर 1.9% से 3.3% हो गया है। यह वैश्विक अनुमान में हालिया 0.1 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी से कहीं बड़ा बदलाव है।

निर्यात में तेजी के साथ उम्मीदें कैसे मजबूत हुईं, यह क्रम दिखाता है:

• जनवरी और अप्रैल 2026: आईएमएफ ने दक्षिण कोरिया की वृद्धि 1.9% रहने का अनुमान लगाया।
• जुलाई 2026: उसने अनुमान बढ़ाकर 2.6% किया और 2027 में 2.5% वृद्धि का अनुमान जताया।
• सितंबर 2026: निर्यात 120.9 अरब डॉलर पर पहुंचा और ओईसीडी ने वृद्धि का अनुमान बढ़ाकर 3.7% किया।
• अक्टूबर 2026: आईएमएफ ने 2026 के लिए अनुमान बढ़ाकर 3.3% और 2027 के लिए 2.8% कर दिया।

रिपोर्टों में जारी होने की तारीख अलग-अलग बताई गई है। ज्यादातर के अनुसार अक्टूबर का परिदृश्य 13 अक्टूबर को प्रकाशित हुआ, जबकि एक रिपोर्ट में स्थानीय समय के मुताबिक 12 अक्टूबर की तारीख दी गई है। यह आकलन बैंकॉक में आईएमएफ और विश्व बैंक समूह की वार्षिक बैठकों के दौरान आया। बताया गया कि बैठकें सोमवार से रविवार तक चलीं।

दक्षिण कोरिया के अनुमान में हालिया 0.7 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी उन्नत अर्थव्यवस्थाओं के समूह की 0.4 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी से अधिक थी। इसे उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में सबसे बड़ा संशोधन भी बताया गया, जो जर्मनी की 0.6 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी से आगे था।

आंकड़ों में सेमीकंडक्टर उछाल की तस्वीर

सितंबर में सेमीकंडक्टर का 60 अरब डॉलर से अधिक का निर्यात उस महीने के 120.9 अरब डॉलर के कुल निर्यात का 49.6% से अधिक था। आंकड़े दिखाते हैं कि निर्यात का रिकॉर्ड सभी उद्योगों में समान रूप से फैली वृद्धि के बजाय चिप पर काफी हद तक निर्भर था।

तेजी अगस्त में ही दिखने लगी थी, जब सूचना प्रौद्योगिकी उत्पादों का निर्यात एक साल पहले की तुलना में 162% बढ़ा। कुल निर्यात लगातार तीन महीने तक 100 अरब डॉलर से अधिक रहा। एआई में निवेश से कंप्यूटिंग उपकरण और मेमोरी चिप की मांग पैदा होती है, जिससे दक्षिण कोरियाई उत्पादकों को नए डिजिटल बुनियादी ढांचे पर हो रहे खर्च से सीधे लाभ मिलता है।

बैंक ऑफ कोरिया के भुगतान संतुलन के आंकड़ों के मुताबिक, अगस्त तक चालू खाते का संचयी अधिशेष शुरुआती अनुमान में 279.2 अरब डॉलर था, जबकि 2025 की इसी अवधि में यह 69.67 अरब डॉलर था। यानी पहले के आंकड़े से यह लगभग चार गुना है। चालू खाते में वस्तुओं और सेवाओं का व्यापार, साथ ही किसी अर्थव्यवस्था और शेष दुनिया के बीच आय और हस्तांतरण शामिल होते हैं। इसलिए इसका दायरा वस्तु निर्यात के कुल आंकड़े से व्यापक है।

आईएमएफ का अनुमान है कि दक्षिण कोरिया का चालू खाते का अधिशेष 2026 में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) का 18.8% होगा, जो 2025 में 6.5% था। इसके बाद 2027 में घटकर 16.1% रहने का अनुमान है। ये अनुमान बताते हैं कि अगले साल आर्थिक वृद्धि धीमी होने के बावजूद बाहरी स्रोतों से मजबूत कमाई जारी रह सकती है।

अन्य पूर्वानुमानकर्ताओं के मुकाबले आईएमएफ का अनुमान

आईएमएफ का 3.3% का अनुमान बैंक ऑफ कोरिया और आसियान+3 मैक्रोइकॉनॉमिक रिसर्च ऑफिस (एएमआरओ) के अनुमानों के बराबर है। यह सरकार के प्रकाशित 3.0% के अनुमान और कोरिया डेवलपमेंट इंस्टीट्यूट (केडीआई) तथा एशियाई विकास बैंक, दोनों के 3.2% के अनुमानों से अधिक है।

कुछ अन्य संस्थानों के अनुमान अधिक आशावादी हैं। ओईसीडी को 3.7% वृद्धि की उम्मीद है। उसने पहले अपना अनुमान 2.6% से बढ़ाया था। मूडीज का अनुमान 3.5% है, जो आठ विदेशी निवेश बैंकों के सितंबर के औसत के बराबर है। यह औसत अप्रैल के 2.4% से बढ़ा और इसमें जेपी मॉर्गन का 4.0% का अनुमान शामिल था।

एएमआरओ ने भी अपने आकलन में बार-बार संशोधन किया: अप्रैल में 1.9% से जुलाई में 3.1%, और फिर 3.3%। एशियाई विकास बैंक ने अपना अनुमान जुलाई के 2.6% से बढ़ाकर सितंबर में 3.2% किया। ये बदलाव मजबूत वृद्धि की उम्मीदों की ओर व्यापक रुझान दिखाते हैं, हालांकि प्रकाशित अनुमान अब भी 3.0% से 4.0% के बीच हैं।

2027 के लिए आईएमएफ का 2.8% का अनुमान सरकार और केडीआई के 2.2%, एशियाई विकास बैंक के 2.3% और ओईसीडी के 2.6% से अधिक है। यह बैंक ऑफ कोरिया के 2.9% के अनुमान से थोड़ा कम है। आईएमएफ को अगले साल वृद्धि में 0.5 प्रतिशत अंक की कमी की उम्मीद है। वह मौजूदा निर्यात उछाल को लगातार तेज होती वृद्धि के रूप में नहीं देखता।

वैश्विक वृद्धि से आगे दक्षिण कोरिया, ताइवान की रफ्तार कहीं अधिक

3.3% की वृद्धि के साथ दक्षिण कोरिया की अर्थव्यवस्था दुनिया से 0.2 प्रतिशत अंक और अमेरिका से 1 प्रतिशत अंक तेज बढ़ेगी। अमेरिका का अनुमान 2.3% पर बरकरार है। अगर यह अनुमान सही साबित हुआ, तो 2022 के बाद पहली बार दक्षिण कोरिया की वृद्धि अमेरिका से अधिक होगी।

उप प्रधानमंत्री और वित्त एवं अर्थव्यवस्था मंत्री ली ह्योंग-इल ने कहा कि 2020 को छोड़कर, वैश्विक वृद्धि से आगे निकलना 2010 के बाद पहली बार होगा। यह अपवाद अहम है: 2020 में दक्षिण कोरिया की अर्थव्यवस्था 0.7% सिकुड़ी थी, लेकिन फिर भी वह दुनिया की 2.7% की गिरावट से बेहतर प्रदर्शन कर रही थी। इसलिए मौजूदा अनुमान के मुताबिक दक्षिण कोरिया 2020 के बाद पहली बार और महामारी वाले साल को छोड़कर 16 साल में पहली बार बेहतर प्रदर्शन करेगा।

एआई हार्डवेयर व्यापार के लिए रेखांकित दूसरी अर्थव्यवस्था ताइवान की 2026 की वृद्धि का अनुमान कहीं अधिक, 10.7% है। दक्षिण कोरिया से इसका अंतर 7.4 प्रतिशत अंक है। 2027 में ताइवान की वृद्धि 4.3% रहने का अनुमान है, जिससे यह अंतर घटकर 1.5 प्रतिशत अंक रह जाएगा।

दोनों अर्थव्यवस्थाओं में कीमतों और बाहरी संतुलन के मामले में भी फर्क है। आईएमएफ को ताइवान में इस साल महंगाई 2.0% और अगले साल 1.8% रहने की उम्मीद है, जो दक्षिण कोरिया के 2.7% और 2.3% से कम है। ताइवान का चालू खाते का अधिशेष 2026 में जीडीपी के 22.0% से बढ़कर 2027 में 23.1% होने का अनुमान है, जबकि दक्षिण कोरिया का घटने की उम्मीद है। एक ही प्रौद्योगिकी व्यापार में भागीदारी से दोनों अर्थव्यवस्थाओं को समान नतीजे नहीं मिलते।

डॉलर में जीडीपी के अनुमान नए पड़ावों की ओर इशारा करते हैं

आईएमएफ के साथ जारी अनुमानों के मुताबिक, 2026 में दक्षिण कोरिया की नाममात्र जीडीपी 2.2458 ट्रिलियन डॉलर होगी। इससे पहली बार यह 2 ट्रिलियन डॉलर के पार पहुंच जाएगी। प्रति व्यक्ति नाममात्र जीडीपी 43,512 डॉलर रहने का अनुमान है, जो पहली बार 40,000 डॉलर की सीमा पार करेगी।

2025 में प्रति व्यक्ति यह आंकड़ा अनुमानित 36,408 डॉलर था। यानी 7,104 डॉलर या 19.5% की बढ़ोतरी। यह अनुमानित 3.3% वास्तविक आर्थिक वृद्धि से कहीं अधिक है, क्योंकि दोनों माप अलग-अलग सवालों के जवाब देते हैं। वास्तविक वृद्धि में उत्पादन के आंकड़ों को कीमतों में बदलाव के लिए समायोजित किया जाता है। डॉलर में नाममात्र जीडीपी पर कीमतों और मुद्रा विनिमय का असर पड़ता है, जबकि प्रति व्यक्ति आंकड़े में आबादी का प्रभाव भी शामिल होता है।

प्रति व्यक्ति जीडीपी औसत घरेलू आय नहीं है और न ही यह बताती है कि आय का बंटवारा किस तरह हुआ है। इस माप में बढ़ोतरी के साथ परिवारों पर वित्तीय दबाव बना रह सकता है, खासकर जब वृद्धि निर्यात उद्योगों तक केंद्रित हो।

आईएमएफ का अनुमान है कि प्रति व्यक्ति जीडीपी 2027 में 49,277 डॉलर और 2031 में 59,919 डॉलर होगी। नाममात्र जीडीपी अगले साल 2.5395 ट्रिलियन डॉलर और 2031 में 3.0693 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचने का अनुमान है। ये पूर्वानुमान हैं, हासिल किए गए पड़ाव नहीं।

2026 के लिए दक्षिण कोरिया की अनुमानित प्रति व्यक्ति जीडीपी ताइवान के 43,951 डॉलर से 439 डॉलर कम है। आईएमएफ को उम्मीद है कि दक्षिण कोरिया 2027 में आगे निकल जाएगा, लेकिन 2030 में ताइवान फिर आगे हो जाएगा। इस साल दक्षिण कोरिया की प्रति व्यक्ति जीडीपी जापान से 8,112 डॉलर अधिक रहने और 2031 तक आगे बने रहने का भी अनुमान है।

बेहतर वैश्विक अनुमान के पीछे युद्ध का असमान असर

आईएमएफ ने 2026 में वैश्विक वृद्धि का अनुमान 3.0% से बढ़ाकर 3.1% किया, जबकि 2027 के लिए 3.4% का अनुमान बरकरार रखा। प्रौद्योगिकी में निवेश ने आर्थिक गतिविधि को सहारा दिया, लेकिन कोष ने चेताया कि अलग-अलग देशों की वृद्धि का रास्ता मध्य पूर्व युद्ध के असर और एआई उत्पादन तथा व्यापार में उनकी भागीदारी पर निर्भर करता है।

अपने विश्व आर्थिक परिदृश्य में आईएमएफ ने वैश्विक अर्थव्यवस्था को झटकों का सामना करने में सक्षम, लेकिन असमान बताया:

वैश्विक अर्थव्यवस्था एक बार फिर झटकों का सामना करने में सक्षम नजर आ रही है, लेकिन इसका संतुलन असमान है और अल्पकालिक समायोजन की गुंजाइश तेजी से घट रही है।

यूरोजोन की वृद्धि का अनुमान 0.9% से बढ़ाकर 1.1% किया गया। आयरलैंड में मजबूत गतिविधि और स्पेन में लगातार वृद्धि ने इस संशोधन में योगदान दिया। जापान का अनुमान 0.6% से बढ़ाकर 0.7% किया गया। चीन का अनुमान 0.1 प्रतिशत अंक घटाकर 4.5% कर दिया गया।

मध्य पूर्व और मध्य एशिया में 2026 में 0.3% संकुचन और 2027 में 6.3% वृद्धि का अनुमान है। आईएमएफ ने इस रुझान को ऊर्जा उत्पादन और परिवहन में बाधा तथा इन गतिविधियों के सामान्य होने पर अपेक्षित सुधार से जोड़ा। रिपोर्टों के मुताबिक, इस साल के लिए क्षेत्रीय अनुमान जुलाई की तुलना में 1.0 प्रतिशत अंक और अप्रैल की तुलना में 2.2 प्रतिशत अंक घटाया गया है। ये अलग-अलग दौर के अनुमानों से तुलना हैं।

वैश्विक व्यापार की मात्रा में वृद्धि इस साल 4.6% और 2027 में 4.7% रहने का अनुमान है, जबकि 2025 में यह 5.0% थी। आईएमएफ को 2026 में वैश्विक महंगाई 4.7% और अगले साल 4.1% रहने की उम्मीद है। एआई में लंबे समय तक निवेश और ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखलाओं में बदलाव आर्थिक गतिविधि को सहारा दे सकते हैं, जबकि ऊर्जा आपूर्ति में और बाधाएं इसे कमजोर कर सकती हैं।

उत्पादन बढ़ने के बावजूद परिवारों पर दबाव क्यों कम नहीं हो सकता

दक्षिण कोरिया में महंगाई 2026 के 2.7% से घटकर 2027 में 2.3% रहने का अनुमान है। इसका मतलब कीमतें धीमी गति से बढ़ेंगी, न कि पुराने स्तर पर लौटेंगी। वित्त मंत्रालय ने चेताया कि बेहतर वृद्धि परिदृश्य के बावजूद युद्ध, ऊंची कीमतें और ब्याज दरें जीवन स्थितियों पर दबाव डाल रही हैं।

केडीआई के अक्टूबर के आर्थिक रुझान आकलन में भी महंगाई के प्रमुख आंकड़ों के पीछे कीमतों का दबाव दिखा। दूरसंचार शुल्क के असर को छोड़कर महंगाई पिछले महीने के 2.7% से बढ़कर 3.1% हो गई। केडीआई ने मूल महंगाई में तेजी का कारण आपूर्ति पक्ष का बढ़ता दबाव बताया।

मंत्रालय ने कहा कि वह सामाजिक नीति के तीन प्रमुख क्षेत्रों पर काम करेगा: आवास, रोजगार और आम लोगों के लिए वित्तीय सेवाएं। उसने आर्थिक असमानताओं और संभावित वृद्धि में सुस्ती को भी जारी समस्याएं बताया। संभावित वृद्धि से आशय अर्थव्यवस्था की टिकाऊ विस्तार दर है। चिप निर्यात में मजबूती अपने आप यह साबित नहीं करती कि ये समस्याएं कम हुई हैं।

आईएमएफ ने ऊर्जा और खाद्य लागत के लिए दी जाने वाली सहायता को अस्थायी रखने और जरूरतमंदों तक सीमित करने की सिफारिश की, साथ ही बाजार कीमतों को बिगाड़ने वाले उपायों से बचने को कहा। मौद्रिक नीति पर उसके व्यापक आकलन में चेताया गया कि प्रौद्योगिकी की मांग से लाभ पाने वाली अर्थव्यवस्थाओं में भी महंगाई का दबाव रह सकता है, खासकर जब वे ऊर्जा का आयात भी करती हों। यह एक सामान्य आकलन था, दक्षिण कोरिया के लिए ब्याज दरों के किसी घोषित फैसले की जानकारी नहीं।

एआई निवेश से वृद्धि के साथ वित्तीय जोखिम भी

आईएमएफ की वैश्विक वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट ने तीन बड़े जोखिम बताए: एआई निवेश से लाभ घटने पर परिसंपत्ति कीमतों में गिरावट, सरकारी बॉन्ड की प्रतिफल दरों में बढ़ोतरी और वित्तीय क्षेत्र के अधिक डिजिटल होने के साथ साइबर हमलों का बढ़ना। दक्षिण कोरिया के निर्यात परिदृश्य को सहारा देने वाला प्रौद्योगिकी खर्च वित्तीय झटकों का संभावित रास्ता भी बन सकता है।

अगर निवेशक एआई से होने वाले मुनाफे और उत्पादकता को लेकर अपनी उम्मीदें घटाते हैं, तो निवेश पीछे हट सकता है। आईएमएफ ने इसके संभावित असर में प्रौद्योगिकी वस्तुओं और सेवाओं की मांग में कमी, एआई उत्पादन से जुड़ी अर्थव्यवस्थाओं में पूंजी प्रवाह घटना और सीमा पार निवेश में नुकसान शामिल किए।

कोष ने एआई परिसंपत्ति कीमतों में गिरावट, बॉन्ड प्रतिफल बढ़ने और ऊर्जा आपूर्ति में बाधा के मिले-जुले झटके का भी आकलन किया। इस परिदृश्य में वैश्विक बैंकों का मुख्य पूंजी अनुपात 1.5 प्रतिशत अंक घटकर 11.5% हो सकता है। यह अनुपात जोखिम के हिसाब से समायोजित परिसंपत्तियों के मुकाबले बैंक की मुख्य पूंजी के सुरक्षा-कवच को मापता है। 7% से कम पूंजी अनुपात वाले कमजोर संस्थानों के पास बैंक परिसंपत्तियों का हिस्सा 18% से बढ़कर 22% हो सकता है। ये दबाव परिदृश्य के नतीजे हैं, नुकसान होने की भविष्यवाणी नहीं।

राजकोषीय स्थिति भी जोखिम का एक और स्रोत है। आईएमएफ को 41 उन्नत अर्थव्यवस्थाओं का संयुक्त घाटा जीडीपी के 5.2% रहने की उम्मीद है, जो 2021 के बाद सबसे अधिक होगा। अमेरिका का घाटा, जिसमें राज्य और स्थानीय सरकारें भी शामिल हैं, 8.5% और चीन का 8% से अधिक रहने का अनुमान है। 10 साल की अवधि वाले अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की प्रतिफल दर 9 अक्टूबर को 5.24% पर पहुंच गई, जबकि साल की शुरुआत में यह लगभग 4.2% थी।

दक्षिण कोरिया के लगभग 5 ट्रिलियन वॉन के अतिरिक्त कर राजस्व का उपयोग सरकारी बॉन्ड चुकाने के लिए करने के बारे में पूछे जाने पर आईएमएफ के मौद्रिक और पूंजी बाजार विभाग के उप निदेशक अथानासियोस वामवाकिडिस ने सलाह दी कि अच्छे समय में बचत की जाए, ताकि बुरे समय में खर्च किया जा सके। यह सलाह बेहतर वृद्धि के अनुमान को भविष्य के झटकों से निपटने की क्षमता फिर से बनाने के कोष के आह्वान से जोड़ती है।

मुख्य अनसुलझे सवाल हैं कि एआई पर खर्च और सेमीकंडक्टर की मांग कब तक मजबूत बनी रहेगी, मध्य पूर्व युद्ध ऊर्जा लागत को किस तरह प्रभावित करेगा और क्या निर्यात से हुआ लाभ परिवारों की हालत बेहतर करेगा। परिदृश्य इन अनिश्चितताओं के हल होने की कोई तय तारीख नहीं देता। 2027 के अनुमान लगातार वृद्धि मानकर चलते हैं, लेकिन दक्षिण कोरिया में इसकी रफ्तार धीमी रहने की उम्मीद है।

मुख्य बिंदु

• आईएमएफ ने दक्षिण कोरिया की 2026 की वृद्धि का अनुमान 2.6% से बढ़ाकर 3.3% और 2027 का अनुमान 2.5% से बढ़ाकर 2.8% किया।
• सितंबर में निर्यात रिकॉर्ड 120.9 अरब डॉलर पर पहुंचा और सेमीकंडक्टर का निर्यात 60 अरब डॉलर से अधिक रहा।
• दक्षिण कोरिया और ताइवान एआई कंप्यूटिंग हार्डवेयर के शुद्ध व्यापार का 62% हिस्सा रखते हैं।
• दक्षिण कोरिया की वृद्धि का अनुमान 3.1% की वैश्विक वृद्धि से अधिक है और बैंक ऑफ कोरिया के अनुमान के बराबर है।
• प्रति व्यक्ति जीडीपी 43,512 डॉलर तक पहुंचने का अनुमान है, लेकिन यह आंकड़ा घरेलू आय नहीं है।
• बेहतर परिदृश्य के बावजूद महंगाई, युद्ध से आपूर्ति में बाधा और एआई निवेश के संभावित उलटाव का जोखिम बना हुआ है।