दक्षिण कोरिया के 162.3 ट्रिलियन वॉन के भविष्य कोष के लिए एक दशक तक बचत और कर्ज चुकाने की मांग

सेमीकंडक्टर से मिले अप्रत्याशित कर राजस्व ने राजकोषीय विकल्पों की पड़ताल तेज की

दक्षिण कोरिया का प्रस्तावित भविष्य प्रतिक्रिया कोष 2027 में अनुमानित 162.3 ट्रिलियन वॉन के अतिरिक्त कर राजस्व को तीन मदों में बांटेगा: परियोजनाओं के लिए 45.4 ट्रिलियन वॉन, सरकार के नए कर्ज को घटाने के लिए 12.5 ट्रिलियन वॉन और 104.4 ट्रिलियन वॉन आरक्षित। राजकोषीय विशेषज्ञ इस सवाल को उठा रहे हैं कि क्या भावी पीढ़ियों की सुरक्षा के लिए बनाए गए कोष से ऐसे कार्यक्रमों को तुरंत पैसा देना चाहिए, जिनके लिए वर्षों तक भुगतान करना पड़ सकता है।

चुंगनाम राष्ट्रीय विश्वविद्यालय के अर्थशास्त्र के एमेरिटस प्रोफेसर यॉम म्योंग-बे का प्रस्ताव है कि संचित संसाधनों का सीमित हिस्सा खर्च करने से पहले करीब 10 साल तक बचत की जाए और सरकार के कर्ज का भुगतान प्राथमिकता हो। इंचियोन राष्ट्रीय विश्वविद्यालय के एक अन्य अर्थशास्त्री ह्वांग सोंग-ह्योन का तर्क है कि कोष छोड़ देना चाहिए, क्योंकि सरकार 106 ट्रिलियन वॉन के नए सरकारी बॉन्ड जारी करते हुए अपना आरक्षित भंडार जमा करेगी।

सरकार का पक्ष अलग है: सेमीकंडक्टर से होने वाली कमाई से असाधारण रूप से मजबूत कर राजस्व मिल रहा है। उसका कुछ हिस्सा मंदी के दौर के लिए बचाया जाना चाहिए, जबकि कुछ भविष्य के विकास में लगाया जाना चाहिए। इसलिए मूल विवाद सिर्फ खर्च करने या बचत करने का नहीं है। सवाल यह है कि राजस्व कब इतना भरोसेमंद हो जाता है कि उसके इस्तेमाल की प्रतिबद्धता जताई जा सके, कौन-से खर्च वास्तव में भविष्य की तैयारी करते हैं और निकासी पर नियंत्रण किसका होगा।

कोरिया विकास संस्थान के 11 सितंबर, 2026 के बजट और कोष मंच के आधिकारिक विवरण में सरकार की आवंटन योजना के साथ-साथ संसदीय निगरानी मजबूत करने, स्वतंत्र मूल्यांकन और अंतिम लेखों के जरिए असाधारण राजस्व की पुष्टि के बाद ही बचत करने के प्रस्ताव दर्ज हैं। ये सुरक्षा उपाय तय कर सकते हैं कि यह कोष लंबे समय का राजकोषीय सहारा बनेगा या बार-बार होने वाले खर्च का एक और स्रोत।

सरकार कोष से क्या करना चाहती है

अर्थव्यवस्था, मानविकी और सामाजिक अनुसंधान परिषद तथा कोरिया विकास संस्थान अपने आधिकारिक मंच सूचना में इसके दो काम बताते हैं: भविष्य के लिए रणनीतिक निवेश और कर राजस्व में उतार-चढ़ाव के बीच राजकोषीय स्थिरता। 11 सितंबर का उनका कार्यक्रम दोपहर 2 बजे से शाम 6 बजे तक सियोल के यांगजे स्थित एल टावर में हुआ। यह कोरियाई लोक वित्त संघ और पीपुल पावर पार्टी के सांसद पार्क सू-यंग की प्रस्तावित बजट चर्चा से अलग था।

योजना और बजट मंत्रालय का मंच में भागीदारी संबंधी बयान पुष्टि करता है कि उपमंत्री चो योंग-बॉम ने 2027 के बजट और कोष प्रस्ताव की व्याख्या के लिए इसमें हिस्सा लिया। कोरिया विकास संस्थान के विवरण के अनुसार, चो ने कहा कि बजट में रिकॉर्ड खर्च के साथ राष्ट्रीय कर्ज का अनुपात कम होगा। इस आकलन के समर्थन में विवरण कोई संख्यात्मक कर्ज अनुपात नहीं देता।

8 अक्टूबर को संसदीय लेखा-परीक्षा के दौरान बजट मंत्री पार्क होंग-ग्युन ने कोष की प्रस्तावित भूमिका बताई:

भविष्य कोष हमारी विकास क्षमता को मजबूत करने का एक रणनीतिक निवेश मंच है। यह स्थिर और प्रभावी राजकोषीय प्रबंधन सुनिश्चित करने वाला स्थिरीकरण तंत्र है।

निवेश की श्रेणियां हैं युवा, विकास के इंजन, क्षेत्रीय विकास तथा शिक्षा और प्रतिभा विकास। कुछ विवरण शिक्षा और प्रतिभा को अलग-अलग गिनते हैं, जिससे चार के बजाय पांच क्षेत्र बनते हैं। हालांकि, धन के उपयोग के मूल क्षेत्र लगभग समान हैं। सरकार की परिभाषा के अनुसार, अप्रत्याशित राजस्व वह आय है जो संरचनात्मक आर्थिक बदलावों या बड़े उतार-चढ़ाव, जिनमें किसी उद्योग का सुपर-साइकिल भी शामिल है, के कारण दीर्घकालीन रुझान से ऊपर हो।

कुछ अर्थशास्त्री एक दशक तक बचत क्यों चाहते हैं

यॉम का प्रस्ताव इस कोष को आज से 30 से 50 साल बाद रहने वाले लोगों, जिनमें अभी जन्म न लेने वाली पीढ़ियां भी शामिल हैं, के लिए संसाधन मानता है। उनका तर्क है कि युवाओं, विकास, क्षेत्रीय विकास और शिक्षा से जुड़े कार्यक्रमों को सामान्य बजट से वित्तपोषित किया जाना चाहिए। उन्हें चिंता है कि अनिश्चित अतिरिक्त राजस्व से तय वार्षिक देनदारियों को सुरक्षित रूप से पूरा नहीं किया जा सकता।

उनका सुझाव है कि पहले करीब एक दशक तक संसाधन जमा किए जाएं और उसके बाद एक तय हिस्सा खर्च करने की अनुमति दी जाए। कोष में अधिशेष होने पर उसका एक हिस्सा सरकारी बॉन्ड चुकाने में लगाया जाएगा; घाटा होने पर भुगतान रोक दिया जाएगा। उनके प्रस्ताव में खर्च का कोई प्रतिशत या निकासी का विस्तृत फार्मूला तय नहीं है।

यॉम राष्ट्रीय कर्ज को सकल घरेलू उत्पाद के 40% के भीतर रखने की भी वकालत करते हैं। इस प्रस्तावित सीमा तक पहुंचने के लिए वे यूरोपीय संघ के 60% संदर्भ स्तर में से जनसांख्यिकीय कल्याण संबंधी दबावों के लिए 10 प्रतिशत अंक और संभावित एकीकरण लागत के लिए 10 अंक घटाते हैं। यह उनकी नीतिगत सिफारिश है, न कि दक्षिण कोरिया की स्थापित कानूनी सीमा या भविष्य की उन लागतों का प्रमाणित आकलन।

राष्ट्रपति के पूर्व आर्थिक मामलों के सचिव चो वॉन-दोंग इस बात से सहमत हैं कि कर्ज चुकाने से भावी पीढ़ियों के लिए उपलब्ध विकल्प सुरक्षित रहते हैं, लेकिन वे अतिरिक्त कर राजस्व का हर वॉन इसी तरह इस्तेमाल करने की अनिवार्यता को खारिज करते हैं। वे भविष्य के विकास में अग्रिम निवेश का समर्थन करते हैं, लेकिन अस्थायी सेमीकंडक्टर राजस्व से बाल भत्ते और ग्रामीण बुनियादी आय जैसे स्थायी लाभों को वित्तपोषित करने के प्रति आगाह करते हैं।

कर्ज लेते हुए बचत करने से लागत का अलग सवाल उठता है

ह्वांग की आपत्ति सरकार की बैलेंस शीट पर केंद्रित है। 104.4 ट्रिलियन वॉन का प्रस्तावित आरक्षित भंडार उसी साल नए बॉन्ड जारी करने के लिए बताई गई 106 ट्रिलियन वॉन की राशि के करीब है। दोनों में 1.6 ट्रिलियन वॉन का अंतर है। उनका तर्क है कि अभी कम कर्ज लेना और कर राजस्व घटने पर बाद में बॉन्ड जारी करना अनावश्यक ब्याज लागत से बचाएगा।

कर्ज होने के साथ वित्तीय संपत्तियां रखना अपने आप में नुकसान नहीं है। लागत इस पर निर्भर करती है कि उधार पर कितना ब्याज दिया जा रहा है, आरक्षित संपत्तियों से कितना प्रतिफल मिल रहा है और संकट के दौरान नकदी उपलब्ध रहने का क्या मूल्य है। ह्वांग का कहना है कि उधार की लागत और निवेश से मिलने वाले प्रतिफल के बीच का अंतर नुकसान दे सकता है। उनके तर्क के साथ इस अंतर का कोई मात्रात्मक अनुमान नहीं दिया गया है।

नए बॉन्ड जारी करने को घटाने के लिए सरकार का 12.5 ट्रिलियन वॉन का आवंटन भी सावधानी से समझने की जरूरत है। नया कर्ज टालने से, अन्यथा जितना कर्ज जारी होता, उसकी तुलना में कर्ज कम होता है; यह मौजूदा बॉन्ड चुकाने से अलग है। यॉम और चो कर्ज चुकाने की बात करते हैं, जबकि सरकार का प्रकाशित आवंटन बॉन्ड जारी करने में कमी का वर्णन करता है।

इसके बावजूद ह्वांग कुल खर्च में प्रस्तावित 12.8% वृद्धि को स्वीकार्य मानते हैं, क्योंकि ओईसीडी औसत के मुकाबले कोरिया का सार्वजनिक खर्च अपेक्षाकृत कम है। उनका रुख कोष की वित्तपोषण संरचना के विरोध को राजकोषीय विस्तार के विरोध से अलग रखता है। वे चाहते हैं कि खर्च कम जन्म दर, बढ़ती उम्र और असमानता पर केंद्रित हो, जिनका उनके अनुसार अर्थव्यवस्था की विकास क्षमता पर भी असर पड़ता है।

बार-बार चलने वाली परियोजनाएं आरक्षित राशि खत्म कर सकती हैं

पार्क सू-यंग के कार्यालय ने 8 अक्टूबर को हासिल मंत्रालयों की परियोजना-व्याख्या सामग्री का विश्लेषण किया। इसमें 45.3862 ट्रिलियन वॉन के प्रस्तावित खर्च वाली 130 परियोजनाएं पहचानी गईं। इनमें से 42.6199 ट्रिलियन वॉन की 122 परियोजनाएं 2028 के बाद भी जारी रहेंगी। इन आंकड़ों के मुताबिक खर्च का लगभग 93.9% हिस्सा जारी रहने वाली परियोजनाओं पर है।

इनमें से 27.2921 ट्रिलियन वॉन की 67 परियोजनाओं की कोई निर्धारित समाप्ति तिथि नहीं थी। यह विश्लेषित खर्च का करीब 60.1% है। नकद या अंक के रूप में सीधे सहायता देने वाले कुल 798.36 अरब वॉन के 10 कार्यक्रमों को जारी रहने वाला वर्गीकृत किया गया। इनमें रोजगार, किराया, विवाह और बच्चों की बचत के लिए सहायता शामिल थी।

प्रस्तावित हमारा बच्चा स्वतंत्रता कोष यह दिखाता है कि पात्र प्रतिभागियों की संख्या बढ़ने के साथ प्रतिबद्धताएं कैसे बढ़ सकती हैं। 2027 के लिए इसका शुरुआती बजट 146.5 अरब वॉन है। पार्क के कार्यालय के हवाले से दिए गए अनुमानों के मुताबिक, 2031 में सरकार का सालाना योगदान 700 अरब वॉन और 19 साल में 2.6 ट्रिलियन वॉन तक हो सकता है। ये अनुमान हैं, भविष्य के स्वीकृत बजट नहीं।

खर्च के आंकड़ों में विसंगतियां हैं। एक संसदीय समिति के विवरण में 45.3625 ट्रिलियन वॉन का आंकड़ा है, जो पार्क के विश्लेषण में दिए 45.3862 ट्रिलियन वॉन से थोड़ा कम है; सरकार का गोल किया हुआ आंकड़ा 45.4 ट्रिलियन वॉन है। एक विवरण में 2027 में समाप्त होने वाली परियोजनाओं का खर्च 276.63 अरब वॉन, यानी कुल खर्च का 6.1% बताया गया है। यह राशि 45.3862 ट्रिलियन वॉन का केवल करीब 0.6% है। जारी रहने वाली परियोजनाओं की कुल राशि घटाने पर 2.7663 ट्रिलियन वॉन निकलता है, जो करीब 6.1% है। मूल तालिकाओं के बिना इस विसंगति को सुलझाया नहीं जा सकता।

किन परियोजनाओं को भविष्य का निवेश माना जाए?

परियोजनाओं के विवरणों की आलोचना हुई है, क्योंकि कुछ खर्च सामान्य परिचालन लागत या पहले से स्थापित लाभ कार्यक्रमों जैसे दिखते हैं। प्रस्तावित मदों में सार्वजनिक संस्थानों के कर्मचारियों के लिए 100 अरब वॉन के संयुक्त विशेष भत्ते और प्रोत्साहन तथा मंत्री आवासों के लिए करीब 5.7 अरब वॉन शामिल हैं। अलग-अलग विवरणों में आवास का आवंटन 5.67 अरब वॉन और 5.7 अरब वॉन बताया गया है। यह छोटा अंतर राउंडिंग के अनुरूप है।

ग्रामीण बुनियादी आय पायलट को लेकर बड़ा मतभेद है। एक विवरण में 2027 के लिए 116.58 अरब वॉन का आवंटन है, जबकि दूसरे में 1.1657 ट्रिलियन वॉन, यानी करीब दस गुना अधिक, बताया गया है। दोनों मंत्रालयों की परियोजना सामग्री का हवाला देते हैं, लेकिन इस अंतर की व्याख्या नहीं करते। इसे अंतिम बजट आंकड़ा नहीं माना जाना चाहिए।

बाद वाले विवरण के अनुसार, तय क्षेत्रों में कम से कम 30 दिन से रह रहे पात्र निवासियों को स्थानीय वाउचर के रूप में हर महीने 150,000 वॉन दिए जाएंगे। इसमें कहा गया है कि 2026 के कार्यक्रम में 300,000 लोग शामिल थे और इसकी लागत 331.8 अरब वॉन रही। दूसरे विवरण में कहा गया है कि परियोजना दस्तावेजों में 2027 में इसे पूर्ण कार्यक्रम बनाने पर विचार की अनुमति है, जबकि पायलट को एक साल की परियोजना बताया गया है।

युवा संस्कृति और कला पास का आवंटन 2026 के 36.1 अरब वॉन से बढ़कर 2027 में 792.5 अरब वॉन होने की खबर है, जो पहले की राशि से करीब 22 गुना है। आलोचक सवाल उठा रहे हैं कि क्या ये और दूसरे कार्यक्रम कोष के विकास संबंधी उद्देश्य को पूरा करते हैं। संसदीय समीक्षकों ने रोजगार बीमा, आवास, उद्योग और विज्ञान कोष, सामान्य अनुसंधान खर्च तथा संतुलित क्षेत्रीय विकास के विशेष खाते के साथ संभावित दोहराव की भी पहचान की है।

संसद का नियंत्रण कितना बना रहेगा?

राष्ट्रीय विधानसभा की एक समिति की समीक्षा में, जो प्रस्तावित राष्ट्रीय वित्त अधिनियम संशोधन पर थी और 4 अक्टूबर को विशेषज्ञ सलाहकार यू इन-ग्यू के नाम से जारी हुई, चेतावनी दी गई है कि कार्यपालिका को अधिक लचीलापन देने से संसद का अग्रिम नियंत्रण कम हो सकता है। दो प्रावधान अहम हैं: कोष के खर्च में बदलाव का व्यापक अधिकार और पूरक बजट के बिना कर राजस्व की कमी पूरी करने की अनुमति।

संशोधन के तहत प्रमुख खर्च श्रेणियों में 30% तक बदलाव की अनुमति होगी और इसके लिए विधानसभा की पूर्व मंजूरी के वास्ते संशोधित योजना पेश नहीं करनी होगी। सामान्य परियोजना कोषों के लिए यह सीमा 20% है। समिति के 45.3625 ट्रिलियन वॉन के खर्च आंकड़े पर ये प्रतिशत लागू करने से करीब 13.6 ट्रिलियन वॉन और 9.1 ट्रिलियन वॉन निकलते हैं, यानी लगभग 4.5 ट्रिलियन वॉन का अंतर। ये केवल पैमाने के उदाहरण हैं, यह दावा नहीं कि हर खर्च को मनमाने ढंग से दूसरी मद में डाला जा सकता है।

प्रस्ताव राजस्व कम पड़ने पर पूरक बजट के बिना सामान्य खाते में आरक्षित राशि के हस्तांतरण की भी अनुमति देगा। मौजूदा प्रक्रिया में पूरक बजट और कोष प्रबंधन योजना में संशोधन जरूरी है। समीक्षकों की चेतावनी है कि इस बदलाव से कुछ नियंत्रण कार्रवाई से पहले की मंजूरी से हटकर कार्रवाई के बाद की जांच की ओर चले जाएंगे। सरकार का जवाब है कि ऐसे हस्तांतरण से कुल खर्च मूल योजना से अधिक नहीं होगा।

राष्ट्रीय विधानसभा की अनुसंधान सेवा के एक अलग आकलन में हस्तांतरण की जांच और प्रशासनिक जिम्मेदारियों के दोहराव को लेकर चिंता जताई गई है। समीक्षकों ने परियोजना चयन के अस्पष्ट मानदंड, प्रस्तावित कानूनों में अतिरिक्त राजस्व की अलग-अलग परिभाषाएं और अतिरिक्त कर राजस्व नकारात्मक होने पर निकासी के लिए स्पष्ट फार्मूले की कमी की भी पहचान की है। केवल वार्षिक योजनाएं इन परिचालन सवालों का समाधान नहीं करेंगी।

स्थानीय सरकारों की वित्तीय स्वायत्तता में बदलाव

प्रस्तावित व्यवस्था में स्थानीय आवंटन कर की गणना से पहले कोष के लिए तय घरेलू करों की राशि घटाई जाएगी। गृह मंत्री युन हो-जुंग का कहना है कि वैधानिक आवंटन दर 19.24% बनी रहेगी, लेकिन कम आधार पर लागू होने वाली वही दर मौजूदा फार्मूले के मुकाबले कम राशि दे सकती है।

एक विवरण में मौजूदा गणना की तुलना में 30.6 ट्रिलियन वॉन की कमी का अनुमान है। नारासाल्लिम रिसर्च इंस्टीट्यूट सामान्य स्थानीय आवंटन कर के लिए अलग तुलना देता है: कोष योजना के तहत 68.5 ट्रिलियन वॉन, जबकि हस्तांतरण न होने पर 98.1 ट्रिलियन वॉन; यानी 29.6 ट्रिलियन वॉन का अंतर। अनुमानों में 1 ट्रिलियन वॉन का फर्क है और उनकी परिभाषाएं पूरी तरह एक जैसी नहीं हैं।

कोष के प्रस्तावित स्थानीय खाते में 15.3 ट्रिलियन वॉन हैं, जिनमें स्थानीय भविष्य विकास सहायता के लिए 3.5 ट्रिलियन वॉन का विवेकाधीन हिस्सा शामिल है। बाकी रकम मुख्यतः परियोजना बजटों के जरिए पहुंचेगी। युन का कहना है कि स्थानीय सरकारों से सह-वित्तपोषण न लेना पड़े, इसके लिए सरकार परियोजनाओं की पूरी लागत उठाने की योजना बना रही है। वह नीति तैयार करने और फैसले लेने में स्थानीय सरकारों को अग्रणी भूमिका देने पर भी विचार कर रही है।

इससे परियोजना वित्तपोषण सामान्य राजस्व के बराबर नहीं हो जाता। कोरियाई लोक वित्त संघ के पूर्व अध्यक्ष ह्योन जिन-ग्वॉन का तर्क है कि इस व्यवस्था से कर खर्च करने का फैसला लेने वाले बदल जाएंगे और विवेकाधिकार केंद्र सरकार की ओर चला जाएगा। डेमोक्रेटिक पार्टी के सांसद लिम हो-सॉन ने भी आवंटन में कमी की भरपाई के लिए भरोसेमंद व्यवस्था की मांग की है। युन का कहना है कि इसके बावजूद स्थानीय आवंटन 2026 के करीब 63 ट्रिलियन वॉन से बढ़कर 2027 में लगभग 70 ट्रिलियन वॉन हो जाएगा। एक साल से दूसरे साल तक वृद्धि और वैकल्पिक फार्मूले की तुलना में कमी, दोनों एक साथ हो सकती हैं।

बड़ा कुल आंकड़ा पहले से बचाई गई रकम नहीं है

अक्सर चर्चा में आने वाला 218.5 ट्रिलियन वॉन का आंकड़ा 2027 की 162.3 ट्रिलियन वॉन की कोष योजना को 2026 के अनुमानित 56.2 ट्रिलियन वॉन अतिरिक्त घरेलू कर राजस्व से जोड़ता है। यह गणित से निकला संयुक्त आंकड़ा है, कोष में पुष्टि की गई शेष राशि नहीं। वास्तविक संसाधन वसूली, हस्तांतरण के फैसलों और विधायी मंजूरी पर निर्भर करेंगे।

30 सितंबर के राजस्व संशोधन में 2026 के राष्ट्रीय कर राजस्व का अनुमान 478.6 ट्रिलियन वॉन किया गया, जो पूरक बजट के 415.4 ट्रिलियन वॉन से 63.2 ट्रिलियन वॉन अधिक है। इस बढ़ोतरी में 56.2 ट्रिलियन वॉन घरेलू करों से जुड़ा था। डेमोक्रेटिक पार्टी के सांसद आन दो-गॉल ने 8 अक्टूबर की लेखा-परीक्षा में अलग से 88.4 ट्रिलियन वॉन के संभावित अतिरिक्त राजस्व का उल्लेख किया। इन अलग-अलग अतिरिक्त राजस्व आंकड़ों के आधार स्पष्ट नहीं किए गए हैं, इसलिए इन्हें एक-दूसरे की जगह इस्तेमाल नहीं करना चाहिए।

आन करीब 64% स्थिरीकरण, 28% निवेश और 8% कर्ज घटाने के प्रस्तावित आवंटन का समर्थन करते हैं। उनका तर्क है कि सारी अतिरिक्त प्राप्तियां कर्ज चुकाने में लगा देने से अगले राजस्व घाटे के समय सरकार को फिर से कर्ज लेना पड़ सकता है। वे यह भी कहते हैं कि राष्ट्रीय कर राजस्व वृद्धि में उतार-चढ़ाव की सीमा 2011 से 2015 के 3.2 प्रतिशत अंकों से बढ़कर 2021 से 2025 के दौरान 12.3 अंक हो गई, यानी करीब 3.8 गुना।

आरक्षित राशि के लक्ष्य की एक सीमित लेकिन उपयोगी तुलना है: 2023 में 56.4 ट्रिलियन वॉन और 2024 में 30.8 ट्रिलियन वॉन का राजस्व घाटा मिलाकर 87.2 ट्रिलियन वॉन था। प्रस्तावित 104.4 ट्रिलियन वॉन का आरक्षित भंडार इस कुल राशि का करीब 1.2 गुना है। इसकी पर्याप्तता फिर भी भविष्य के झटकों, खर्च की प्रतिबद्धताओं और इस बात पर निर्भर करेगी कि बड़ी हानि के बिना संपत्तियों को नकदी में बदला जा सकता है या नहीं।

रूपरेखा पर बहस में क्या अनसुलझा है

कोरिया विकास संस्थान के राजकोषीय और सामाजिक नीति अनुसंधान निदेशक ली ते-सॉक का प्रस्ताव है कि अंतिम लेखों के जरिए असाधारण राजस्व की पुष्टि की जाए, पहले न्यूनतम नकदी जरूरतें पूरी हों और फिर राजकोषीय परिस्थितियों के अनुसार कर्ज जोखिम घटाने तथा तैयार विकास निवेश में बदलाव किया जाए। सितंबर के मंच में स्थिरीकरण और निवेश को अलग रखने, अधिक संसाधन सार्वजनिक पूंजी प्रबंधन कोष को देने और स्वतंत्र मूल्यांकन मजबूत करने पर भी चर्चा हुई।

उद्देश्यों को अलग रखने के लिए आयरलैंड एक ठोस तुलना पेश करता है। उसके भविष्य आयरलैंड कोष में 2024 से 2035 तक सकल घरेलू उत्पाद के 0.8% का आधारभूत वार्षिक योगदान होगा और 2041 से पहले निकासी पर रोक है। मंदी के दौरान खर्च के लिए एक अलग कोष है। कोरिया का प्रस्ताव तत्काल परियोजनाओं और आरक्षित राशि को एक ही व्यवस्था में रखता है, जिससे निकासी की प्राथमिकताएं खास तौर पर अहम हो जाती हैं।

बैंक ऑफ कोरिया की मौद्रिक नीति समिति के सदस्य चांग योंग-सोंग ने निजी हैसियत से बोलते हुए इस रूपरेखा को मुद्रास्फीति और मौद्रिक नीति से जोड़ा। उन्होंने आगाह किया कि सेमीकंडक्टर के चक्र का अनुमान लगाना कठिन है और अधिक मुनाफे का रोजगार में बदलना जरूरी नहीं। उन्होंने कहा:

अगर कोष को दीर्घकालीन विकास में योगदान देने के लिए अच्छी तरह तैयार किया जाए, तो कुल मांग का दबाव कम करके यह बैंक ऑफ कोरिया की मदद कर सकता है।

रिपोर्ट किए गए घटनाक्रम से पता चलता है कि प्रस्ताव कितनी तेजी से विस्तृत समीक्षा तक पहुंचा:

• जुलाई 2026: राष्ट्रपति ली जे-म्यंग ने कोष की अवधारणा पेश की।
• 1 सितंबर: 2027 के बजट प्रस्ताव में 162.3 ट्रिलियन वॉन की योजना रखी गई।
• 11 सितंबर: कोरिया विकास संस्थान और अनुसंधान परिषद ने बजट और कोष पर मंच आयोजित किया।
• 30 सितंबर: सरकार ने 2026 के कर राजस्व का अनुमान बढ़ाया।
• 4 अक्टूबर: संसदीय समीक्षा में निगरानी और स्थिरता संबंधी चिंताएं उठाई गईं।
• 8 अक्टूबर: संसदीय लेखा-परीक्षाओं में कोष के उद्देश्य और परियोजना प्रतिबद्धताओं की जांच हुई।

स्थापना कानून, संबंधित संशोधनों और 2027 के बजट को अब भी विधानसभा की मंजूरी चाहिए। अंतिम मतदान की तारीख तय नहीं है। अनसुलझे सवालों में आरक्षित राशि की न्यूनतम सीमा, घाटे के दौरान निकासी के नियम, परियोजना चयन के मानदंड और स्थानीय वित्त की सुरक्षा शामिल हैं। फिच रेटिंग्स ने भी चेताया है कि कुछ सीमित क्षेत्रों में केंद्रित राजकोषीय लाभ अस्थायी हो सकते हैं। इससे अनुमानित प्राप्तियों और भरोसेमंद संसाधनों के बीच फर्क और स्पष्ट होता है।

मुख्य बिंदु

• 2027 के प्रस्ताव में 162.3 ट्रिलियन वॉन को परियोजनाओं, कम कर्ज लेने और आरक्षित राशि के लिए बांटा गया है।
• यॉम म्योंग-बे करीब 10 साल तक बचत के बाद सीमित खर्च और कर्ज चुकाने को प्राथमिकता देने की सिफारिश करते हैं।
• पार्क सू-यंग के विश्लेषण में परियोजना खर्च का करीब 94% हिस्सा 2028 के बाद भी जारी रहने वाले कार्यक्रमों पर है।
• संसदीय समीक्षकों ने खर्च संबंधी विवेकाधिकार, निकासी के नियमों और कर राजस्व की स्थिरता पर सवाल उठाए हैं।
• स्थानीय सरकारों को 2026 से अधिक, लेकिन मौजूदा आवंटन फार्मूले के तहत मिलने वाली राशि से कम मिल सकता है।
• 218.5 ट्रिलियन वॉन का चर्चित आंकड़ा संभावित संयुक्त राशि है, संचित शेष नहीं।
• विधायी मंजूरी और संचालन के विस्तृत सुरक्षा उपाय अब भी तय नहीं हैं।