अमेरिकी चुनाव से एआई डेटा सेंटर को लेकर चिंताएं बढ़ीं, दक्षिण कोरियाई शेयर 5% से अधिक गिरे

चिप शेयरों में गिरावट के बीच विदेशी निवेशकों ने 3.39 ट्रिलियन वॉन के शेयर बेचे

अमेरिका में डेमोक्रेटिक पार्टी की जीत से कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) डेटा सेंटरों का निर्माण धीमा पड़ने और कोरियाई सेमीकंडक्टर की मांग कमजोर होने की आशंका के बीच दक्षिण कोरिया का KOSPI 5 नवंबर, 2026 को 300 अंक या 5.28% गिरकर 5,383.80 पर आ गया। विदेशी निवेशकों ने शुद्ध रूप से 3.39 ट्रिलियन वॉन (करीब 2.5 अरब डॉलर) के शेयर बेचे, जबकि Samsung Electronics के शेयर 7.57% लुढ़क गए।

छोटी प्रौद्योगिकी कंपनियों की बड़ी हिस्सेदारी वाले KOSDAQ में 36.54 अंक या 5.11% की गिरावट आई और यह 678.41 पर बंद हुआ। चिप निर्माता, उपकरण आपूर्तिकर्ता और इलेक्ट्रॉनिक पुर्जे बनाने वाली कंपनियों के शेयरों में गिरावट फैलने पर दोनों बाजारों में साइडकार सक्रिय किए गए। ये स्वचालित कारोबार पर अस्थायी रोक लगाते हैं।

अमेरिकी कांग्रेस के दोनों सदनों और उन राज्यों में गवर्नर पदों पर डेमोक्रेटिक पार्टी की जीत के बाद बिकवाली तेज हुई, जहां डेटा सेंटरों में बड़े निवेश की उम्मीद है। निवेशकों का ध्यान इस बात पर था कि क्या नया राजनीतिक नेतृत्व निर्माण परमिट हासिल करना मुश्किल बनाएगा या डेवलपरों से परियोजनाओं से जुड़ी अधिक लागत उठाने की मांग करेगा।

चुनाव के बाद बाजार की प्रतिक्रिया में किसी लागू प्रतिबंध या उसके अमल की तारीख का उल्लेख नहीं किया गया। शेयरों की कीमतें इस आशंका के आधार पर गिरीं कि निर्माण की रफ्तार धीमी होने से अंततः सर्वर, मेमोरी चिप और उन्हें बनाने वाले उपकरणों के ऑर्डर घट सकते हैं।

बिकवाली कैसे बढ़ी

KOSPI 1.82% गिरकर 5,580.09 पर खुला, जिसके बाद बिकवाली तेज हो गई। सुबह 10:16 बजे एक्सचेंज ने साइडकार सक्रिय किया, जिससे पांच मिनट के लिए प्रोग्राम सेल ऑर्डर रोक दिए गए। प्रोग्राम ट्रेडिंग में कंप्यूटर प्रणालियां ऑर्डर के समूहों को निष्पादित करती हैं; इन ऑर्डर पर अस्थायी रोक से तेजी से होने वाली बिकवाली का एक स्रोत कुछ समय के लिए थम जाता है।

KOSDAQ केवल 0.20% गिरकर 713.49 पर खुला, लेकिन सेमीकंडक्टर और बैटरी शेयर कमजोर होने के साथ यह भी मुख्य बाजार की गिरावट की राह पर चला। सत्र के बाद के हिस्से में, बाजार बंद होने से करीब एक घंटे पहले, इसमें भी साइडकार सक्रिय किया गया।

• 4 नवंबर: चुनाव के बाद अमेरिकी शेयरों में कुल मिलाकर तेजी रही, जबकि सेमीकंडक्टर शेयर गिरे।
• 5 नवंबर, बाजार खुलने पर: KOSPI 1.82% गिरकर और KOSDAQ 0.20% गिरकर खुला।
• सुबह 10:16 बजे: KOSPI में साइडकार सक्रिय कर प्रोग्राम सेल ऑर्डर पांच मिनट के लिए रोक दिए गए।
• सत्र के बाद के हिस्से में: KOSDAQ में भी साइडकार सक्रिय किया गया।
• बाजार बंद होने पर: KOSPI 5,383.80 और KOSDAQ 678.41 पर बंद हुआ।

मुख्य बाजार में 256.8 करोड़ शेयरों का कारोबार हुआ, जिनकी कीमत 22.6 ट्रिलियन वॉन थी। गिरने वाले शेयरों की संख्या बढ़ने वाले शेयरों से अधिक रही: 534 के मुकाबले 344। इससे पता चला कि नुकसान सबसे बड़ी सेमीकंडक्टर कंपनियों से आगे तक फैला, हालांकि इन कंपनियों ने सूचकांक पर खासा दबाव डाला।

अमेरिका में निर्माण पर बहस का असर कोरियाई निर्माताओं पर क्यों पड़ा

Samsung Electronics और SK hynix एआई प्रणालियां चलाने वाले सर्वरों में इस्तेमाल होने वाली मेमोरी की आपूर्ति करती हैं। हाई बैंडविड्थ मेमोरी, यानी बड़ी मात्रा में डेटा तेजी से भेजने के लिए बनाई गई मेमोरी, कोरियाई चिप निर्माताओं को लेकर निवेशकों के उत्साह का प्रमुख आधार रही है।

डेटा सेंटर एक ऐसी इमारत होती है जिसमें कंप्यूटर, नेटवर्किंग उपकरण, कूलिंग सिस्टम और बिजली का बुनियादी ढांचा होता है। किसी नियोजित केंद्र के निर्माण में देरी होने पर सर्वर लगाने का काम भी आगे खिसक सकता है। इससे चिप खरीदने का समय और अंततः चिप बनाने वाली मशीनों पर खर्च प्रभावित हो सकता है।

एआई सर्वर और मेमोरी की बढ़ती मांग की उम्मीदों के दम पर दक्षिण कोरियाई शेयरों में पहले जोरदार तेजी आई थी। चुनाव के नतीजे ने इस खर्च की अनुमानित रफ्तार पर सवाल खड़े कर दिए और उन कंपनियों की कमजोरी उजागर की जिनके शेयरों की कीमतें लगातार विस्तार पर काफी हद तक निर्भर थीं।

Mirae Asset Securities के विश्लेषक Kim Seok-hwan ने बिकवाली की वजह डेमोक्रेटिक पार्टी की व्यापक जीत और निवेश पर उसके संभावित असर को बताया। उन्होंने अमेरिकी राजनीति और कोरियाई बाजार के बीच संबंध को इस तरह समझाया:

'ब्लू वेव' ने KOSPI को झटका दिया, सेमीकंडक्टर मूल्य श्रृंखला की कंपनियों के शेयरों को नीचे खींचा और विदेशी बिकवाली को बढ़ावा दिया।

Kim ने कहा कि कांग्रेस के दोनों सदनों पर डेमोक्रेटिक पार्टी के नियंत्रण से डेटा सेंटरों के लिए कड़े नियमों और एआई निवेश की रफ्तार धीमी पड़ने की चिंताएं बढ़ी हैं। नई कांग्रेस को जनवरी में कार्यभार संभालना था, इसलिए विधायी फैसले अभी बाकी होने के बावजूद चुनाव का असर बाजार पर तत्काल पड़ा।

टेक्सास में राज्य के परमिट बने चिंता का केंद्र

टेक्सास पर खास ध्यान गया, क्योंकि 2028 तक अमेरिका में शुरू होने वाली डेटा सेंटर क्षमता का करीब 30% हिस्सा वहां आने की उम्मीद थी। यह नियोजित नई क्षमता का लगभग तीन-दसवां हिस्सा है, इसलिए वहां के निर्माण संबंधी फैसले राज्य से बाहर के आपूर्तिकर्ताओं के लिए भी अहम हैं।

परमिट मिलने में देरी की चिंताओं में टेक्सास और ओहायो में डेमोक्रेटिक पार्टी की जीत भी शामिल थी। जॉर्जिया को भी बड़े निवेश वाले राज्य के रूप में चिन्हित किया गया, जहां डेमोक्रेटिक गवर्नर जीते। यह मुद्दा कांग्रेस से आगे तक जाता है, क्योंकि राज्य और स्थानीय अधिकारी तय करते हैं कि परियोजनाएं कहां बन सकती हैं और जरूरी बुनियादी ढांचे से कैसे जुड़ेंगी।

अमेरिका के 45 छोटे समुदायों में हुए मतदान से भी डेटा सेंटर विकास का विरोध सामने आया। इनमें से अधिकतर समुदायों में 75% से अधिक समर्थन के साथ ऐसी परियोजनाओं पर प्रतिबंध लगाने या उन्हें सीमित करने के प्रस्ताव पारित हुए।

IBK Investment & Securities की शोधकर्ता Kim Ye-seul ने संघीय स्तर पर निर्माण प्रतिबंध की संभावना कम बताई और राज्य के नियमों को बड़ा जोखिम माना। उनके विश्लेषण में डेटा सेंटर विकास से जुड़ी लागत कौन उठाएगा, इसके साथ ही परमिट में लंबी देरी या टेक्सास में निर्माण पर औपचारिक रोक की आशंका पर ध्यान दिया गया।

कोरियाई आपूर्तिकर्ताओं के लिए व्यावहारिक चिंता समय को लेकर है। मंजूरी का इंतजार कर रही किसी परियोजना के कारण खरीदारी बाद के समय तक खिसक सकती है। इससे उस राजस्व में बदलाव हो सकता है जिसकी उम्मीद निवेशक किसी निर्माता से किसी खास तिमाही या साल में कर रहे हैं।

Samsung और उसके आपूर्तिकर्ताओं को सबसे ज्यादा नुकसान

Samsung Electronics के शेयर 7.57% गिरकर 201,500 वॉन पर बंद हुए। सत्र के दौरान कुछ समय के लिए वे 200,000 वॉन से नीचे चले गए, फिर बाजार बंद होने के करीब इस स्तर से ऊपर लौटे। इससे कारोबारी सत्र में बिकवाली की तीव्रता का पता चलता है।

SK hynix के शेयर करीब 9.5% गिरे। समापन आंकड़ों के अनुसार शेयर 9.46% गिरकर 1.26 मिलियन वॉन पर बंद हुए; अन्य समापन आंकड़े 1.264 मिलियन वॉन और 1.262 मिलियन वॉन रहे, जिनमें बाद वाले आंकड़े के साथ 9.60% की गिरावट दर्ज की गई।

Hanmi Semiconductor 9.13% गिरकर 169,100 वॉन पर आ गया, जबकि Samsung Electro-Mechanics 15.34% गिरकर 944,000 वॉन पर बंद हुआ। SK Square भी करीब 10% गिरा। नुकसान केवल दो सबसे बड़े मेमोरी उत्पादकों तक सीमित नहीं रहा, बल्कि चिप, पुर्जे और निर्माण उपकरण आपूर्ति करने वाली कंपनियों तक फैल गया।

कारोबार के दौरान कई छोटे आपूर्तिकर्ताओं के शेयरों में इससे भी तेज गिरावट आई। Daeduck Electronics एक समय 16.58% और Isu Petasys 10.56% नीचे थे। KOSDAQ में Simtech, Wonik IPS, EO Technics और Jusung Engineering पर भी भारी दबाव रहा। बैटरी कंपनियों ने भी इस बाजार की कमजोरी बढ़ाई: सत्र के दौरान EcoPro BM करीब 8% और EcoPro करीब 7% गिरा।

चिप निर्माता गिरे, जबकि अमेरिकी टेक दिग्गजों के शेयर क्यों चढ़े

अमेरिकी कारोबार में एआई बुनियादी ढांचे पर खर्च करने वाली और उसकी आपूर्ति करने वाली कंपनियों के शेयरों में अलग-अलग रुझान दिखा। 4 नवंबर को Nvidia 3.17%, Broadcom 2.00%, Micron 7.00% और SanDisk 7.91% गिरा। ASML 3.60% नीचे आया, जबकि Philadelphia Semiconductor Index में 3.1% की गिरावट आई।

इसके विपरीत, Microsoft और Amazon के शेयर 6% से अधिक चढ़े और Apple में 5% से अधिक तेजी आई। निवेशकों को लगा कि डेटा सेंटर निर्माण धीमा होने से बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों पर खर्च का दबाव घट सकता है और उनके पास अधिक नकदी बच सकती है।

एक कंपनी का खर्च दूसरी कंपनी की बिक्री बनता है। अगर कोई प्रौद्योगिकी समूह नए सर्वरों पर कम खर्च करता है, तो उसके पास अधिक पैसा बच सकता है, जबकि हार्डवेयर आपूर्तिकर्ताओं को कम या देर से ऑर्डर मिल सकते हैं। इससे समझ आता है कि एक ही राजनीतिक घटनाक्रम ने एआई उद्योग में शेयरों की कीमतों को विपरीत दिशाओं में क्यों भेजा।

अमेरिकी बाजार में कुल मिलाकर तेजी रही। Dow Jones Industrial Average 3.03% चढ़ा और 1,500 से अधिक अंक बढ़ा, जबकि S&P 500 में 1.58% और Nasdaq Composite में 1.44% की तेजी आई।

Swissquote की Ipek Ozkardeskaya ने कहा कि डेमोक्रेटिक पार्टी की ओर झुकाव से कुछ टैरिफ वापस लेने और व्यापार संबंध बेहतर करने का दबाव बढ़ सकता है। हालांकि, एआई निवेश को लेकर उन्होंने एक अलग चिंता जताई:

डेमोक्रेटिक पार्टी की जीत ऐसे निवेश की कहानी के लिए संभावित बाधा बन सकती है, जिस पर पहले से ही भारी खर्च, भविष्य में मिलने वाले लाभ और वित्तपोषण को लेकर सवाल उठ रहे हैं।

एशियाई बाजारों में उद्योगों के आधार पर अलग-अलग रुझान

एआई खर्च से जुड़ी कंपनियों के शेयरों की बिकवाली के बीच जापान और ताइवान के बाजारों में भी गिरावट आई। टोक्यो का Nikkei 225 1.8% गिरकर 61,077.90 पर आ गया, जबकि ताइवान का Taiex 3.2% नीचे आया। दक्षिण कोरिया की 5.28% गिरावट दोनों से ज्यादा थी।

जापानी प्रौद्योगिकी शेयरों में भी वही दबाव दिखा जो सियोल में नजर आया था। OpenAI में निवेशक SoftBank Group 6.9% गिरा। सेमीकंडक्टर उपकरण निर्माता Tokyo Electron 9.5% नीचे आया और परीक्षण उपकरण कंपनी Advantest में 15% की भारी गिरावट आई।

एशिया के अन्य बाजार चढ़े। Hong Kong का Hang Seng 3.7% बढ़कर 24,796.98 पर पहुंचा, Shanghai Composite 0.1% चढ़कर 3,689.91 पर रहा, ऑस्ट्रेलिया का S&P/ASX 200 2.6% ऊपर आया और भारत का Sensex 2.8% चढ़ा। यूरोपीय बाजार भी बढ़त के साथ खुले।

दक्षिण कोरिया में भी कुछ शेयर चढ़े। Hyundai Motor 3.53% बढ़कर 293,500 वॉन पर पहुंचा, Kia 5.22% चढ़कर 100,800 वॉन पर और Naver 8.26% उछलकर 184,900 वॉन पर पहुंचा। Samsung Biologics, KB Financial Group और Celltrion में भी तेजी आई। हालांकि, ये बढ़त बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों के शेयरों में हुए नुकसान की भरपाई के लिए पर्याप्त नहीं थीं।

तेल और रक्षा शेयरों पर एक अलग दबाव रहा: मध्य पूर्व और पूर्वी यूरोप में कूटनीतिक प्रगति की उम्मीद। SK Innovation 7.68% गिरा और Hanwha Aerospace 7.48% नीचे आया, जिससे कोरियाई बाजार की कमजोरी का एक और कारण जुड़ गया।

वॉन में मामूली बदलाव के बीच घरेलू खरीदारों ने खरीदारी की

विदेशी निवेशक शेयर बेच रहे थे, जबकि घरेलू निवेशकों ने खरीदारी की। संस्थानों ने शुद्ध रूप से 841.8 अरब वॉन के शेयर खरीदे और व्यक्तिगत निवेशकों ने 2.28 ट्रिलियन वॉन के। दोनों की कुल खरीद करीब 3.12 ट्रिलियन वॉन रही, जबकि विदेशी निवेशकों ने शुद्ध रूप से 3.39 ट्रिलियन वॉन के शेयर बेचे।

शेयर बाजार में भारी गिरावट के बावजूद वॉन थोड़ा ही कमजोर हुआ। दोपहर 3:30 बजे विनिमय दर एक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 1,342.1 वॉन थी, जो पिछले बंद स्तर से 0.6 वॉन अधिक थी। अधिक विनिमय दर का मतलब है कि एक डॉलर खरीदने के लिए ज्यादा वॉन चाहिए।

सरकारी बॉन्ड की कीमतें बढ़ीं। तीन साल में परिपक्व होने वाले बॉन्ड पर प्रतिफल 4.5 आधार अंक घटकर 3.669% पर आया, जबकि पांच साल में परिपक्व होने वाले बॉन्ड का प्रतिफल 6.8 आधार अंक गिरकर 3.769% पर रहा। एक आधार अंक एक प्रतिशत अंक का सौवां हिस्सा होता है; आम तौर पर प्रतिफल घटने पर बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं।

दक्षिण कोरिया के वित्त मंत्री ने कहा कि सरकार अमेरिका की एआई और टैरिफ नीतियों, भू-राजनीतिक घटनाक्रम और बाजार में उतार-चढ़ाव पर करीबी नजर रखेगी और जरूरत पड़ने पर जवाब देने के लिए तैयार है। निवेशक आगे के दबाव के संकेतों के लिए विदेशी निवेशकों के कारोबार और विनिमय दर पर भी नजर रख रहे थे।

मार्च की रिकॉर्ड गिरावट के बाद एक और झटका

दक्षिण कोरिया इस साल पहले भी बाजार में इससे कहीं बड़े झटके का सामना कर चुका है। मार्च में KOSPI की रिकॉर्ड बिकवाली के दौरान 4 मार्च को यह 12.06% गिरकर 5,093.54 पर आ गया था। अमेरिका, इजराइल और ईरान से जुड़े युद्ध के चलते निवेशक एशियाई शेयरों से बाहर निकल गए थे।

नवंबर की 5.28% गिरावट मार्च की प्रतिशत गिरावट के आधे से भी कम थी, फिर भी यह गंभीर थी। मार्च में गिरावट सर्किट ब्रेकर की सीमा पार करने के बाद बाजार में 20 मिनट के लिए कारोबार रोकना पड़ा था। नवंबर में साइडकार ने प्रोग्राम ऑर्डर पांच मिनट के लिए रोके, जिससे कारोबार अलग तरह से बाधित हुआ।

Daishin Securities के शोधकर्ता Lee Kyung-min ने कहा कि निवेशक शायद गिरावट के कई चरणों को पहले से कीमतों में शामिल कर रहे हों: प्रतिबंध लागू होना, डेटा सेंटर निर्माण रुकना और सेमीकंडक्टर ऑर्डर घटना। Ewha Womans University में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर Seok Byeong-hun ने कारोबारी जोखिम पर ध्यान दिया और कहा कि निवेश में देरी से चिप की मांग और कंपनियों की कमाई कमजोर हो सकती है।

KOSPI 5,400 के स्तर से 16.20 अंक नीचे बंद हुआ। बाजार के प्रतिभागी इस स्तर को निकट भविष्य में स्थिरता के संकेत के तौर पर देख रहे थे। चिप निर्माताओं के लिए अधिक ठोस कसौटी यह होगी कि क्या राज्य स्तर पर परमिट संबंधी फैसले और ग्राहकों की खर्च योजनाएं ऑर्डर तथा कमाई के अनुमान बदलने लायक प्रभावित होती हैं।

मुख्य बिंदु

• KOSPI 5.28% गिरकर 5,383.80 पर आया, जबकि KOSDAQ 5.11% टूटकर 678.41 पर बंद हुआ।
• विदेशी निवेशकों ने शुद्ध रूप से 3.39 ट्रिलियन वॉन के शेयर बेचे, जबकि घरेलू संस्थानों और व्यक्तिगत निवेशकों ने खरीदारी की।
• Samsung Electronics 7.57% गिरा और SK hynix करीब 9.5% नीचे आया।
• निवेशकों को आशंका थी कि अमेरिका में डेटा सेंटरों को मंजूरी मिलने की रफ्तार धीमी होने से कोरियाई चिप और उपकरणों की मांग में देरी होगी।
• 2028 तक अमेरिका में शुरू होने वाली डेटा सेंटर क्षमता का करीब 30% टेक्सास में आने की उम्मीद थी।
• अमेरिका और एशिया के कई बाजार चढ़े, जिससे एआई आपूर्तिकर्ताओं और अन्य कारोबारों के बीच अलग-अलग रुझान दिखे।
• राज्य स्तर पर परमिट संबंधी फैसले, ग्राहकों की खर्च योजनाएं और जनवरी में कार्यभार संभालने वाली नई कांग्रेस नीतिगत और कारोबारी घटनाक्रम हैं जिन पर नजर रहेगी।