ऑर्डर कमजोर पड़ने और निर्माण सुस्त होने से चीन का विनिर्माण पीएमआई गिरकर 49.3 पर

अक्टूबर की गिरावट से उद्योगों के बीच बढ़ती खाई उजागर

चीन का आधिकारिक विनिर्माण क्रय प्रबंधक सूचकांक (पीएमआई) सितंबर के 50.1 से गिरकर अक्टूबर 2026 में 49.3 पर आ गया। नए ऑर्डर, निर्यात और उत्पादन कमजोर पड़ने से यह फिर संकुचन के दायरे में चला गया। निर्माण गतिविधि भी घटी, जिससे कारोबार के तीनों प्रमुख सूचकांक विस्तार और संकुचन के बीच की 50 की सीमा से नीचे आ गए।

राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो के सेवा उद्योग सर्वेक्षण केंद्र और चीन लॉजिस्टिक्स एवं क्रय महासंघ की ओर से 31 अक्टूबर को जारी आंकड़ों के मुताबिक, चार महीनों में तीसरी बार विनिर्माण क्षेत्र में संकुचन दर्ज किया गया। सेवाओं और निर्माण को शामिल करने वाला गैर-विनिर्माण कारोबार गतिविधि सूचकांक 50.2 से गिरकर 49.7 पर आ गया। समग्र उत्पादन सूचकांक 50.7 से घटकर 49.7 रहा।

उन्नत विनिर्माण क्षेत्र मजबूती का स्रोत बना रहा। उन्नत प्रौद्योगिकी वाले विनिर्माण का सूचकांक 51.3 रहा, जबकि उपकरण विनिर्माण 50.6 पर दर्ज हुआ। बड़ी फैक्ट्रियों में विस्तार जारी रहा, लेकिन मध्यम और छोटी विनिर्माण इकाइयों के सूचकांक क्रमशः 48.4 और 47.5 रहे।

अक्टूबर के नतीजों से यह सवाल उठता है कि क्या प्रौद्योगिकी उद्योगों की मजबूती और सरकारी निवेश अन्य क्षेत्रों में कमजोर मांग की भरपाई के लिए पर्याप्त कारोबार पैदा कर सकते हैं। निर्माण कंपनियों का नया ऑर्डर सूचकांक केवल 40.0 रहा, जबकि बीजिंग ने परियोजनाओं को समर्थन देने के लिए सैकड़ों अरब युआन का वित्तपोषण आवंटित किया।

सर्वेक्षण के आंकड़ों का अर्थ

क्रय प्रबंधक बताते हैं कि पिछले महीने की तुलना में उनके कारोबार की स्थितियों में सुधार हुआ, गिरावट आई या कोई बदलाव नहीं हुआ। उनके जवाब में उत्पादन, ऑर्डर, रोजगार और आपूर्ति जैसे क्षेत्र शामिल होते हैं। 50 से ऊपर का सूचकांक विस्तार, 50 से नीचे का संकुचन और 50 लगभग स्थिर स्थितियों का संकेत देता है।

अक्टूबर का विनिर्माण सूचकांक सितंबर से 0.8 अंक नीचे रहा। उत्पादन में ज्यादा तेज गिरावट आई और यह 1.9 अंक घटकर 49.8 पर पहुंचा, जबकि नए ऑर्डर 1.1 अंक गिरकर 49.4 रहे। फैक्ट्रियों को नए कारोबार कम मिल रहे थे और मांग नरम पड़ने के साथ वे उत्पादन में बदलाव कर रही थीं।

यह नतीजा अर्थशास्त्रियों की उम्मीद से भी कमजोर रहा। एक पूर्वानुमान सर्वेक्षण में सूचकांक 50.0 रहने का अनुमान था, जबकि दूसरे में 49.9 का। दोनों ने वास्तविक 49.3 से बेहतर आंकड़े की उम्मीद की थी।

छुट्टियों के समय और कमजोर निर्यात ऑर्डरों से मांग प्रभावित

राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो के सेवा उद्योग सर्वेक्षण केंद्र के मुख्य सांख्यिकीविद् हुओ लिहुई ने अक्टूबर की गिरावट के एक कारण के रूप में राष्ट्रीय दिवस की छुट्टियों से पहले आई मांग और जटिल अंतरराष्ट्रीय माहौल को बताया। जिन कारोबारों को पहले ही ऑर्डर मिल गए थे, उन्हें अक्टूबर में गतिविधियां बनाए रखने के लिए नए ऑर्डर कम मिले।

विदेशों से क्रिसमस के ऑर्डर सितंबर में केंद्रित थे और अगले महीने घट गए। नए निर्यात ऑर्डर सूचकांक 50.0 से गिरकर 48.7 पर आ गया, यानी 1.3 अंक की गिरावट। अक्टूबर की शुरुआत की छुट्टियों के बाद घरेलू खपत भी सुस्त हो गई, जबकि बुनियादी कच्चे माल के उत्पादकों के लिए मौसमी तौर पर धीमा दौर शुरू हुआ।

उपभोक्ता वस्तु विनिर्माण का पीएमआई 1.9 अंक गिरकर 48.8 पर आ गया। इसका नया ऑर्डर सूचकांक तीन से अधिक अंक गिरकर 49 से नीचे चला गया। ऊर्जा का अधिक उपयोग करने वाले उद्योगों का पीएमआई 0.7 अंक घटकर 47.3 रहा, जबकि कपड़ा, गैर-धात्विक खनिज उत्पाद और अलौह धातु प्रसंस्करण में उत्पादन और ऑर्डर के सूचकांक 50 से नीचे रहे।

चीन लॉजिस्टिक्स एवं क्रय महासंघ के विश्लेषक झांग लिकुन ने मांग को मुख्य चिंता बताया और सरकार की ओर से दी जाने वाली वस्तुओं तथा सेवाओं में सार्वजनिक निवेश बढ़ाने सहित तेज समर्थन की अपील की।

झांग ने कहा, "अपर्याप्त मांग से अर्थव्यवस्था पर नीचे की ओर दबाव बढ़ रहा है।"

घटनाक्रम से पता चलता है कि सुस्ती कैसे बढ़ी:

• सितंबर: छुट्टियों से पहले दिए गए ऑर्डरों और विदेशों से क्रिसमस की मांग के आंशिक समर्थन से विनिर्माण कुछ समय के लिए 50.1 पर पहुंचकर विस्तार के दायरे में लौटा।
• अक्टूबर की शुरुआत: राष्ट्रीय दिवस के दौरान यात्रा और खर्च से परिवहन, आवास और मनोरंजन क्षेत्रों को सहारा मिला।
• 28 अक्टूबर तक: अधिकारियों ने नई नीति वित्तपोषण योजना के तहत उपलब्ध पूरे 800 अरब युआन को प्रमुख परियोजनाओं के लिए आवंटित कर दिया।
• 31 अक्टूबर: मासिक सर्वेक्षण में विनिर्माण और निर्माण क्षेत्र में संकुचन दिखा, जबकि सेवाएं 50 की सीमा पर रहीं।

प्रौद्योगिकी और उपकरण फैक्ट्रियों में विस्तार जारी

रेलवे, जहाज निर्माण और एयरोस्पेस उपकरण बनाने वाली कंपनियों के साथ-साथ कंप्यूटर, संचार और इलेक्ट्रॉनिक उपकरण उत्पादकों ने उत्पादन और नए ऑर्डर के सूचकांक कम से कम 53.0 दर्ज किए। ये आंकड़े समूचे विनिर्माण क्षेत्र से काफी ऊपर रहे।

उपकरण विनिर्माण और उन्नत प्रौद्योगिकी वाले विनिर्माण के उत्पादन सूचकांक लगातार 27 महीनों से 50 से ऊपर बने हुए थे। उपकरण विनिर्माताओं का नया ऑर्डर सूचकांक अक्टूबर में 51 से ऊपर चला गया। इसे सरकार के सिक्स नेटवर्क्स बुनियादी ढांचा कार्यक्रम से जुड़े काम का भी आंशिक समर्थन मिला।

कंपनियों के मुनाफे ने मजबूत प्रौद्योगिकी कारोबारों और कमजोर आवास मांग से प्रभावित उद्योगों के बीच का अंतर दिखाया। कृत्रिम बुद्धिमत्ता डेटा केंद्रों में सर्वर और स्विच को जोड़ने वाले ऑप्टिकल मॉड्यूल बनाने वाली झोंगजी इनोलाइट का तीसरी तिमाही का शुद्ध मुनाफा लगभग तीन गुना हो गया। कस्टम फर्नीचर निर्माता ओप्पेइन होम ने तिमाही शुद्ध मुनाफे में 80 प्रतिशत गिरावट दर्ज की।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बुनियादी ढांचे से मशीनों के बीच बड़ी मात्रा में डेटा ले जाने वाले विशेष उपकरणों की मांग पैदा होती है। फर्नीचर की बिक्री का संबंध घर खरीदने, सजाने या उनका नवीनीकरण कराने वाले परिवारों से अधिक होता है। अक्टूबर के सर्वेक्षण और कंपनियों के मुनाफे के आंकड़ों से इन क्षेत्रों की बिल्कुल अलग दिशा सामने आई।

छोटी विनिर्माण इकाइयों पर ज्यादा दबाव

बड़ी विनिर्माण इकाइयों का पीएमआई सितंबर से 0.4 अंक गिरकर 50.2 रहा, लेकिन यह विस्तार की सीमा से थोड़ा ऊपर था। मध्यम उद्यमों का सूचकांक 1.3 अंक गिरकर 48.4 और छोटे उद्यमों का 1.4 अंक गिरकर 47.5 पर आ गया।

50.2 और 47.5 के आंकड़ों के आधार पर बड़ी और छोटी कंपनियों के बीच का अंतर 2.7 सूचकांक अंक तक पहुंच गया। मध्यम और छोटी कंपनियों की गतिविधियां बड़ी विनिर्माण इकाइयों की तुलना में कमजोर रहीं और उनमें महीने-दर-महीने गिरावट भी अधिक तेज रही।

विनिर्माण रोजगार सूचकांक सितंबर के बराबर 48.4 रहा और सीमा से नीचे बना रहा। कच्चे माल का भंडार सूचकांक भी 48.4 था, हालांकि इसमें 0.2 अंक की वृद्धि हुई, जो भंडार में गिरावट की रफ्तार धीमी पड़ने का संकेत है। आपूर्तिकर्ता डिलीवरी समय सूचकांक 50.1 से मामूली बढ़कर 50.2 हो गया।

विनिर्माताओं की भविष्य संबंधी उम्मीदें उनकी मौजूदा गतिविधियों से बेहतर रहीं। उत्पादन और कारोबारी परिचालन की अपेक्षा का सूचकांक 53.4 था। इस तरह अक्टूबर में ऑर्डर और उत्पादन कमजोर होने के बावजूद कारोबारियों को भविष्य के कामकाज को लेकर कुछ भरोसा बना रहा।

कारखानों के बिक्री मूल्य से तेज बढ़ी इनपुट लागत

विनिर्माताओं के कच्चा माल खरीद मूल्य सूचकांक में चार अंक की गिरावट आई और यह 56.8 रहा। कारखाना बिक्री मूल्य सूचकांक 2.3 अंक गिरकर 51.7 पर आ गया। दोनों 50 से ऊपर रहे, जिसका अर्थ है कि सर्वेक्षण में कीमतें अब भी बढ़ रही थीं, हालांकि बढ़ोतरी का दायरा कम हो गया था।

कुछ अलौह धातुओं और अन्य जिंसों के सस्ता होने से खरीद लागत घटाने में मदद मिली। पेट्रोलियम और ईंधन प्रसंस्करण, रासायनिक फाइबर, रबर और प्लास्टिक पर कीमतों का दबाव बना रहा। अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल की कीमतें बढ़ने के बीच इन क्षेत्रों में खरीद और बिक्री मूल्य सूचकांक 60 से ऊपर थे।

खरीद मूल्य सूचकांक 56.8 और बिक्री मूल्य सूचकांक 51.7 रहा, यानी दोनों के बीच 5.1 अंक का अंतर था। कमजोर ऑर्डरों का सामना कर रहे विनिर्माताओं के लिए सामग्री लागत और ग्राहक कीमतों का यह संबंध खास तौर पर अहम है: कंपनियों की बिक्री से इतनी आय होनी चाहिए कि वह वस्तुओं के उत्पादन पर होने वाले खर्च को पूरा कर सके।

सेवा और निर्माण कारोबारों पर भी इसी तरह का दबाव था। इन दोनों क्षेत्रों का संयुक्त इनपुट मूल्य सूचकांक 51.5 रहा, जबकि बिक्री मूल्य सूचकांक 49.5 था। सर्वेक्षण में परिचालन लागत बढ़ रही थी, जबकि ग्राहकों से वसूली जाने वाली कीमतें गिर रही थीं।

छुट्टियों की यात्रा से सेवाओं को सहारा, लेकिन नया कारोबार कमजोर

सेवा क्षेत्र अक्टूबर में 50.0 पर स्थिर रहा, जो सितंबर से 0.2 अंक कम था। राष्ट्रीय दिवस की यात्राओं और उपभोक्ता खर्च से रेलवे परिवहन, आवास, संस्कृति, खेल और मनोरंजन कारोबार विस्तार के दायरे में आए।

जल परिवहन, डाक सेवाओं तथा इंटरनेट, सॉफ्टवेयर और सूचना प्रौद्योगिकी सेवाओं के कारोबार गतिविधि सूचकांक 55.0 से ऊपर रहे। ऑनलाइन खरीदारी से डाक सेवाओं की मांग को सहारा मिला, जबकि सूचना सेवाओं को डिजिटल गतिविधियों और कृत्रिम बुद्धिमत्ता अनुप्रयोगों के विकास से लाभ मिलता रहा।

वित्तीय सेवाएं तेजी से कमजोर हुईं और सेवा क्षेत्र के सूचकांक में मामूली गिरावट का बड़ा हिस्सा इसी के कारण रहा। पूंजी बाजार सेवाएं, बीमा और रियल एस्टेट उन श्रेणियों में शामिल थीं जिनके सूचकांक सीमा से नीचे रहे।

नए कारोबार की स्थिति मौजूदा गतिविधियों से कमजोर रही। सेवा क्षेत्र का नया ऑर्डर सूचकांक 1.5 अंक गिरकर 45.2 पर आ गया। सेवा क्षेत्र के रोजगार सूचकांक में 0.5 अंक की बढ़ोतरी हुई और यह 46.7 रहा, जबकि कारोबारी उम्मीदें 55.2 पर सकारात्मक रहीं, हालांकि उनमें 0.3 अंक की गिरावट आई।

चीन की वृद्धि में सेवा क्षेत्र की बड़ी भूमिका है। वर्ष की पहली छमाही में आर्थिक वृद्धि में इस क्षेत्र का योगदान 66.1 प्रतिशत रहा, जो एक साल पहले की इसी अवधि से 5.9 प्रतिशत अंक अधिक है। इससे पिछले साल का योगदान 60.2 प्रतिशत बैठता है। हाल की अवधि में आर्थिक उत्पादन में हुई वृद्धि का लगभग दो-तिहाई हिस्सा सेवाओं से आया।

निर्माण क्षेत्र में ऑर्डरों की समस्या और गहरी

निर्माण कारोबार गतिविधि सूचकांक 2.3 अंक गिरकर 48.0 पर आ गया। सेवाओं के स्थिर रहने के बावजूद इससे गैर-विनिर्माण सूचकांक 50 से नीचे चला गया। निर्माण का नया ऑर्डर सूचकांक 5.7 अंक गिरकर 40.0 और रोजगार सूचकांक 2.3 अंक गिरकर 42.0 पर आ गया।

नए ऑर्डरों का सूचकांक निर्माण गतिविधि सूचकांक से आठ अंक नीचे था। ठेकेदारों के मुताबिक, पहले से जारी काम की तुलना में आने वाला नया काम अधिक कमजोर था। इससे भविष्य की परियोजनाओं की कतार पर ध्यान गया।

निर्माण क्षेत्र की उम्मीदें 50 से ऊपर 52.3 पर रहीं, लेकिन सितंबर से 3.1 अंक गिर गईं। सेवा और निर्माण क्षेत्रों को मिलाकर नए ऑर्डर 46.5 से घटकर 44.4 पर आ गए, जबकि उम्मीदों का सूचकांक 55.5 से फिसलकर 54.7 रहा।

लॉजिस्टिक्स महासंघ के विश्लेषक वू वेई ने वित्तपोषण और परियोजनाओं के क्रियान्वयन के बीच बेहतर तालमेल की जरूरत बताई। व्यावहारिक चुनौती यह है कि स्वीकृत राशि ऐसी परियोजना तक पहुंचे जिसका काम शुरू हो चुका हो, जहां श्रमिकों की भर्ती हुई हो और उपकरणों तथा सामग्री के ऑर्डर दिए जा रहे हों।

बीजिंग के वित्तपोषण प्रयास को अब परियोजनाओं तक पहुंचना होगा

अधिकारियों ने 28 अक्टूबर तक नई नीति वित्तपोषण योजना के तहत 800 अरब युआन आवंटित कर दिए थे। वित्त मंत्रालय ने स्थानीय सरकारों के अप्रयुक्त ऋण कोटे के 550 अरब युआन के इस्तेमाल की भी व्यवस्था की। इसमें चौथी तिमाही में परियोजनाओं के लिए वित्तपोषण की जरूरत वाले प्रांतों हेतु 250 अरब युआन की विशेष बॉन्ड क्षमता शामिल थी।

इन दोनों मदों को मिलाकर आवंटित वित्तपोषण और उधारी क्षमता 1.35 ट्रिलियन युआन होती है। विशेष बॉन्ड क्षमता 550 अरब युआन की कुल राशि का हिस्सा है। समर्थन प्रमुख आर्थिक प्रांतों, सिक्स नेटवर्क्स कार्यक्रम और अन्य प्राथमिकता वाले क्षेत्रों के लिए था।

पहली तीन तिमाहियों में बुनियादी ढांचे में निवेश एक साल पहले की तुलना में 4.2 प्रतिशत गिरा था। बॉन्ड से खर्च और परियोजनाओं की शुरुआत तेज होने पर निर्माण कंपनियों और उपकरण आपूर्तिकर्ताओं को ऑर्डर मिल सकते हैं। इससे वित्तपोषण के जरिए अक्टूबर में कमजोर दिखे उद्योगों तक सीधे मदद पहुंच सकती है।

चीन लॉजिस्टिक्स एवं क्रय महासंघ के उपाध्यक्ष हे हुई ने नवंबर में विनिर्माण को सहारा देने वाले संभावित कारकों के रूप में विशेष बॉन्ड से तेज खर्च, ऑनलाइन खुदरा प्रचार और कृत्रिम बुद्धिमत्ता उद्योग की निरंतर वृद्धि का जिक्र किया। कुछ उद्योगों में मौसमी सुस्ती से किसी भी सुधार की ताकत सीमित रहने की आशंका थी। अतिरिक्त समर्थन उपायों के लिए कोई निश्चित तारीख नहीं दी गई।

तीसरी तिमाही में आर्थिक वृद्धि पिछली तिमाही के 4.3 प्रतिशत से बढ़कर 4.5 प्रतिशत हो गई थी, जबकि सालाना वृद्धि का अनुमान घोषित 4.5 से 5.0 प्रतिशत के लक्ष्य दायरे में बना हुआ था। अक्टूबर की कमजोर गतिविधियों के बाद साल की अंतिम तिमाही में वित्तपोषण को वास्तविक ऑर्डरों और निर्माण कार्य में बदलना केंद्रीय मुद्दा बन गया है।

मुख्य बिंदु

• विनिर्माण पीएमआई सितंबर के 50.1 से गिरकर अक्टूबर में 49.3 पर आ गया। चार महीनों में यह तीसरी बार संकुचन के दायरे में था।
• उत्पादन, कुल नए ऑर्डर और नए निर्यात ऑर्डर, तीनों 50 से नीचे चले गए।
• उन्नत प्रौद्योगिकी वाले विनिर्माण और उपकरण विनिर्माण में विस्तार जारी रहा, जबकि छोटी फैक्ट्रियों पर अधिक दबाव रहा।
• छुट्टियों की यात्रा और डिजिटल गतिविधियों से समर्थित सेवा क्षेत्र 50.0 पर स्थिर रहा, लेकिन नए ऑर्डर कमजोर हुए।
• निर्माण गतिविधि गिरकर 48.0 पर आ गई। नए ऑर्डर 40.0 और रोजगार 42.0 पर रहे।
• बीजिंग ने नीति वित्तपोषण के तहत 800 अरब युआन आवंटित किए और स्थानीय सरकारों की 550 अरब युआन की अप्रयुक्त उधारी क्षमता के इस्तेमाल की व्यवस्था की। अब ध्यान परियोजनाओं की शुरुआत और खर्च पर है।