पोर्शे पर खर्च से वोक्सवैगन का घाटा और बढ़ा
वोक्सवैगन को जुलाई से सितंबर 2026 के दौरान कर चुकाने के बाद 5.82 अरब यूरो (करीब 6.5 अरब डॉलर) का घाटा हुआ। पोर्शे के मूल्य में 6.4 अरब यूरो की कटौती के साथ वाहनों की घटती बिक्री, चीन में कमजोर मांग और अमेरिकी शुल्कों के दबाव ने नुकसान बढ़ाया। एक साल पहले इसी तिमाही में घाटा 1.07 अरब यूरो था।
विषय-सूची
- पोर्शे पर खर्च से वोक्सवैगन का घाटा और बढ़ा
- वित्तीय गिरावट कितनी बड़ी है?
- घाटे में पोर्शे की इतनी बड़ी भूमिका क्यों
- चीन में बिक्री की गिरावट का असर मुनाफे पर
- इलेक्ट्रिक वाहनों की मांग से मुनाफे की चुनौती
- पुनर्गठन का कर्मचारियों पर क्या असर हो सकता है
- समायोजित आय में भी गुंजाइश कम
- कम अनुमान और व्यस्त समय-सारिणी
- दबाव के बावजूद चीन में निवेश जारी
- मुख्य बातें
29 अक्टूबर को घोषित नतीजे दिखाते हैं कि कंपनी एक साथ दो समस्याओं का सामना कर रही है। बड़े लेखांकन खर्चों ने आय को तेजी से घाटे में धकेल दिया है, वहीं कार बनाने और बेचने के कारोबार से प्रबंधन की भविष्य के निवेश के लिए जरूरी मुनाफे की तुलना में कम लाभ हो रहा है।
तिमाही के दौरान वोक्सवैगन ने 1.89 मिलियन वाहन वितरित किए, जो एक साल पहले से 14.3% कम है। चीन में डिलीवरी कहीं तेजी से घटी और 38.5% गिरकर करीब 406,000 वाहन रह गई। ऑडी, पोर्शे और स्कोडा समेत 10 ब्रांडों वाले इस समूह को आंतरिक दहन इंजन वाले मॉडलों की तुलना में इलेक्ट्रिक वाहनों से भी कम कमाई हो रही है।
वोक्सवैगन के मुख्य वित्तीय अधिकारी अर्नो एंटलिट्ज ने नतीजों के साथ जारी बयान में तुरंत कदम उठाने की अपील की:
हम और समय गंवाने का जोखिम नहीं उठा सकते और हमें तेजी से, निर्णायक ढंग से कार्रवाई करनी होगी।
प्रबंधन पुनर्गठन की योजना पर काम कर रहा है, जिससे 100,000 तक नौकरियां और जर्मनी के चार संयंत्र प्रभावित हो सकते हैं। मुख्य वोक्सवैगन ब्रांड में कर्मचारी प्रतिनिधियों के साथ बातचीत नवंबर में शुरू होनी है। इससे वित्तीय दबाव का असर रोजगार, कारखानों और उत्पादन क्षमता पर होने वाली चर्चा में सीधे दिखाई देगा।
वित्तीय गिरावट कितनी बड़ी है?
वोक्सवैगन का तिमाही घाटा एक साल पहले दर्ज नुकसान से करीब 5.4 गुना था। 2026 के पहले नौ महीनों में समूह को कर चुकाने के बाद 2.72 अरब यूरो का घाटा हुआ, जबकि 2025 की इसी अवधि में करीब 3.4 अरब यूरो का मुनाफा हुआ था।
तिमाही में राजस्व 6.3% घटा। प्रकाशित आंकड़ों में कुल राशि को लेकर विरोधाभास है: मुख्य नतीजों में 80.3 अरब यूरो का आंकड़ा दिया गया है, जबकि विस्तृत वित्तीय विवरण में 75.28 अरब यूरो बताया गया है। पहले नौ महीनों का राजस्व करीब 233.4 अरब यूरो रहा, जो 2.2% कम है।
वाहनों की डिलीवरी से मंदी का एक और संकेत मिलता है। सितंबर तक वोक्सवैगन ने 6 मिलियन से कुछ अधिक वाहन सौंपे, जो एक साल पहले से 9% या करीब 600,000 वाहन कम हैं। तीसरी तिमाही में 14.3% की तेज गिरावट दिखाती है कि गर्मियों के दौरान बिक्री में संकुचन और बढ़ गया।
राजस्व और मुनाफा अलग-अलग चीजें मापते हैं। राजस्व वह धन है जो बिक्री और अन्य गतिविधियों से कारोबार में आता है। लागत और लेखांकन खर्च घटाने के बाद जो बचता है, वह मुनाफा है। वोक्सवैगन के आंकड़े दोनों पर दबाव दिखाते हैं: बिक्री से आय घटी, जबकि बड़े खर्चों ने अंतिम नतीजे को और गहरे घाटे में धकेल दिया।
घाटे में पोर्शे की इतनी बड़ी भूमिका क्यों
सबसे बड़ा असाधारण खर्च पोर्शे से जुड़ा था: उसकी गुडविल में करीब 6.4 अरब यूरो की कटौती। गुडविल किसी कारोबार के साथ जुड़ा लेखांकन मूल्य है, जो भविष्य में उसकी कमाई की क्षमता को लेकर अपेक्षाओं को दर्शाता है। पोर्शे को लेकर उम्मीदें कमजोर पड़ने के कारण वोक्सवैगन ने यह मूल्य घटाया।
यह कटौती गैर-नकदी खर्च है। वोक्सवैगन अपने खातों में खर्च दर्ज करता है, लेकिन उस समय उतनी ही नकदी का भुगतान नहीं करता। फिर भी यह खर्च घोषित मुनाफे को घटाता है और एक अहम लक्जरी ब्रांड को लेकर कम आशावादी आकलन दर्शाता है।
चीन में कमजोर कारोबार, अमेरिकी शुल्क नीति और इलेक्ट्रिक वाहन रणनीति में बदलाव से पोर्शे पर दबाव पड़ा है। एक साल पहले की तुलनीय तिमाही में भी इस ब्रांड ने वोक्सवैगन के घाटे में योगदान दिया था, हालांकि इसके हालिया कारोबारी आंकड़ों में कुछ स्थिरता दिखी थी।
तिमाही में वोक्सवैगन ने 7.8 अरब यूरो के असाधारण मद दर्ज किए। इनमें पोर्शे के अलावा चीनी कंपनियों से जुड़ी करीब 1 अरब यूरो की मूल्य कटौतियां शामिल थीं। सितंबर के अंत तक समूह पूरे साल के लिए अनुमानित करीब 10 अरब यूरो के असाधारण खर्चों में से 8.7 अरब यूरो दर्ज कर चुका था।
चीन में बिक्री की गिरावट का असर मुनाफे पर
1.89 मिलियन में से 406,000 वाहनों के आंकड़े के आधार पर, तिमाही में वोक्सवैगन की दुनिया भर की डिलीवरी में चीन की हिस्सेदारी करीब 21.5% थी। वहां बिक्री में 38.5% की गिरावट समूह की वैश्विक गिरावट से दोगुने से भी अधिक थी। इससे पता चलता है कि यह बाजार पूरे कारोबार पर कितना भारी पड़ रहा है।
कमजोर मांग के साथ वोक्सवैगन को चीनी निर्माताओं से कड़ी कीमत प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। कम कीमतें ग्राहकों को आकर्षित कर सकती हैं, लेकिन उनसे विकास, उत्पादन और अन्य लागतों को पूरा करने के लिए कम रकम बचती है। बिक्री की मात्रा घटने से यह गणित और कठिन हो जाता है, क्योंकि कारखानों और इंजीनियरिंग का खर्च कम वाहनों पर बांटना पड़ता है।
चीन से होने वाली कमाई में बदलाव बड़ा है। 2018 और 2019 में वोक्सवैगन ने वहां हर साल 4 अरब यूरो से अधिक कमाए थे। 2026 की पहली छमाही के बाद भी उसे उम्मीद थी कि उसके चीनी संयुक्त उद्यम साल भर में 200 मिलियन से 600 मिलियन यूरो तक का परिचालन मुनाफा देंगे।
एंटलिट्ज को अब उम्मीद है कि मूल्य कटौतियों से पहले चीन का कारोबार लगभग संतुलित रहेगा। हालांकि अंतिम तिमाही की कमजोर संभावनाओं के कारण पूरे साल में उल्लेखनीय घाटे का जोखिम है। संयुक्त उद्यम वे कारोबार हैं जिन्हें वोक्सवैगन स्थानीय साझेदारों के साथ चलाता है। समूह उनके वित्तीय नतीजों में अपना हिस्सा दर्ज करता है।
इन उद्यमों से पहले नौ महीनों में परिचालन घाटे में 113 मिलियन यूरो का हिस्सा आया। वोक्सवैगन के साझा इलेक्ट्रिक वाहन इंजीनियरिंग मंच एमईबी से जुड़ी मूल्य कटौती ने भी नतीजे को प्रभावित किया। इस खर्च के बिना योगदान 110 मिलियन यूरो का सकारात्मक आंकड़ा होता।
इलेक्ट्रिक वाहनों की मांग से मुनाफे की चुनौती
यूरोप में वोक्सवैगन का इलेक्ट्रिक वाहन कारोबार बढ़ रहा है, लेकिन फिलहाल उसकी कमाई की संरचना के कारण इस वृद्धि को समूह के बेहतर मुनाफे में बदलना मुश्किल है। पहले नौ महीनों में यूरोप में वितरित उसके हर पांच में से करीब एक वाहन पूरी तरह इलेक्ट्रिक था।
ऑर्डर भी बढ़ रहे हैं। आईडी. पोलो के इर्द-गिर्द तैयार पूरी तरह इलेक्ट्रिक छोटी कारों के परिवार के लिए वोक्सवैगन के पास करीब 150,000 ऑर्डर थे। इससे समूह के पास बड़ा ऑर्डर बुक है और वह इन वाहनों को अधिक लाभदायक बनाने पर काम कर रहा है।
एंटलिट्ज ने कहा कि फिलहाल इलेक्ट्रिक मॉडलों से आंतरिक दहन इंजन वाले मॉडलों की तुलना में कम कमाई होती है। बिक्री में इलेक्ट्रिक वाहनों का हिस्सा बढ़ने से समूह के परिचालन मार्जिन पर दबाव पड़ता है। परिचालन लागत घटाने के बाद राजस्व का जो हिस्सा मुनाफे के रूप में बचता है, उसे परिचालन मार्जिन कहते हैं।
अमेरिकी शुल्क दबाव को और बढ़ाते हैं। शुल्क किसी देश में आने वाले सामान पर लगाए जाने वाले कर हैं। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के तहत लगाए गए शुल्कों ने चीन में कीमत प्रतिस्पर्धा और उत्पाद श्रृंखला में बदलाव की लागत के साथ वोक्सवैगन की कमाई पर असर डाला है।
पुनर्गठन का कर्मचारियों पर क्या असर हो सकता है
वोक्सवैगन का बोर्ड ऐसे उपायों के जरिए 31 अरब यूरो की बचत का लक्ष्य रख रहा है, जिनमें मॉडलों की संख्या घटाना, संगठनात्मक ढांचे को सरल बनाना, लागत कम करना और उत्पादन क्षमता घटाना शामिल है। कर्मचारियों के लिए मुख्य सवाल यह है कि इन बदलावों में कितनी कटौती कम नौकरियों और कारखानों के संचालन में बदलाव के जरिए होगी।
दशक के अंत तक करीब 50,000 नौकरियां घटाने पर पहले ही सहमति हो चुकी है, जबकि 50,000 और पद जोखिम में हो सकते हैं। पुनर्गठन को 2030 के अंत तक 120,000 नौकरियां खत्म करने और 31 अरब यूरो खर्च करने की योजना के रूप में भी बताया गया है, न कि इतनी बचत के लक्ष्य के रूप में। नौकरियों की अंतिम संख्या, खर्च और संयंत्रों से जुड़े फैसले अभी तय नहीं हैं।
30 सितंबर को वोक्सवैगन में दुनिया भर में 614,500 लोग काम करते थे, जबकि 2025 के अंत में यह संख्या करीब 628,900 थी। नौ महीनों में कर्मचारियों की संख्या 14,400 या लगभग 2.3% घटी। 100,000 पदों की कटौती सितंबर के कर्मचारियों की संख्या का करीब 16% होगी।
जर्मनी के चार संयंत्रों को संभावित बंदी के जोखिम वाले संयंत्रों के रूप में पहचाना गया है। एक अन्य प्रस्ताव में ओस्नाब्रुक कारखाने को निवेश कंपनी ऑरेलियस और लोअर सैक्सनी राज्य को बेचने की योजना है, जिसके तहत इस स्थल को रक्षा उत्पादन की ओर मोड़ा जाएगा। प्रस्तावित सौदे का असर भी वोक्सवैगन के खातों पर पड़ रहा है।
नवंबर में मुख्य ब्रांड के साथ होने वाली बातचीत में प्रबंधन और कर्मचारी प्रतिनिधि पुनर्गठन पर चर्चा करेंगे। 2024 में सहमत नौकरियों की कटौती से जुड़े समयपूर्व सेवानिवृत्ति इंतजामों की अतिरिक्त लागत भी आने की आशंका है।
समायोजित आय में भी गुंजाइश कम
असाधारण मद हटाने पर वोक्सवैगन की आय बेहतर दिखती है, लेकिन प्रबंधन फिर भी अंतर्निहित प्रतिफल को बहुत कम मानता है। विस्तृत आंकड़ों के मुताबिक, पहले नौ महीनों में विशेष मदों से पहले परिचालन मुनाफा 8.8 अरब यूरो था, जो 3.8% मार्जिन के बराबर है।
3.8% मार्जिन का अर्थ है कि हर 100 यूरो राजस्व पर करीब 3.80 यूरो परिचालन मुनाफा। इस सीमित गुंजाइश से कारोबार को नए वाहन, बैटरी, सॉफ्टवेयर और उत्पादन में बदलाव के लिए जरूरी निवेश करना है। साथ ही मांग और लागत में आगे होने वाले उतार-चढ़ाव का भी सामना करना है।
एंटलिट्ज ने चेताया कि लंबे समय में इतना प्रतिफल पर्याप्त नहीं है और इससे भविष्य के निवेश का खर्च उठाने की वोक्सवैगन की क्षमता सीमित हो सकती है। यह चिंता खास तौर पर इसलिए अहम है कि जिन बाजारों में मौजूदा बिक्री और कमाई कमजोर पड़ रही है, वहां प्रतिस्पर्धा के लिए समूह को नए उत्पादों और तकनीक की जरूरत है।
निवेश बैंक जेफरीज के विश्लेषक फिलिप हुशुआ ने नतीजों को मोटे तौर पर उम्मीदों के अनुरूप माना। उन्होंने यह भी कहा कि वाहन कारोबार से नकदी का प्रवाह वोक्सवैगन के सालाना अनुमान की ऊपरी सीमा की ओर बढ़ रहा है। नकदी पैदा होने का आंकड़ा कारोबार की अलग तस्वीर देता है, खासकर ऐसी तिमाही में जिस पर गैर-नकदी मूल्य कटौतियों का दबदबा रहा हो।
कम अनुमान और व्यस्त समय-सारिणी
मुख्य कार्यकारी ओलिवर ब्लूम की प्रबंधन टीम ने 2026 के परिचालन मार्जिन का अनुमान घटाकर अधिकतम 1% कर दिया है। पहले यह अनुमान 4% से 5.5% था। 2025 में वोक्सवैगन का परिचालन मार्जिन 2.8% था।
सालाना राजस्व करीब 315 अरब यूरो रहने की उम्मीद है, जबकि 2025 में यह 321.9 अरब यूरो था। यह लगभग 2.1% की गिरावट होगी। इससे पहले जुलाई में भी अनुमान घटाया गया था, जब वोक्सवैगन ने राजस्व में 3% तक वृद्धि की उम्मीद छोड़ दी थी।
चेतावनियों और फैसलों का सिलसिला दिखाता है कि कंपनी की प्राथमिकताएं कितनी तेजी से सिमट गई हैं:
- जुलाई 2026: वोक्सवैगन ने राजस्व का अनुमान घटाया और वृद्धि की जगह 3% गिरावट से लेकर लगभग स्थिर बिक्री तक का दायरा दिया।
- मध्य सितंबर 2026: प्रबंधन ने परिचालन मार्जिन का अनुमान घटाकर अधिकतम 1% किया और बड़े असाधारण खर्चों की जानकारी दी।
- 29 अक्टूबर 2026: वोक्सवैगन ने 5.82 अरब यूरो का तिमाही घाटा और डिलीवरी में तेज गिरावट घोषित की।
- नवंबर 2026: मुख्य ब्रांड में कर्मचारी प्रतिनिधियों के साथ बातचीत शुरू होने वाली है।
- 2030 के अंत तक: समूह के पुनर्गठन और सहमत रोजगार कटौतियों की मुख्य समय-सीमा पूरी होगी।
दबाव के बावजूद चीन में निवेश जारी
वोक्सवैगन चीन में अपनी स्थिति फिर मजबूत करने के उद्देश्य से तकनीक में निवेश जारी रखे हुए है। 26 अक्टूबर को कंपनी ने घोषणा की कि स्थानीय अनुमति मिलने के बाद उसने हेफेई में लेवल 3 सड़क परीक्षण शुरू कर दिए हैं। तकनीकी तैयारी का लक्ष्य 2027 है।
लेवल 3 का मतलब है कि तय परिस्थितियों में वाहन ड्राइविंग का काम कर सकता है, जबकि जरूरत पड़ने पर नियंत्रण संभालने के लिए चालक उपलब्ध रहता है। वोक्सवैगन की साझेदारी योजनाओं में इन क्षमताओं वाले वाहनों की डिलीवरी 2027 की दूसरी छमाही से शुरू करने की परिकल्पना है।
इस कार्यक्रम में लागत घटाने के वित्तीय काम के साथ स्थानीय सॉफ्टवेयर, चिप और वाहन विकास पर भी जोर है। चीनी प्रतिस्पर्धी पहले ही उन्नत ड्राइविंग प्रणालियों में आगे बढ़ रहे हैं। ऐसे में उत्पाद विकास वोक्सवैगन की घटती बाजार हिस्सेदारी से निपटने की रणनीति का हिस्सा है।
इसलिए वोक्सवैगन को दो जरूरतों का एक साथ प्रबंधन करना होगा: मौजूदा परिचालन पर खर्च घटाना और उन वाहनों के लिए वित्तपोषण जारी रखना जिन्हें वह उम्मीद करता है कि ग्राहक आगे खरीदेंगे। तिमाही के आंकड़े बताते हैं कि प्रबंधन तेजी से बदलाव पर जोर क्यों दे रहा है। नवंबर की बातचीत से तय होगा कि इन बदलावों का कर्मचारियों और कारखानों पर क्या असर पड़ेगा।
मुख्य बातें
- तीसरी तिमाही में वोक्सवैगन को कर चुकाने के बाद 5.82 अरब यूरो का घाटा हुआ, जबकि एक साल पहले घाटा 1.07 अरब यूरो था।
- पोर्शे की 6.4 अरब यूरो की मूल्य कटौती, तिमाही के 7.8 अरब यूरो के असाधारण खर्चों में सबसे बड़ी मद थी।
- दुनिया भर में डिलीवरी 14.3% घटकर 1.89 मिलियन वाहन रही; चीन में डिलीवरी 38.5% घटकर करीब 406,000 वाहन रह गई।
- यूरोप में इलेक्ट्रिक वाहनों की बिक्री बढ़ रही है, लेकिन फिलहाल उनसे प्रति वाहन आंतरिक दहन इंजन वाले मॉडलों से कम कमाई होती है।
- प्रबंधन ने 2026 के परिचालन मार्जिन का अनुमान अधिकतम 1% और राजस्व का अनुमान करीब 315 अरब यूरो रखा है।
- बड़े पैमाने पर नौकरी कटौती और जर्मनी के संयंत्रों में बदलाव पर चर्चा जारी है; कर्मचारियों के साथ बातचीत नवंबर में तय है।
