थाई ट्रेडिंग लाइसेंस और लाखों का घाटा उठाता कारोबार
बिटगेट एक लाइसेंसधारी क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज का अधिग्रहण करके थाईलैंड में प्रवेश की योजना बना रहा है। इस एक्सचेंज को 2025 में केवल 11.02 मिलियन बाट के राजस्व पर 74.16 मिलियन बाट का परिचालन घाटा हुआ था। बिटगेट ने 20 अक्टूबर, 2026 को प्रस्तावित खरीद की घोषणा की। इससे बैंकॉक स्थित Z.com EX का संचालक उसकी विस्तार योजनाओं में शामिल होगा, हालांकि इसके लिए नियामकीय मंजूरी जरूरी है।
विषय-सूची
- थाई ट्रेडिंग लाइसेंस और लाखों का घाटा उठाता कारोबार
- एक्सचेंज कौन खरीद रहा है?
- Z.com EX के साथ क्या मिलेगा?
- GMO Internet क्यों जा रही है
- राजस्व घटा, घाटा हुआ कम
- शुरुआत से पहले थाईलैंड की मंजूरी जरूरी
- विस्तार से पहले सुरक्षा घटना
- दोनों घटनाक्रमों की समयरेखा
- स्थानीय प्रतिस्पर्धियों के बीच क्षेत्रीय रणनीति
- मुख्य बातें
जापान की GMO Internet और उसकी थाई होल्डिंग कंपनी, GMO-Z.com Cryptonomics (Thailand) के 7,349,446 शेयर BTGT Management (Thailand) या उसके नामित खरीदार को हस्तांतरित करने की योजना बना रही हैं। ये शेयर कंपनी की 99.94% हिस्सेदारी दर्शाते हैं। बिटगेट का कहना है कि BTGT Management में उसकी हिस्सेदारी है। शेयर हस्तांतरण की प्रस्तावित तारीख 31 अक्टूबर, 2026 है।
GMO Internet की 24 सितंबर को प्रकाशित शेयर हस्तांतरण संबंधी सूचना में सौदे के पीछे की विस्तृत स्वामित्व संरचना और वित्तीय रिकॉर्ड दिए गए हैं। इससे यह भी पता चलता है कि बिटगेट द्वारा खरीदार के साथ अपना संबंध सार्वजनिक रूप से बताए जाने से कई महीने पहले ही विक्रेता ने थाईलैंड का डिजिटल एसेट कारोबार छोड़ने का फैसला कर लिया था।
थाई ग्राहकों के लिए, नियंत्रण परिवर्तन पूरा होने और मंजूरी मिलने के बाद इस प्रस्ताव से बिटगेट के ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म तक पहुंचने का स्थानीय रूप से संचालित रास्ता उपलब्ध हो सकता है। इसके साथ तीन व्यावहारिक चुनौतियां भी जुड़ी हैं: नियामकों से अनुमति लेना, कई वर्षों से घाटे में चल रहे कारोबार में सुधार करना और बड़े वॉलेट चोरी की घटना के बाद की स्थिति संभालते हुए परिचालन स्थापित करना।
एक्सचेंज कौन खरीद रहा है?
BTGT Management की स्थापना 22 सितंबर, 2026 को हुई थी, जो GMO Internet के निदेशक मंडल द्वारा बिक्री को मंजूरी दिए जाने से दो दिन पहले की बात है। GMO Internet के खुलासे के मुताबिक, इस निवेश होल्डिंग कंपनी की पंजीकृत पूंजी 2 मिलियन बाट है।
इसके प्रत्यक्ष शेयरधारक BTGT Investment Holdings Limited हैं, जिनकी 51% हिस्सेदारी है, और BTGT Holdings Limited हैं, जिनकी 49% हिस्सेदारी है। फाइलिंग में चेन सियू को कंपनी का निदेशक और प्रतिनिधि बताया गया है। बिटगेट ने अधिग्रहण करने वाली कंपनी में अपनी हिस्सेदारी का आकार नहीं बताया है, जबकि खरीदार के अनुरोध पर खरीद मूल्य का खुलासा नहीं किया गया।
GMO Internet के पास एक्सचेंज संचालक के 3,603,460 शेयर सीधे हैं, जो 49% हिस्सेदारी के बराबर हैं। उसकी सहायक कंपनी GMO-Z.com Holdings (Thailand) के पास 3,745,986 और शेयर हैं, यानी 50.94%। प्रस्तावित हस्तांतरण के जरिए दोनों कंपनियां अपनी हिस्सेदारी शून्य कर देंगी।
बिटगेट की घोषणा में अन्य शेयरधारकों द्वारा अपनी हिस्सेदारी हस्तांतरित करने का भी उल्लेख है। GMO Internet की फाइलिंग में बताई गई सटीक हिस्सेदारी जापानी कंपनी की प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष रूप से संयुक्त 99.94% हिस्सेदारी है। GMO Internet का कहना है कि अघोषित मूल्य बाजार दरों के अनुरूप है और उसे उम्मीद है कि इस बिक्री का 2026 के उसके समेकित वित्तीय परिणामों पर न्यूनतम प्रभाव पड़ेगा।
Z.com EX के साथ क्या मिलेगा?
GMO-Z.com Cryptonomics की स्थापना 20 जुलाई, 2018 को हुई थी और उसने 22 फरवरी, 2021 को Z.com EX शुरू किया। विक्रेता की फाइलिंग के अनुसार, कंपनी बैंकॉक के फॉर्च्यून टावर से काम करती है और इसके मुख्य कार्यकारी तोशियुकी नामिकी हैं।
थाई प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग कंपनी को लाइसेंसधारी डिजिटल एसेट एक्सचेंज संचालक और ब्रोकरेज सेवा प्रदाता के रूप में सूचीबद्ध करता है। शुरुआत के समय Z.com EX को SEC और वित्त मंत्रालय से अनुमति मिली थी। इसकी शुरुआती ट्रेडिंग सूची में बिटकॉइन, ईथर, XRP, लाइटकॉइन, बिटकॉइन कैश और स्टेलर शामिल थे।
एक्सचेंज ग्राहकों को डिजिटल एसेट खरीदने और बेचने की जगह उपलब्ध कराता है। ब्रोकरेज इन लेनदेन की व्यवस्था करने में मदद करता है। बिटगेट के लिए इस कंपनी का अधिग्रहण एक मौजूदा थाई कारोबार, परिचालन अनुभव और ऐसा लाइसेंसिंग ढांचा उपलब्ध कराएगा, जिसके जरिए वह अपना प्लेटफॉर्म शुरू करने की योजना बना रहा है।
बिटगेट की मुख्य कार्यकारी ग्रेसी चेन ने अधिग्रहण को स्थानीय परिचालन स्थापित करने का अवसर बताया। कंपनी की घोषणा में उन्होंने बताया कि बाजार में अपनी मौजूदगी बनाने के लिए क्या जरूरी है:
किसी बाजार में अपनी मौजूदगी बनाने के लिए स्थानीय विशेषज्ञता, नियामकीय माहौल की समझ और उस बाजार के प्रति दीर्घकालिक प्रतिबद्धता जरूरी है।
चेन ने कंपनी की तत्काल प्राथमिकता भी बताई:
हमारी प्राथमिकता सही परिचालन आधार तैयार करना है, साथ ही बाजार में बिटगेट के वैश्विक अनुभव और क्षमताओं को लाना है।
GMO Internet क्यों जा रही है
GMO Internet ने मार्च 2025 में अपनी मूल कंपनी GMO Internet Group से थाई एक्सचेंज संचालक और उसकी होल्डिंग कंपनी का अधिग्रहण किया था। उस हस्तांतरण में शामिल 11 कंपनियों में ये दोनों भी थीं।
व्यापक पुनर्गठन के हिस्से के रूप में कंपनी ने अप्रैल 2025 में अपने कारोबारों की स्थिति और भूमिका की समीक्षा शुरू की। सितंबर में जारी उसके खुलासे के मुताबिक, थाईलैंड के डिजिटल एसेट बाजार और कारोबार की भविष्य की संभावनाओं पर विचार करने के बाद कंपनी ने वहां से निकलने का फैसला किया।
GMO Internet ने 18 मार्च, 2026 को औपचारिक रूप से बाहर निकलने की योजना की घोषणा की। BTGT Management को प्रस्तावित शेयर हस्तांतरण चुनने से पहले उसने सहायक कंपनी को बेचने या बंद करने पर विचार किया था।
इस तरह यह सौदा दो अलग-अलग कॉर्पोरेट फैसलों को जोड़ता है: GMO Internet आंतरिक अधिग्रहण के बाद समीक्षा किए गए बाजार से बाहर निकल रही है, जबकि बिटगेट स्थानीय परिचालन आधार चाहता है। खरीदार को ऐसा लाइसेंसधारी कारोबार मिलेगा, जिसके हालिया वित्तीय प्रदर्शन में बड़े सुधार की जरूरत है।
राजस्व घटा, घाटा हुआ कम
GMO Internet की वित्तीय तालिका के मुताबिक, 2023 में 115.33 मिलियन बाट, 2024 में 101.68 मिलियन बाट और 2025 में 74.16 मिलियन बाट का परिचालन घाटा हुआ। परिचालन घाटा, कुछ वित्तीय और अन्य मदों को शामिल करने से पहले, राजस्व और कारोबार चलाने के खर्चों के बीच के अंतर को दर्शाता है।
2025 का परिचालन घाटा 2024 के घाटे से करीब 27% कम था, यानी इसमें 27.52 मिलियन बाट की कमी आई। राजस्व इसके उलट घटा: 2024 के 13.20 मिलियन बाट से गिरकर 2025 में 11.02 मिलियन बाट रह गया, यानी करीब 16.5% की गिरावट।
एक्सचेंज का 2025 का शुद्ध घाटा 87.55 मिलियन बाट था, जिसमें अतिरिक्त खर्च और समायोजन शामिल हैं। इसकी तुलना में 2024 में शुद्ध घाटा 99.96 मिलियन बाट और 2023 में 115.05 मिलियन बाट था। परिचालन घाटे और शुद्ध घाटे के अलग-अलग आंकड़े एक ही लेखे में दो अलग माप दर्शाते हैं।
2025 के अंत में संचालक की कुल संपत्ति 451.03 मिलियन बाट और शुद्ध संपत्ति 11.40 मिलियन बाट थी। देनदारियों को संपत्ति से घटाने के बाद बची राशि शुद्ध संपत्ति कहलाती है। GMO Internet ने सहायक कंपनी को वित्तपोषण भी दिया था, जिसमें सौदे की रिपोर्टिंग में दर्ज 80 मिलियन बाट का ऋण शामिल है।
व्यावसायिक चुनौती बड़ी है: 2025 का परिचालन घाटा सालाना राजस्व का लगभग 6.7 गुना था। मुनाफे की ओर बढ़ने के लिए आय बढ़ानी होगी, खर्च घटाने होंगे या दोनों करना होगा। खरीद मूल्य, ऋण के साथ होने वाला व्यवहार और नए निवेश की राशि खरीदार की वित्तीय प्रतिबद्धता तय करेंगे।
शुरुआत से पहले थाईलैंड की मंजूरी जरूरी
थाईलैंड में डिजिटल एसेट कारोबार के लिए अनुमति जरूरी है और देश ने स्थानीय मंजूरी के बिना काम करने वाले विदेशी प्लेटफॉर्म को रोकने के कदम उठाए हैं। प्रस्तावित सौदे के लिए नियामकीय मंजूरी जरूरी है, जिसमें नियंत्रण परिवर्तन की स्वीकृति और लाइसेंसधारी संचालकों के बड़े शेयरधारकों पर लागू नियमों का अनुपालन शामिल है।
अक्टूबर में अपडेट की गई बिटगेट की अपनी शर्तों में अब भी थाईलैंड निषिद्ध क्षेत्राधिकारों में शामिल है। बिना लाइसेंस वाले डिजिटल एसेट कारोबार के रूप में बिटगेट की पहचान करने वाली थाई SEC की निवेशक चेतावनी भी 19 अक्टूबर के अपडेट के साथ सूचीबद्ध थी।
अधिग्रहण पूरा होने और जरूरी मंजूरियां मिलने के बाद बिटगेट स्थानीय रूप से संचालित एक्सचेंज के जरिए थाई उपयोगकर्ताओं को सेवाएं देने की योजना बना रहा है। कंपनी ने यह नहीं बताया है कि मौजूदा पाबंदियां कैसे बदलेंगी, थाई सेवा की संरचना कैसी होगी या इसकी शुरुआत कब होगी।
थाईलैंड के प्रवर्तन उपाय स्थानीय कारोबार हासिल करने का ठोस कारण पेश करते हैं। अधिकारियों ने Bybit, 1000X, Coinex, OKX और XT.COM पर 28 जून, 2025 से पहुंच अवरुद्ध करने का कार्यक्रम तय किया था और प्रभावित निवेशकों से पहले ही अपनी संपत्ति निकालने का आग्रह किया था।
देश विनियमित निवेश माध्यम भी खोल रहा है। बिटकॉइन और ईथर एक्सचेंज ट्रेडेड फंड के नियम 16 अक्टूबर, 2026 से लागू हुए, जिससे पात्र उत्पादों को थाईलैंड के स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जा सकता है। हर फंड के लिए SEC की मंजूरी जरूरी है। ऐसे फंड निवेशकों को अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी खुद खरीदने और सुरक्षित रखने के बजाय निवेश उत्पाद के माध्यम से उसमें निवेश का अवसर देते हैं।
विस्तार से पहले सुरक्षा घटना
24 सितंबर को हॉट और वार्म वॉलेट ढांचे पर हुए हमले के एक महीने से भी कम समय बाद बिटगेट ने थाई अधिग्रहण में अपनी भागीदारी की घोषणा की। ये वॉलेट नियमित हस्तांतरण में काम आते हैं और कोल्ड वॉलेट की तुलना में परिचालन प्रणालियों तक इनकी पहुंच अधिक होती है। कोल्ड वॉलेट को ज्यादा अलग-थलग रखा जाता है।
बिटगेट के बाद के अनुमान के मुताबिक, हमलावरों को हस्तांतरित संपत्तियों का मूल्य करीब $387.5 मिलियन था। कंपनी ने शुरू में यह आंकड़ा $38.8 मिलियन बताया था। हस्तांतरण का पता लगाने के बाद राशि संशोधित करने से पहले एक्सचेंज ने $351.6 मिलियन का शुरुआती अनुमान भी जारी किया था।
कंपनी ने कहा कि हमलावरों ने एक अन्य कंपनी द्वारा दिए गए सुरक्षा उत्पाद की खामी का फायदा उठाया, आंतरिक क्रेडेंशियल हासिल किए और निकासी के फर्जी निर्देश जारी किए। बिटगेट ने कहा कि ग्राहक खातों की शेष राशि पर असर नहीं पड़ा और उसके कोल्ड वॉलेट सुरक्षित रहे।
28 सितंबर को बिटकॉइन निकासी फिर शुरू हुई और इसके बाद अन्य प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी सेवाएं चरणबद्ध तरीके से बहाल की गईं। बिटगेट ने 2 अक्टूबर को निकासी बहाली का चरणबद्ध काम पूरा किया। इसी दौरान फिएट मुद्रा और पीयर-टू-पीयर सेवाएं भी फिर शुरू हुईं।
बिटगेट ने कहा कि नुकसान की भरपाई उसका यूजर प्रोटेक्शन फंड करेगा। सुरक्षा उल्लंघन से पहले इस फंड में $464 मिलियन से अधिक थे और बाद की रिपोर्टिंग में इसकी फिर से भरी गई राशि $300 मिलियन से अधिक बताई गई। कंपनी ने चोरी की गई धनराशि को फ्रीज करने में मदद के लिए 5% और उसे वापस पाने में मदद के लिए अतिरिक्त 5% इनाम देने की भी पेशकश की।
ब्लॉकचेन जांचकर्ता आंद्रेई सर्गेनकोव ने अनुमान लगाया कि चोरी की संपत्ति को वैध दिखाने के लिए इस्तेमाल की गई सेवाओं ने करीब $761,725 शुल्क के रूप में जुटाए। निकासी फिर शुरू होने के बाद भी लेनदेन का पता लगाने और संपत्ति वापस पाने के प्रयास जारी रहे। इससे बिटगेट की थाई विस्तार की तैयारी के दौरान परिचालन पर एक और दबाव बढ़ा।
दोनों घटनाक्रमों की समयरेखा
GMO Internet का बाहर निकलने का फैसला, खरीदार की स्थापना और बिटगेट की सुरक्षा संबंधी कार्रवाई कई महीनों में हुई। विक्रेता के निदेशक मंडल की मंजूरी और वॉलेट पर हमला, दोनों 24 सितंबर को हुए, जबकि बिटगेट ने 20 अक्टूबर को अधिग्रहण में अपनी भूमिका सार्वजनिक की।
- मार्च 2025: GMO Internet ने GMO Internet Group से थाई एक्सचेंज संचालक और होल्डिंग कंपनी का अधिग्रहण किया।
- 18 मार्च, 2026: GMO Internet ने थाईलैंड के डिजिटल एसेट कारोबार से बाहर निकलने की योजना की घोषणा की।
- 22 सितंबर: बैंकॉक में BTGT Management की स्थापना हुई।
- 24 सितंबर: GMO Internet के निदेशक मंडल ने प्रस्तावित बिक्री को मंजूरी दी। इसी दिन बिटगेट के वॉलेट ढांचे पर हमला भी हुआ।
- 28 सितंबर: बिटगेट ने बिटकॉइन समेत निकासी बहाल करना शुरू किया।
- 2 अक्टूबर: बिटगेट ने निकासी बहाल करने का चरणबद्ध काम पूरा किया।
- 17 अक्टूबर: बिटगेट ने कुछ उपयोगकर्ताओं के लिए सेवाएं बंद करने की एकल प्रक्रिया की घोषणा की।
- 20 अक्टूबर: बिटगेट ने थाई एक्सचेंज संचालक के प्रस्तावित अधिग्रहण की घोषणा की।
- 31 अक्टूबर: मंजूरी और अन्य शर्तों के अधीन, GMO Internet द्वारा शेयर हस्तांतरण की प्रस्तावित प्रभावी तारीख।
सौदे का अगला निर्धारित पड़ाव 31 अक्टूबर है। नियामकीय मंजूरी और सौदा पूरा करने की बाकी शर्तें तय करेंगी कि शेयर उस तारीख को हस्तांतरित हो पाएंगे या नहीं।
स्थानीय प्रतिस्पर्धियों के बीच क्षेत्रीय रणनीति
बिटगेट दक्षिण-पूर्व एशिया में विस्तार के अवसरों का आकलन जारी रखे हुए है। विनियमित अंतरराष्ट्रीय मौजूदगी बनाने के उसके व्यापक प्रयासों में वियना में यूरोपीय मुख्यालय की योजना और न्यूजीलैंड में वित्तीय सेवा प्रदाता के रूप में पंजीकरण शामिल हैं।
थाईलैंड में अंतरराष्ट्रीय क्रिप्टोकरेंसी ब्रांड पहले से स्थानीय कंपनियों के जरिए काम कर रहे हैं। KuCoin ने जून 2025 में लाइसेंसधारी संचालक ERX के माध्यम से प्रवेश किया, जबकि Binance की स्थानीय मौजूदगी Gulf Binance के जरिए है। बिटगेट ऐसे बाजार में प्रवेश करेगा जहां अन्य वैश्विक ब्रांड पहले ही थाई परिचालन स्थापित कर चुके हैं।
रिपोर्टों के मुताबिक, बिटगेट के अंतरराष्ट्रीय स्तर पर 125 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ता हैं। यह क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग के साथ टोकनाइज्ड शेयरों, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड, कमोडिटी और विदेशी मुद्रा तक पहुंच देता है। थाई ग्राहकों को कौन-से उत्पाद उपलब्ध होंगे, यह स्थानीय परिचालन संरचना और लागू अनुमतियों पर निर्भर करेगा।
इस अधिग्रहण का तात्कालिक लाभ मौजूदा लाइसेंसधारी थाई कारोबार को बिटगेट की तकनीक और अंतरराष्ट्रीय अनुभव के साथ जोड़ने का अवसर है। इसकी असली परीक्षा नियामकीय मंजूरी, स्थानीय सेवा शुरू करने और ऐसे एक्सचेंज के वित्तीय प्रदर्शन से होगी, जिसका घाटा कम तो हुआ है, लेकिन राजस्व की तुलना में अब भी बड़ा है।
मुख्य बातें
- बिटगेट की योजना BTGT Management में अपनी हिस्सेदारी के जरिए बैंकॉक स्थित GMO-Z.com Cryptonomics का अधिग्रहण करने की है।
- GMO Internet और उसकी थाई होल्डिंग कंपनी की योजना संचालक के 7,349,446 शेयर हस्तांतरित करने की है, जो 99.94% हिस्सेदारी है।
- प्रस्तावित हस्तांतरण 31 अक्टूबर, 2026 के लिए तय है, जो नियामकीय मंजूरी और अन्य शर्तों के अधीन है।
- लक्ष्य कंपनी Z.com EX चलाती है और उसके पास थाई एक्सचेंज तथा ब्रोकरेज लाइसेंस हैं।
- 2025 में 11.02 मिलियन बाट के राजस्व पर इसका परिचालन घाटा 74.16 मिलियन बाट था।
- खरीद मूल्य और खरीदार कंपनी में बिटगेट की हिस्सेदारी का प्रतिशत सार्वजनिक नहीं किया गया है।
- सौदा पूरा होने और मंजूरी मिलने के बाद बिटगेट की योजना स्थानीय रूप से संचालित थाई प्लेटफॉर्म शुरू करने की है। इसकी शुरुआत की तारीख घोषित नहीं की गई है।
- इस विस्तार से पहले सितंबर में वॉलेट पर हमला हुआ था, जिसका अनुमानित नुकसान बिटगेट ने बाद में करीब $387.5 मिलियन बताया।
