इंडोनेशिया का शेयर सूचकांक 5,000 से नीचे, सरकारी कंपनियों के शेयर खरीदने पर विचार कर रहा है दानांतारा

इंडोनेशिया के बाजार में गिरावट से सरकारी निवेशक पर सबकी नजर

19 अक्टूबर 2026 को जकार्ता कंपोजिट इंडेक्स के 5,000 से नीचे बंद होने के बाद इंडोनेशिया की दानांतारा सूचीबद्ध सरकारी कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने पर विचार कर रही है। निवेशकों ने देश के बाजार वर्गीकरण में बदलाव के एमएससीआई के प्रस्ताव पर प्रतिक्रिया दी। बेंचमार्क सूचकांक 188.49 अंक यानी 3.64% गिरकर 4,996.60 पर आ गया। गिरने वाले शेयरों की संख्या बढ़ने वाले शेयरों से छह गुने से भी अधिक रही।

दानांतारा के मुख्य परिचालन अधिकारी और इंडोनेशिया की सरकारी उद्यम प्रबंधन एजेंसी बीपी बुमन के प्रमुख डोनी ओस्करिया ने कहा कि खरीदारी से पहले कोष कंपनियों की वित्तीय मजबूती की जांच करेगा। जकार्ता स्थित राष्ट्रपति भवन परिसर में उन्होंने बाजार की हलचल को वित्तीय बाजारों में सामान्य उतार-चढ़ाव बताया और कहा कि इंडोनेशिया की आर्थिक बुनियाद मजबूत बनी हुई है।

इन बयानों से इंडोनेशियाई शेयरों में भरोसा बहाल करने की व्यापक कोशिश के बीच दानांतारा के निवेश फैसले चर्चा में आ गए हैं। राष्ट्रपति प्रबोवो सुबियांतो ने उसी दिन वरिष्ठ वित्तीय अधिकारियों को महल में बुलाया। वहीं, इंडोनेशिया को उभरते बाजार से अलग बाजार का दर्जा देने पर एमएससीआई का परामर्श कारोबार को प्रभावित करता रहा।

इस चर्चा के केंद्र में निवेश के दो आंकड़े हैं: 2026 के अंत तक इंडोनेशियाई पूंजी बाजारों के लिए तैयार किया जा रहा अतिरिक्त 1 अरब अमेरिकी डॉलर, यानी करीब 18 खरब रुपिया, और छह से नौ महीनों में इंडोनेशियाई व्यवसायों में निवेश की 5 अरब अमेरिकी डॉलर की व्यापक योजना। बड़ी प्रतिबद्धता का जिक्र एमएससीआई के 15 अक्टूबर के प्रस्ताव से पहले किया गया था।

शेयरधारकों के लिए तात्कालिक सवाल यह है कि दानांतारा कितनी खरीदारी करेगी और किन कंपनियों को चुनेगी। इंडोनेशिया के सामने बाजार सुधारों की चुनौती भी है, जो तय कर सकते हैं कि अंतरराष्ट्रीय निवेश कोष उसके शेयरों में निवेश बनाए रखेंगे या नहीं।

दानांतारा क्या खरीदना चाहती है

डोनी ने कहा कि दानांतारा अच्छा प्रदर्शन करने वाले और मजबूत बुनियादी स्थिति वाले सूचीबद्ध सरकारी उद्यमों को प्राथमिकता देगी, जिन्हें इंडोनेशिया में बुमन कहा जाता है। सीधे शब्दों में, इसका मतलब शेयर के पीछे के कारोबार का आकलन करना है: उसकी कमाई, वित्तीय स्थिति और सफलतापूर्वक काम जारी रखने की क्षमता। कंपनी को सिर्फ इसलिए नहीं चुना जाएगा कि उसके शेयर का भाव गिरा है।

उन्होंने कहा कि दानांतारा उपयुक्त शेयरों का मूल्यांकन करेगी और जहां उसे निवेश का अच्छा अवसर दिखेगा, वहां अपनी हिस्सेदारी बढ़ाएगी। अतिरिक्त शेयर खरीदने से चुनी गई कंपनियों में कोष की हिस्सेदारी बढ़ेगी। उनके बयान में बाजार की गिरावट को उन कंपनियों में निवेश का अवसर बताया गया जिन्हें कोष वित्तीय रूप से मजबूत मानता है।

डोनी ने संभावित कंपनियों, खरीद की तारीखों या वास्तव में निवेश की जाने वाली राशि की जानकारी नहीं दी। पूंजी बाजार के लिए अतिरिक्त 1 अरब अमेरिकी डॉलर के आवंटन और घरेलू निवेश की व्यापक 5 अरब अमेरिकी डॉलर की योजना के बीच संबंध भी स्पष्ट नहीं किया गया। लिहाजा निवेशकों को दानांतारा के इरादों का संकेत तो मिला है, लेकिन अलग-अलग सौदों का आकार और समय अभी तय नहीं है।

बिकवाली के दबाव में बीता कारोबारी दिन

जकार्ता कंपोजिट इंडेक्स, जिसे आम तौर पर आईएचएसजी कहा जाता है, 19 अक्टूबर को 4,961.88 पर खुला। इंडोनेशिया स्टॉक एक्सचेंज के आंकड़ों के मुताबिक, दिन के दौरान यह 4,907.37 से 5,012.87 के बीच रहा। शुरुआती स्तर 4,916.60 पर गिरावट करीब 5.18% थी, जिसके बाद सूचकांक ने कुछ नुकसान की भरपाई की और 4,996.60 पर बंद हुआ।

बंद होने का स्तर दिन के निचले स्तर से करीब 89 अंक ऊपर था, फिर भी बिकवाली व्यापक रही। कुल 656 शेयर गिरे, 100 चढ़े और 43 में कोई बदलाव नहीं हुआ। इन 799 शेयरों में से करीब 82% नीचे बंद हुए, जो बाजार में गिरावट के व्यापक असर को दर्शाता है।

कारोबार का मूल्य करीब 24.97 खरब रुपिया रहा। लगभग 16.1 लाख सौदों में 33.81 अरब शेयरों का लेन-देन हुआ। सभी क्षेत्रीय सूचकांकों में गिरावट आई। बुनियादी सामग्री क्षेत्र को सबसे ज्यादा 4.57% का नुकसान हुआ। इसके बाद बुनियादी ढांचा क्षेत्र 4.45% और उपभोक्ता चक्रीय क्षेत्र 4.09% गिरा। उपभोक्ता चक्रीय कारोबार में वे कंपनियां शामिल होती हैं जिनकी बिक्री घरेलू खर्च करने की इच्छा के साथ बढ़ती-घटती है।

अन्य प्रमुख बेंचमार्क भी गिरे। एलक्यू45 सूचकांक 3.95% गिरकर 488.46 पर, कोम्पास100 4.10% गिरकर 630.96 पर और जकार्ता इस्लामिक इंडेक्स 4.51% गिरकर 287.84 पर आ गया। तीनों में मुख्य कंपोजिट इंडेक्स से अधिक प्रतिशत गिरावट दर्ज की गई।

एमएससीआई का प्रस्ताव क्यों अहम है

एमएससीआई ने 15 अक्टूबर को इंडोनेशिया को उभरते बाजार से अलग बाजार का दर्जा देने का प्रस्ताव रखा। परामर्श प्रक्रिया के तहत सूचकांक प्रदाता बाजार का वर्गीकरण तय करने से पहले प्रतिक्रिया मांगता है। सुधार लागू करने के लिए इंडोनेशिया के पास अप्रैल 2027 तक का समय है।

बाजार वर्गीकरण अहम हैं, क्योंकि कई निवेश कोष यह तय करने के लिए एमएससीआई सूचकांकों का इस्तेमाल करते हैं कि किन देशों और कंपनियों में निवेश करना है। उभरते बाजार के कोष इसी श्रेणी की अर्थव्यवस्थाओं में निवेश करते हैं। इंडोनेशियाई शेयरों को संबंधित सूचकांकों से बाहर करने पर निवेशकों के पोर्टफोलियो में उनकी जगह बदल जाएगी और कोष अपनी हिस्सेदारी घटा सकते हैं।

अलग बाजार का दर्जा किसी बाजार को एमएससीआई की उभरते और सीमांत बाजारों की श्रेणियों से बाहर रखता है। व्यावहारिक चिंता वर्गीकरण और शेयरों की मांग के संबंध को लेकर है: कंपनियां अपना कारोबार जारी रख सकती हैं, जबकि पोर्टफोलियो के नियम बदलने से निवेश कोष अपने निवेश का आवंटन बदल सकते हैं।

एमएससीआई की खबर के बाद कंपोजिट इंडेक्स 11.6% गिरा। दानांतारा की निवेश योजनाओं के साथ जारी व्यापक बाजार विवरण के मुताबिक, साल भर में इसमें 40% से कुछ अधिक गिरावट आई थी। एफटीएसई रसेल की वार्षिक समीक्षा में इंडोनेशिया ने अपना ‘सेकेंडरी इमर्जिंग’ वर्गीकरण बरकरार रखा। इससे स्पष्ट है कि सूचकांक प्रदाता साझा वर्गीकरण जारी करने के बजाय अपने-अपने आकलन करते हैं।

घोषणाओं का घटनाक्रम

दानांतारा की सार्वजनिक निवेश योजनाएं कई तारीखों में सामने आईं। घटनाक्रम इसलिए अहम है, क्योंकि उसकी व्यापक घरेलू निवेश प्रतिबद्धता एमएससीआई की घोषणा से पहले आई थी, जबकि बाजार में बिकवाली तेज होने के बाद उसके नेताओं ने शेयर खरीदने की इच्छा दोहराई।

• 6 अक्टूबर 2026: दानांतारा ने टेक्सास स्थित तेल और गैस उत्पादक हाईपीक एनर्जी में 250 मिलियन अमेरिकी डॉलर के निवेश की घोषणा की।
• 12 अक्टूबर: मुख्य निवेश अधिकारी पांडु सजहिर ने सिंगापुर में डीबीएस एशिया फ्यूचर फॉरवर्ड कॉन्फ्रेंस में कहा कि अगले छह से नौ महीनों में इंडोनेशियाई व्यवसायों में 5 अरब अमेरिकी डॉलर का निवेश करने की योजना है।
• 15 अक्टूबर: एमएससीआई ने इंडोनेशिया का वर्गीकरण उभरते बाजार से बदलकर अलग बाजार करने का प्रस्ताव रखा।
• 16 अक्टूबर: दानांतारा के मुख्य कार्यकारी रोसन पेरकासा रोएसलानी ने कहा कि गिरते शेयर भाव लंबी अवधि के निवेश के अवसर दे रहे हैं।
• 19 अक्टूबर: डोनी ने सूचीबद्ध सरकारी कंपनियों में हिस्सेदारी बढ़ाने की संभावना बताई, वरिष्ठ अधिकारी राष्ट्रपति भवन पहुंचे और आईएचएसजी 4,996.60 पर बंद हुआ।
• अप्रैल 2027: एमएससीआई के प्रस्तावित वर्गीकरण बदलाव से जुड़ी सुधार की समय-सीमा पूरी होगी।

इस समय-सारिणी में दो अलग-अलग काम साथ-साथ चल रहे हैं: दानांतारा का निवेश चुनना और अधिकारियों का बाजार सुधार पर काम करना। खरीद से खास शेयरों की हिस्सेदारी और मांग प्रभावित होगी, जबकि सुधार उस बाजार व्यवस्था को संबोधित करेंगे जिसके तहत घरेलू और विदेशी निवेशक कारोबार करते हैं।

रोसन को बैंकिंग और बुनियादी ढांचे में दिखती है कीमत

दानांतारा के मुख्य कार्यकारी रोसन ने 16 अक्टूबर को कहा कि कम मूल्यांकन ने इंडोनेशियाई कंपनियों, खासकर सरकारी उद्यमों में अवसर पैदा किए हैं। उन्होंने कोष की रणनीति को लंबी अवधि के निवेश के रूप में बताया, न कि थोड़े समय के भाव उतार-चढ़ाव से मुनाफा कमाने के लिए शेयर खरीदने-बेचने के तौर पर।

उन्होंने बैंकिंग, बुनियादी ढांचे और दूरसंचार को संभावित क्षेत्रों में गिनाया। रोसन ने कहा कि कुछ बैंक शेयर बुक वैल्यू से नीचे कारोबार कर रहे थे। बुक वैल्यू कंपनी की दर्ज परिसंपत्तियों में से देनदारियां घटाने के बाद बची रकम के आधार पर निकाली जाती है। बुक वैल्यू से कम कीमत का मतलब है कि निवेशक शेयरों का मूल्यांकन इस लेखा-आधारित पैमाने से भी कम कर रहे हैं।

रोसन का तर्क था कि बिकवाली के दौरान वित्तीय रूप से मजबूत कंपनियां अधिक आकर्षक कीमतों पर खरीदी जा सकती हैं। उन्होंने शेयरों पर दबाव का एक कारण कारोबार से जुड़े कारकों और बाजार की अफवाहों को भी बताया। इसके साथ ही, निवेशकों को व्यापक बाजार माहौल को लेकर चिंताएं थीं।

19 अक्टूबर के कारोबार में व्यापक बिकवाली के बावजूद अलग-अलग शेयरों में काफी भिन्न उतार-चढ़ाव दिखा। एलक्यू45 में वेले इंडोनेशिया 4.93% चढ़ा, आदारो अंदलान इंडोनेशिया 2.78% और पेरुसाहान गैस नेगारा 2.52% ऊपर रहा। मर्डेका कॉपर गोल्ड 7% गिरा, जबकि अम्मान मिनरल इंटरनेशनल और मर्डेका बैटरी मिनरल्स दोनों में 6.95% की गिरावट आई।

पांडु की 5 अरब अमेरिकी डॉलर की व्यापक प्रतिबद्धता

दानांतारा के मुख्य निवेश अधिकारी पांडु सजहिर ने 12 अक्टूबर को सिंगापुर सम्मेलन में कोष की घरेलू निवेश रणनीति बताई। उन्होंने इंडोनेशियाई कंपनियों की स्थिति और दानांतारा की उन कंपनियों में निवेश करने की इच्छा पर जोर दिया जिन्हें वह आकर्षक मानता है।

पांडु ने कहा, “हम अपनी टीम से इंडोनेशियाई कारोबारों की बुनियादी मजबूती पर ध्यान देने को कह रहे हैं, क्योंकि वे स्वस्थ तरीके से बढ़ रहे हैं।”

5 अरब अमेरिकी डॉलर की योजना छह से नौ महीनों में इंडोनेशियाई व्यवसायों में निवेश के लिए है। इसका दायरा दिसंबर 2026 तक पूंजी बाजार में निवेश के लिए तैयार किए जा रहे अतिरिक्त 1 अरब अमेरिकी डॉलर से बड़ा है। ये आंकड़े अलग-अलग घोषित दायरे और समयावधि वाली प्रतिबद्धताओं को दर्शाते हैं।

पांडु ने यह भी माना कि निवेशकों की धारणा शेयरों के भाव को प्रभावित कर सकती है। उन्होंने कहा कि इंडोनेशिया के उपभोक्ता शेयर 20% से अधिक गिरे थे और खनन तथा ऊर्जा से जुड़े शेयरों का प्रदर्शन इससे भी खराब रहा। उनका आकलन दानांतारा की रणनीति समझने में मदद करता है: बाजार कंपनियों के शेयरों का मूल्य तेजी से फिर से तय कर रहा है, जबकि कोष उनके कारोबार पर ध्यान दे रहा है।

आर्थिक समन्वय के लिए अधिकारी राष्ट्रपति भवन पहुंचे

19 अक्टूबर को रोसन और डोनी प्रबोवो की अगुवाई में हुई बैठक के लिए राष्ट्रपति भवन परिसर पहुंचे। डोनी ने कहा कि बैठक का विषय आर्थिक क्षेत्र में समन्वय था। रोसन ने गिरते शेयर सूचकांक पर सवालों का जवाब बैठक के बाद देने की बात कही।

वित्तीय सेवा प्राधिकरण के आयुक्त मंडल की अध्यक्ष फ्रिडेरिका विड्यासारी देवी पश्चिमी इंडोनेशिया समय के अनुसार करीब 3:55 बजे पहुंचीं। उन्होंने कहा कि वह रिपोर्टें तैयार करके लाई थीं। बैठक से पहले उन्होंने यह भी संकेत दिया कि उन्हें नहीं बताया गया था कि चर्चा में एमएससीआई की घोषणा के प्रभाव पर बात होगी या नहीं।

गंभीर बाजार गिरावट के बीच इस बैठक में दानांतारा के निवेश नेतृत्व और वित्तीय नियामक एक ही जगह मौजूद थे। बैठक से पहले उनकी टिप्पणियां विस्तृत बाजार उपायों के बजाय समन्वय, निवेश के अवसरों और तैयारियों पर केंद्रित थीं।

शेयर बाजार के स्वामित्व में सुधार जारी

डोनी ने यह भी कहा कि देश के पूंजी बाजारों में बदलाव के तहत इंडोनेशिया स्टॉक एक्सचेंज का प्रस्तावित डिम्युचुअलाइजेशन अच्छी तरह आगे बढ़ रहा है। रोसन ने वित्तीय सेवा प्राधिकरण, जिसे ओजेक कहा जाता है, और एक्सचेंज के सुधार प्रयासों का समर्थन किया था।

डिम्युचुअलाइजेशन का अर्थ एक्सचेंज की स्वामित्व संरचना में बदलाव करना है। इंडोनेशियाई एक्सचेंज का स्वामित्व फिलहाल प्रतिभूति कंपनियों के पास है; प्रस्तावित बदलाव से स्वामित्व का दायरा व्यापक हो सकेगा। यह उस संगठन के मालिकों से जुड़ा है जो बाजार चलाता है, जबकि दानांतारा के प्रस्तावित निवेश उस बाजार में कारोबार किए जाने वाले शेयरों से संबंधित हैं।

एमएससीआई के परामर्श पर इंडोनेशिया की प्रतिक्रिया पर नजर रखने वाले निवेशकों के लिए दोनों मुद्दे अहम हैं। एक बाजार के नियमों और ढांचे से जुड़ा है। दूसरा गिरती कीमतों के बीच पूंजी लगाने के लिए एक बड़े घरेलू निवेशक की इच्छा से।

दानांतारा की जिम्मेदारी सूचीबद्ध शेयरों से आगे तक

2025 में प्रबोवो द्वारा शुरू की गई दानांतारा की जिम्मेदारियां शेयर खरीदने से कहीं आगे हैं। इसकी परिसंपत्ति प्रबंधन शाखा 1,000 से अधिक सरकारी उद्यमों की निगरानी और उन्हें निगमों के रूप में विकसित करती है। वहीं, इसकी निवेश प्रबंधन शाखा बॉन्ड, सार्वजनिक बाजारों और घरेलू तथा विदेशी इक्विटी के जरिए प्रतिफल हासिल करने का प्रयास करती है।

इसका विकास कोष विशाल सामाजिक लाभ और कम तात्कालिक व्यावसायिक प्रतिफल वाली राष्ट्रीय परियोजनाओं में पूंजी लगाता है। इनमें जावा के उत्तरी तट पर विशाल समुद्री दीवार परियोजना और कोयला गैसीकरण कार्यक्रम शामिल हैं। पांडु ने निवेश के आकलन में सीधे वित्तीय प्रतिफल के साथ-साथ आर्थिक लाभों को भी अहम बताया।

पांडु ने कहा, “विचार आर्थिक मूल्य पैदा करने का है, जरूरी नहीं कि सबसे पहले व्यावसायिक मूल्य का। यह एक अहम अंतर है।”

चौथी इकाई, दानांतारा रिसोर्सेज इंडोनेशिया, जनवरी 2027 में पूरी तरह शुरू होने वाली है। यह प्राकृतिक संसाधनों के निर्यात को एक डिजिटल मंच पर केंद्रीकृत करेगी और शुरुआत कोयला, पाम ऑयल तथा फेरोअलॉय से होगी। निर्यात में प्रस्तावित भूमिका ने सरकारी नियंत्रण के विस्तार को लेकर चिंता भी पैदा की है। सलाहकार कंपनी एफजीएस ग्लोबल के एसोसिएट डायरेक्टर डेदी डिनार्टो ने मई में चेतावनी दी थी कि रुपिया और इक्विटी कमजोर होने के दौरान सरकारी नियंत्रण की एक और परत जोड़ने से भरोसे की समस्या पैदा हो सकती है।

हाईपीक एनर्जी में दानांतारा का 250 मिलियन अमेरिकी डॉलर का निवेश उसके कामकाज का एक और पहलू दिखाता है। पांडु ने इस सौदे को शेल तकनीक के बारे में सीखने और उस जानकारी को इंडोनेशिया लाने का तरीका बताया। वैश्विक निजी बाजारों में निवेश के लिए कोष ने जीआईसी के पूर्व अधिकारियों डैनियल लिम और वेहान वोंग को भी नियुक्त किया है और इसमें करीब 500 कर्मचारी हैं।

इन जिम्मेदारियों के बीच इंडोनेशियाई शेयरों की प्रस्तावित खरीद एक कहीं बड़ी संस्था के कामकाज का हिस्सा है। दानांतारा एक साथ सरकारी परिसंपत्तियों का प्रबंधन कर रही है, निवेश प्रतिफल की तलाश में है, विकास परियोजनाओं को वित्त दे रही है और ज्ञान हस्तांतरण का प्रयास कर रही है। बाजार में गिरावट के दौरान आगे की खरीदारी दिखाएगी कि वित्तीय रूप से मजबूत कंपनियों को प्राथमिकता देने की उसकी घोषित नीति ठोस निवेश फैसलों में कैसे बदलती है।

मुख्य बातें

• आईएचएसजी 19 अक्टूबर को 188.49 अंक यानी 3.64% गिरकर 4,996.60 पर बंद हुआ। इस दौरान 656 शेयर गिरे और 100 चढ़े।
• दानांतारा वित्तीय मजबूती और प्रदर्शन के आधार पर चुनी गई सूचीबद्ध सरकारी कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने पर विचार कर रही है।
• इंडोनेशियाई पूंजी बाजारों के लिए 2026 के अंत तक अतिरिक्त 1 अरब अमेरिकी डॉलर तैयार किया जा रहा है। इसके साथ घरेलू व्यवसायों में निवेश की 5 अरब अमेरिकी डॉलर की व्यापक योजना भी है।
• एमएससीआई ने 15 अक्टूबर को इंडोनेशिया को उभरते बाजार से अलग बाजार का दर्जा देने का प्रस्ताव रखा। सुधार अप्रैल 2027 तक किए जाने हैं।
• दानांतारा के नेताओं ने पूंजी बाजार सुधारों का समर्थन करते हुए बैंकिंग, बुनियादी ढांचे और दूरसंचार को संभावित निवेश क्षेत्रों में गिनाया है।
• लक्षित कंपनियों, खरीद की रकम और सौदों की तारीखों की घोषणा अभी नहीं हुई है।