एआई से मुनाफे पर निवेशकों के सवालों के बीच टोक्यो का नुकसान बढ़ा
आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में निवेश की लागत और मुनाफे को लेकर चिंताओं के कारण प्रौद्योगिकी शेयरों में भारी बिकवाली हुई। इसके चलते जापान का निक्केई स्टॉक एवरेज गुरुवार, 15 अक्टूबर 2026 को दोपहर 12:55 बजे तक 3,555.14 अंक यानी 5.25% गिरकर 64,189.15 पर आ गया। इससे पहले लगातार पांच कारोबारी सत्रों में भी इसमें गिरावट आई थी और बेंचमार्क 2,900 से अधिक अंक गंवा चुका था।
विषय-सूची
- एआई से मुनाफे पर निवेशकों के सवालों के बीच टोक्यो का नुकसान बढ़ा
- लगातार छठे सत्र में गिरावट तेज हुई
- कोरवीव के बॉन्ड जापानी शेयरों के लिए क्यों अहम थे
- महंगाई महंगे निवेश चक्र का दबाव बढ़ाती है
- जापान के चिप और प्रौद्योगिकी शेयरों को सबसे ज्यादा नुकसान
- दक्षिण कोरिया में इससे भी तेज गिरावट
- वॉल स्ट्रीट की प्रौद्योगिकी शेयरों में गिरावट ने दिशा तय की
- ऊर्जा की कीमतों ने महंगाई की चिंता बनाए रखी
- मुख्य बातें
व्यापक टॉपिक्स सूचकांक 115.50 अंक यानी 2.82% गिरकर 3,981.28 पर आ गया। दोनों सूचकांकों ने जापानी शेयरों से निवेशकों की दूरी दिखाई, लेकिन निक्केई में कहीं तेज गिरावट प्रमुख प्रौद्योगिकी और सेमीकंडक्टर कंपनियों पर दबाव को दर्शाती है।
एआई कंप्यूटिंग में इस्तेमाल होने वाले डेटा सेंटर संचालक अमेरिकी कंपनी कोरवीव के कॉरपोरेट बॉन्ड में तेज गिरावट ने बिकवाली को हवा दी। निवेशकों को इस बात की चिंता बढ़ रही थी कि कंपनियां कंप्यूटिंग इंफ्रास्ट्रक्चर में भारी निवेश के लिए पैसा कैसे जुटाएंगी और क्या बढ़ती लागत की भरपाई के लिए राजस्व पर्याप्त तेजी से बढ़ेगा।
बुधवार को अमेरिकी प्रौद्योगिकी शेयरों में गिरावट के बाद बिकवाली पूरे एशिया में फैल गई। दक्षिण कोरिया का कोस्पी 8% गिरा, जबकि ताइवान का बेंचमार्क 3.4% नीचे आया। उम्मीद से अधिक अमेरिकी महंगाई ने उधारी की लागत को लेकर चिंता बढ़ाकर दबाव और बढ़ा दिया।
लगातार छठे सत्र में गिरावट तेज हुई
टोक्यो में गिरावट की शुरुआत सेमीकंडक्टर विनिर्माण उपकरण कंपनियों के शेयरों में बिकवाली से हुई और दोपहर के अवकाश के बाद यह और गहरा गई। निक्केई सुबह का सत्र 3,255.23 अंक गिरकर 64,489.06 पर बंद हुआ। दोपहर 12:55 बजे तक सुबह के बंद स्तर से इसमें 299.91 अंक की और गिरावट आ चुकी थी।
गुरुवार के कारोबार में बेंचमार्क 65,000 से नीचे आ गया और लगातार छठे सत्र में गिरावट दर्ज की। सूचकांक करीब दो सप्ताह के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया। दोपहर के सत्र में अकेले हुई गिरावट पिछले पांच सत्रों में हुए 2,900 से अधिक अंकों के कुल नुकसान से भी बड़ी थी।
मुख्य घटनाक्रम दो कारोबारी दिनों में सामने आए:
- 14 अक्टूबर: अमेरिका में सितंबर की महंगाई उम्मीद से अधिक रही, ट्रेजरी बॉन्ड पर प्रतिफल अस्थायी रूप से बढ़ा और नैस्डैक कंपोजिट करीब 1.9% गिरा।
- 15 अक्टूबर, सुबह: जापानी सेमीकंडक्टर शेयरों में बिकवाली हुई। सुबह का सत्र बंद होने पर निक्केई 3,255.23 अंक गिरकर 64,489.06 पर था।
- 15 अक्टूबर, दोपहर 12:55 बजे: निक्केई की गिरावट बढ़कर 3,555.14 अंक यानी 5.25% हो गई, जबकि टॉपिक्स 2.82% नीचे था।
ये आंकड़े सत्र के दौरान के कारोबार को दर्शाते हैं। गुरुवार के अंतिम बंद स्तर की जानकारी नहीं दी गई।
कोरवीव के बॉन्ड जापानी शेयरों के लिए क्यों अहम थे
कोरवीव एआई उद्योग के उस हिस्से में काम करती है, जहां मुनाफा मिलने से पहले भारी पूंजी की जरूरत होती है। डेटा सेंटर संचालकों को एआई डेवलपरों को क्षमता मुहैया कराने के लिए कंप्यूटिंग चिप, इमारतों, बिजली की आपूर्ति और शीतलन उपकरणों की जरूरत होती है।
कंपनियां इस खर्च के लिए उधार ले सकती हैं, जिसमें कॉरपोरेट बॉन्ड जारी करना भी शामिल है। बॉन्ड निवेशकों से कंपनी को दिया गया कर्ज होता है। कंपनी तय शर्तों के मुताबिक ब्याज देने और मूल रकम लौटाने का वादा करती है। जब पहले से जारी बॉन्ड की कीमत गिरती है, तो उस कीमत पर उसे खरीदने वाले नए निवेशक के लिए प्रतिफल बढ़ जाता है।
कोरवीव के बॉन्ड की कीमतों में गिरावट ने एआई इंफ्रास्ट्रक्चर के वित्तपोषण की लागत पर ध्यान खींचा। इसी तरह की चिंताओं से जूझ रही कंपनियों के लिए अधिक प्रतिफल का मतलब भविष्य में महंगा कर्ज हो सकता है। कारोबार बढ़ाने के लिए लगातार पूंजी जुटाने वाली कंपनियों के सामने तब यह मुश्किल हिसाब होता है कि उनका निवेश परिचालन खर्च और वित्तपोषण की लागत, दोनों को पूरा करने के लिए पर्याप्त कमाई करेगा या नहीं।
जापानी चिप निर्माता और उपकरण आपूर्तिकर्ता इस हिसाब से प्रभावित होते हैं, क्योंकि उनके ग्राहक कंप्यूटिंग क्षमता पर लगातार खर्च पर निर्भर हैं। अगर निवेशकों को लगता है कि डेटा सेंटर संचालकों का बजट तंग होगा, तो वे इन परियोजनाओं की आपूर्ति करने वाली कंपनियों के शेयरों के लिए कम कीमत देने को तैयार हो सकते हैं।
कोरवीव के 2032 में परिपक्व होने वाले 9.625% बॉन्ड पर प्रतिफल 14.8% था, जबकि 2031 में परिपक्व होने वाले 9.75% बॉन्ड पर यह करीब 14.9% था। उसके बॉन्ड की कीमतों में गिरावट का सटीक आकार नहीं बताया गया। शेयर बाजार में फैल रही चिंता वित्तपोषण और भविष्य के मुनाफे को लेकर थी।
महंगाई महंगे निवेश चक्र का दबाव बढ़ाती है
अमेरिका में सितंबर में उपभोक्ता कीमतें एक साल पहले की तुलना में 3.7% बढ़ीं। अगस्त में यह बढ़ोतरी 3.4% थी। यह वृद्धि अर्थशास्त्रियों की उम्मीद से अधिक रही और सालाना महंगाई दर में 0.3 प्रतिशत अंक की तेजी दिखाती है।
लगातार बनी रहने वाली महंगाई ब्याज दरों को लंबे समय तक ऊंचा रख सकती है, क्योंकि केंद्रीय बैंक मांग और कीमतों में बढ़ोतरी को काबू करने के लिए उधारी की लागत का इस्तेमाल करते हैं। बड़े निवेश की योजना बना रही कंपनियों के लिए ऊंची दरें नए कर्ज और बॉन्ड के जरिए वित्तपोषण को महंगा कर सकती हैं।
बुधवार को 10 साल में परिपक्व होने वाले अमेरिकी ट्रेजरी नोट पर प्रतिफल कुछ समय के लिए 5.32% से ऊपर गया, फिर घटकर 5.10% पर आ गया। अक्टूबर की शुरुआत में यह 5.35% तक पहुंचा था, जो 2002 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर था। ट्रेजरी बॉन्ड पर प्रतिफल का असर अमेरिकी सरकार से कहीं आगे तक होता है, क्योंकि निवेशक दूसरे निवेशों का आकलन करने में इसे संदर्भ मानते हैं।
एआई कंपनियों को एक-दूसरे से जुड़ी दो चिंताओं का सामना था: पूंजी जुटाने की लागत और निवेश से कमाई होने की रफ्तार। निवेशकों को आशंका थी कि राजस्व में वृद्धि बढ़ती लागत के साथ कदम नहीं मिला पाएगी। उधारी महंगी होने से यह दबाव और बढ़ता।
अमेरिकी सरकारी कर्ज में बढ़ोतरी और ईरान युद्ध से पैदा हुए ऊर्जा संकट से जुड़ी महंगाई की चिंताओं ने भी बॉन्ड बाजार पर दबाव डाला। बुधवार को ट्रेजरी बॉन्ड का प्रतिफल अपने उच्चतम स्तर से नीचे आने के बाद भी पूरे एशिया में प्रौद्योगिकी शेयर गिरते रहे।
जापान के चिप और प्रौद्योगिकी शेयरों को सबसे ज्यादा नुकसान
मेमोरी चिप निर्माता कियोक्सिया होल्डिंग्स कारोबार के एक समय में 11.2% तक गिर गई। ओपनएआई में निवेशक सॉफ्टबैंक ग्रुप को 9.6% का नुकसान हुआ, जबकि सेमीकंडक्टर उपकरण निर्माता टोक्यो इलेक्ट्रॉन 7.5% गिरा।
सत्र के दौरान के अन्य आंकड़ों में एडवांटेस्ट 7.4%, लेसरटेक 8.8% और इलेक्ट्रॉनिक कंपोनेंट निर्माता ताइयो युडेन 4.5% नीचे थे। मेमोरी, चिप परीक्षण, विनिर्माण उपकरण और एआई कंपनियों में निवेश सहित प्रौद्योगिकी आपूर्ति श्रृंखला के कई हिस्सों में नुकसान हुआ।
बिकवाली का व्यापक दायरा अहम है, क्योंकि इन कंपनियों की भूमिकाएं अलग-अलग हैं। डेटा सेंटर संचालक कंप्यूटिंग क्षमता खरीदते हैं, चिप निर्माता कलपुर्जे बनाते हैं और उपकरण आपूर्तिकर्ता चिप बनाने के लिए जरूरी मशीनरी बेचते हैं। एआई में लगातार निवेश की उम्मीदें इन सभी के कारोबारी भविष्य को जोड़ती हैं।
बैंकिंग शेयर भी कमजोर हुए, हालांकि उनमें गिरावट कम थी। मित्सुबिशी यूएफजे और सुमितोमो मित्सुई, दोनों 1.1% गिरे, जबकि मिजुहो फाइनेंशियल में 1.8% की गिरावट आई। टॉपिक्स में गिरावट से पता चला कि बिकवाली का दायरा उन प्रौद्योगिकी कंपनियों से आगे भी था, जिन्हें सबसे ज्यादा नुकसान हुआ।
जापान से एक बेहतर आर्थिक संकेत भी आया: अगस्त में कोर मशीनरी के ऑर्डर उम्मीद से अधिक बढ़े। इन ऑर्डरों पर कारोबारी निवेश के संकेतक के रूप में नजर रखी जाती है। गुरुवार को बाजार में हुए नुकसान से पता चला कि सत्र के दौरान वैश्विक प्रौद्योगिकी खर्च और वित्तपोषण की चिंताएं इस घरेलू आंकड़े पर भारी पड़ीं।
दक्षिण कोरिया में इससे भी तेज गिरावट
दक्षिण कोरिया का कोस्पी 8% गिरकर 5,527.12 पर आ गया। यह जापान के निक्केई की तुलना में बड़ा प्रतिशत नुकसान था। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स 9.7% गिरा और मेमोरी चिप निर्माता एसके हाइनिक्स 11.1% नीचे आया। इससे वैश्विक इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योग के दो बड़े आपूर्तिकर्ता बिकवाली के केंद्र में आ गए।
पिछले एक महीने में कोस्पी 16% से अधिक गिर चुका था। गुरुवार को बताए गए स्तर पर यह जून में पार किए गए 9,000 के स्तर से भी करीब 39% नीचे था। उस समय एआई को लेकर उत्साह ने बाजार को रिकॉर्ड ऊंचाई तक पहुंचाया था। यह तुलना दिखाती है कि पहले की तेजी के बाद कीमतें कितनी नीचे आ चुकी थीं।
ताइवान का ताइएक्स 3.4% गिरा। ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी यानी टीएसएमसी के नतीजों की घोषणा से पहले उसके शेयर 1.8% नीचे आए। यह कंपनी दूसरी कंपनियों के लिए चिप बनाती है, इसलिए उसके नतीजे उन्नत कंप्यूटिंग कलपुर्जों की मांग को लेकर निवेशकों की चिंताओं से सीधे जुड़े हैं।
हांगकांग का हैंग सेंग 1.3% गिरकर 24,009.28 पर और शंघाई कंपोजिट 2% गिरकर 3,692.65 पर आ गया। ऑस्ट्रेलिया का एस&पी/एएसएक्स 200 इससे कहीं कम, 0.2% गिरकर 8,710.20 पर रहा। इस अंतर से पता चला कि चिप और एआई कंपनियों की प्रमुख मौजूदगी वाले बाजारों में सबसे ज्यादा दबाव था, जबकि अन्य बाजारों में नुकसान सीमित रहा।
वॉल स्ट्रीट की प्रौद्योगिकी शेयरों में गिरावट ने दिशा तय की
बुधवार को अमेरिकी बाजार में कारोबार ने एशिया की गिरावट की तत्काल पृष्ठभूमि तैयार की। नैस्डैक कंपोजिट करीब 1.9% गिरा, जबकि एस&पी 500 में 1.1% और डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में 0.1% की गिरावट आई।
अमेरिका के व्यापक बाजार की तुलना में प्रमुख सेमीकंडक्टर शेयरों को ज्यादा नुकसान हुआ। एनवीडिया 3.2%, ब्रॉडकॉम 3.1% और एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेज 5.7% गिरा। इसके बाद जापान और दक्षिण कोरिया की उन कंपनियों में बिकवाली हुई, जो संबंधित उत्पाद और उपकरण बनाती हैं।
एशियाई कारोबार के दौरान अमेरिकी इक्विटी वायदा भी नीचे थे। टोक्यो, सियोल और ताइपे के निवेशकों पर कंपनियों के वित्तपोषण से जुड़ी चिंताओं और कमजोर अंतरराष्ट्रीय बाजार, दोनों का दबाव था।
अमेरिकी सूचकांकों में अंतर से इस रुझान को समझने में मदद मिलती है। बुधवार को व्यापक बाजार की तुलना में प्रौद्योगिकी शेयरों पर ज्यादा दबाव था और एशियाई चिप शेयरों ने गुरुवार को भी यही कमजोरी दिखाई। इसके बाद जापान के निक्केई में 5.25% और दक्षिण कोरिया के कोस्पी में 8% की गिरावट नैस्डैक के प्रतिशत नुकसान से भी बड़ी रही।
ऊर्जा की कीमतों ने महंगाई की चिंता बनाए रखी
गुरुवार के कारोबार में तेल की कीमतें गिरीं, लेकिन फरवरी के अंत में ईरान युद्ध शुरू होने से पहले के स्तरों से ऊंची बनी रहीं। ब्रेंट क्रूड 1.5% गिरकर 104.47 डॉलर प्रति बैरल पर आया, जबकि अमेरिकी बेंचमार्क क्रूड 1% गिरकर 94.17 डॉलर पर रहा।
युद्ध से पहले ब्रेंट करीब 72 डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रहा था। दिन की गिरावट के बावजूद 104.47 डॉलर पर यह उस स्तर से करीब 45% ऊंचा था। ऊर्जा की ऊंची कीमतें परिवहन, विनिर्माण और घरेलू खर्च बढ़ा सकती हैं। इससे समझ आता है कि निवेशकों के लिए महंगाई चिंता का विषय क्यों बनी रही।
एआई इंफ्रास्ट्रक्चर को भी कंप्यूटिंग उपकरणों के बड़े समूहों को चलाने और ठंडा रखने के लिए बिजली की जरूरत होती है। इसलिए चिप, निर्माण और ब्याज भुगतान के साथ ऊर्जा लागत भी उद्योग के खर्च की चुनौती का हिस्सा है।
गुरुवार की बिकवाली ने इन लागतों को भविष्य के राजस्व के साथ एक ही हिसाब में ला खड़ा किया। एआई इंफ्रास्ट्रक्चर की आपूर्ति करने वाली कंपनियों का मूल्यांकन अब ज्यादा चुनौतीपूर्ण वित्तीय माहौल में हो रहा था: महंगी ऊर्जा, ऊंचे बॉन्ड प्रतिफल और इस बढ़ती चिंता के बीच कि बड़े निवेश से मुनाफा कितनी जल्दी मिलेगा।
मुख्य बातें
- 15 अक्टूबर को दोपहर 12:55 बजे तक निक्केई 5.25% गिरकर 64,189.15 पर आ गया और लगातार छठे सत्र में गिरावट दर्ज की।
- टॉपिक्स 2.82% गिरा, जिससे पता चला कि बिकवाली का दायरा सबसे ज्यादा प्रभावित प्रौद्योगिकी शेयरों से आगे तक फैला था।
- कोरवीव के बॉन्ड की गिरती कीमतों ने एआई इंफ्रास्ट्रक्चर के वित्तपोषण और बढ़ती लागत को पूरा करने लायक कमाई को लेकर चिंता बढ़ाई। 2032 और 2031 में परिपक्व होने वाले उसके बॉन्ड पर क्रमशः 14.8% और करीब 14.9% प्रतिफल था।
- अमेरिका की सालाना महंगाई दर अगस्त के 3.4% से बढ़कर सितंबर में 3.7% हो गई, जिससे ब्याज दरों को लेकर चिंता बढ़ी।
- कियोक्सिया, सॉफ्टबैंक ग्रुप और टोक्यो इलेक्ट्रॉन को भारी नुकसान हुआ, जबकि दक्षिण कोरिया का कोस्पी 8% गिरा।
- सत्र के दौरान गिरावट के बावजूद ब्रेंट क्रूड ईरान युद्ध से पहले के अपने अनुमानित स्तर से करीब 45% ऊपर रहा।
