मुख्यभूमि चीन से निकासी रिकॉर्ड 13वें दिन तक पहुंची, हांगकांग के शेयर 377 अंक चढ़े

तेज़ उछाल के बीच लगातार जारी गिरावट

30 अक्टूबर को हांगकांग के शेयरों में तेज़ उछाल आया। दोपहर के कारोबारी विराम तक हैंग सेंग इंडेक्स 377 अंक, यानी 1.64% बढ़कर 23,335 पर पहुंच गया। हालांकि, मुख्यभूमि चीन के निवेशकों ने पैसा निकालना जारी रखा और स्टॉक कनेक्ट के ज़रिये लगातार शुद्ध बिकवाली का रिकॉर्ड 13 कारोबारी दिनों तक पहुंचा दिया।

यह विरोधाभास उल्लेखनीय था: हांगकांग के प्रमुख शेयर चढ़े, जबकि निवेशकों का एक अहम समूह बिकवाली करता रहा। दोपहर तक मुख्यभूमि के निवेशकों ने हांगकांग के शेयरों में खरीद से 3.025 अरब हांगकांग डॉलर अधिक की बिक्री की। 13 सत्रों में उनकी कुल शुद्ध निकासी 36.788 अरब हांगकांग डॉलर तक पहुंच गई।

हांगकांग का रुख क्षेत्रीय बाजारों से भी उलट रहा। दक्षिण कोरिया के शेयर 4% से अधिक गिरे, जापान और ताइवान के शेयरों में 2% से अधिक की गिरावट आई, जबकि मुख्यभूमि चीन के शेयर 0.2% से अधिक फिसले। रातोंरात अमेरिकी शेयरों में टेक्नोलॉजी शेयरों की कमजोरी से गिरावट आई थी और एशियाई कारोबार के दौरान अमेरिकी शेयर वायदा भी नीचे बने रहे।

हांगकांग में सूचीबद्ध मुख्यभूमि की बड़ी कंपनियों पर नज़र रखने वाला हैंग सेंग चाइना एंटरप्राइजेज़ इंडेक्स 126 अंक, यानी 1.63% बढ़कर 7,882 पर पहुंच गया। हैंग सेंग टेक इंडेक्स 1.43% चढ़कर 3,797 पर रहा। दोपहर के भोजन के समय तक हांगकांग बाजार में कारोबार 107 अरब हांगकांग डॉलर तक पहुंच गया।

इसके बावजूद अक्टूबर मुश्किल महीना रहा। 29 अक्टूबर तक हैंग सेंग 6.7% गिर चुका था; बाद के उछाल से महीने की गिरावट घटकर करीब 5% रह गई। निवेशक कृत्रिम बुद्धिमत्ता में निवेश को लेकर घटते उत्साह, वित्तपोषण की ऊंची लागत और कंपनियों के मुनाफे पर दबाव का आकलन कर रहे थे।

मुख्यभूमि की बिकवाली महीने के चरम पर

स्टॉक कनेक्ट के ज़रिये पात्र मुख्यभूमि निवेशक शंघाई और शेनझेन के शेयर बाजारों से हांगकांग के शेयरों में कारोबार कर सकते हैं। इस गतिविधि को दक्षिणमुखी कारोबार कहा जाता है। शुद्ध निकासी का मतलब है कि किसी अवधि में बेचे गए शेयरों का मूल्य खरीदे गए शेयरों के मूल्य से अधिक है।

दोपहर के आंकड़े के मुताबिक अक्टूबर में दक्षिणमुखी कारोबार से शुद्ध निकासी 27.417 अरब हांगकांग डॉलर रही, जो जुलाई 2021 के बाद किसी महीने की सबसे बड़ी रकम थी। बाद में जारी एक आंकड़े में महीने की कुल निकासी करीब 28 अरब हांगकांग डॉलर बताई गई। इसे रिकॉर्ड की दूसरी सबसे बड़ी मासिक शुद्ध निकासी और पांच साल की सबसे बड़ी निकासी कहा गया।

उछाल से पहले बिकवाली तेज़ हो गई थी। 29 अक्टूबर को शुद्ध बिकवाली करीब 3.36 अरब हांगकांग डॉलर रही, जो पिछले सत्र से लगभग 3.2 गुना अधिक थी। उस समय तक बिकवाली लगातार 12 कारोबारी दिनों से जारी थी और कुल निकासी करीब 33.76 अरब हांगकांग डॉलर तक पहुंच गई थी।

अगली सुबह 3.025 अरब हांगकांग डॉलर की निकासी पिछले सत्र के आंकड़े से करीब 9.9% कम थी, लेकिन इससे लगातार बिकवाली का सिलसिला आगे बढ़ा। बाद में जारी आंकड़ों के मुताबिक 30 अक्टूबर को शुद्ध निकासी 3.56 अरब हांगकांग डॉलर रही।

रिपोर्ट किए गए कारोबारी आंकड़ों का क्रम इस प्रकार था:

• 29 अक्टूबर तक: महीने की शुद्ध बिकवाली करीब 24 अरब हांगकांग डॉलर थी, जबकि लगातार 12 सत्रों की निकासी कुल लगभग 33.76 अरब हांगकांग डॉलर रही।
• 30 अक्टूबर, दोपहर: लगातार बिकवाली 13 सत्रों तक पहुंची, कुल निकासी 36.788 अरब हांगकांग डॉलर हुई और अक्टूबर की शुद्ध निकासी 27.417 अरब हांगकांग डॉलर रही।
• 30 अक्टूबर के बाद के आंकड़े: उस दिन की शुद्ध बिकवाली 3.56 अरब हांगकांग डॉलर और महीने की कुल निकासी करीब 28 अरब हांगकांग डॉलर रही।

बाजार कमजोर होने पर दक्षिणमुखी निवेशक पहले सहारा देते रहे थे। उनकी लगातार बिकवाली से हांगकांग के शेयरों पर अतिरिक्त दबाव आया, ठीक उस समय जब निवेशक टेक्नोलॉजी कंपनियों के मूल्यांकन और कमाई की संभावनाओं पर फिर से विचार कर रहे थे।

सूचकांक की वापसी व्यापक बाजार से अधिक मजबूत

हैंग सेंग 52 अंक की बढ़त के साथ खुला, कुछ देर के लिए पिछले बंद स्तर से 10 अंक नीचे गया और फिर 409 अंक तक चढ़ा। सुबह का उच्च स्तर 23,367.99 रहा, जो 22 अक्टूबर के बाद इसका सबसे ऊंचा स्तर था।

बढ़त में बड़ी कंपनियां आगे रहीं। बाजार के आंकड़े में शामिल 95 ब्लू-चिप शेयरों में से 81 चढ़े, 13 गिरे और एक में कोई बदलाव नहीं हुआ। हालांकि, व्यापक बाजार में 29.72% शेयरों में बढ़त, 29.15% में गिरावट और 41.12% में कोई बदलाव नहीं हुआ।

यह अंतर कारोबारी सत्र की तस्वीर समझाता है। शेयर सूचकांक कुछ कंपनियों को दूसरों की तुलना में अधिक भार देते हैं, इसलिए बड़ी कंपनियों में तेज़ बढ़त से मुख्य सूचकांक चढ़ सकता है, भले ही कई छोटी कंपनियों के शेयर कमजोर हों। दोपहर तक ब्लू-चिप शेयरों का कारोबार 43.509 अरब हांगकांग डॉलर रहा, जो कुल कारोबार का 40.66% था।

तेज़ उछाल के बावजूद नए निचले स्तर छूने वाले शेयरों की संख्या व्यापक थी। 53 शेयर रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंचे, जबकि 157 ने 52 सप्ताह का सबसे निचला स्तर छुआ। टेनसेंट, सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग इंटरनेशनल कॉर्पोरेशन, बीवाईडी और जीली उन कंपनियों में शामिल थे जिनके शेयर सत्र के दौरान सालाना निचले स्तर पर पहुंचे।

इनमें से कई शेयर दोपहर के भोजन से पहले निचले स्तरों से उबर गए। टेनसेंट 375.20 हांगकांग डॉलर तक गिरने के बाद 2.07% चढ़कर 385.40 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा, जबकि जीली 13.15 हांगकांग डॉलर तक गिरने के बाद 1.69% बढ़कर 13.80 हांगकांग डॉलर पर रहा। इससे पता चलता है कि सुबह के दौरान बाजार की स्थिति कितनी तेज़ी से बदली।

टेक्नोलॉजी शेयरों पर खर्च और लागत की चिंता

व्यापक बाजार के साथ हैंग सेंग टेक इंडेक्स भी चढ़ा। इसके 20 घटक शेयर बढ़े और 10 गिरे। जेड़ी हेल्थ 5.67% चढ़कर 38.02 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा और सबसे आगे रहा, जबकि झिपू 4.98% गिरकर 505.50 हांगकांग डॉलर पर आ गया।

इसके बावजूद मुख्यभूमि की बिकवाली में टेक्नोलॉजी शेयर प्रमुख निशाने पर रहे। एसएमआईसी, अलीबाबा और शाओमी को बड़ी बिकवाली का सामना करना पड़ा। सुबह 42.26 हांगकांग डॉलर का निचला स्तर छूने के बाद एसएमआईसी 2.45% गिरकर 43.86 हांगकांग डॉलर पर रहा।

टेक्नोलॉजी इंडेक्स ने सितंबर 2024 में बीजिंग की ओर से बड़े मौद्रिक प्रोत्साहन की घोषणा के बाद मिली लगभग पूरी बढ़त भी गंवा दी थी। इसलिए सुबह की तेजी हालिया ऊंचाइयों के पास से नहीं, बल्कि लंबी गिरावट के बाद आई।

बीएनपी पारिबा की एशिया-प्रशांत इक्विटी डेरिवेटिव्स रणनीतिकार स्कारलेट लियू ने कहा कि निवेशकों को चिंता है कि पूंजीगत खर्च बढ़ने से मुनाफे का मार्जिन घट सकता है। पूंजीगत खर्च का अर्थ उपकरण, बुनियादी ढांचे और कंप्यूटिंग प्रणालियों जैसी परिसंपत्तियों पर खर्च की गई रकम है। ऐसे निवेश भविष्य के कारोबार को सहारा दे सकते हैं, लेकिन इनके लिए भारी धनराशि भी चाहिए।

लियू ने कुछ उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स और इलेक्ट्रिक वाहन कंपनियों की बढ़ती लागत का भी ज़िक्र किया। इनमें महंगे मेमोरी कंपोनेंट पर निर्भर कारोबार शामिल हैं। इन कंपनियों के लिए वित्तीय चुनौती साफ है: जब हर उत्पाद बनाने की लागत बढ़े, तो ज्यादा उत्पाद बेचने से होने वाला लाभ कम हो सकता है।

रणनीतिकारों को और गिरावट का जोखिम दिखा

आरबीसी वेल्थ मैनेजमेंट एशिया की वरिष्ठ निवेश रणनीतिकार जैस्मिन डुआन ने कहा कि निचला स्तर खोजने से पहले हांगकांग के शेयरों में 10% से 15% की और गिरावट आ सकती है। उन्होंने अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और निवेश प्रवाह में बदलाव को बाजार की संवेदनशीलता के खास स्रोत बताया।

अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड वह प्रतिफल है जो निवेशकों को अमेरिकी सरकारी कर्ज रखने पर मिलता है। जब यह प्रतिफल बढ़ता है, तो निवेशक बॉन्ड से अधिक कमा सकते हैं और तुलनात्मक रूप से शेयर कम आकर्षक हो जाते हैं। ऊंची वित्तपोषण लागत उन कंपनियों पर भी दबाव डाल सकती है जिन्हें कर्ज लेने या विस्तार के लिए धन जुटाने की ज़रूरत होती है।

हांगकांग और मुख्यभूमि चीन के शेयरों में कमजोरी के बीच मुख्यभूमि के निवेशक घरेलू बॉन्ड बाजार की ओर भी बढ़ रहे थे। इससे शेयरों से निकलने वाले पैसे के लिए एक नया ठिकाना मिला और यह समझने में मदद मिली कि हांगकांग में सुबह की तेज़ी से दक्षिणमुखी खरीदार तुरंत क्यों नहीं लौटे।

डुआन का अनुमान बाजार का पूर्वानुमान था। तेजी के सामने अगली कसौटी यह थी कि क्या सत्र के बाद भी खरीदारी जारी रहेगी और क्या मुख्यभूमि की बिकवाली कम होगी। दोपहर के आंकड़ों में कीमतों में बढ़त और शुद्ध निकासी साथ-साथ जारी थीं।

बीमा, बैंक और उपभोक्ता शेयरों ने बाजार को सहारा दिया

मेंगन्यू डेयरी सबसे मजबूत ब्लू-चिप शेयर रहा। इसमें 7.11% की बढ़त आई और यह 19.44 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा। लेनोवो सबसे कमजोर रहा और 4.34% गिरकर 21.18 हांगकांग डॉलर पर आ गया। दोनों की विपरीत चालें मुख्य सूचकांक की बढ़त के पीछे छिपे असमान प्रदर्शन को दिखाती हैं।

निवेशकों ने हांगकांग कारोबार के आंकड़ों का आकलन किया, जिसके बीच एआईए 3.63% चढ़कर 74.25 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा। बीमाकर्ता का हांगकांग में नए कारोबार का मूल्य तीसरी तिमाही में 3% गिरा, हालांकि अगस्त और सितंबर में मिलाकर एक साल पहले की तुलना में 20% की बढ़त दर्ज हुई।

नए कारोबार का मूल्य बीमा क्षेत्र का एक पैमाना है, जो किसी अवधि में बेची गई नई पॉलिसियों से भविष्य में होने वाले अनुमानित मुनाफे को मापता है। एआईए के आंकड़ों में कमजोर तिमाही के साथ आखिरी दो महीनों में सुधार भी दिखा।

कई कंपनियों के उसी दिन नतीजे जारी होने की उम्मीद के बीच बड़े बैंक भी चढ़े। एग्रीकल्चरल बैंक ऑफ चाइना 1.17% बढ़ा, बैंक ऑफ चाइना में 0.33% की बढ़त आई, बीओसी हांगकांग 1.09% चढ़ा और चाइना कंस्ट्रक्शन बैंक 0.99% बढ़ा। इंडस्ट्रियल एंड कमर्शियल बैंक ऑफ चाइना 1.03% चढ़कर 7.86 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा, जो उसके 7.865 हांगकांग डॉलर के रिकॉर्ड उच्च स्तर के बराबर था।

कंपनियों के नतीजों पर मिली-जुली प्रतिक्रिया

पहले नौ महीनों में 39 अरब युआन का मुनाफा दर्ज करने के बाद सिनोपेक 4.15% चढ़कर 4.77 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा। उसका मुनाफा 30% बढ़ा था और तीसरी तिमाही का मुनाफा 57% बढ़ा। पहले नौ महीनों का मुनाफा 9.5% बढ़कर 4.2 अरब युआन होने के बाद चाइना मर्चेंट्स पोर्ट 2.82% चढ़कर 16.78 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा।

कॉस्को शिपिंग पोर्ट्स 8.01% बढ़कर 6.335 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा। तीसरी तिमाही में उसका मुनाफा करीब-करीब स्थिर रहा और 82.59 मिलियन अमेरिकी डॉलर था, जबकि राजस्व 13% बढ़ा। शेयर की कीमत में आई तेजी, मुनाफे में दर्ज बदलाव से कहीं अधिक थी।

कुछ कंपनियों के शेयर कमज़ोर नतीजों के बावजूद चढ़े। गैर-आवर्ती मदों को छोड़कर मुनाफा 30% से अधिक गिरकर 3.52 अरब युआन होने के बाद भी हायर स्मार्ट होम 4.49% चढ़कर 19.79 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा। तीसरी तिमाही का मुनाफा लगभग 8% गिरकर 1.28 अरब युआन होने के बावजूद डोंगपेंग बेवरेज 6.33% चढ़कर 96.65 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा।

पहले नौ महीनों का मुनाफा 34% घटकर 13.3 अरब युआन होने के बावजूद चाइना यूनिकॉम 1.56% बढ़कर 5.215 हांगकांग डॉलर पर रहा। सत्र में इससे पहले इसका शेयर 5.11 हांगकांग डॉलर के 52 सप्ताह के निचले स्तर तक पहुंचा था। कई मामलों में शेयरों में पहले ही बड़ी गिरावट आ चुकी थी और निवेशक ऐसे स्तरों से कंपनी के नतीजों पर प्रतिक्रिया दे रहे थे।

इलेक्ट्रिक वाहन कंपनियों और अधिग्रहण लक्ष्यों में अलग-अलग रुख

बीवाईडी का तीसरी तिमाही का मुनाफा 28% बढ़कर 10 अरब युआन हो गया, लेकिन पहले नौ महीनों का मुनाफा 4.2% गिरकर 22.3 अरब युआन रहा। 67 हांगकांग डॉलर का 52 सप्ताह का निचला स्तर छूने के बाद इसके शेयर 0.51% गिरकर 68.30 हांगकांग डॉलर पर रहे।

जीली ने तीसरी तिमाही के मुनाफे में 28% की बढ़त दर्ज की, जो 4.8 अरब युआन रहा, और सुबह का कारोबार ऊंचे स्तर पर खत्म किया। बीवाईडी इलेक्ट्रॉनिक की चाल विपरीत रही। पहले नौ महीनों का मुनाफा 69.3% गिरने के बाद इसका शेयर 2.61% फिसलकर 21.66 हांगकांग डॉलर पर आ गया।

अधिग्रहण की शर्तों से भी शेयरों में बड़े उतार-चढ़ाव आए। पीएजी की ओर से संदर्भ बाजार मूल्य से 29% कम कीमत पर अधिग्रहण के प्रस्ताव के बाद कारोबार फिर शुरू हुआ और एवरग्रांडे प्रॉपर्टी सर्विसेज़ 13.08% गिरकर 1.03 हांगकांग डॉलर पर आ गया।

सिनो बायोफार्मास्युटिकल के चेयरमैन के नेतृत्व वाले समूह की ओर से 289 मिलियन हांगकांग डॉलर में 75% हिस्सेदारी खरीदने पर सहमति के बाद बीएंडएस इंटरनेशनल 8.5% बढ़कर 1.66 हांगकांग डॉलर पर पहुंचा। समूह ने संदर्भ बाजार मूल्य से 37% कम कीमत पर सामान्य पेशकश का प्रस्ताव भी दिया। कारोबार के दौरान शेयर 1.88 हांगकांग डॉलर के 52 सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंचा।

कारोबार के आंकड़े दिखाते हैं कि बाजार पर दबाव बरकरार

दोपहर तक दक्षिणमुखी खरीद और बिक्री मिलाकर 39.117 अरब हांगकांग डॉलर रही, जो पिछले सत्र के तुलनात्मक आंकड़े से 40.86% कम थी। इसके बावजूद हांगकांग के कुल कारोबार में उनकी बताई गई हिस्सेदारी 17.45% से बढ़कर 18.26% हो गई। इससे पता चलता है कि कारोबार की रफ्तार धीमी होने पर भी मुख्यभूमि की भागीदारी काफी बनी रही।

वारंट और कॉलेबल बुल एंड बियर कॉन्ट्रैक्ट्स में कारोबार 19.29% बढ़कर 11.821 अरब हांगकांग डॉलर पहुंच गया, जो बाजार के कुल कारोबार का 11.04% था। ये उत्पाद निवेशकों को कीमतों में बदलाव का बढ़ा हुआ जोखिम देते हैं, जिससे अपेक्षाकृत छोटे निवेश से बड़ा लाभ या नुकसान हो सकता है।

हैंग सेंग कुछ समय के लिए पिछले 10 कारोबारी दिनों के औसत बंद स्तर, करीब 23,337.68, से ऊपर गया, लेकिन सुबह का कारोबार खत्म होने तक उससे थोड़ा नीचे आ गया। टेक्नोलॉजी इंडेक्स अपने संबंधित औसत 3,886.79 से नीचे बना रहा।

इस तरह हांगकांग की तेजी ने निवेशकों के सामने विचार के लिए दो ठोस बातें रखीं: प्रमुख शेयरों में तेज़ बढ़त और मुख्यभूमि की लगातार जारी बिकवाली। अक्टूबर में सूचकांक की करीब 5% गिरावट और बड़ी संख्या में शेयरों का नए निचले स्तर छूना दिखाता है कि इस उछाल से पहले कमजोरी कितनी गहरी थी।

मुख्य बिंदु

• 30 अक्टूबर को दोपहर तक हैंग सेंग 377 अंक, यानी 1.64% बढ़कर 23,335 पर पहुंचा।
• मुख्यभूमि के निवेशकों ने दक्षिणमुखी कारोबार में शुद्ध बिकवाली लगातार रिकॉर्ड 13 कारोबारी दिनों तक जारी रखी।
• दोपहर तक इन सत्रों की कुल निकासी 36.788 अरब हांगकांग डॉलर तक पहुंच गई।
• बाद के आंकड़ों के मुताबिक अक्टूबर की शुद्ध निकासी करीब 28 अरब हांगकांग डॉलर रही, जो पांच साल की सबसे बड़ी रकम थी।
• गिरते एशियाई बाजारों के मुकाबले हांगकांग का प्रदर्शन बेहतर रहा, लेकिन महीने में सूचकांक की गिरावट करीब 5% बनी रही।
• टेक्नोलॉजी पर खर्च, बढ़ती लागत और कमज़ोर मुनाफा चिंता का विषय बने रहे, जबकि कई शेयर रिकॉर्ड या सालाना निचले स्तर पर पहुंचे।