वैश्विक बिकवाली तेज होने के बीच नेपाल में दो कारोबारी सत्रों में सोना 11,500 रुपये प्रति तोला सस्ता

सोना गिरकर 272,000 रुपये प्रति तोला

अंतरराष्ट्रीय बाजार में कीमतों में तेज गिरावट का असर घरेलू बाजार तक पहुंचने के बाद नेपाल में सोने का भाव दो कारोबारी सत्रों में 11,500 रुपये प्रति तोला गिरकर रविवार को 272,000 रुपये पर आ गया। नेपाल स्वर्ण एवं रजत व्यवसायी महासंघ ने रविवार का भाव शुक्रवार के 280,300 रुपये से 8,300 रुपये कम तय किया।

गुरुवार के 283,500 रुपये के भाव से शुक्रवार को भी 3,200 रुपये की गिरावट आई थी। दोनों कटौतियों से घरेलू कीमत कुल मिलाकर करीब 4.1% घट गई। एक तोला सोना खरीदने वाले को गुरुवार की तुलना में रविवार को 11,500 रुपये कम चुकाने पड़े।

चांदी भी सस्ती हुई। इसका भाव शुक्रवार के 3,825 रुपये प्रति तोला से 175 रुपये घटकर रविवार को 3,650 रुपये रह गया, यानी करीब 4.6% की गिरावट।

महासंघ ने नेपाल में भाव गिरने की वजह अंतरराष्ट्रीय बाजार में आई तेज गिरावट को बताया। विदेशों में शुक्रवार को सोना 3,900 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस से नीचे आ गया था, जबकि रविवार को उपलब्ध भाव-संकेत करीब 3,876 डॉलर का था। रविवार को अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने का नियमित कारोबार बंद था, इसलिए यह आंकड़ा बाजार के नवीनतम उपलब्ध संकेत को दर्शाता है।

यह गिरावट जनवरी में दर्ज ऊंचे शिखर के बाद आई है। अंतरराष्ट्रीय बाजार में जनवरी में सोना 5,595 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच गया था, जबकि नेपाल में दर्ज रिकॉर्ड पिछले वर्ष माघ 15 को 339,000 रुपये प्रति तोला था। रविवार का घरेलू भाव उस रिकॉर्ड से 67,000 रुपये, यानी करीब 19.8%, नीचे था।

भाव में कैसे आया बदलाव

नेपाल में हालिया गिरावट पिछले दो कारोबारी सत्रों में हुई। स्थानीय सप्ताह का पहला कारोबारी दिन रविवार होता है, इसलिए तुलना के लिए पिछला कारोबारी सत्र शुक्रवार था।

• गुरुवार: सोने का भाव 283,500 रुपये प्रति तोला था।
• शुक्रवार: सोना 3,200 रुपये गिरकर 280,300 रुपये प्रति तोला हुआ। चांदी का भाव 3,825 रुपये प्रति तोला था।
• रविवार: सोना और 8,300 रुपये गिरकर 272,000 रुपये प्रति तोला हुआ। चांदी 175 रुपये घटकर 3,650 रुपये रह गई।

रुपये के हिसाब से रविवार को सोने में आई कटौती शुक्रवार की गिरावट से दोगुने से अधिक थी। कुल 11,500 रुपये की गिरावट में इसका हिस्सा करीब 72% रहा, जो दिखाता है कि नवीनतम सत्र में भाव का समायोजन कितना तेज हुआ।

महासंघ ने सोने का भाव 233,195 रुपये प्रति 10 ग्राम और चांदी का 3,130 रुपये प्रति 10 ग्राम भी बताया। एक तोला पारंपरिक वजन की इकाई है, जो करीब 11.66 ग्राम के बराबर होती है। भावों की तुलना करते समय खरीदारों को इकाई पर ध्यान देना चाहिए, क्योंकि नेपाल में घरेलू भाव आम तौर पर तोले में बताए जाते हैं, जबकि अंतरराष्ट्रीय सोने का भाव ट्रॉय औंस में होता है, जिसका वजन करीब 31.1 ग्राम है।

जनवरी के शिखर से वैश्विक गिरावट

अंतरराष्ट्रीय बाजार में सोने का भाव करीब 3,876 डॉलर प्रति औंस तक गिरने का मतलब है कि यह जनवरी के 5,595 डॉलर के उच्च स्तर से करीब 30.7% नीचे है। अक्टूबर में सोना लगातार दूसरे महीने गिरावट की ओर था, जिससे यह कमजोरी एक मुश्किल कारोबारी दिन से आगे बढ़ गई।

नेपाल में दर्ज रिकॉर्ड से करीब 19.8% की गिरावट, जनवरी के शिखर से अंतरराष्ट्रीय बाजार में आई गिरावट से कम है। इन तुलनाओं में रिकॉर्ड की तारीखें और मुद्राएं अलग-अलग हैं। घरेलू कीमतों पर डॉलर की विनिमय दर, आयात कर और स्थानीय मूल्य-निर्धारण व्यवस्थाओं का भी असर पड़ता है।

हालिया बिकवाली को तीन परस्पर जुड़ी घटनाओं से जोड़ा गया है: अमेरिका में ब्याज दरों को लेकर अपेक्षाएं, तेल की बढ़ती कीमतें और प्रौद्योगिकी कंपनियों के शेयरों में गिरावट। हर कारक सोना रखने के फैसले के अलग पहलू को प्रभावित करता है, दूसरे निवेशों से मिलने वाली आय से लेकर नकदी की तत्काल जरूरत तक।

राजनीतिक या वित्तीय अनिश्चितता के दौरान सोना खरीदारों को आकर्षित कर सकता है। साथ ही, इसकी कीमत पर उधारी की लागत और निवेशकों की बिकवाली का भी असर होता है। इस गिरावट के दौरान इन दबावों का असर अस्थिरता से बचाव के लिए सोना खरीदने की मांग से ज्यादा रहा है।

नेपाल में अमेरिकी ब्याज दरें क्यों मायने रखती हैं

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने 28 अक्टूबर को अपनी नीतिगत ब्याज दर अपरिवर्तित रखी और लक्ष्य दायरा 3.75% से 4% पर कायम रखा। उसने कहा कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मजबूत गति से बढ़ रही है, जबकि महंगाई ऊंची बनी हुई है।

सितंबर में उम्मीद से बेहतर आर्थिक वृद्धि और तेज महंगाई ने ब्याज दरें बढ़ने की संभावनाओं को बल दिया है। सोना इस संभावना के प्रति संवेदनशील है, क्योंकि उससे नियमित ब्याज नहीं मिलता। बैंक जमा पर ब्याज मिलता है और सरकारी बॉन्ड से तय आय हो सकती है, जबकि सोना रखने वाले को मुनाफे के लिए आम तौर पर ऊंचे पुनर्विक्रय भाव पर निर्भर रहना पड़ता है।

ब्याज देने वाले निवेशों पर अधिक रिटर्न सोने को कम आकर्षक बना सकता है। अर्थशास्त्री इसे अवसर लागत कहते हैं: सोना चुनने का मतलब है उस आय को छोड़ना जो किसी दूसरे निवेश से मिल सकती है। जब छोड़ी गई आय बढ़ती है, तो कुछ निवेशक सोना रखने के लिए कम इच्छुक होते हैं।

स्विस बैंक यूबीएस के विश्लेषक जियोवानी स्टाउनोवो ने अमेरिकी वृद्धि के मजबूत आंकड़ों और कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों को सोने पर प्रमुख दबाव बताया। फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरें फिर बढ़ाने का फैसला नहीं किया था; निवेशक सख्त मौद्रिक नीति की संभावना के हिसाब से अपने आकलन बदल रहे थे।

नेपाल के लिए इसका संबंध अंतरराष्ट्रीय सोने की कीमत से है। अमेरिकी मौद्रिक नीति को लेकर उम्मीदों में बदलाव वैश्विक निवेशकों को सोना खरीदने या बेचने के लिए प्रेरित कर सकता है, जिससे वह मानक भाव बदलता है जो घरेलू कीमतें तय करने में मदद करता है।

महंगा तेल सोने पर कैसे दबाव डाल सकता है

मध्य पूर्व में तनाव और होर्मुज जलडमरूमध्य से तेल की आपूर्ति बाधित होने की चिंता ने कच्चे तेल की कीमतों को सहारा दिया है। अक्टूबर में तेल लगातार चौथे महीने बढ़त की ओर था।

महंगा तेल परिवहन और विनिर्माण लागत बढ़ा सकता है। कंपनियां इन लागतों का कुछ हिस्सा ग्राहकों पर डाल सकती हैं, जिससे महंगाई बढ़ती है। बढ़ती कीमतों पर काबू पाने की कोशिश कर रहे केंद्रीय बैंक तब ब्याज दरों में कटौती टाल सकते हैं या दरें बढ़ाने पर विचार कर सकते हैं।

इसलिए सोने पर परस्पर विरोधी दबाव हैं। राजनीतिक तनाव मूल्य-संग्रह के साधन की तलाश करने वालों को खरीद के लिए प्रेरित कर सकता है, जबकि महंगी ऊर्जा से पैदा महंगाई का दबाव ऊंची ब्याज दरों की उम्मीद मजबूत कर सकता है। निवेशकों के अर्थव्यवस्था का नए सिरे से आकलन करने के साथ इन प्रभावों का संतुलन बदलता रहता है।

स्टाउनोवो की व्याख्या में हालिया तेल वृद्धि को अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूत वृद्धि के साथ सोने की कमजोरी की वजह बताया गया है। डॉलर, सरकारी बॉन्ड प्रतिफल, केंद्रीय बैंकों की खरीद और निवेशकों की मांग में बदलाव का भी कीमत पर असर पड़ता है।

शेयर गिरने से सोना क्यों गिर सकता है

शुक्रवार को अमेरिकी प्रौद्योगिकी कंपनियों के शेयरों में भारी बिकवाली हुई। निवेशकों ने सवाल उठाया कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर बड़ी रकम खर्च कर रही कंपनियां क्या अपेक्षित मुनाफा कमा पाएंगी। अनिश्चितता के दौरान पैसा लगाने के परिचित साधन माने जाने के बावजूद सोना भी शेयरों के साथ गिरा।

इसका एक संभावित कारण तेजी से नकदी जुटाने की जरूरत है। शेयर खरीदने के लिए उधार लेने वाले निवेशक को शेयरों का मूल्य गिरने पर अतिरिक्त नकदी या गारंटी देनी पड़ सकती है। इसे मार्जिन कॉल कहा जाता है।

ऐसी मांग का सामना कर रहा निवेशक उसे पूरा करने के लिए सोने समेत कोई दूसरी संपत्ति बेच सकता है। इसलिए व्यापक बाजार बिकवाली के दौरान सोने पर भी दबाव आ सकता है, भले ही निवेशक आर्थिक या राजनीतिक जोखिमों को लेकर चिंतित हों।

विश्लेषकों ने शुक्रवार को सोने की कुछ बिकवाली को नकदी जुटाने की इसी जरूरत से जोड़ा। मार्जिन कॉल पूरी करने के लिए खास तौर पर बेची गई सोने की मात्रा उपलब्ध नहीं थी। व्यापक तस्वीर में ब्याज दरों की उम्मीदों से पैदा दबाव और अन्य परिसंपत्तियों में नुकसान से जूझ रहे निवेशकों की तत्काल धन-जरूरतें, दोनों शामिल हैं।

चांदी और प्लैटिनम में भी गिरावट

अंतरराष्ट्रीय बाजार में शुक्रवार को चांदी 6.5% गिरकर 49 डॉलर प्रति औंस पर आ गई और नवंबर 2025 के बाद पहली बार 50 डॉलर से नीचे चली गई। प्लैटिनम 4.2% गिरकर 1,425 डॉलर प्रति औंस रह गया।

चांदी और प्लैटिनम का इस्तेमाल कीमती धातुओं के रूप में रखने के साथ-साथ औद्योगिक उत्पादन में भी बड़े पैमाने पर होता है। इसलिए कारखानों की गतिविधि और औद्योगिक मांग की उम्मीदें, सोने को प्रभावित करने वाले वित्तीय कारकों के अलावा, इनकी कीमतों पर भी असर डाल सकती हैं।

नेपाल में चांदी की करीब 4.6% गिरावट रविवार को सोने में आई लगभग 3% की गिरावट से अधिक थी। आंकड़े बताते हैं कि स्थानीय बाजार में दोनों धातुएं सस्ती हुईं, हालांकि गिरावट का परिमाण अलग-अलग रहा।

सोने की मांग का एक अलग स्रोत भी है: केंद्रीय बैंक इसे अपने अंतरराष्ट्रीय भंडार के हिस्से के रूप में रखते हैं। उनकी खरीद गिरावट के दौरान कीमतों को सहारा दे सकती है, जबकि निवेश का प्रवाह कीमतों को तेजी से किसी भी दिशा में ले जा सकता है।

खरीदारों के लिए आगे क्या

सोना खरीदने की तैयारी कर रहे नेपाली खरीदारों को अब गुरुवार की तुलना में कम भाव मिल रहा है। उतने ही वजन का सोना बेचने वालों को भी कम मानक मूल्य मिलेगा। कई तोले की खरीद में प्रति तोला 11,500 रुपये की कमी से धातु की लागत में बड़ा फर्क पड़ता है।

स्थानीय भाव में अगला बदलाव कुछ हद तक सप्ताहांत के बाद अंतरराष्ट्रीय कारोबार के रुख पर निर्भर करेगा। डॉलर विनिमय दर और नेपाल के आयात कर तथा मूल्य-निर्धारण व्यवस्थाएं भी अहम होंगी, इसलिए विदेशों में कीमत में हुए किसी बदलाव का स्थानीय बाजार में प्रतिशत के हिसाब से अलग असर हो सकता है।

अमेरिका में महंगाई लगातार ऊंची रहने और ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीदें सोने पर दबाव बनाए रख सकती हैं। आर्थिक वृद्धि कमजोर पड़ने, दरों में कटौती के संकेत मिलने या मूल्य-संग्रह का साधन मानी जाने वाली परिसंपत्तियों की मांग फिर बढ़ने से खरीद को बढ़ावा मिल सकता है।

स्टाउनोवो का सुझाव था कि अगर हालात फेडरल रिजर्व को ब्याज दरें घटाने की गुंजाइश दें, तो 2027 में सोना 5,000 डॉलर प्रति औंस या उससे ऊपर जा सकता है। उनका अनुमान कम ब्याज दरों और निवेशकों की मजबूत मांग पर निर्भर करता है। 4,000 डॉलर प्रति औंस से नीचे केंद्रीय बैंकों की ओर से सोने की खरीद बढ़ने की संभावनाएं भी कीमतों को सहारा दे सकती हैं, हालांकि ऐसी खरीद का पैमाना अनिश्चित है।

नेपाल में हालिया मूल्य-कटौती से खरीदारों को तत्काल राहत मिली है, लेकिन इसके पीछे काम कर रहे कारक अब भी सक्रिय हैं। अमेरिका में महंगाई, तेल की कीमतें और निवेशकों की मांग तय करेगी कि अगले कारोबारी सत्रों में गिरावट जारी रहती है या भाव में सुधार आता है।

मुख्य बिंदु

• नेपाल में रविवार को सोने का भाव 272,000 रुपये प्रति तोला रहा, जो शुक्रवार से 8,300 रुपये कम था।
• गुरुवार से कुल गिरावट 11,500 रुपये प्रति तोला, यानी करीब 4.1%, रही।
• रविवार को चांदी 175 रुपये गिरकर 3,650 रुपये प्रति तोला रह गई।
• नेपाल में सोने का भाव दर्ज रिकॉर्ड 339,000 रुपये प्रति तोला से 67,000 रुपये नीचे था।
• अंतरराष्ट्रीय बाजार का नवीनतम संकेत करीब 3,876 डॉलर प्रति औंस था, जो जनवरी के शिखर से लगभग 30.7% कम है।
• अमेरिकी ब्याज दरों की उम्मीदों, तेल की बढ़ती कीमतों और शेयर बाजार के नुकसान से जुड़ी बिकवाली ने सोने पर दबाव डाला है।
• आगे की कीमतें वैश्विक कारोबार, मौद्रिक नीति, निवेशकों की मांग और नेपाल में स्थानीय मूल्य-निर्धारण कारकों पर निर्भर करेंगी।