हांगकांग की पेंशन योजना में सुधार, लेकिन सिंगापुर से पीछे

वैश्विक पेंशन सूचकांक में हांगकांग की स्थिति सुधरी, सिंगापुर अब भी आगे

नवीनतम वैश्विक रैंकिंग में हांगकांग की सेवानिवृत्ति प्रणाली ऊपर चढ़ी और दुनिया भर में सबसे बड़े सुधारों में से एक दर्ज किया, हालांकि वह अब भी सिंगापुर से पीछे है। शहर की अनिवार्य सेवानिवृत्ति बचत योजना, अनिवार्य भविष्य निधि (MPF), को 100 में से 70.6 अंक के साथ B ग्रेड मिला, जबकि एक साल पहले इसका स्कोर 63.9 था। इस उन्नति से हांगकांग उन कई यूरोपीय प्रणालियों के बराबर आ गया है जिन्हें समान ग्रेड मिला है। यह निवेश निगरानी और सदस्यों की सुरक्षा में हुई प्रगति को दर्शाता है। हालांकि, इससे सिंगापुर के साथ अंतर कम नहीं हुआ है, जो वैश्विक तालिका में शीर्ष के करीब B+ श्रेणी में बना हुआ है।

यह सुधार ऐसे समय आया है जब हांगकांग की MPF संपत्ति बढ़कर लगभग HK$1.5 ट्रिलियन (करीब US$195 बिलियन) हो गई है। इसमें बाजार के मजबूत प्रदर्शन और 40 लाख से अधिक सदस्यों के नियमित योगदान का योगदान रहा है। नियामक ने सदस्यों को केंद्र में रखकर प्रशासनिक लागत घटाने, डिजिटल सेवाओं तक बेहतर पहुंच और मजबूत संचालन व्यवस्था को प्राथमिकता दी है। इन बदलावों का असर उन अंतरराष्ट्रीय आकलनों में दिखने लगा है, जिनमें पेंशन प्रणालियों को पर्याप्तता, टिकाऊपन और विश्वसनीयता के आधार पर आंका जाता है।

अनिवार्य बचत की ऊंची दरों, जमा पर गारंटीकृत ब्याज और सेवानिवृत्ति में बचत को मासिक भुगतान में बदलने वाली व्यवस्था के चलते सिंगापुर एशिया में आगे बना हुआ है। हांगकांग की MPF ने संचालन और दक्षता के मामले में अंतर कम किया है, लेकिन अब भी यह सवाल बना हुआ है कि क्या मौजूदा योगदान स्तर और निकासी के तरीके पूरी सेवानिवृत्ति के दौरान पर्याप्त आय दे पाएंगे।

नई रैंकिंग क्या बताती है

मर्सर CFA इंस्टीट्यूट ग्लोबल पेंशन इंडेक्स राष्ट्रीय सेवानिवृत्ति प्रणालियों का तीन आधारों पर आकलन करता है। पर्याप्तता से यह मापा जाता है कि लाभ और बचत सेवानिवृत्ति में आय का पर्याप्त हिस्सा जुटा पाएंगे या नहीं। टिकाऊपन में वित्तपोषण के स्रोत, योगदान स्तर, जनसांख्यिकीय दबाव और कार्यबल में कवरेज देखे जाते हैं। विश्वसनीयता के आकलन में नियमन, संचालन, पारदर्शिता, शुल्क और सदस्य सुरक्षा शामिल हैं। B ग्रेड एक मजबूत ढांचे और कई अच्छी विशेषताओं का संकेत देता है, साथ ही पर्याप्तता और टिकाऊपन में सुधार की स्पष्ट गुंजाइश भी दिखाता है। नीदरलैंड, आइसलैंड, डेनमार्क और इजरायल जैसी कुछ ही प्रणालियों को A ग्रेड मिलता है।

हांगकांग की MPF कैसे काम करती है

हांगकांग की अनिवार्य भविष्य निधि (MPF) एक अनिवार्य, निर्धारित योगदान वाली व्यवस्था है, जिसे 2000 में शुरू किया गया था। ज्यादातर कर्मचारियों और स्वरोजगार करने वाले लोगों को इसमें शामिल होना पड़ता है। योगदान निजी ट्रस्टियों द्वारा संचालित फंडों में निवेश किए जाते हैं और अंतिम बचत इस बात पर निर्भर करती है कि कितना योगदान किया गया और बाजार का प्रदर्शन कैसा रहा। MPF को कर्मचारियों के लिए बुनियादी सेवानिवृत्ति बचत बनाने में मदद के लिए तैयार किया गया था। यह व्यक्तिगत बचत और नियोक्ताओं की ओर से दी जाने वाली स्वैच्छिक योजनाओं की पूरक है।

योगदान और कवरेज

नियोक्ता और कर्मचारी आम तौर पर पात्र आय का 5-5 प्रतिशत योगदान करते हैं। इसमें न्यूनतम आय सीमा और मासिक अधिकतम सीमा लागू होती है। आय की अधिकतम सीमा HK$30,000 है, यानी अनिवार्य योगदान के तहत कर्मचारी और नियोक्ता, दोनों हर महीने अधिकतम HK$1,500 जमा करते हैं। स्वरोजगार करने वाले लोग भी इसी तरह का योगदान करते हैं। यह योजना आय संबंधी शर्तें पूरी करने वाले स्थानीय कर्मचारियों और हांगकांग में काम कर रहे विदेशी कर्मचारियों को कवर करती है, जिससे अर्थव्यवस्था के अधिक हिस्से इसमें शामिल होते हैं।

निकासी और निवेश के विकल्प

MPF की बचत आम तौर पर 65 वर्ष की उम्र में उपलब्ध होती है। सदस्य एकमुश्त राशि निकाल सकते हैं, आंशिक निकासी कर सकते हैं या सेवानिवृत्ति उत्पादों के जरिए नियमित भुगतान चुन सकते हैं। जो सदस्य सक्रिय रूप से निवेश विकल्प नहीं चुनते, उनका योगदान डिफॉल्ट निवेश रणनीति में जाता है। इसमें पैसा एक मुख्य संचय फंड और 65 वर्ष या उससे अधिक उम्र के लोगों के फंड में बांटा जाता है। सदस्य की उम्र बढ़ने के साथ यह रणनीति धीरे-धीरे जोखिम कम करती है। सितंबर 2025 तक के एक साल में MPF के इक्विटी फंड ने लागत के बाद 18.8 प्रतिशत रिटर्न दिया, जबकि मिश्रित परिसंपत्ति फंड का रिटर्न 10.6 प्रतिशत रहा। डिफॉल्ट फंडों ने क्रमशः 9.8 प्रतिशत और 3.4 प्रतिशत रिटर्न दिया, जो दिखाता है कि परिसंपत्तियों का आवंटन नतीजों को कैसे प्रभावित करता है। शुरुआत से अब तक MPF प्रणाली का कुल वार्षिकीकृत शुद्ध रिटर्न करीब 2.6 प्रतिशत रहा है, जो शुल्क और बाजार के उतार-चढ़ाव, दोनों को दर्शाता है।

सिंगापुर का CPF कैसे अलग है

सिंगापुर का सेंट्रल प्रोविडेंट फंड (CPF) एक व्यापक सामाजिक सुरक्षा और सेवानिवृत्ति प्रणाली है, जो अधिक केंद्रीकृत और समावेशी है। 55 वर्ष या उससे कम उम्र के कर्मचारी आम तौर पर वेतन का 20 प्रतिशत योगदान करते हैं और नियोक्ता 17 प्रतिशत जमा करते हैं। इस तरह कुल योगदान दर 37 प्रतिशत होती है, जो S$6,800 की मासिक वेतन सीमा तक लागू होती है। बचत को सामान्य जरूरतों, स्वास्थ्य देखभाल और सेवानिवृत्ति के लिए अलग-अलग खातों में बांटा जाता है। सरकार मूल जमा पर गारंटीकृत ब्याज देती है, जिससे बाजार के उतार-चढ़ाव के बावजूद सदस्य लगातार अपनी बचत बढ़ा सकते हैं।

अधिक योगदान, गारंटीकृत मूल रिटर्न

CPF के सामान्य खाते की बचत पर जोखिम-मुक्त 2.5 प्रतिशत सालाना ब्याज मिलता है। विशेष, मेडिसेव और सेवानिवृत्ति खातों पर 4 प्रतिशत ब्याज मिलता है। बड़ी जमा राशि और अधिक उम्र के सदस्यों को अतिरिक्त ब्याज भी दिया जाता है। ये गारंटीकृत दरें अनिश्चितता घटाती हैं और सेवानिवृत्ति तक सदस्यों के लक्षित बचत स्तर तक पहुंचने की संभावना बढ़ाती हैं। हांगकांग की कुल 10 प्रतिशत दर के मुकाबले सिंगापुर में अनिवार्य योगदान दर अधिक है, जो पर्याप्तता के मामले में सिंगापुर के बेहतर स्कोर का एक बड़ा कारण है।

पात्रता और उपयोग

CPF में सिंगापुर के नागरिक और स्थायी निवासी शामिल हैं। इस राशि का इस्तेमाल घर खरीदने, स्वीकृत निवेशों, चिकित्सा खर्चों और सेवानिवृत्ति आय के लिए किया जा सकता है। सेवानिवृत्ति के समय सदस्य आम तौर पर अपनी बचत को CPF LIFE में लगाते हैं। यह राष्ट्रीय वार्षिकी योजना जीवनभर मासिक भुगतान देती है। यह प्रणाली एकमुश्त निकासी के बजाय नियमित आय को प्राथमिकता देती है, जिससे लंबी उम्र के दौरान खर्च को संतुलित रखने में मदद मिलती है।

इस साल हांगकांग में सुधार क्यों हुआ

वैश्विक सूचकांक में हांगकांग की छलांग का प्रमुख कारण सुधारों का वह पैकेज है, जिसका नेतृत्व नए eMPF प्लेटफॉर्म ने किया। यह केंद्रीकृत डिजिटल व्यवस्था जून 2024 में चरणबद्ध तरीके से शुरू हुई। यह प्लेटफॉर्म 12 ट्रस्टियों के प्रशासनिक कामकाज को एक गैर-लाभकारी प्रणाली में समेटता है। शुरुआती चरणों में 11,000 से अधिक नियोक्ता खाते और 4,60,000 से ज्यादा सदस्य खाते इसमें स्थानांतरित किए गए। ज्यादातर लेनदेन इलेक्ट्रॉनिक तरीके से पूरे हुए। लक्ष्य 2025 के अंत तक सभी खाते स्थानांतरित करना है।

उम्मीद है कि eMPF से प्रशासनिक शुल्क में काफी कमी आएगी। अधिकारियों का अनुमान है कि पहले दो वर्षों में शुल्क 36 प्रतिशत घटेगा और एक दशक में कुल HK$30 अरब से HK$40 अरब की बचत होगी। इससे सदस्यों की लागत में संभावित रूप से 41 प्रतिशत से 55 प्रतिशत तक कमी आएगी। केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म पर आने के बाद कई योजनाएं शुल्क में 57 प्रतिशत तक कटौती कर सकती हैं। लागत में कमी का असर समय के साथ बढ़ता जाता है। इसलिए शुल्क में कुछ प्रतिशत की कमी भी वर्षों के योगदान के बाद सेवानिवृत्ति बचत में उल्लेखनीय राशि जोड़ सकती है।

नियामक निवेश के दायरे का भी विस्तार कर रहे हैं। MPF फंड सिंगापुर, जापान, कनाडा, फ्रांस और नीदरलैंड के स्वीकृत एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (REIT) में अपना निवेश बढ़ा सकते हैं। शेन्ज़ेन और शंघाई में सूचीबद्ध REIT में निवेश की अनुमति देने की योजना पर काम चल रहा है। साथ ही, अधिकारी अनिवार्य बचत कार्यक्रम के जोखिमों का हवाला देते हुए MPF फंडों को क्रिप्टोकरेंसी में निवेश की अनुमति नहीं दे रहे हैं। कर-कटौती योग्य स्वैच्छिक योगदान बढ़ रहे हैं। ऐसे खातों की संख्या पांच साल में तीन गुना हो गई है और 2024 के अंत तक कुल योगदान HK$11 अरब से अधिक था।

बाजार के प्रदर्शन ने भी मदद की है। सितंबर में MPF की संपत्ति रिकॉर्ड करीब HK$1.53 ट्रिलियन तक पहुंच गई, जो पिछले साल के अंत में लगभग HK$1.29 ट्रिलियन थी। इस वृद्धि का अधिकांश हिस्सा शुद्ध निवेश रिटर्न से आया। इससे यह भरोसा मजबूत हुआ है कि अनुशासित योगदान, बाजार में लंबे समय तक बने रहना और कम शुल्क मिलकर सेवानिवृत्ति बचत बढ़ा सकते हैं।

अनिवार्य भविष्य निधि योजना प्राधिकरण की अध्यक्ष आयशा मैकफर्सन लाउ ने कहा कि हाल के नतीजे नियमित योगदान जारी रखने और विविध निवेश करने के फायदे दिखाते हैं।

ये आंकड़े नियमित योगदान, लगातार निवेश और समय के साथ चक्रवृद्धि के प्रभाव से सदस्यों की सेवानिवृत्ति बचत बढ़ाने की MPF की क्षमता को रेखांकित करते हैं।

MPFA के एक प्रवक्ता ने शहर-व्यापी स्तर पर बुनियादी सेवानिवृत्ति सुरक्षा में इस कार्यक्रम की भूमिका पर जोर दिया।

MPF एक मजबूत सेवानिवृत्ति बचत प्रणाली है, जो हांगकांग के कार्यरत लोगों को बुनियादी सेवानिवृत्ति सुरक्षा देने में अहम भूमिका निभाती है।

हालांकि, सब कुछ सुचारू रूप से नहीं हुआ। कुछ उपयोगकर्ताओं ने नए डिजिटल प्लेटफॉर्म पर स्थानांतरण के शुरुआती दौर में लॉगिन की दिक्कतों और कुछ खास तरह के योगदान को लेकर भ्रम जैसी समस्याओं की सूचना दी। जैसे-जैसे और सदस्य चरणबद्ध तरीके से इसमें शामिल हो रहे हैं, ऑपरेटर ने कर्मचारियों की संख्या बढ़ाई है, यूजर इंटरफेस में सुधार किया है और समस्याओं से निपटने के लिए प्रशिक्षण तथा सहायता बढ़ाई है।

हांगकांग अब भी सिंगापुर से कहां पीछे है

सबसे बड़ा अंतर अनिवार्य योगदान की राशि का है। हांगकांग में HK$30,000 मासिक कमाने वाले कर्मचारी के वेतन से HK$1,500 कटता है और नियोक्ता MPF में HK$1,500 जमा करता है। सिंगापुर में S$6,800 की योगदान सीमा पर काम करने वाले व्यक्ति के CPF में हर महीने कुल S$2,516 तक जमा हो सकते हैं, जो नियोक्ता और कर्मचारी के बीच बंटे होते हैं। निवेश रिटर्न को शामिल करने से पहले ही, पूरे करियर में यह अंतर बढ़कर खातों की शेष राशि में बड़ा फर्क पैदा करता है।

निवेश की संरचना भी इस अंतर में योगदान देती है। CPF सदस्य की बचत के बड़े हिस्से पर गारंटीकृत मूल ब्याज देता है, जिससे सेवानिवृत्ति के करीब रिटर्न के क्रम से जुड़ा जोखिम घटता है। MPF का रिटर्न बाजार पर निर्भर करता है। इक्विटी और मिश्रित परिसंपत्ति फंड अच्छे वर्षों में बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं, लेकिन गिरावट के समय उनका मूल्य घट भी सकता है। पूरी अवधि का करीब 2.6 प्रतिशत वार्षिकीकृत शुद्ध रिटर्न इसी उतार-चढ़ाव और शुल्क के प्रभाव को दिखाता है। eMPF सुधारों का लक्ष्य लागत में ठोस कमी लाना है, लेकिन हांगकांग में शुल्क ऐतिहासिक रूप से कड़ाई से प्रशासित सार्वजनिक प्रणालियों की तुलना में अधिक रहे हैं।

सेवानिवृत्त लोग अपनी राशि कैसे निकालते हैं, यह भी मायने रखता है। हांगकांग में कई सदस्य 65 वर्ष की उम्र में एकमुश्त राशि निकाल लेते हैं, जिससे बचत बहुत तेजी से खत्म होने का जोखिम हो सकता है। अंतरराष्ट्रीय आकलनों में शहर को सदस्यों को नियमित आय के विकल्प अपनाने के लिए प्रोत्साहित करने की सलाह दी गई है। इसके लिए वार्षिकी या ऐसी निकासी योजनाओं का इस्तेमाल किया जा सकता है जो मासिक भुगतान देती हैं। हाल के वर्षों में नीतिगत बदलावों से बचत खर्च करने के अधिक विकल्प और कर प्रोत्साहन जुड़े हैं, लेकिन इनका चलन अभी बढ़ रहा है।

व्यवस्था की संरचना भी अलग है। हांगकांग का ढांचा कई निजी ट्रस्टियों और विविध फंडों पर निर्भर करता है। इससे प्रतिस्पर्धा और विकल्प बढ़ते हैं, लेकिन आम सदस्यों के लिए इसे समझना जटिल हो सकता है। eMPF प्लेटफॉर्म प्रशासन को सरल बनाता है और विभिन्न सेवा प्रदाताओं के शुल्क घटाने का वादा करता है, हालांकि निवेश का प्रबंधन अब भी अलग-अलग ट्रस्टी करते हैं। इसके उलट सिंगापुर का CPF केंद्रीकृत है और उसके नियम मानकीकृत हैं। इससे अनुभव अधिक एकसमान होता है, लेकिन निवेश के मामले में व्यक्तिगत विकल्प कम मिलते हैं।

जोखिम और नियमन पर नजर

हाल की उद्योग चर्चाओं में एक तकनीकी नियम पर ध्यान गया, जिसके निवेश पर वास्तविक असर हो सकते हैं। स्थानीय नियमों के तहत MPF फंड अपनी संपत्ति का 10 प्रतिशत से अधिक अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड में निवेश नहीं कर सकते, जब तक कि किसी स्वीकृत एजेंसी से अमेरिका को सर्वोच्च AAA क्रेडिट रेटिंग न मिली हो। इस साल की शुरुआत में एक बड़ी एजेंसी की ओर से रेटिंग घटाए जाने के बाद, केवल एक स्वीकृत रेटिंग एजेंसी अब भी अमेरिका को सर्वोच्च ग्रेड दे रही है। MPF नियामक ने ट्रस्टियों से उस स्थिति के लिए आकस्मिक योजनाएं तैयार करने को कहा है, जिसमें आखिरी AAA रेटिंग भी हटा दी जाए। ऐसा होने पर व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले सरकारी बॉन्ड सूचकांकों का अनुसरण करने वाले कुछ फंडों को अपना निवेश जर्मनी या सिंगापुर जैसे अन्य AAA रेटिंग वाले देशों की ओर मोड़ना पड़ सकता है। यह मामला दिखाता है कि कड़े नियम सबसे सुरक्षित वैश्विक परिसंपत्तियों के पोर्टफोलियो को भी प्रभावित कर सकते हैं।

बाजार के चक्र भी अहम हैं। 2023 की शुरुआत से पहले हांगकांग की MPF को मुश्किल दौर से गुजरना पड़ा। नुकसान ने सदस्यों के खातों को प्रभावित किया, जिसके बाद बाजार में सुधार आया। निर्धारित योगदान वाली योजनाओं में ऐसा आम है, जहां निवेश का समय और विविधीकरण अहम होते हैं। डिफॉल्ट निवेश रणनीति का उद्देश्य सदस्यों की उम्र बढ़ने के साथ धीरे-धीरे जोखिम कम करके इस उतार-चढ़ाव को संतुलित करना है। जिन सदस्यों को फंड चुनने का भरोसा नहीं है, नियामक उन्हें डिफॉल्ट विकल्प पर विचार करने की सलाह देता है। यह विकल्प वैश्विक शेयरों और बॉन्ड में निवेश करता है और समय के साथ अपने आप संतुलन में बदलाव करता है।

उद्योग जगत की राय

हांगकांग इन्वेस्टमेंट फंड्स एसोसिएशन की मुख्य कार्यकारी सैली वोंग ने कहा कि नियमों और मानकों में बाजार की वास्तविकताओं का ध्यान रखा जाना चाहिए, खासकर जब उनसे सदस्य पोर्टफोलियो पर अनचाहे असर हो सकते हों।

नियामकीय ढांचे को समय के साथ बदलना चाहिए और बदलते व्यापक आर्थिक तथा संरचनात्मक रुझानों को ध्यान में रखना चाहिए।

MPF नियामक के प्रबंध निदेशक चेंग यान ची ने eMPF प्लेटफॉर्म से होने वाली लागत बचत और इसमें नए सदस्यों को जोड़ने की प्रक्रिया बेहतर बनाने के कदमों का विवरण दिया है। उन्होंने व्यापक लेकिन सतर्क विविधीकरण का भी समर्थन किया है, जैसे रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट में निवेश की सुविधा बढ़ाना और क्रिप्टोकरेंसी जैसी उच्च जोखिम वाली संपत्तियों को MPF के दायरे से बाहर रखना।

मुख्य बातें

• हांगकांग की MPF का स्कोर 63.9 से बढ़कर 70.6 हो गया और उसे B ग्रेड मिला। यह एशिया के सबसे बड़े सुधारों में से एक है।
• सिंगापुर B+ ग्रेड और 70 के ऊपरी दायरे में स्कोर के साथ एशिया में आगे है। इसकी नींव अधिक अनिवार्य बचत और गारंटीकृत ब्याज है।
• मजबूत निवेश रिटर्न और नियमित योगदान के चलते MPF की संपत्ति करीब HK$1.53 ट्रिलियन तक पहुंच गई।
• eMPF प्लेटफॉर्म जून 2024 में चरणबद्ध तरीके से शुरू हुआ। पहले दो वर्षों में प्रशासनिक शुल्क करीब 36 प्रतिशत और दस वर्षों में 41 से 55 प्रतिशत तक घटने की उम्मीद है।
• MPF में आम तौर पर कर्मचारी और नियोक्ता, दोनों आय का 5 प्रतिशत योगदान करते हैं। मासिक आय की सीमा HK$30,000 है। CPF में कर्मचारी 20 प्रतिशत और नियोक्ता 17 प्रतिशत तक योगदान करते हैं, जिसकी सीमा S$6,800 है।
• CPF सामान्य खाते की जमा पर 2.5 प्रतिशत और विशेष, मेडिसेव तथा सेवानिवृत्ति खातों पर 4 प्रतिशत गारंटीकृत मूल ब्याज देता है। MPF का रिटर्न बाजार पर निर्भर है और पूरी अवधि का वार्षिकीकृत शुद्ध रिटर्न करीब 2.6 प्रतिशत है।
• हांगकांग MPF में निवेश के लिए अनुमत संपत्तियों का विस्तार कर रहा है, जिसमें अधिक REIT शामिल हैं, जबकि क्रिप्टोकरेंसी पर रोक कायम है।
• अमेरिका की आखिरी AAA रेटिंग हटने की स्थिति के लिए MPF ट्रस्टियों से आकस्मिक योजनाएं तैयार करने को कहा गया है। स्थानीय नियम ट्रेजरी बॉन्ड में निवेश को सीमित करते हैं।
• सुधार की जरूरत वाले क्षेत्रों में सेवानिवृत्ति आय की पर्याप्तता बढ़ाना, सेवानिवृत्ति में नियमित आय देने वाले उत्पादों का उपयोग बढ़ाना और eMPF में खाते जुड़ने के साथ शुल्क में और कमी करना शामिल है।