कर्ज़ का दबाव बढ़ने के बीच दक्षिण कोरिया ने सार्वजनिक संपत्तियों की बिक्री के लिए प्रधानमंत्री की मंज़ूरी की शर्त हटाई

बिक्री पर रोक खत्म, सार्वजनिक संस्थानों का कर्ज़ 1,000 ट्रिलियन वॉन के करीब

दक्षिण कोरिया ने सार्वजनिक संस्थानों की संपत्तियों की बिक्री से पहले प्रधानमंत्री की मंज़ूरी लेने की शर्त हटा दी है। इससे भारी कर्ज़ से जूझ रही कंपनियों, जिनमें कोरिया इलेक्ट्रिक पावर कॉरपोरेशन (KEPCO) भी शामिल है, के लिए नकदी जुटाने का रास्ता फिर खुल गया है। प्रधानमंत्री कार्यालय ने अक्टूबर 2026 में मंत्रालयों और सार्वजनिक संस्थानों को इस बदलाव की सूचना दी। यह कदम राष्ट्रपति ली जे-म्युंग के कम कीमत पर बिक्री की आशंका के बीच सरकारी संपत्तियों की बिक्री रोकने के आदेश के करीब 11 महीने बाद उठाया गया है।

वित्तीय दबाव काफी बड़ा है। वित्त और अर्थव्यवस्था मंत्रालय की 2026 से 2030 की वित्तीय प्रबंधन योजना के अनुमान के मुताबिक, 37 प्रमुख सार्वजनिक संस्थानों का कर्ज़ 2026 में 778.3 ट्रिलियन वॉन से बढ़कर 2030 में 997.4 ट्रिलियन वॉन हो जाएगा। चार वर्षों में यह 219.1 ट्रिलियन वॉन, यानी करीब 28% की बढ़ोतरी है।

KEPCO, जिसका कुल कर्ज़ 200 ट्रिलियन वॉन से अधिक है, जॉर्डन और फिलीपींस की बिजली परियोजनाओं में अपनी हिस्सेदारी बेचने पर फिर विचार कर रही है। संभावित बिक्री में इस्तेमाल नहीं हो रही ज़मीन, कार्यालय की इमारतें और विदेशों में संसाधन परियोजनाओं की हिस्सेदारियां भी शामिल हैं। सार्वजनिक संस्थानों को मौजूदा कर्ज़ संभालने और बिजली नेटवर्क, आवास तथा अन्य सेवाओं में निवेश जारी रखने, दोनों के लिए धन चाहिए।

सरकार सार्वजनिक संपत्ति को बहुत कम कीमत पर बिकने से बचाने के लिए नियंत्रण बरकरार रखते हुए मंज़ूरी की एक प्रक्रिया हटा रही है। बड़े सौदों के लिए सांसदों को पहले से सूचना देना व्यवस्था का हिस्सा बना हुआ है। सार्वजनिक संस्थानों की हिस्सेदारी बेचने के लिए संसदीय मंज़ूरी अनिवार्य करने वाले विधेयक की समीक्षा अभी जारी है। इन कंपनियों के सामने व्यावहारिक सवाल यह है कि वे बाकी शर्तें पूरी करते हुए संभावित बिक्री से कितनी जल्दी नकदी जुटा सकती हैं।

क्या बदला और कौन-से सुरक्षा उपाय कायम हैं?

सार्वजनिक संपत्तियां कम कीमत पर बेचे जाने को लेकर विवाद के बाद प्रधानमंत्री की मंज़ूरी की शर्त आपातकालीन उपाय के तौर पर लागू की गई थी। मंज़ूरी मिलने पर बिक्री हो सकती थी, लेकिन सरकार के शीर्ष स्तर पर फैसले की ज़रूरत, आंतरिक जांच की सख्ती और बाद में होने वाले ऑडिट की चिंता ने संपत्तियों की बिक्री को काफी सीमित कर दिया था।

सरकार का कहना है कि संशोधित व्यवस्था में अब दूसरे सुरक्षा उपाय हैं। दिसंबर 2025 में घोषित सुधार योजना के तहत 30 अरब वॉन या उससे अधिक मूल्य की संपत्ति बिक्री के लिए नेशनल असेंबली की संबंधित स्थायी समिति को पहले से सूचना देना शामिल था। व्यवस्था में इस सीमा तक की सरकारी संपत्ति बिक्री पर मंत्रिमंडल में विचार और बाहरी विशेषज्ञों की भागीदारी वाली समीक्षा समितियों का प्रावधान भी है।

आकलित मूल्य से कम पर बिक्री पर सैद्धांतिक रूप से रोक है। आकलन का मतलब है किसी संपत्ति के मूल्य का अनुमान लगाना। दोबारा मूल्यांकन की शर्तें और नीलामी में कीमत घटाने की सीमा यह रोकने के लिए हैं कि लगातार असफल नीलामियों के बाद संपत्ति भारी छूट पर बेच दी जाए।

प्रधानमंत्री कार्यालय के एक अधिकारी ने कहा कि आकलित मूल्य से कम पर कोई बिक्री नहीं हुई है। उन्होंने बताया कि सुधार प्रक्रिया अंतिम चरण में पहुंचने के साथ आपातकालीन मंज़ूरी की शर्त खत्म की जा रही है। अधिकारी ने निगरानी जारी रखने की प्रतिबद्धता भी जताई:

हम संपत्तियों की बिक्री की स्थिति की नियमित जांच करेंगे और उनका पूरी तरह प्रबंधन करेंगे।

नीति यहां तक कैसे पहुंची

राष्ट्रपति ली ने नेशनल असेंबली के एक ऑडिट के दौरान कोरिया एसेट मैनेजमेंट कॉरपोरेशन की संपत्ति बिक्री प्रक्रिया में कीमतों को लेकर हुए विवाद के बाद हस्तक्षेप किया था। इसके बाद नीति व्यापक रोक से आगे बढ़कर वित्तीय मूल्यांकन, मंत्रालयों की समीक्षा और संसदीय निगरानी वाली व्यवस्था की ओर गई।

• 3 नवंबर 2025: ली ने सरकारी संपत्तियों की बिक्री पर पूरी रोक लगाने और जारी या विचाराधीन सौदों की नए सिरे से जांच करने का आदेश दिया। बाद में जिन बिक्री को अपरिहार्य माना गया, उनके लिए प्रधानमंत्री की अग्रिम मंज़ूरी ज़रूरी हुई।
• दिसंबर 2025: सरकार ने 30 अरब वॉन या उससे अधिक मूल्य की बिक्री के लिए संबंधित संसदीय समिति को पहले से सूचना देने समेत सुधारों की घोषणा की।
• अक्टूबर 2026: प्रधानमंत्री कार्यालय ने मंत्रालयों और सार्वजनिक संस्थानों को सूचित किया कि प्रधानमंत्री की अग्रिम मंज़ूरी के बिना बिक्री की जा सकती है। KEPCO को संबंधित सरकारी सूचना महीने के मध्य के आसपास मिली।
• 2027 के अंत में: KEPCO को कानून में तय बढ़ी हुई सीमा तक बॉन्ड जारी करने की अनुमति देने वाला अस्थायी प्रावधान समाप्त होने वाला है।

सार्वजनिक संस्थानों के प्रबंधन पर कानून में प्रस्तावित संशोधन के तहत सार्वजनिक संस्थानों की हिस्सेदारी बेचने से पहले नेशनल असेंबली की मंज़ूरी लेनी होगी। इस प्रस्ताव की संसदीय समीक्षा जारी है। हिस्सेदारी बेचने पर विचार कर रही कंपनियों के लिए इसकी प्रगति अहम है, साथ ही उन्हें मूल्यांकन और रिपोर्टिंग के मौजूदा नियमों का भी पालन करना होगा।

KEPCO ने विदेशों में संपत्तियों की समीक्षा फिर शुरू की

अक्टूबर में सरकारी सूचना मिलने के बाद KEPCO ने संपत्ति बिक्री की समीक्षा शुरू की। जिन संपत्तियों पर फिर विचार हो रहा है, उनमें जॉर्डन की गैस आधारित संयुक्त चक्र बिजली परियोजना और फिलीपींस के सेबू में कोयला बिजली परियोजना की हिस्सेदारियां शामिल हैं। संयुक्त चक्र संयंत्र में गैस टरबाइन का इस्तेमाल होता है और उसकी गर्म निकास गैस से भाप टरबाइन के ज़रिये अतिरिक्त बिजली बनाई जाती है।

सरकार के निर्देश पर 2026 की शुरुआत में तैयार की गई वित्तीय सुधार योजना में कंपनी ने संपत्ति बिक्री को शामिल नहीं किया था। नवीनतम नीतिगत बदलाव से यह काम फिर शुरू हो सकता है। KEPCO ने कहा है कि उसे बाज़ार की स्थिति और लाभप्रदता की जांच करके सरकार से परामर्श करना होगा। उसने बिक्री का कोई समय या तरीका तय नहीं किया है।

देश के भीतर की संपत्तियों पर भी दोबारा विचार हो सकता है। पहले के सुधार उपायों में सियोल के गोंगनेउंग स्थित KEPCO प्रशिक्षण केंद्र की करीब 640,000 वर्ग मीटर ज़मीन, यॉइदो में दक्षिणी सियोल स्थित उसके मुख्यालय की ज़मीन और कार्यालयों को समेकित करने तथा इस्तेमाल न हो रहे सबस्टेशन स्थलों से जुड़ी संपत्तियां शामिल थीं।

हालांकि, KEPCO KDN में हिस्सेदारी बेचने का प्रस्ताव मौजूदा चर्चाओं में शामिल नहीं है। सांसदों और बिजली कर्मचारियों के संघ की आपत्ति के बाद उसके निदेशक मंडल ने 2024 में यह प्रस्ताव रोक दिया था। आपत्ति इस बात पर थी कि बिजली नेटवर्क की अहम सूचना प्रणालियों के लिए ज़िम्मेदार कंपनी की हिस्सेदारी निजी मालिकों को सौंपी जा सकती है।

2027 के अंत से पहले KEPCO को नकदी की ज़रूरत क्यों है

KEPCO का कर्ज़ 200 ट्रिलियन वॉन से अधिक है और उसकी इक्विटी के मुकाबले कर्ज़ का अनुपात 400% से ऊपर है। सरल शब्दों में, उसकी देनदारियां इक्विटी के लेखा मूल्य से चार गुना से भी अधिक हैं। इक्विटी वह रकम है जो संपत्तियों में से देनदारियां घटाने के बाद बचती है। सालाना शुद्ध ब्याज लागत करीब 4 ट्रिलियन वॉन है, यानी प्रतिदिन लगभग 11 अरब वॉन।

उसके बकाया बॉन्ड 80 ट्रिलियन वॉन के करीब पहुंच रहे हैं। बॉन्ड निवेशकों से लिया गया कर्ज़ है, जिसे अवधि पूरी होने पर चुकाना या उसके बदले नया कर्ज़ लेना होता है। KEPCO को फिलहाल अस्थायी नियम के तहत अपनी पूंजी और आरक्षित निधियों के संयुक्त मूल्य से छह गुना तक बॉन्ड जारी करने की अनुमति है।

यह छूट दिसंबर 2027 में खत्म होने वाली है। इसकी अवधि बढ़ाए बिना या दूसरे उपाय किए बिना, कानून में तय कम उधारी सीमा नए कर्ज़ लेने और रीफाइनेंसिंग, यानी चुकाए जाने वाले पुराने कर्ज़ को चुकाने के लिए नया कर्ज़ लेने, दोनों पर रोक लगा सकती है।

घरेलू और कारोबारी खर्चों को लेकर चिंताओं के कारण बिजली की कीमतें बढ़ाना भी सीमित है। संपत्ति बिक्री से धन का एक और स्रोत मिल सकता है, लेकिन इसमें संपत्ति या हिस्सेदारी के बदले नकदी मिलती है। विदेश में बिजली निवेश बेचने का मतलब उस हिस्सेदारी से भविष्य में होने वाली आय छोड़ना भी है। इसलिए हर फैसले में बिक्री की कीमत और निवेश से होने वाली अनुमानित कमाई अहम होगी।

बिजली नेटवर्क को भी उसी धन की ज़रूरत

बिजली पारेषण और सबस्टेशन ढांचे के विस्तार के लिए KEPCO को 2036 तक 56 ट्रिलियन वॉन से अधिक की ज़रूरत है। ये सुविधाएं लंबी दूरी तक बिजली पहुंचाती हैं और वोल्टेज को समायोजित करती हैं, ताकि बिजली उत्पादकों से कारखानों, कारोबारों और घरों तक सुरक्षित रूप से पहुंच सके।

इस निवेश की ज़रूरत ग्योंगगी प्रांत के योंगिन में सेमीकंडक्टर क्लस्टर और कृत्रिम बुद्धिमत्ता डेटा सेंटरों जैसी परियोजनाओं से जुड़ी मांग के कारण है। वित्तीय सीमाओं के चलते नेटवर्क निर्माण में पहले ही देरी हुई है। पूर्वी तट और होनाम क्षेत्र के कुछ हिस्सों में बिजली संयंत्र बन चुके हैं, लेकिन उनकी बिजली पहुंचाने के लिए ज़रूरी ढांचा अभी पर्याप्त नहीं है।

KEPCO ने सांसदों से कहा कि अगले वर्ष का बजट तैयार होने पर, जो हर साल के अंत में बनता है, वह कुल वित्तीय कमी का आकलन करके धन जुटाने की व्यवस्था तय कर सकती है। इसलिए संपत्ति बिक्री व्यापक बजटीय चुनौती का हिस्सा है: कंपनी को उपलब्ध धन से वित्तपोषण की लागत चुकानी है, अवधि पूरी होने वाले कर्ज़ का भुगतान करना है और निर्माण कार्यों के लिए धन देना है।

विदेशी बिजली परियोजनाओं की हिस्सेदारियों और देश के भीतर इस्तेमाल न हो रही ज़मीन पर इसलिए ध्यान है, क्योंकि उनसे घरेलू बिजली नेटवर्क बेचे बिना धन जुटाया जा सकता है। उपलब्ध राशि इस बात पर निर्भर करेगी कि कौन-सी संपत्तियां बिक्री के लिए रखी जाती हैं, खरीदार कितनी कीमत देते हैं और हर सौदे के लिए किन मंज़ूरियों की ज़रूरत पड़ती है।

आवास, गैस और रेलवे पर अलग-अलग दबाव

कोरिया लैंड एंड हाउसिंग कॉरपोरेशन (LH) का कर्ज़ 2030 तक 372.8 ट्रिलियन वॉन पहुंचने का अनुमान है। कंपनी नए शहरों की तीसरी पीढ़ी समेत कई परियोजनाएं आगे बढ़ा रही है। यह 37 प्रमुख सार्वजनिक संस्थानों के अनुमानित 997.4 ट्रिलियन वॉन कर्ज़ का करीब 37% होगा, जिससे पता चलता है कि संभावित कर्ज़ का बड़ा हिस्सा आवास एजेंसी पर केंद्रित है।

LH की जिन संपत्तियों पर फिर ध्यान दिया जा रहा है, उनमें सियोंगनाम के बुंदांग स्थित ओरी कार्यालय भवन और यॉइदो की ज़मीन शामिल हैं। पहले कुछ संपत्तियों को बेचने की कोशिश में नीलामियां असफल रही थीं। संपत्तियां बड़ी हैं, लेकिन इसी वजह से पर्याप्त धन और व्यावहारिक विकास योजना वाले खरीदार ढूंढना भी मुश्किल है।

कोरिया गैस कॉरपोरेशन के पास आवासीय और अन्य नागरिक ग्राहकों को दी गई शहरी गैस से जुड़े करीब 14 ट्रिलियन वॉन के प्राप्य बकाया हैं। ये वे लागतें हैं जिनकी वसूली भविष्य के शुल्कों के ज़रिये की जानी है। कंपनी अपने मुख्य परिचालन से बाहर की विदेशी संसाधन परियोजनाओं में हिस्सेदारियां बेचने पर फिर विचार कर सकती है।

कोरिया रेलरोड कॉरपोरेशन, जिसे कोरेल के नाम से जाना जाता है, लगातार घाटे और कर्ज़ के पुनर्वित्त की ज़रूरत से जूझ रही है। योंगसान में रेलवे रखरखाव डिपो की विकास के लिए तय ज़मीन उन संपत्तियों में है जिन पर चर्चा हो रही है। कोरिया माइन रिहैबिलिटेशन एंड मिनरल रिसोर्सेज कॉरपोरेशन और कोरिया नेशनल ऑयल कॉरपोरेशन की इक्विटी अब भी नकारात्मक है। इसका मतलब है कि उनके दर्ज देनदारियां उनकी संपत्तियों से अधिक हैं। बिजली उत्पादन की सहायक कंपनियों और कोरिया एक्सप्रेसवे कॉरपोरेशन पर भी इस्तेमाल न हो रही संपत्ति और हिस्सेदारियों की समीक्षा का दबाव है।

कुछ सौदों की प्रक्रिया फिर शुरू हो चुकी है

कोरिया डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन ने 2026 में कंबोडिया की कैमको सिटी परियोजना से जुड़े दावों और इक्विटी को बेचने की कोशिश फिर शुरू की। सरकार की पिछली नीति के तहत यह काम रोक दिया गया था। दावे किसी रकम की अदायगी मांगने के अधिकार हैं; इक्विटी का मतलब स्वामित्व में हिस्सेदारी है। इन्हें बेचकर कोई संस्थान संपत्ति अपने पास रखने के बजाय अभी धन वसूल सकता है।

दूसरे संभावित सौदों में इंडस्ट्रियल बैंक ऑफ कोरिया की कोरिया फाइनेंशियल सिक्योरिटी में हिस्सेदारी शामिल है। विदेशी ऊर्जा निवेशों और बड़ी विकास परियोजनाओं के साथ यह संभावित बिक्री कार्यक्रम की विविधता दिखाता है। हर संपत्ति के संभावित खरीदार, मूल्यांकन प्रक्रिया और सौदा पूरा करने का तरीका अलग है।

सार्वजनिक संस्थानों को यह भी तय करना होगा कि वे किन संपत्तियों या निवेशों को छोड़ सकते हैं। इस्तेमाल न हो रही कार्यालय की जगह का वित्तीय फैसला, आय देने वाले बिजली संयंत्र में हिस्सेदारी बेचने से अलग है। सरकार द्वारा दी गई व्यापक छूट संस्थानों को दोनों विकल्पों पर विचार करने का अवसर देती है, जबकि कारोबारी निर्णय और लागू समीक्षाएं पूरी करना उनकी ज़िम्मेदारी है।

एक मंज़ूरी हटने से बिक्री तेज़ हो, यह ज़रूरी नहीं

कमज़ोर संपत्ति बाज़ार, असफल नीलामियां और ज़मीन के अनुमत इस्तेमाल को लेकर स्थानीय सरकारों के साथ बातचीत, ये सभी सौदों को धीमा कर सकते हैं। किसी बड़ी जगह के लिए खरीदार कितनी कीमत देने को तैयार होगा, यह इस बात पर निर्भर हो सकता है कि वहां क्या बनाया जा सकता है। मूल्यांकन की सख्त शर्तें सार्वजनिक हित की रक्षा कर सकती हैं, लेकिन समझौते से पहले की प्रक्रिया लंबी भी कर सकती हैं।

फैसला लेने वाले प्रबंधकों के लिए संसदीय जांच और ऑडिट की आशंका भी अहम बनी हुई है। वित्त और अर्थव्यवस्था मंत्रालय के एक अधिकारी ने कहा कि प्रधानमंत्री की मंज़ूरी की जगह लाए गए संसदीय नियंत्रण उससे भी सख्त हो सकते हैं। अधिकारी ने बदलाव को इस तरह समझाया:

हालांकि प्रधानमंत्री की पूर्व मंज़ूरी की शर्त खत्म हो गई है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि बिक्री की प्रक्रियाएं आसान कर दी गई हैं,

KEPCO और अन्य कर्ज़ग्रस्त संस्थानों के लिए इस बदलाव से एक बड़ी प्रशासनिक बाधा हट गई है। उनका तात्कालिक काम ऐसी संपत्तियां पहचानना है जिनके लिए स्वीकार्य बोली मिल सके, ज़रूरी समीक्षाएं पूरी करना और मिलने वाली रकम को अपनी वित्तीय योजनाओं में शामिल करना। KEPCO पर दबाव खास तौर पर अधिक है, क्योंकि बॉन्ड जारी करने की बढ़ी हुई सीमा की अनुमति 2027 के अंत में खत्म होने वाली है।

मुख्य बिंदु

• दक्षिण कोरिया ने अक्टूबर 2026 में सार्वजनिक संस्थानों की संपत्ति बिक्री के लिए प्रधानमंत्री की अग्रिम मंज़ूरी की शर्त खत्म कर दी। आपातकालीन पाबंदी लगाए जाने के करीब 11 महीने बाद यह बदलाव हुआ।
• मूल्यांकन संबंधी सुरक्षा उपाय और बड़ी बिक्री के लिए संसद को पहले से सूचना देने की शर्त कायम है। हिस्सेदारी बिक्री के लिए संसदीय मंज़ूरी अनिवार्य करने वाले विधेयक की समीक्षा अभी जारी है।
• 37 प्रमुख सार्वजनिक संस्थानों का कर्ज़ 2026 के 778.3 ट्रिलियन वॉन से बढ़कर 2030 में 997.4 ट्रिलियन वॉन होने का अनुमान है। यह करीब 28% की बढ़ोतरी है।
• KEPCO जॉर्डन और फिलीपींस की बिजली परियोजनाओं में हिस्सेदारी की समीक्षा कर रही है। उस पर 200 ट्रिलियन वॉन से अधिक का कर्ज़ है और बिजली नेटवर्क में बड़े निवेश की ज़रूरत है।
• KEPCO को बॉन्ड जारी करने की बढ़ी हुई अस्थायी अनुमति 2027 के अंत में समाप्त हो जाएगी।
• बाज़ार की स्थिति, मूल्यांकन, संसदीय जांच और ज़मीन के इस्तेमाल पर बातचीत से तय होगा कि संभावित संपत्ति बिक्री से नकदी कितनी जल्दी जुटेगी।