निजी ऋण जुटाने में मदद के लिए जापान रैपिडस में ¥400 अरब और निवेश की योजना बना रहा है

¥2 ट्रिलियन की उधारी योजना को समर्थन देने के लिए सरकार की बड़ी हिस्सेदारी

जापान का उद्योग मंत्रालय वित्त वर्ष 2027 से 2029 के दौरान रैपिडस में ¥400 अरब और निवेश करने की योजना बना रहा है। इससे टोक्यो की इस सेमीकंडक्टर कंपनी में सरकार का कुल इक्विटी निवेश ¥650 अरब हो जाएगा। तात्कालिक उद्देश्य कंपनी की वित्तीय स्थिति मजबूत करना है, ताकि वाणिज्यिक ऋणदाता उसे उन्नत चिप उत्पादन शुरू करने के लिए धन देने में मदद करें।

अर्थव्यवस्था, व्यापार और उद्योग मंत्रालय ने 19 अक्टूबर, 2026 को वित्तीय प्रणाली परिषद की एक उपसमिति के सामने यह प्रस्ताव रखा। इसकी विस्तृत जानकारी 20 अक्टूबर तक सार्वजनिक हो गई। रैपिडस 2 नैनोमीटर प्रक्रिया से चिप बनाने की तैयारी के तहत निजी ऋणदाताओं से ¥2 ट्रिलियन जुटाना चाहती है। इसकी शुरुआत वित्त वर्ष 2027 में लगभग ¥400 अरब से होगी।

सरकार का प्रस्तावित निवेश सूचना-प्रौद्योगिकी संवर्धन एजेंसी के जरिए दिया जाएगा, जिसे IPA के नाम से जाना जाता है। हर साल के आवंटन को जापान की वित्तीय निवेश और ऋण बजट प्रक्रिया के तहत मंजूरी लेनी होगी। इसलिए अतिरिक्त ¥400 अरब फिलहाल निवेश पूरा होने के बजाय धन की मांग है।

रैपिडस उस महंगे अंतर को पाटने की कोशिश कर रही है जो विनिर्माण प्रक्रिया विकसित करने और भुगतान करने वाले ग्राहकों के लिए भरोसेमंद ढंग से चिप बनाने वाली फैक्टरी चलाने के बीच है। उसकी योजना में सार्वजनिक पूंजी, निजी निवेश और बैंक ऋण को वित्त वर्ष 2027 से वित्त वर्ष 2031 में प्रस्तावित शेयर बाजार सूचीबद्धता तक के उत्पादन लक्ष्यों से जोड़ा गया है।

नए निवेश का बंटवारा कैसे होगा

मंत्रालय वित्त वर्ष 2027 के लिए ¥150 अरब, वित्त वर्ष 2028 के लिए ¥150 अरब और वित्त वर्ष 2029 के लिए ¥100 अरब मांग रहा है। जापान का वित्त वर्ष अप्रैल में शुरू होता है, इसलिए वित्त वर्ष 2027 मार्च 2028 तक चलेगा।

सरकार पहले ही ¥250 अरब के इक्विटी निवेश की प्रतिबद्धता जता चुकी है। प्रस्तावित ¥400 अरब जुड़ने से यह राशि 160% बढ़ जाएगी और सरकार का कुल इक्विटी निवेश मौजूदा स्तर का 2.6 गुना हो जाएगा। पहले दो वर्षों में ¥300 अरब दिए जाने का प्रस्ताव है, जो कुल बढ़ोतरी का तीन-चौथाई है।

इस समय-सारणी में सबसे बड़े वार्षिक योगदान चिप उत्पादन शुरू करने और उसके बाद उन्नत पैकेजिंग का विस्तार करने की योजनाओं के आसपास रखे गए हैं। इस दौरान रैपिडस को विनिर्माण क्षमता बढ़ाने के साथ ऐसा कारोबार खड़ा करने के लिए धन चाहिए जो अपनी परिचालन लागत चुका सके।

रैपिडस को अब तक क्या मिला है

रैपिडस ने अपने जून के वित्तपोषण संबंधी ऐलान में पुष्टि की कि उसे 5 जून, 2026 को IPA से ¥150 अरब का निवेश मिला। कंपनी ने इससे पहले IPA से मिले ¥100 अरब के निवेश का भी उल्लेख किया। इन दोनों सरकारी योगदानों की कुल राशि ¥250 अरब है।

यह निवेश सूचना प्रसंस्करण सुविधा अधिनियम के तहत किया गया। IPA उद्योग मंत्रालय के अधीन एक स्वतंत्र प्रशासनिक एजेंसी है। इसके जरिए सरकार कंपनी में इक्विटी हिस्सेदारी ले रही है।

रैपिडस ने बताया कि जून के लेनदेन के बाद उसकी घोषित पूंजी और कानूनी पूंजी अधिशेष मिलाकर ¥424.95 अरब हो गए। कानूनी पूंजी अधिशेष वह धन है जिसे शेयर जारी किए जाने पर अलग पूंजी खाते में दर्ज किया जाता है। दोनों मदें कंपनी के पूंजी आधार का हिस्सा हैं।

इसी घोषणा में 32 कंपनियों से ¥167.6 अरब की निजी निधि का भी उल्लेख था। इनमें कैनन, जापान विकास बैंक, फुजित्सु, NTT, सॉफ्टबैंक और सोनी ग्रुप शामिल हैं। 10 अगस्त, 2022 को स्थापित रैपिडस वाणिज्यिक उत्पादन की ओर बढ़ते हुए सरकारी संस्थानों और जापान के बड़े कारोबारों, दोनों से धन जुटा रही है।

बैंकों को मजबूत पूंजी आधार क्यों चाहिए

मंत्रालय का मुख्य वित्तीय तर्क रैपिडस के इक्विटी अनुपात से जुड़ा है। यह अनुपात बताता है कि कंपनी की परिसंपत्तियों का कितना हिस्सा उधारी जैसी देनदारियों के बजाय उसकी अपनी पूंजी से वित्तपोषित है। मजबूत इक्विटी आधार किसी परियोजना में घाटा, देरी या अप्रत्याशित लागत आने पर ऋणदाताओं को बड़ा वित्तीय सुरक्षा कवच देता है।

चिप फैक्ट्रियों को पर्याप्त बिक्री शुरू होने से पहले महंगे उपकरणों की जरूरत होती है। उधार से उपकरण और उत्पादन क्षमता खरीदी जा सकती है, लेकिन इससे भुगतान की जिम्मेदारियां भी बनती हैं। सरकारी इक्विटी कंपनी को अधिक उधार लेने में मदद कर सकती है और साथ ही उसकी बैलेंस शीट को उन सीमाओं के भीतर रख सकती है जिन्हें ऋणदाता स्वीकार करते हैं।

मंत्रालय की सामग्री के अनुसार, विनिर्माण क्षेत्र में इक्विटी अनुपात का औसत 50.4% और सेमीकंडक्टर से जुड़ी कंपनियों में 61.0% है। TSMC, इंटेल और सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स का औसत 65.5% था। इस तरह सेमीकंडक्टर कंपनियों का औसत विनिर्माण क्षेत्र से 10.6 प्रतिशत अंक अधिक था, जबकि इन तीन बड़ी चिप कंपनियों का अनुपात 15.1 अंक अधिक था।

ये आंकड़े बताते हैं कि मंत्रालय तकनीक के साथ पूंजी पर भी ध्यान क्यों दे रहा है। रैपिडस ऐसे उद्योग में कदम रख रही है जहां स्थापित कंपनियां सुविधाओं पर भारी खर्च करते हुए पर्याप्त इक्विटी बनाए रखती हैं। कंपनी को मिलने वाली वास्तविक वित्तीय शर्तें ऋणदाताओं के साथ बातचीत और उसकी प्रगति पर निर्भर करेंगी।

निजी वित्तपोषण के कई हिस्से

रैपिडस की योजना वाणिज्यिक ऋणों से ¥2 ट्रिलियन और निजी कंपनियों से इक्विटी के रूप में करीब ¥1 ट्रिलियन जुटाने की है। दोनों लक्ष्यों को मिलाकर निजी वित्तपोषण की योजना लगभग ¥3 ट्रिलियन की बनती है। ऋण चुकाने होते हैं, जबकि इक्विटी निवेशकों को कंपनी में हिस्सेदारी देती है और उन्हें उसके कारोबारी नतीजों से जोड़ती है।

वित्त वर्ष 2027 में शुरुआती लगभग ¥400 अरब की उधारी, ¥2 ट्रिलियन की ऋण योजना का पांचवां हिस्सा है। इस पहले चरण का उद्देश्य रैपिडस को व्यावसायिक स्तर पर उत्पादन की ओर बढ़ते हुए उत्पादन लाइन का विस्तार करने में मदद देना है।

वित्तीय संस्थानों ने 2025 में ¥2 ट्रिलियन की उधारी योजना के संबंध में आशय पत्र दिए थे। ये पत्र कानूनी रूप से बाध्यकारी नहीं थे और ऋण देने की शर्तों पर बातचीत जारी है। सरकार ऋण गारंटी देने की भी योजना बना रही है। इसके तहत भुगतान की जिम्मेदारियां पूरी न होने पर वह ऋणदाताओं के तय नुकसान की भरपाई करेगी।

इस तरह सार्वजनिक समर्थन कई माध्यमों से मिलेगा। इक्विटी सीधे रैपिडस को पूंजी देती है। गारंटी भाग लेने वाले ऋणदाताओं के जोखिम का एक हिस्सा कम करती है। कंपनी की भागीदारी के लिए तय शर्तें पूरी होने पर निजी निवेशक और बैंक अतिरिक्त धन देंगे।

अनुसंधान सहायता अलग वित्तपोषण स्रोत है

रैपिडस को अनुसंधान और विकास के लिए भी सरकार से पर्याप्त सहायता मिलती है। अप्रैल 2026 में नई ऊर्जा और औद्योगिक प्रौद्योगिकी विकास संगठन, जिसे NEDO कहा जाता है, ने वित्त वर्ष 2026 के लिए लगभग ¥631.5 अरब की सहायता सीमा को मंजूरी दी।

इस आवंटन में जापान और अमेरिका के सहयोग के तहत 2 नैनोमीटर सेमीकंडक्टर एकीकरण और कम समय में विनिर्माण के अनुसंधान के लिए लगभग ¥514.1 अरब शामिल थे। ¥117.4 अरब चिपलेट पैकेजिंग के डिजाइन और विनिर्माण तकनीक के लिए रखे गए। टर्नअराउंड समय किसी विनिर्माण कार्य या उत्पादन चक्र को पूरा करने में लगने वाली अवधि है।

वित्त वर्ष 2022 से वित्त वर्ष 2026 तक के लिए स्वीकृत अनुसंधान और विकास अनुबंधित वित्तपोषण कुल लगभग ¥2.354 ट्रिलियन था। मंत्रालय की ताजा सामग्री में वित्त वर्ष 2027 के अनुसंधान और विकास के लिए करीब ¥300 अरब की मांग भी शामिल है।

उद्योग मंत्रालय ने मार्च 2027 में वित्त वर्ष 2026 के अंत तक रैपिडस के लिए सरकार की कुल फीस और निवेश लगभग ¥2.6 ट्रिलियन बताया है। अनुसंधान सहायता की ¥631.5 अरब की सीमा और प्रस्तावित नया ¥400 अरब का इक्विटी निवेश अलग-अलग माध्यमों से अलग गतिविधियों को वित्त देते हैं। अनुसंधान निधि तय विकास कार्यों का खर्च उठाती है, जबकि इक्विटी कंपनी का पूंजी आधार मजबूत करती है।

उत्पादन और वित्तपोषण की समय-सारणी

रैपिडस की कारोबारी योजना में वित्तपोषण की क्रमिक जरूरतों को विनिर्माण और वित्तीय लक्ष्यों की श्रृंखला से जोड़ा गया है। कंपनी वित्त वर्ष 2027 में 2 नैनोमीटर चिप का उत्पादन शुरू करना चाहती है। विस्तृत समय-सारणी के मुताबिक यह शुरुआत वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में होनी है।

प्रमुख लक्ष्य इस प्रकार हैं:

• 5 जून, 2026: रैपिडस ने पहले मिले ¥100 अरब के योगदान के बाद IPA से ¥150 अरब का निवेश पूरा होने की घोषणा की।
• 19 अक्टूबर, 2026: उद्योग मंत्रालय ने वित्तीय प्रणाली परिषद की उपसमिति के सामने अतिरिक्त इक्विटी निवेश योजना पेश की।
• वित्त वर्ष 2027: 2 नैनोमीटर चिप का उत्पादन शुरू करना, शुरुआती लगभग ¥400 अरब के निजी ऋण जुटाना और प्रस्तावित अतिरिक्त ¥150 अरब सरकारी इक्विटी प्राप्त करना।
• वित्त वर्ष 2028: उन्नत पैकेजिंग का बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू करना और प्रस्तावित अतिरिक्त ¥150 अरब सरकारी इक्विटी प्राप्त करना।
• वित्त वर्ष 2029: परिचालन नकदी प्रवाह को सकारात्मक बनाने का लक्ष्य और प्रस्तावित अंतिम ¥100 अरब का सरकारी योगदान प्राप्त करना।
• वित्त वर्ष 2031: मुक्त नकदी प्रवाह को सकारात्मक बनाने और शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने का लक्ष्य।

परिचालन नकदी प्रवाह रोजमर्रा की कारोबारी गतिविधियों से पैदा या खर्च होने वाली नकदी को मापता है। सकारात्मक परिचालन नकदी प्रवाह का अर्थ होगा कि इन गतिविधियों से खर्च की तुलना में अधिक नकदी आ रही है। मुक्त नकदी प्रवाह में विनिर्माण उपकरण जैसी परिसंपत्तियों पर खर्च भी शामिल होता है। इसलिए महंगी सुविधाएं बना रही कंपनी के लिए यह बाद का वित्तीय लक्ष्य है।

चिप प्रक्रिया से लेकर ग्राहकों के लिए तैयार उत्पाद तक

रैपिडस उन्नत लॉजिक सेमीकंडक्टर बनाने का लक्ष्य रखती है। ये चिप गणनाएं करती हैं और कंप्यूटिंग कार्यों को नियंत्रित करती हैं। 2 नैनोमीटर का नाम चिप विनिर्माण तकनीक की एक पीढ़ी को दर्शाता है। सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि काम करने वाली चिप लगातार, पर्याप्त मात्रा में और ग्राहकों को स्वीकार्य लागत पर बनाई जा सके।

जापान जिन शुरुआती ग्राहकों से कारोबार स्थापित करने में मदद की उम्मीद कर रहा है, उनमें फुजित्सु शामिल है। हाल की अनुसंधान सहायता का उद्देश्य कंपनी के लिए रैपिडस के काम को वित्त देना है। IBM रैपिडस को तकनीक का लाइसेंस दे रहा है, जबकि डच उपकरण आपूर्तिकर्ता ASML उसके विनिर्माण प्रयास का समर्थन करने वाला एक अन्य साझेदार है।

रैपिडस ने अपने चिप का परीक्षण और जांच करने के लिए होक्काइडो के चितोसे में विश्लेषण केंद्र बनाया है। इस काम का उद्देश्य यील्ड, यानी बने हुए चिप में से तय तरीके से काम करने वाले चिप का अनुपात, बेहतर करना है। बेहतर यील्ड से फैक्टरी को समान उत्पादन प्रयास में अधिक उपयोगी चिप मिलते हैं।

कंपनी ने बैकएंड प्रक्रियाओं के लिए विकास केंद्र भी चालू किया है। इन प्रक्रियाओं में शुरुआती निर्माण के बाद चिप तैयार करने और उन्हें जोड़ने के चरण शामिल हैं। वित्त वर्ष 2028 का पैकेजिंग लक्ष्य इसी काम को आगे बढ़ाता है। उन्नत पैकेजिंग में कई छोटे चिप, जिन्हें चिपलेट कहा जाता है, जोड़कर एक बड़ी कंप्यूटिंग प्रणाली में साथ काम करने लायक बनाया जा सकता है।

सार्वजनिक निवेश की हर साल होगी समीक्षा

उद्योग मंत्रालय का तर्क है कि रैपिडस की प्रगति से निवेश पर प्रतिफल की संभावनाएं बेहतर हुई हैं। अधिक पूंजी देने के पक्ष में उसका आधार यही प्रगति और निजी उधारी को समर्थन देने वाला इक्विटी अनुपात बनाए रखने की जरूरत है।

वित्तीय प्रणाली परिषद की उपसमिति के सदस्यों ने परियोजना के नीतिगत उद्देश्य और लाभप्रदता, दोनों की नियमित समीक्षा की मांग की है। उन्होंने यह भी कहा है कि हर साल इस पर चर्चा होनी चाहिए कि औद्योगिक निवेश आगे बढ़ाया जाए या नहीं। यह परिषद वित्त मंत्री को सलाह देती है और सार्वजनिक वित्तीय संसाधनों के इस्तेमाल की समीक्षा में उसकी भूमिका है।

जापान का नीतिगत लक्ष्य उन्नत सेमीकंडक्टर की घरेलू क्षमता बनाना और ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी सहित विदेशी निर्माताओं पर निर्भरता घटाना है। सरकार इस लक्ष्य को आर्थिक सुरक्षा और कृत्रिम बुद्धिमत्ता, रोबोटिक्स तथा क्वांटम कंप्यूटिंग के लिए जरूरी तकनीक तक पहुंच से जोड़ती है।

वाणिज्यिक प्रतिस्पर्धा चुनौतीपूर्ण बनी हुई है। TSMC ने 2025 में 2 नैनोमीटर चिप का बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू किया और Nvidia तथा Apple सहित बड़े ग्राहकों को आपूर्ति करती है। रैपिडस को बड़े पैमाने पर उत्पादन कर रही कंपनियों से मुकाबले के बीच अपनी प्रक्रिया स्थापित करनी होगी, ऑर्डर हासिल करने होंगे और विनिर्माण दक्षता बढ़ानी होगी।

करदाताओं के लिए प्रस्तावित ¥650 अरब की कुल इक्विटी हिस्सेदारी इस प्रयास में सरकार को बड़ा निवेशक बना देगी। ऋणदाताओं और निजी शेयरधारकों के लिए अगले चरण उनकी वित्तीय प्रतिबद्धताओं की शर्तों और रैपिडस की उत्पादन समय-सारणी पूरी करने की क्षमता पर निर्भर करेंगे। हर साल की मंजूरी प्रक्रिया के तहत सरकार प्रस्तावित हर किस्त देने से पहले प्रगति की समीक्षा कर सकती है।

मुख्य बातें

• जापान वित्त वर्ष 2027 से 2029 के दौरान रैपिडस में अतिरिक्त ¥400 अरब की इक्विटी निवेश योजना बना रहा है। हर साल इसके लिए मंजूरी जरूरी होगी।
• इस प्रस्ताव से सरकार का कुल इक्विटी निवेश ¥250 अरब से बढ़कर ¥650 अरब हो जाएगा।
• रैपिडस का लक्ष्य निजी ऋणों से ¥2 ट्रिलियन और निजी इक्विटी के रूप में करीब ¥1 ट्रिलियन जुटाना है।
• कंपनी वित्त वर्ष 2027 में 2 नैनोमीटर चिप और वित्त वर्ष 2028 में उन्नत पैकेजिंग का उत्पादन शुरू करने का लक्ष्य रखती है।
• अनुसंधान सहायता अलग वित्तपोषण स्रोत है। वित्त वर्ष 2022 से 2026 के लिए लगभग ¥2.354 ट्रिलियन मंजूर किए गए।
• रैपिडस का लक्ष्य वित्त वर्ष 2029 में परिचालन नकदी प्रवाह को सकारात्मक बनाना है। इसके बाद वित्त वर्ष 2031 में सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह और शेयर बाजार में सूचीबद्धता का लक्ष्य है।