एआई की मांग से विनिर्माण, व्यापार और निर्माण को सहारा; सिंगापुर की जीडीपी 5.4% बढ़ी

रफ्तार धीमी, फिर भी वृद्धि अनुमान से बेहतर

सिंगापुर की अर्थव्यवस्था 2026 की तीसरी तिमाही में एक साल पहले की तुलना में 5.4 प्रतिशत बढ़ी। यह अर्थशास्त्रियों के अनुमानों से अधिक थी, हालांकि दूसरी तिमाही की तेज बढ़त के बाद विनिर्माण क्षेत्र की रफ्तार धीमी पड़ गई। 14 अक्टूबर को जारी सरकार के अग्रिम अनुमानों के अनुसार, निर्माण क्षेत्र की वृद्धि तेज होकर 8.8 प्रतिशत और सेवा क्षेत्र की वृद्धि 5.2 प्रतिशत पर बनी रही। इससे कृत्रिम बुद्धिमत्ता में निवेश और इलेक्ट्रॉनिक्स निर्यात के सहारे विस्तार जारी रखने में मदद मिली।

वृद्धि दर अप्रैल से जून की तिमाही के संशोधित 6.2 प्रतिशत से घट गई। इस दर को चार साल में सबसे मजबूत बताया गया था। फिर भी अर्थव्यवस्था पिछली तिमाही की तुलना में बढ़ती रही: मौसमी समायोजन के बाद सकल घरेलू उत्पाद में 1.1 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि दूसरी तिमाही में यह बढ़त 1.5 प्रतिशत थी।

यह अंतर अहम है। सिंगापुर अब एक साल पहले और पिछली तिमाही, दोनों की तुलना में अधिक उत्पादन कर रहा है, लेकिन सुधार की रफ्तार कम हुई है। इस विस्तार के बीच कारखानों की तात्कालिक गति कुछ धीमी पड़ी, जबकि निर्माण, थोक व्यापार और परिवहन में मजबूती आई।

मौद्रिक प्राधिकरण सिंगापुर (एमएएस) ने उसी दिन अपनी विनिमय दर नीति में कोई बदलाव नहीं किया। इससे पहले अप्रैल और जुलाई में उसने नीति सख्त की थी। प्राधिकरण के आकलन में आने वाली तिमाहियों में मजबूत आर्थिक गतिविधि के साथ आयात लागत में बढ़ोतरी और 2027 की दूसरी छमाही में वैश्विक एआई निवेश चक्र के ठंडा पड़ने की आशंका भी शामिल है।

अनुमानों से बेहतर वृद्धि का असल मतलब

जीडीपी में सालाना 5.4 प्रतिशत की बढ़त, खबरों में दिए गए दोनों सर्वेक्षणों के औसत अनुमानों से अधिक रही: एक अर्थशास्त्री सर्वेक्षण में 5.0 प्रतिशत और दूसरे में 5.1 प्रतिशत। दोनों मानक अलग हैं, लेकिन नतीजा दोनों से क्रमशः 0.4 और 0.3 प्रतिशत अंक अधिक रहा।

तिमाही नतीजा अनुमानों के मुकाबले थोड़ा कमजोर रहा। 1.1 प्रतिशत की वृद्धि, खबरों में दिए गए 1.2 प्रतिशत के अनुमान से कम थी। दोनों आंकड़े मिलाकर बताते हैं कि एक साल पहले के स्तर के मुकाबले अर्थव्यवस्था ने उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन किया, जबकि पिछली तिमाही की तुलना में उसका विस्तार अनुमान से थोड़ा कम रहा।

दूसरी तिमाही के मुकाबले सालाना वृद्धि 0.8 प्रतिशत अंक धीमी हुई। हालांकि, तीसरी तिमाही की 5.4 प्रतिशत की दर 2025 की इसी तिमाही में दर्ज 4.5 प्रतिशत से अधिक थी। इसलिए हालिया शिखर से आई यह सुस्ती यह नहीं दर्शाती कि वृद्धि एक साल पहले की रफ्तार से नीचे चली गई है।

ये शुरुआती अनुमान हैं, जो जुलाई से सितंबर तक के पूरे आंकड़ों के बजाय मुख्य रूप से जुलाई और अगस्त के आंकड़ों पर आधारित हैं। पूरी जानकारी आने पर इनमें बदलाव हो सकता है। संशोधित आंकड़े जारी करने की कोई तारीख नहीं बताई गई है, इसलिए इन्हें अंतिम लेखे के बजाय शुरुआती आकलन माना जाना चाहिए।

सालाना बढ़त के बावजूद कारखानों का तिमाही उत्पादन घटा

विनिर्माण क्षेत्र का उत्पादन 2025 की तीसरी तिमाही की तुलना में 7.5 प्रतिशत बढ़ा, जबकि 2026 की दूसरी तिमाही में सालाना वृद्धि 12.9 प्रतिशत थी। सिंगापुर की जीडीपी में करीब पांचवां हिस्सा रखने वाले इस क्षेत्र की वृद्धि दर 5.4 प्रतिशत अंक धीमी हुई।

लेकिन पिछली तिमाही की तुलना में मौसमी समायोजन के बाद कारखानों का उत्पादन 0.9 प्रतिशत गिरा। इससे दूसरी तिमाही की 6.3 प्रतिशत वृद्धि उलट गई। इसलिए विनिर्माण में गिरावट और वृद्धि, दोनों का जिक्र करने वाली खबरों में विरोधाभास नहीं है: तुलना की अवधि अलग-अलग है। तिमाही आधार पर उत्पादन घटा, लेकिन सालाना आधार पर अधिक रहा।

सरकारी अनुमानों के अनुसार, सालाना विनिर्माण वृद्धि की वजह इलेक्ट्रॉनिक्स, प्रिसिजन इंजीनियरिंग, परिवहन इंजीनियरिंग और सामान्य विनिर्माण का अधिक उत्पादन रहा। इन बढ़तों ने रसायन और बायोमेडिकल विनिर्माण में गिरावट की भरपाई की। इससे पता चलता है कि कारखानों में विस्तार असमान रहा, औद्योगिक गतिविधि में एकसमान बढ़ोतरी नहीं हुई।

जीडीपी में इस क्षेत्र की बड़ी हिस्सेदारी के कारण इसकी बदलती रफ्तार अहम है। फिर भी, इसकी 7.5 प्रतिशत वृद्धि दर को जीडीपी में करीब 20 प्रतिशत हिस्सेदारी से सीधे गुणा करके जीडीपी वृद्धि में इसका सटीक योगदान नहीं निकाला जा सकता। इसके लिए क्षेत्रवार विस्तृत भार और राष्ट्रीय अनुमानों में इस्तेमाल किए गए लेखांकन मानकों की जरूरत होगी।

चिप उत्पादन से आगे भी दिख रही एआई की मांग

प्रौद्योगिकी निवेश में तेजी से सिंगापुर को फायदा सिर्फ सेमीकंडक्टर उत्पादन में नहीं, बल्कि मशीनरी की बिक्री, निर्यात और परिवहन में भी मिल रहा है। खबरों में उद्धृत सरकारी आंकड़ों के अनुसार, वैश्विक सेमीकंडक्टर उत्पादन में सिंगापुर की हिस्सेदारी करीब 10 प्रतिशत और सेमीकंडक्टर उपकरण उत्पादन में 20 प्रतिशत है।

ये अलग-अलग माप हैं, इन्हें जोड़कर कुल हिस्सेदारी नहीं निकाली जा सकती। एक आंकड़ा सेमीकंडक्टर उत्पादन और दूसरा उन्हें बनाने में इस्तेमाल होने वाले उपकरणों के उत्पादन को दर्शाता है। दोनों से समझ आता है कि कंप्यूटिंग ढांचे की मांग एक साथ सिंगापुर की अर्थव्यवस्था के कई क्षेत्रों को सहारा दे सकती है।

नानयांग टेक्नोलॉजिकल यूनिवर्सिटी में अर्थशास्त्र के सहायक प्रोफेसर येओ ह्वी चुआ ने अंतरराष्ट्रीय अनिश्चितता के बावजूद सिंगापुर के प्रदर्शन को मजबूत बताया:

अनिश्चित वैश्विक माहौल को देखते हुए, उच्च आय वाली अर्थव्यवस्था के लिए यह प्रभावशाली है

चुआ ने प्रौद्योगिकी पर खर्च को वृद्धि का एक कारण बताया और समझाया कि मांग सिंगापुर के उत्पादन और व्यापार नेटवर्क में कैसे आगे बढ़ती है:

वैश्विक प्रौद्योगिकी निवेश में तेजी एक अहम कारक रही है,

इलेक्ट्रॉनिक्स की मजबूत मांग ने विनिर्माण और उससे जुड़े थोक व्यापार को सहारा दिया है। इससे पता चलता है कि वैश्विक आपूर्ति शृंखलाओं में अपनी स्थिति से सिंगापुर को कैसे लाभ मिलता है,

क्षेत्रवार आंकड़े इस संबंध की पुष्टि करते हैं। मशीनरी, उपकरण और आपूर्ति सामग्री ने इलेक्ट्रॉनिक्स के मजबूत निर्यात के साथ थोक व्यापार की वृद्धि को गति दी। जल और हवाई परिवहन से परिवहन एवं भंडारण गतिविधियों को सहारा मिला। हालांकि, अनुमानों में यह अलग से नहीं बताया गया है कि कुल जीडीपी वृद्धि में एआई का योगदान कितना रहा। इसलिए कुल वृद्धि को एआई पर खर्च का सीधा माप नहीं माना जा सकता।

निर्माण में उछाल, सेवा क्षेत्र की रफ्तार कायम

निर्माण क्षेत्र एक साल पहले की तुलना में 8.8 प्रतिशत बढ़ा, जबकि दूसरी तिमाही में इसकी वृद्धि 6.1 प्रतिशत थी। सार्वजनिक और निजी, दोनों क्षेत्रों के निर्माण उत्पादन में बढ़त आई। मौसमी समायोजन के बाद तिमाही आधार पर इसमें 3.4 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि पिछली तिमाही में 2.7 प्रतिशत की गिरावट आई थी।

रिपोर्ट किए गए प्रमुख क्षेत्रों में निर्माण की सालाना वृद्धि दर सबसे तेज रही। इसके सुधार ने विनिर्माण की धीमी रफ्तार की भरपाई करने में मदद की, हालांकि आंकड़ों से यह पता नहीं चलता कि कुल जीडीपी में बदलाव के लिए प्रत्येक क्षेत्र कितना जिम्मेदार था।

डेटा सेंटर जैसी परियोजनाओं के जरिए एआई निवेश से निर्माण गतिविधियों को भी बढ़ावा मिल सकता है। हालांकि, निर्माण के अनुमानों में ऐसी परियोजनाओं को अन्य सार्वजनिक और निजी कार्यों से अलग नहीं किया गया है। इसलिए निर्माण में हुई पूरी बढ़त का श्रेय एआई ढांचे की मांग को देना जल्दबाजी होगी।

सेवा क्षेत्र में सालाना 5.2 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो दूसरी तिमाही के बराबर थी। तिमाही वृद्धि 0.7 प्रतिशत से बढ़कर 1.2 प्रतिशत हो गई। इससे अर्थव्यवस्था की व्यापक दिशा, विनिर्माण में होने वाले तेज उतार-चढ़ाव से अलग नजर आई।

अन्य सेवा क्षेत्रों से आगे व्यापार और परिवहन

थोक और खुदरा व्यापार के साथ परिवहन एवं भंडारण में एक साल पहले की तुलना में 8.0 प्रतिशत की वृद्धि हुई। दूसरी तिमाही में यह बढ़त 6.9 प्रतिशत थी। दोनों क्षेत्रों की संयुक्त तिमाही वृद्धि पिछली तिमाही में शून्य रहने के बाद बढ़कर 2.2 प्रतिशत हो गई।

इस समूह में खुदरा व्यापार अपवाद रहा और उसमें वृद्धि नहीं हुई। इससे मजबूत संयुक्त आंकड़ा उपभोक्ता खर्च के बारे में क्या बताता है, इसकी सीमा स्पष्ट होती है: मजबूती का बड़ा हिस्सा थोक गतिविधियों और सामान की आवाजाही से जुड़े परिवहन में था, न कि हर तरह की खरीदारी में।

सूचना एवं संचार, वित्त एवं बीमा और पेशेवर सेवाओं में कुल मिलाकर सालाना 4.3 प्रतिशत वृद्धि हुई, जबकि पहले यह 5.1 प्रतिशत थी। इन क्षेत्रों की तिमाही वृद्धि 2.8 प्रतिशत से घटकर 0.4 प्रतिशत रह गई। आईटी और सूचना सेवाओं ने संचार गतिविधियों को, फंड प्रबंधन और बैंकिंग ने वित्तीय सेवाओं को तथा वास्तुकला, इंजीनियरिंग, तकनीकी और विश्लेषण सेवाओं ने पेशेवर सेवाओं को सहारा दिया।

सेवाओं के शेष समूह में आवास एवं खाद्य सेवाएं, रियल एस्टेट, प्रशासनिक एवं सहायक सेवाएं और अन्य सेवाएं शामिल हैं। इस समूह में सालाना 2.1 प्रतिशत वृद्धि हुई, जबकि पहले यह 2.4 प्रतिशत थी। तिमाही वृद्धि 0.8 प्रतिशत से घटकर 0.6 प्रतिशत रह गई।

इस समूह में खाद्य एवं पेय सेवाओं की वृद्धि नहीं हुई। अधिक मूल्य वाले होटल वर्गों में कमरों की बुकिंग बढ़ने से आवास सेवाओं को फायदा मिला। विस्तृत आंकड़े दिखाते हैं कि पूरे सेवा क्षेत्र की सालाना वृद्धि दर कायम रहने के बावजूद विस्तार असमान रहा और कुछ हिस्सों में कमजोरी बनी रही।

केंद्रीय बैंक ने नीति स्थिर क्यों रखी

एमएएस ने सिंगापुर डॉलर की नाममात्र प्रभावी विनिमय दर की नीति पट्टी की मजबूती, चौड़ाई और मध्य बिंदु में कोई बदलाव नहीं किया। यह व्यवस्था सिर्फ अमेरिकी डॉलर के मुकाबले नहीं, बल्कि प्रमुख व्यापारिक साझेदारों की मुद्राओं के समूह के मुकाबले सिंगापुर डॉलर की चाल को मापती है।

उन केंद्रीय बैंकों से अलग, जो मुख्य रूप से नीतिगत ब्याज दर में बदलाव करते हैं, एमएएस विनिमय दर के जरिए मौद्रिक नीति संचालित करता है। सिंगापुर डॉलर को मजबूत होने देने से आयातित वस्तुओं की स्थानीय लागत पर अंकुश लगाने में मदद मिल सकती है। नीति में कोई बदलाव न होने का अर्थ यह नहीं है कि मुद्रा का मजबूत होना रुक जाएगा; इसका मतलब है कि मौजूदा नीति व्यवस्था जारी रहेगी।

यह फैसला अप्रैल और जुलाई में ऊर्जा की ऊंची कीमतों से जुड़े मुद्रास्फीति जोखिमों के जवाब में नीति सख्त करने के बाद आया। एमएएस ने कहा कि मौजूदा नीति से आर्थिक गतिविधियां मजबूत बने रहने के बीच आयातित महंगाई पर अंकुश लगाने में मदद मिलेगी।

केंद्रीय बैंक ने अपने बयान में वृद्धि का आकलन इस तरह रखा:

आने वाली तिमाहियों में सिंगापुर की अर्थव्यवस्था मजबूत गति से बढ़ती रहेगी। इसके बाद एआई चक्र की असाधारण रफ्तार कम होने और वैश्विक वित्तीय स्थितियां सख्त होने के साथ वृद्धि धीमी पड़ेगी,

इस आकलन से स्पष्ट है कि मौजूदा जीडीपी वृद्धि मजबूत होने और नीति में बदलाव न होने के बीच कोई विरोधाभास नहीं है। एमएएस ताजा वृद्धि के आंकड़े पर ही प्रतिक्रिया देने के बजाय निकट अवधि के मूल्य दबाव और मांग में संभावित नरमी, दोनों पर विचार कर रहा है।

महंगाई बढ़ी, आगे नरमी की उम्मीद

जुलाई और अगस्त, दोनों महीनों में मूल महंगाई दर 2.1 प्रतिशत रही, जबकि दूसरी तिमाही में यह 1.5 प्रतिशत थी। इसकी वजह आयात लागत में बढ़ोतरी का वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों तक पहुंचना था। सिंगापुर के मूल महंगाई माप में आवास और निजी सड़क परिवहन की लागत शामिल नहीं होती, जबकि समग्र महंगाई दर में उपभोक्ता कीमतों की व्यापक टोकरी शामिल होती है।

एमएएस का अनुमान है कि 2026 में औसत मूल महंगाई दर 1.5 से 2.0 प्रतिशत और समग्र महंगाई दर करीब 2 प्रतिशत रहेगी। किसी एक महीने का आंकड़ा इस सालाना मूल महंगाई दायरे से ऊपर होना जरूरी नहीं कि अनुमान के विपरीत हो, क्योंकि सालाना औसत में पहले के कम महंगाई वाले महीने भी शामिल होते हैं।

2027 के लिए एमएएस ने मूल और समग्र, दोनों महंगाई दरों के औसतन 1.5 से 2.5 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया है। उसे निकट अवधि में ऊर्जा और खाद्य कीमतों का दबाव ऊंचा बने रहने की आशंका है। इसके बाद 2027 के मध्य से आयात लागत घटने और घरेलू मूल्य दबाव नरम रहने के कारण महंगाई में अधिक स्पष्ट कमी आने की उम्मीद है।

केंद्रीय बैंक ने वृद्धि धीमी पड़ने के पीछे के अंतरराष्ट्रीय कारकों का भी जिक्र किया:

वैश्विक एआई से प्रेरित वृद्धि अगले साल की दूसरी छमाही में अपनी मौजूदा असाधारण रफ्तार से धीमी पड़ने की उम्मीद है। वहीं, विकसित अर्थव्यवस्थाओं में महंगाई ऊंची रहने के बीच ब्याज दरें बढ़ने से अंतिम मांग की वृद्धि पर दबाव पड़ेगा,

यह चेतावनी विस्तार की रफ्तार धीमी होने को लेकर है, न कि एआई की मांग खत्म होने के अनुमान को लेकर। ईरान पर अमेरिका और इजरायल के युद्ध से जुड़े ऊर्जा संकट समेत कई व्यवधानों के बीच सिंगापुर को अपने चिप उद्योग से फायदा मिला है, लेकिन आयात लागत में बढ़ोतरी घरों और व्यवसायों पर अलग से दबाव डाल रही है।

पूर्वानुमान में बढ़ोतरी से मजबूत साल के संकेत

सिंगापुर ने 2026 में जीडीपी वृद्धि का अनुमान 4.5 से 5.5 प्रतिशत पर कायम रखा। अगस्त में इसे 2 से 4 प्रतिशत के दायरे से बढ़ाया गया था। शुरुआत में वृद्धि 1 से 3 प्रतिशत रहने का अनुमान था। मौजूदा दायरे का मध्य बिंदु 5 प्रतिशत है, जबकि साल की शुरुआत में यह 2 प्रतिशत था।

खबरों में उद्धृत आईएमएफ का ताजा अनुमान भी 5 प्रतिशत है। इस अनुमान के अनुसार, ताइवान को छोड़कर सिंगापुर की वृद्धि दर हर दूसरी विकसित अर्थव्यवस्था से अधिक होगी। यह पूर्वानुमान के आधार पर बनी रैंकिंग है, पूरे साल का अंतिम नतीजा नहीं।

नीतिगत फैसलों और आर्थिक आंकड़ों के क्रम से पता चलता है कि अनुमान किस तरह बदले:

• 2026 की शुरुआत में सरकार ने जीडीपी वृद्धि 1 से 3 प्रतिशत रहने का अनुमान लगाया था।
• ऊर्जा से जुड़ी महंगाई के जोखिमों के बीच एमएएस ने अप्रैल और जुलाई में मौद्रिक नीति सख्त की।
• अगस्त में सरकार ने वृद्धि का अनुमान 2 से 4 प्रतिशत से बढ़ाकर 4.5 से 5.5 प्रतिशत कर दिया।
• 14 अक्टूबर को अग्रिम अनुमानों में तीसरी तिमाही की वृद्धि 5.4 प्रतिशत बताई गई, जबकि एमएएस ने नीति में बदलाव नहीं किया।
• एमएएस को उम्मीद है कि 2027 के मध्य से महंगाई में अधिक स्पष्ट नरमी आएगी और उसी साल की दूसरी छमाही में एआई से जुड़ी वृद्धि धीमी होगी।

एक और मजबूत साल के बाद 2024 में सिंगापुर की अर्थव्यवस्था 2025 में 5 प्रतिशत बढ़ी। मौजूदा परिदृश्य से संकेत मिलता है कि 2026 में भी मजबूत वृद्धि जारी रह सकती है, हालांकि पूरे साल का नतीजा अभी तय नहीं है। निकट अवधि की अनिश्चितताओं में तीसरी तिमाही के संशोधित आंकड़े, अंतिम तिमाही का प्रदर्शन और प्रौद्योगिकी की मांग कितनी टिकाऊ रहती है, ये शामिल हैं।

मुख्य बिंदु

• सिंगापुर की जीडीपी 2026 की तीसरी तिमाही में सालाना 5.4 प्रतिशत बढ़ी। यह अनुमान से अधिक थी, लेकिन 6.2 प्रतिशत की पिछली वृद्धि से कम रही।
• तिमाही जीडीपी वृद्धि 1.5 प्रतिशत से घटकर 1.1 प्रतिशत रह गई।
• विनिर्माण क्षेत्र सालाना 7.5 प्रतिशत बढ़ा, लेकिन तिमाही आधार पर 0.9 प्रतिशत सिकुड़ा।
• निर्माण क्षेत्र की सालाना वृद्धि तेज होकर 8.8 प्रतिशत हुई, जबकि सेवा क्षेत्र में 5.2 प्रतिशत की वृद्धि कायम रही।
• अप्रैल और जुलाई में नीति सख्त करने के बाद एमएएस ने विनिमय दर नीति में बदलाव नहीं किया।
• सरकार ने 2026 के लिए 4.5 से 5.5 प्रतिशत वृद्धि का अनुमान बरकरार रखा।
• जीडीपी के अनुमान संशोधित हो सकते हैं। एमएएस को 2027 की दूसरी छमाही में एआई से जुड़ी वृद्धि धीमी पड़ने की उम्मीद है।