एआई से कमाई के दम पर ताइवान का शेयर बाजार 50,000 के करीब, लेकिन तेल और ब्याज दरों से जोखिम बढ़ा

रिकॉर्ड स्तर पर बंद हुआ, लेकिन ताइवान एक अहम मुकाम से चूका

6 अक्टूबर 2026 को ताइवान का शेयर बाजार 50,000 के स्तर से सिर्फ 31.08 अंक दूर रह गया, लेकिन मुनाफावसूली से उसकी बढ़त धीमी पड़ गई। ताइएक्स फिर भी 49,822.55 के रिकॉर्ड स्तर पर बंद हुआ, जो 110.51 अंक या 0.22% की बढ़त थी। कारोबार का कुल मूल्य लगभग NT$975.94 अरब रहा। ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (TSMC) ने इस बढ़त में करीब 80 अंक का योगदान दिया। इससे पता चलता है कि बेंचमार्क अपने सबसे बड़े शेयर पर कितना निर्भर है।

इसके बाद आई गिरावट ने निवेशकों के सामने मुख्य सवाल को और तीखा कर दिया: क्या उधारी की लागत और ऊर्जा जोखिम बढ़ने के बावजूद आय में वृद्धि कीमतों को सहारा दे सकती है? सूचकांक 7 अक्टूबर को 49,806.37 पर बंद हुआ, फिर 8 अक्टूबर को डबल टेन अवकाश से पहले 492.93 अंक गिरकर 49,313.44 पर आ गया। रात के कारोबार में ताइवान इंडेक्स फ्यूचर्स 652 अंक और गिर गए।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड का कहना है कि अस्थिरता बढ़ने के बावजूद कंपनियों का मुनाफा ताइवान के लिए सकारात्मक नजरिये को समर्थन देता है। 25 सितंबर 2026 के उसके हाउस व्यूज़ में वैश्विक शेयरों और ताइवान में ओवरवेट आवंटन बरकरार रखा गया है। इसकी वजह कृत्रिम बुद्धिमत्ता से प्रेरित वृद्धि की स्पष्ट संभावनाएं हैं। ओवरवेट का अर्थ है निवेश बेंचमार्क के सामान्य आवंटन से अधिक किसी परिसंपत्ति या बाजार में निवेश करना।

यह रुख इस बात का अनुमान नहीं है कि ताइवान किस तारीख को 50,000 के पार जाएगा। यह आकलन है कि आय में वृद्धि ऊंची ब्याज दरों के कुछ दबाव की भरपाई कर सकती है। यह फर्क अहम है: किसी गोल आंकड़े से थोड़ी देर के लिए ऊपर जाना, खासकर फ्यूचर्स कारोबार में, यह साबित नहीं करता कि नकद बाजार वहां बंद हो सकता है और बढ़त कायम रख सकता है।

50,000 के करीब पहुंचने का घटनाक्रम

इस घटनाक्रम से रैली की मजबूती और उस अहम स्तर के करीब पहुंचने पर हुई बिकवाली, दोनों का पता चलता है। 5 अक्टूबर को ताइएक्स 1,236.3 अंक उछलकर 49,712.04 पर पहुंचा। इसके बाद रात के कारोबार में इंडेक्स फ्यूचर्स 50,265 तक पहुंचे, जिससे यह उम्मीद बढ़ी कि नकद बाजार का बेंचमार्क भी जल्द इस स्तर तक पहुंच जाएगा।

• 28 अगस्त 2026: स्टैंडर्ड चार्टर्ड के ताइवान बाजार आउटलुक ने सॉफ्ट लैंडिंग की 50% संभावना जताई और ताइवान के शेयरों पर सकारात्मक नजरिया कायम रखा।
• 25 सितंबर: उसके नए हाउस व्यूज़ में सॉफ्ट लैंडिंग की संभावना घटाकर 45% की गई और तेल के अनुमान बढ़ाए गए।
• 5 अक्टूबर: ताइएक्स 1,236.3 अंक चढ़ा; रात के सत्र में फ्यूचर्स 50,000 से ऊपर पहुंचे।
• 6 अक्टूबर: कारोबार के दौरान नकद सूचकांक 49,968.92 पर पहुंचा और 49,822.55 के रिकॉर्ड स्तर पर बंद हुआ।
• 7 अक्टूबर: स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने चौथी तिमाही का आउटलुक पेश किया; ताइएक्स 49,806.37 पर बंद हुआ।
• 8 अक्टूबर: बेंचमार्क गिरकर 49,313.44 पर आ गया और रात के सत्र में फ्यूचर्स में और गिरावट आई।
• 15 अक्टूबर: TSMC का तय निवेशक सम्मेलन उसके कारोबार और विदेशों में विस्तार की उम्मीदों की अगली बड़ी परीक्षा होगा।

छुट्टी से पहले आई उन खबरों ने सावधानी बढ़ाई कि OpenAI का राजस्व उम्मीद से कम रहा था। बाद में इन खबरों को लेकर चिंता कम हुई और 9 अक्टूबर को अमेरिका के चारों प्रमुख शेयर सूचकांक चढ़े। इस सुधार से बाहरी माहौल बेहतर हुआ, लेकिन यह सवाल अनसुलझा रहा कि क्या ताइवान की आय संभावनाएं एक और टिकाऊ तेजी को सही ठहराती हैं।

TSMC ने सूचकांक को सहारा दिया, जबकि अन्य शेयरों में अलग-अलग रुख

TSMC 6 अक्टूबर को NT$2,585 पर बंद हुआ, जो 0.39% की बढ़त थी। कारोबार के दौरान शेयर NT$2,590 तक पहुंचा था। कंपनी का बाजार मूल्य बढ़कर NT$67.03 खरब हो गया। बाजार के कुल मूल्य में कंपनी की हिस्सेदारी 40% से अधिक है। उसकी ओर से आए करीब 80 अंकों के योगदान ने ताइएक्स की 110.51 अंकों की बढ़त का लगभग 72% हिस्सा बनाया।

कॉनकॉर्ड सिक्योरिटीज के विश्लेषक केरी हुआंग ने अहम स्तर के करीब हुई बिकवाली और बढ़त कायम रखने में TSMC की भूमिका के बारे में कहा:

50,000 अंकों का स्तर करीब आने पर कुछ निवेशकों ने मुनाफा सुरक्षित करने के लिए शेयर बेचे," हुआंग ने कहा। "सौभाग्य से, TSMC (ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी) मजबूती से टिका रहा और दिन के भीतर के उच्च स्तर से पीछे आने के बाद भी बढ़त दर्ज की। इससे व्यापक बाजार को अपना पिछला बंद स्तर का रिकॉर्ड तोड़ने में मदद मिली।

रिकॉर्ड का यह मतलब नहीं था कि सभी शेयरों में समान रूप से तेजी आई। मीडियाटेक 4.74% गिरा और यूनाइटेड माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स 3.28% नीचे आया, जबकि डेल्टा इलेक्ट्रॉनिक्स 2.24% चढ़ा और माननीय हाई प्रिसिजन इंडस्ट्री में 0.79% की बढ़त रही। वित्तीय क्षेत्र 1.29% चढ़ा, जबकि इलेक्ट्रॉनिक्स सूचकांक में सिर्फ 0.05% की बढ़त हुई। कई छोटी कंपनियों का प्रतिनिधित्व करने वाला OTC सूचकांक 0.37% गिरा।

उस दिन विदेशी संस्थागत निवेशकों ने मुख्य बोर्ड पर शुद्ध रूप से NT$6.66 अरब के शेयर बेचे। इस बीच, NT$1,000 से अधिक कीमत वाले शेयरों की संख्या 56 पर पहुंच गई, जो ऐतिहासिक रिकॉर्ड के बराबर थी। ये आंकड़े ऐसे बाजार को दर्शाते हैं जहां सुर्खियों में आने वाली कीमतें मजबूत थीं, लेकिन भागीदारी असमान रही। तेजी में हर क्षेत्र या कंपनी शामिल नहीं थी।

क्या मुनाफे में बढ़ोतरी ऊंची कीमतों को सही ठहरा सकती है?

स्टैंडर्ड चार्टर्ड ताइवान के वेल्थ मैनेजमेंट कारोबार में निवेश रणनीति प्रमुख लियू चियाहाओ का तर्क है कि शेयरों की बढ़ती कीमतों का आकलन आय के साथ करना चाहिए। उन्होंने एनवीडिया का उदाहरण दिया: उसकी आय में वृद्धि शेयर कीमत में बढ़ोतरी से अधिक रही, जिससे उसका मूल्य-आय अनुपात साल की शुरुआत के करीब 30 से घटकर 20 से 25 के बीच आ गया।

मूल्य-आय अनुपात बताता है कि निवेशक मुनाफे की हर इकाई के लिए कितना भुगतान कर रहे हैं। यदि मुनाफा शेयर कीमत से तेज गति से बढ़े, तो कीमत बढ़ने के बावजूद यह अनुपात घट सकता है। लियू का उदाहरण बैंक के इस तर्क का समर्थन करता है कि बाजार का नया उच्च स्तर अपने आप यह नहीं बताता कि मूल्यांकन अधिक महंगा हो गया है। इससे यह साबित नहीं होता कि हर एआई कंपनी समान मूल्य दे रही है।

एलियांज ग्लोबल इन्वेस्टर्स ताइवान ने रैली के पीछे मुनाफे की उम्मीदों का एक और पैमाना दिया है। उसका अनुमान है कि ताइवान की कंपनियों का कुल मुनाफा 2026 में 84.07% और 2027 में 35.56% बढ़ेगा। इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योग के लिए 2027 में वृद्धि का अनुमान 45% है।

यदि बाजार के दोनों वार्षिक अनुमान तुलनीय आधार पर पूरे होते हैं, तो 2027 में मुनाफा 2025 के स्तर से करीब 2.5 गुना होगा। इस गणना में 84.07% की वृद्धि के बाद 35.56% की अतिरिक्त बढ़ोतरी शामिल है, न कि दोनों प्रतिशत को सीधे जोड़ना। ये अनुमान हैं, घोषित नतीजे नहीं। कंपनियों के राजस्व और मुनाफे के आंकड़े जारी होने के साथ यह फर्क और अहम हो जाएगा।

एलियांज के 00984A एक्टिव ETF के प्रबंधक लियाओ बेनलोंग ने आगाह किया कि कुछ तेजी से बढ़ते उद्योगों के शेयरों में पहले ही बड़ी बढ़त आ चुकी है और मूल्यांकन ऊंचे हो गए हैं। उसके 00993A एक्टिव ETF के प्रबंधक गुओ चिनफू को उम्मीद है कि निवेशक राजस्व और प्रति शेयर आय में वृद्धि के ठोस प्रमाण की मांग करेंगे। इसलिए उद्योग की मजबूत मांग के बावजूद अलग-अलग शेयरों का प्रदर्शन काफी भिन्न हो सकता है।

एआई निवेश की कहानी चिप से आगे तक पहुंची

स्टैंडर्ड चार्टर्ड का अनुमान है कि वैश्विक एआई पूंजीगत व्यय 2030 तक सालाना औसतन करीब 33% की चक्रवृद्धि दर से बढ़ सकता है। उसका चौथी तिमाही का आउटलुक उम्मीद करता है कि निवेश की रफ्तार 2027 तक बनी रहेगी। इससे ताइवान को ऐसी आपूर्ति शृंखला से फायदा हो सकता है जिसमें सेमीकंडक्टर, ऑप्टिकल संचार और प्रिंटेड सर्किट बोर्ड शामिल हैं।

बैंक इसके मुकाबले दक्षिण कोरिया में हाई-बैंडविड्थ मेमोरी पर अधिक निर्भरता का उल्लेख करता है। यह एक किस्म की मेमोरी है, जिसका इस्तेमाल एआई प्रोसेसर के लिए बड़ी मात्रा में डेटा तेजी से भेजने में होता है। ताइवान का व्यापक औद्योगिक आधार निवेशकों को इस खर्च चक्र में भागीदारी के कई रास्ते देता है, हालांकि इनमें से कई कारोबार अब भी एआई बुनियादी ढांचे की उसी मूल मांग पर निर्भर हैं।

एलियांज के ताइवान दबा और ताइवान टेक्नोलॉजी फंड के प्रबंधक श्याओ हुइचुंग ने उत्तर अमेरिकी क्लाउड सेवा प्रदाताओं की बढ़ती पूंजीगत व्यय योजनाओं की ओर ध्यान दिलाया। ग्राफिक्स प्रोसेसर, कस्टम चिप और उन्नत एप्लिकेशन प्रोसेसर की मांग से उन्नत चिप निर्माण और पैकेजिंग के ऑर्डर बढ़ रहे हैं।

एलियांज ने चिप डिजाइन की बौद्धिक संपदा, कस्टम चिप, पैकेजिंग और परीक्षण, सर्किट बोर्ड, चिप सब्सट्रेट, कूलिंग, वाटर-कूलिंग मॉड्यूल और ऑप्टिकल संचार को रुचि के क्षेत्र बताया है। उसका कहना है कि एआई सर्वर, शक्तिशाली कंप्यूटिंग सिस्टम, उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स और वाहन उद्योग में पुर्जों की बढ़ती मांग के कारण कुछ मल्टीलेयर सिरेमिक कैपेसिटर और चिप रेजिस्टर की आपूर्ति और मांग के बीच का संतुलन बिगड़ रहा है।

यह खर्च चक्र बिजली आपूर्ति, पावर ग्रिड में सुधार और विद्युतीकरण तक फैला है। डेल्टा इलेक्ट्रॉनिक्स का पावर मैनेजमेंट कारोबार इस व्यापक निवेश का एक उदाहरण है। विश्लेषक चेन चिहलिन ने TSMC के सम्मेलन से पहले उन्नत पैकेजिंग, सेमीकंडक्टर परीक्षण और CoWoS आपूर्ति शृंखला को भी ध्यान देने लायक क्षेत्र बताया। CoWoS, शक्तिशाली कंप्यूटिंग सिस्टम में प्रोसेसर और मेमोरी को एक साथ जोड़ने की TSMC की पैकेजिंग तकनीक है। क्षमता विस्तार की उम्मीदों की पुष्टि कंपनी के मार्गदर्शन और नतीजों से होनी बाकी है।

तेल से आर्थिक जोखिमों का संतुलन बदलता है

स्टैंडर्ड चार्टर्ड के नए आधिकारिक आउटलुक में सॉफ्ट लैंडिंग की संभावना 45% रखी गई है। बिना किसी बड़ी मंदी के लगातार मजबूत वृद्धि की संभावना 30% और प्रतिकूल स्थिति की संभावना 25% है। सॉफ्ट लैंडिंग का मतलब है कि मंदी आए बिना महंगाई कम हो। प्रतिकूल स्थिति में ठहराव और महंगाई की संभावना 15% है, जिसमें कमजोर वृद्धि के साथ महंगाई बनी रहती है, जबकि मंदी की संभावना 10% है।

ये आंकड़े बैंक के 28 अगस्त के ताइवान बाजार आउटलुक से अलग हैं। उसमें सॉफ्ट लैंडिंग की संभावना 50%, लगातार मजबूत वृद्धि की 25% और प्रतिकूल जोखिमों की 25% रखी गई थी। पहले के आकलन में मंदी की संभावना 15% और ठहराव तथा महंगाई की 10% थी। इस तरह नए आउटलुक में मुख्य परिदृश्यों की संभावनाएं और प्रतिकूल जोखिमों का बंटवारा, दोनों बदल गए हैं।

दोनों दस्तावेजों के बीच तेल के अनुमान भी बढ़े। अगस्त के पन्ने में न्यूयॉर्क ऑयल फ्यूचर्स का अनुमान तीन महीने के लिए US$90 प्रति बैरल और 12 महीने के लिए US$70 था। सितंबर के हाउस व्यूज़ और अक्टूबर की ब्रीफिंग में वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट कच्चे तेल के लिए क्रमशः US$100 और US$80 का अनुमान दिया गया। दोनों अवधि के अनुमान US$10 प्रति बैरल बढ़े।

बैंक भू-राजनीतिक संघर्ष और आपूर्ति में रुकावट को मुख्य खतरे मानता है। उसके सितंबर आउटलुक में बिगड़ते संघर्ष और तेल के US$120 प्रति बैरल से ऊपर बने रहने को ठहराव और महंगाई वाले परिदृश्य से जोड़ा गया है। लियू ने चेताया कि US$120 से US$150 के दायरे में कीमतें महंगाई और वृद्धि को अधिक गंभीर झटका दे सकती हैं। ये जोखिम के स्तर हैं, बैंक के मुख्य तेल मूल्य अनुमान नहीं।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड का यह भी तर्क है कि आर्थिक उत्पादन के मुकाबले तेल का कम इस्तेमाल और महंगाई के हिसाब से समायोजित ऊर्जा कीमतों के कारण मौजूदा स्थिति अतीत के कुछ ऊर्जा झटकों से कम गंभीर है। हालांकि, इससे जोखिम खत्म नहीं होता: कीमतों में लगातार बढ़ोतरी से महंगाई में राहत मिलने में देर हो सकती है और उधारी की लागत ऊंची रह सकती है।

ऊंची ब्याज दरें शेयरों के पक्ष में तर्क को जटिल बनाती हैं

सितंबर के हाउस व्यूज़ में जून 2027 तक फेडरल रिजर्व की दो और बढ़ोतरी, यूरोपीय सेंट्रल बैंक की एक बढ़ोतरी और बैंक ऑफ जापान की तीन बढ़ोतरी का अनुमान है। इसमें सितंबर को पहला महीना बताया गया है, जब तीनों ने एक साथ दरें बढ़ाईं। फेड की बढ़ोतरी के बाद उसकी नीतिगत दर सीमा 3.75% से 4.00% हो गई; ईसीबी की जमा दर 2.50% तक पहुंची; और बैंक ऑफ जापान ने दर 0.25 प्रतिशत अंक बढ़ाकर 1.25% कर दी।

यह अगस्त के ताइवान आउटलुक से अलग है, जिसमें अनुमान था कि फेड 2026 में दरें अपरिवर्तित रखेगा। नए दस्तावेज में उम्मीद है कि ऊर्जा और शुल्कों का प्रभाव कम होने से फेड और ईसीबी 2027 की तीसरी तिमाही तक दरें घटा सकेंगे। यह महंगाई घटने की शर्त पर आधारित पूर्वानुमान है, घोषित नीतिगत कार्यक्रम नहीं।

अक्टूबर की ब्रीफिंग में लियू ने अमेरिकी ट्रेजरी के 10-वर्षीय बॉन्ड पर 5.2% से 5.3% प्रतिफल, अगले दशक में करीब 2.3% महंगाई की उम्मीद और लगभग 2.95% वास्तविक प्रतिफल का उल्लेख किया। उन्होंने इसे 2008 के बाद का उच्चतम स्तर बताया। वास्तविक प्रतिफल वह रिटर्न है जिसमें अपेक्षित महंगाई का हिसाब शामिल होता है।

ऊंचे प्रतिफल दो तरह से शेयरों पर दबाव डाल सकते हैं: वे वित्तपोषण लागत बढ़ाते हैं और भविष्य के कॉर्पोरेट मुनाफे के मुकाबले बॉन्ड के रिटर्न को अधिक प्रतिस्पर्धी बनाते हैं। स्टैंडर्ड चार्टर्ड का मानना है कि आय में वृद्धि इस दबाव को कम कर सकती है, लेकिन उसका आउटलुक यह दावा नहीं करता कि एआई शेयर इससे अछूते रहेंगे।

बैंक तीन से सात साल की शेष अवधि वाले बॉन्ड क्यों पसंद करता है

स्टैंडर्ड चार्टर्ड उन बॉन्ड को तरजीह देता है जिनकी परिपक्वता में तीन से सात साल बाकी हैं। वह बहुत लंबी अवधि वाले सरकारी बॉन्ड में बड़ा निवेश करने से बचता है। प्रतिफल बढ़ने पर आम तौर पर पहले से जारी बॉन्ड की कीमत गिरती है। जिन बॉन्ड पर निवेशकों को लंबे समय तक भुगतान मिलता है, उनकी कीमतों में ब्याज दरों के समान बदलाव पर आमतौर पर अधिक उतार-चढ़ाव होता है।

बैंक खास तौर पर अमेरिकी डॉलर में नामित उभरते बाजारों के सरकारी कर्ज को पसंद करता है, जबकि विकसित बाजारों के सरकारी बॉन्ड को लेकर सतर्क है। अगस्त के आउटलुक में जारीकर्ता की कर्ज चुकाने की क्षमता और अमेरिकी व्यापार नीति से जुड़े जोखिमों के साथ आकर्षक प्रतिफल को इस पसंद की वजह बताया गया है।

निवेश-ग्रेड और कम रेटिंग वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड से कूपन आय मिल सकती है, लेकिन चौथी तिमाही के आउटलुक में कहा गया है कि क्रेडिट स्प्रेड कम हैं। क्रेडिट स्प्रेड वह अतिरिक्त प्रतिफल है जो सरकारी बेंचमार्क बॉन्ड के बजाय किसी उधारकर्ता के भुगतान जोखिम को स्वीकार करने पर निवेशकों को मिलता है। स्प्रेड कम होने पर जोखिम बढ़ने की स्थिति में मिलने वाला मुआवजा भी कम रहता है।

इसलिए निवेश का संदेश सिर्फ सुरक्षा के लिए बॉन्ड खरीदने से अधिक चुनिंदा है। स्टैंडर्ड चार्टर्ड जारीकर्ताओं की जांच, कई उधारकर्ताओं में निवेश फैलाने और भरोसेमंद कूपन आय पर ध्यान देने की सलाह देता है। डॉलर में नामित होने से कर्ज का जोखिम खत्म नहीं होता। ताइवान डॉलर में रिटर्न मापने वाले निवेशकों को विनिमय दरों में बदलाव का जोखिम भी रहता है।

डॉलर को शुरुआती सहारा मिल सकता है, जबकि सोना अपनी भूमिका बनाए रखेगा

बैंक को उम्मीद है कि डॉलर को शुरुआत में सहारा मिलेगा, फिर महंगाई घटने और ब्याज दरों के अंतर कम होने पर वह कमजोर पड़ेगा। सितंबर और अक्टूबर के उसके अनुमान में डॉलर सूचकांक तीन महीने में 100.2 और 12 महीने में 98 रहने की बात है। अगस्त आउटलुक में ये स्तर क्रमशः 101.5 और 99 थे। दोनों आकलनों में दिशा एक जैसी है, लेकिन संख्यात्मक लक्ष्य अलग हैं।

येन के मामले में अक्टूबर की ब्रीफिंग का अनुमान है कि एक अमेरिकी डॉलर तीन महीने में 157 येन और 12 महीने में 153 येन के बराबर होगा। सितंबर के आधिकारिक दस्तावेज में भी मध्यम अवधि के लिए 153 का लक्ष्य दिया गया है। कम आंकड़े का मतलब है कि डॉलर के मुकाबले येन मजबूत हुआ है। जापान में ब्याज दरों की और बढ़ोतरी इस बदलाव को सहारा दे सकती है, क्योंकि इससे डॉलर परिसंपत्तियों का रिटर्न लाभ कम होगा।

आधिकारिक दस्तावेजों और अक्टूबर की ब्रीफिंग में सोने के अनुमान एक जैसे हैं: तीन महीने में US$4,750 और 12 महीने में US$5,000 प्रति औंस। लियू ने समर्थन के कारकों में चीन और पोलैंड समेत केंद्रीय बैंकों की सोने की खरीद और डॉलर के लगातार मजबूत होने की सीमित गुंजाइश का उल्लेख किया। ये भविष्य की कीमतों के अनुमान हैं, सुनिश्चित रिटर्न नहीं।

अगली परीक्षा गोल आंकड़ा नहीं, कंपनियों के नतीजे होंगे

TSMC का 15 अक्टूबर का निवेशक सम्मेलन आने वाला सबसे स्पष्ट पड़ाव है। हुआंग को उम्मीद है कि निवेशक कारोबार के मार्गदर्शन और विदेशों में विस्तार पर ध्यान देंगे। मेगा इंटरनेशनल इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के अध्यक्ष लियू चेंगयु ने TSMC के सितंबर के राजस्व और लार्गन प्रिसिजन की निवेशक ब्रीफिंग को भी तुरंत देखने योग्य विषय बताया।

ताइशिन के ताइवान छोटे और मध्यम कंपनियों वाले एक्टिव ETF के प्रबंधक शेन चिएनहंग का कहना है कि बाजार यह परखेगा कि सालाना आय उम्मीदों पर खरी उतरती है या नहीं और चौथी तिमाही में वृद्धि जारी रहती है या नहीं। चुनिंदा उद्योगों में कीमतें बढ़ने से बाजार में एक और तेजी आ सकती है, लेकिन तभी जब वह बढ़ोतरी कारोबारी प्रदर्शन में भी दिखे।

नवंबर में होने वाले अमेरिकी मध्यावधि चुनाव नीतिगत अनिश्चितता बढ़ाते हैं, जिससे निवेशक भावना और पूंजी प्रवाह प्रभावित हो सकते हैं। इसके बावजूद स्टैंडर्ड चार्टर्ड बाजार के टिकाऊ प्रदर्शन का मुख्य चालक चुनावी नतीजों के बजाय कंपनियों के मुनाफे को मानता है। उसकी पसंदीदा रणनीति में बॉन्ड के मुकाबले शेयरों को अधिक आवंटन, समय के साथ निवेश, क्षेत्रीय विविधीकरण और सोने तथा मध्यम अवधि वाले बॉन्ड में कुछ निवेश शामिल हैं।

ताइएक्स के 50,000 से ऊपर टिकाऊ रूप से जाने की कोई पुष्ट तारीख नहीं दी गई है। मुनाफे के अनुमान आगे बढ़त की संभावना का समर्थन करते हैं, जबकि हाल की बिकवाली दिखाती है कि निवेशक पहले से ही ठोस प्रमाण मांग रहे हैं। अगला चरण इस पर निर्भर करेगा कि कंपनियों के नतीजे और मार्गदर्शन इन उम्मीदों पर खरे उतरते हैं या नहीं और तेल या ब्याज दरों का कोई बड़ा झटका तो नहीं लगता।

मुख्य बिंदु

• 6 अक्टूबर के कारोबार के दौरान ताइएक्स 49,968.92 पर पहुंचा और 49,822.55 के रिकॉर्ड स्तर पर बंद हुआ।
• उस दिन सूचकांक की बढ़त में TSMC का योगदान करीब 72% रहा, जबकि छोटी कंपनियों के शेयर पीछे रहे।
• एलियांज का अनुमान है कि ताइवान की कंपनियों का मुनाफा 2026 में 84.07% और 2027 में 35.56% बढ़ेगा।
• स्टैंडर्ड चार्टर्ड के सितंबर आउटलुक में सॉफ्ट लैंडिंग की 45% संभावना दी गई है और ताइवान के शेयरों को तरजीह दी गई है।
• उसके नए अनुमान में तेल की कीमत तीन महीने में US$100 और 12 महीने में US$80 प्रति बैरल है, जो अगस्त के अनुमान से अधिक है।
• बैंक तीन से सात साल की शेष अवधि वाले बॉन्ड पसंद करता है और सोने के लिए US$4,750 तथा US$5,000 प्रति औंस का लक्ष्य बरकरार रखता है।
• TSMC का 15 अक्टूबर का निवेशक सम्मेलन मुनाफे और निवेश की उम्मीदों की अगली बड़ी परीक्षा है।