मुद्रा उथल-पुथल के बीच अमेरिका-जापान का संयुक्त येन हस्तक्षेप मजबूत गठबंधन का संकेत

येन में गिरावट की पृष्ठभूमि

जापानी येन कई महीनों से गिर रहा था और पिछले महीने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले करीब 164 के स्तर पर 40 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया था। लंबे समय तक जारी इस कमजोरी से ऊर्जा और खाद्य पदार्थों के आयात की लागत बढ़ी, जिससे परिवारों पर दबाव पड़ा और प्रधानमंत्री साने ताकाइची की लोकप्रियता प्रभावित हुई। टोक्यो इस साल की शुरुआत में अकेले हस्तक्षेप पर पहले ही अरबों डॉलर खर्च कर चुका था, लेकिन सफलता सीमित रही। बैंक ऑफ जापान ने जून में ब्याज दरें बढ़ाकर 1 प्रतिशत कर दीं, फिर भी मुद्रा में टिकाऊ सुधार नहीं दिखा, क्योंकि अमेरिका के साथ ब्याज दरों का अंतर काफी बड़ा है।

विश्लेषकों ने कहा कि कमजोर येन से क्षेत्रीय अस्थिरता का जोखिम भी बढ़ा। दक्षिण कोरिया ने अपनी वॉन मुद्रा को सहारा देने के लिए हस्तक्षेप किया और चिंता बढ़ी कि अन्य एशियाई मुद्राओं पर भी ऐसा ही दबाव पड़ सकता है।

समन्वित कार्रवाई की शुरुआत

पिछले सप्ताह अमेरिका और जापान ने 1998 के बाद पहली बार येन खरीदने के लिए संयुक्त हस्तक्षेप किया। जापान ने गुरुवार को न्यूयॉर्क के बाजारों में कार्रवाई की और खबरों के मुताबिक 58.97 अरब डॉलर तक खर्च किए। शुक्रवार को अमेरिकी वित्त मंत्रालय भी इस प्रयास में शामिल हुआ। खबरों के अनुसार, येन खरीदने के लिए उसने डॉलर के बजाय यूरो बेचे। येन में तुरंत तेज उछाल आया और सोमवार सुबह डॉलर के मुकाबले यह 155.23 पर पहुंच गया, जो मई की शुरुआत के बाद इसका सबसे मजबूत स्तर था।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने एयर फ़ोर्स वन में इस कदम की पुष्टि करते हुए इसे मित्रता का संकेत बताया और कहा कि अमेरिका हमेशा जापान के साथ खड़ा है। वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट ने सोशल मीडिया पर लिखा कि वॉशिंगटन आगे की किसी भी संयुक्त कार्रवाई में शामिल होने से नहीं हिचकेगा।

वॉशिंगटन ने क्यों किया हस्तक्षेप

अमेरिका की भागीदारी राजनयिक सद्भावना से आगे की बात थी। जापान के पास 1.1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड हैं। आगे के हस्तक्षेप के लिए जापान की एकतरफा बिक्री से ट्रेजरी बॉन्ड की प्रतिफल दरें बढ़ सकती थीं, जबकि 30-वर्षीय बॉन्ड की प्रतिफल दरें पहले ही 2007 के बाद के ऊंचे स्तरों के करीब थीं। इस प्रयास में शामिल होकर अमेरिका का लक्ष्य ऐसी किसी मजबूरन बिक्री को सीमित करना था, जो उसके अपने बॉन्ड बाजारों को अस्थिर कर सकती थी।

अधिकारियों ने फेडरल रिजर्व की FIMA रेपो सुविधा का भी उल्लेख किया। इसके तहत विदेशी केंद्रीय बैंक ट्रेजरी बॉन्ड को सीधे बेचने के बजाय उन्हें गिरवी रखकर डॉलर उधार ले सकते हैं। जापान ने पुष्टि की कि वह भविष्य की जरूरतों के लिए इस सुविधा का इस्तेमाल करने की योजना बना रहा है।

बाजारों की प्रतिक्रिया और तात्कालिक प्रभाव

सोमवार तड़के डॉलर तेजी से गिरकर 155.20 येन के करीब पहुंच गया। यूरो चढ़कर 1.15 डॉलर से ऊपर डेढ़ महीने के उच्च स्तर पर पहुंचा, जबकि पाउंड करीब 1.35 डॉलर तक पहुंच गया। मजबूत येन से निर्यातकों पर दबाव पड़ा और जापानी शेयरों में पहले की बढ़त पलट गई। कारोबारियों ने आगे के हस्तक्षेप पर नजर रखी और पूरे कारोबारी सत्र में येन अपनी बढ़त बनाए रहा।

दो-वर्षीय जापानी सरकारी बॉन्ड की प्रतिफल दर कुछ समय के लिए 1.545 प्रतिशत तक पहुंच गई, जो 1995 के बाद सबसे ऊंची थी। बाजार सितंबर में बैंक ऑफ जापान द्वारा संभावित ब्याज दर वृद्धि की संभावना को कीमतों में शामिल कर रहे थे।

क्षेत्रीय और वैश्विक प्रभाव

बेसेंट ने चेतावनी दी कि अत्यधिक कमजोर येन एशिया की वित्तीय स्थिरता के लिए जोखिम है। उन्होंने 1990 के दशक के उत्तरार्ध के संकट का भी जिक्र किया। स्थिर येन पड़ोसी देशों की मुद्राओं को सहारा देता है और देशों पर अपने डॉलर भंडार बेचने का दबाव घटाता है। इस हस्तक्षेप ने मौजूदा सरकारों के तहत अमेरिका और जापान के करीबी समन्वय का भू-राजनीतिक संदेश भी दिया।

व्यापक समन्वय तब दिखा, जब दक्षिण कोरिया ने उसी दिन वॉन खरीदे। इससे पूरे क्षेत्र में मुद्रा की अस्थिरता को लेकर साझा चिंता उजागर हुई।

नीतिगत समन्वय और अगले कदम

दोनों सरकारों ने आगे भी कार्रवाई के लिए तैयार होने के संकेत दिए। जापान की वित्त मंत्री सत्सुकी कातायामा ने कहा कि अधिकारी सतर्क हैं और अमेरिकी समकक्षों के साथ करीबी संपर्क में हैं। बेसेंट ने बैंक ऑफ जापान से ब्याज दरें और बढ़ाने की अपील दोहराई और कहा कि येन अब भी काफी कम मूल्यांकित है।

बैंक ऑफ जापान ने पिछले सप्ताह नीति में कोई बदलाव नहीं किया, लेकिन सितंबर में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना का अब तक का सबसे स्पष्ट संकेत दिया। विश्लेषकों का मानना है कि समन्वित हस्तक्षेप अकेले किए गए प्रयासों से अधिक प्रभावी होता है, क्योंकि अमेरिका की भागीदारी सट्टेबाजी पर आधारित दांव लगाने वालों को रोकने का दबाव बढ़ाती है।

आगे की चुनौतियां

कुछ जानकारों ने सवाल उठाया कि क्या यह कदम येन की कमजोरी के संरचनात्मक कारणों पर काबू पा सकता है। ब्याज दरों का बड़ा अंतर बना हुआ है और मध्य पूर्व में तनाव से तेल की बढ़ती कीमतें आयात लागत में इजाफा कर रही हैं। जापान की राजकोषीय नीतियां, जिनमें प्रस्तावित कर कटौती और अधिक खर्च शामिल हैं, समय के साथ मुद्रा पर और दबाव डाल सकती हैं।

विशेषज्ञों ने कहा कि येन को लंबे समय तक मजबूत बनाए रखने के लिए बार-बार हस्तक्षेप के बजाय जापान की मौद्रिक नीति को सख्त करना जरूरी होगा। मौजूदा कार्रवाई बैंक ऑफ जापान को समय दे सकती है, जबकि बाजार बदलावों के अनुरूप ढल रहे हैं।

मुख्य बातें

• अमेरिका और जापान ने 1998 के बाद पहली बार येन में संयुक्त हस्तक्षेप किया। इससे मुद्रा 164 के करीब 40 साल के निचले स्तर से उछलकर 155.23 पर पहुंची।
• इस कार्रवाई का उद्देश्य जापान को बड़ी मात्रा में अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड बेचने से रोकना और क्षेत्रीय मुद्राओं को स्थिर करना था।
• राष्ट्रपति ट्रंप ने इस कदम को मित्रता और वैश्विक आर्थिक स्थिरता के समर्थन का संकेत बताया।
• दोनों सरकारों ने चेतावनी दी कि जरूरत पड़ने पर वे फिर हस्तक्षेप करने से नहीं हिचकिचाएंगी।
• अब बाजार सितंबर में बैंक ऑफ जापान की संभावित ब्याज दर वृद्धि और आगे के किसी भी समन्वित कदम पर नजर रख रहे हैं।