बर्नस्टीन का कहना है कि BYD के बैटरी कारोबार का मूल्य लगभग पूरी कंपनी के बराबर है

बर्नस्टीन को BYD के बैटरी साम्राज्य में दिखी छिपी हुई कीमत

बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने चीनी वाहन निर्माता BYD के शेयरों को खरीदने की मजबूत सिफारिश की है। उनका कहना है कि बाजार कंपनी के बैटरी कारोबार का मूल्य काफी कम आंक रहा है। निवेश फर्म का मानना है कि अकेले BYD का बैटरी खंड लगभग उतना मूल्यवान है जितना पूरी कंपनी का मौजूदा बाजार मूल्यांकन। उनके अनुसार, इससे निवेशकों के लिए बड़ा अवसर बनता है। यह आकलन ऐसे समय आया है जब BYD इलेक्ट्रिक वाहनों के लिए दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी बैटरी निर्माता के रूप में अपनी स्थिति मजबूत कर रही है। कंपनी तीसरे सबसे बड़े प्रतिस्पर्धी से 70% अधिक बैटरियां भेजती है।

बर्नस्टीन की रिपोर्ट में 130 हांगकांग डॉलर ($16.67) का मूल्य लक्ष्य तय किया गया है, जो हाल के कारोबार स्तरों से लगभग 30% अधिक है। रिपोर्ट बताती है कि BYD के वाहन कारोबार पर निवेशकों के ध्यान के कारण कंपनी का तेजी से विस्तार करता बैटरी कारोबार नजरअंदाज हो रहा है। यह अनदेखी तब भी जारी है, जबकि पिछले साल बैटरी खंड से कंपनी के राजस्व में 10% से अधिक हिस्सा आया था और इस साल इसके मध्य-किशोर प्रतिशत तक पहुंचने का अनुमान है।

इस सिफारिश के पीछे रहीं बर्नस्टीन विश्लेषक यूनिस ली ने जोर देकर कहा कि बाजार मोटे तौर पर BYD को केवल एक चीनी ईवी निर्माता मानता है और उसके व्यापक कारोबार का मूल्य काफी कम आंकता है। उनके विश्लेषण के मुताबिक, अकेले बैटरी कारोबार का मूल्य कंपनी के कुल उद्यम मूल्य के करीब पहुंचता है। इसका मतलब है कि निवेशकों को वाहन, इलेक्ट्रॉनिक्स, सेमीकंडक्टर और अन्य कारोबार लगभग बिना किसी अतिरिक्त लागत के मिल रहे हैं।

पिछले साल बैटरी की खेप में 47% की वृद्धि हुई और इस साल इसमें 35% की और बढ़ोतरी का अनुमान है। इसकी वजह कंपनी की अपनी मांग के साथ-साथ अन्य वाहन निर्माताओं को बाहरी बिक्री में तेज उछाल है। इस वृद्धि ने BYD के बैटरी खंड को एक संभावित स्वतंत्र दिग्गज कारोबार के रूप में स्थापित किया है। पारंपरिक वाहन कंपनियों से आगे ऊर्जा भंडारण क्रांति में निवेश का अवसर खोज रहे निवेशकों को इसका फिर से आकलन करना चाहिए।

मोबाइल फोन से कारों तक: BYD की बैटरी की शुरुआत

BYD की यात्रा 1990 के दशक में मोबाइल फोन की बैटरियां बनाने वाली कंपनी के रूप में शुरू हुई थी। कंपनी ने 2003 में वाहन क्षेत्र में कदम रखा। बैटरी तकनीक की इस नींव ने कंपनी को अहम विशेषज्ञता दी, जो बाद में इलेक्ट्रिक वाहन क्रांति में निर्णायक साबित हुई। जब कई पारंपरिक वाहन निर्माता विशेष कंपनियों से बैटरी आपूर्ति सुनिश्चित करने की जद्दोजहद कर रहे थे, तब BYD ने अपने दशकों के अनुभव का लाभ उठाकर अपनी तकनीक खुद विकसित की।

उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स की बैटरियों से वाहन ऊर्जा स्रोतों की ओर कंपनी का बदलाव एक रणनीतिक कदम था, जिसने बड़ा लाभ दिया। तीसरे पक्ष के बैटरी आपूर्तिकर्ताओं पर निर्भर रहने वाले प्रतिस्पर्धियों के विपरीत, BYD ने वाहन उत्पादन के शुरुआती दिनों से ही इस अहम घटक पर नियंत्रण बनाए रखा। व्यापक वाहन उद्योग में बैटरियों की कमी और आपूर्ति शृंखला में व्यवधान के दौरान यह वर्टिकल इंटीग्रेशन लगातार अधिक मूल्यवान साबित हुआ।

BYD के वरिष्ठ उपाध्यक्ष लियान यू-बो ने टोयोटा के साथ कंपनी के संयुक्त उपक्रम पर चर्चा करते हुए इस रणनीतिक बढ़त को रेखांकित किया। उन्होंने कहा कि इस साझेदारी में BYD की विकास क्षमता और बैटरी इलेक्ट्रिक वाहन बाजार में प्रतिस्पर्धात्मकता को टोयोटा की प्रसिद्ध गुणवत्ता और सुरक्षा तकनीक के साथ जोड़ा गया है। 2020 में स्थापित यह साझेदारी दिखाती है कि बड़ी वाहन कंपनियां BYD के बैटरी नेतृत्व को पहचानती हैं।

कंपनी की बैटरी विशेषज्ञता अब केवल निर्माण तक सीमित नहीं है, बल्कि इसमें व्यापक अनुसंधान और विकास क्षमता भी शामिल है। BYD अब अलग-अलग वाहन संरचनाओं और प्रदर्शन जरूरतों के अनुरूप बैटरी सेल, मॉड्यूल और पैक डिजाइन और निर्मित करती है। इस लचीलेपन से नवाचार चक्र तेज होते हैं और लागत घटती है, जबकि बाहरी आपूर्तिकर्ताओं के साथ काम करने वाले प्रतिस्पर्धियों के लिए ऐसा करना मुश्किल है।

ब्लेड बैटरी क्रांति

BYD की बैटरी तकनीक का केंद्र ब्लेड बैटरी है, जिसे 2020 में कंपनी की स्पोर्टी हान सेडान में पेश किया गया था। इस लिथियम आयरन फॉस्फेट (LFP) बैटरी ने पारंपरिक निकेल-मैंगनीज-कोबाल्ट रसायन संरचना की तुलना में सुरक्षा, टिकाऊपन और लागत-दक्षता में महत्वपूर्ण सुधार किया। ब्लेड बैटरी में लंबी, ब्लेड जैसी सेल होती हैं, जिन्हें सघन पैक में व्यवस्थित किया जा सकता है। इससे सुरक्षा के लाभ बनाए रखते हुए ऊर्जा घनत्व बेहतर होता है।

ब्लेड बैटरी इलेक्ट्रिक वाहनों को लेकर उपभोक्ताओं की एक प्रमुख चिंता, आग लगने के जोखिम, का समाधान करती है। कठोर परीक्षणों में, जिनमें कील से छेद करने का परीक्षण भी शामिल है और जो आमतौर पर पारंपरिक बैटरियों में तापीय अनियंत्रित प्रतिक्रिया पैदा करता है, ब्लेड बैटरी ने असाधारण स्थिरता दिखाई। जिन बाजारों में उपभोक्ता बैटरी तकनीक को लेकर सतर्क हैं, वहां यह सुरक्षा प्रदर्शन BYD वाहनों के लिए बिक्री का प्रमुख आधार बना है।

बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने कहा कि सुरक्षा पर केंद्रित इस तकनीक ने BYD को ईवी बिक्री में नेतृत्व दिलाने में मदद की और कंपनी कुल इलेक्ट्रिक वाहन डिलीवरी में आखिरकार टेस्ला से आगे निकल गई। ब्लेड बैटरी की लागत संबंधी बढ़त ने BYD को मुनाफे में कमी किए बिना प्रतिस्पर्धी कीमतें रखने में भी मदद की। चीन के तेजी से कीमत के प्रति संवेदनशील होते इलेक्ट्रिक वाहन बाजार में यह अहम कारक है।

BYD इन बैटरियों का पूरा उत्पादन अपनी सहायक कंपनी फिनड्रीम्स बैटरी के जरिए करती है, जो कई विनिर्माण इकाइयां चलाती है। इस आंतरिक उत्पादन से CATL या LG Energy Solution जैसे प्रमुख बैटरी आपूर्तिकर्ताओं पर निर्भरता खत्म होती है। इससे BYD को अपनी आपूर्ति शृंखला पर अधिक नियंत्रण मिलता है और आपूर्तिकर्ताओं के साथ संबंधों से बंधे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में तेजी से नवाचार करने की क्षमता मिलती है।

वाहन उद्योग से आगे विस्तार: ऊर्जा भंडारण प्रणालियां

वाहनों को ऊर्जा देने के अलावा, BYD ने तेजी से बढ़ते ऊर्जा भंडारण क्षेत्र में भी अपनी बैटरी विशेषज्ञता का इस्तेमाल शुरू किया है। सितंबर में कंपनी ने ब्लेड बैटरी तकनीक पर आधारित उपयोगिता-स्तर की ऊर्जा भंडारण प्रणाली पेश की, जिसका नाम “हाओहान” है। बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने बताया कि इस नई प्रणाली के निर्माण की लागत प्रतिस्पर्धी समाधानों से कम है, जिससे तेज वृद्धि की ओर बढ़ते बाजार में BYD को बढ़त मिलती है।

पिछले साल ऊर्जा भंडारण प्रणालियों के लिए BYD की बैटरी आपूर्ति दोगुने से अधिक बढ़ी, जो ग्रिड-स्तरीय भंडारण समाधानों की मजबूत मांग दिखाती है। दुनिया भर में नवीकरणीय ऊर्जा का इस्तेमाल तेज होने के साथ, रुक-रुककर होने वाले बिजली उत्पादन को स्थिर करने के लिए भंडारण प्रणालियों की जरूरत बढ़ रही है। इससे प्रमाणित तकनीक और लागत संबंधी बढ़त वाले बैटरी निर्माताओं के लिए बाजार का बड़ा अवसर पैदा होता है।

ऊर्जा भंडारण कारोबार BYD की क्षमताओं का स्वाभाविक विस्तार है और प्रतिस्पर्धी वाहन क्षेत्र से आगे उसके राजस्व स्रोतों में विविधता लाता है। नवीकरणीय ऊर्जा के एकीकरण, आवृत्ति नियमन और अधिकतम मांग के प्रबंधन के लिए बिजली कंपनियां और ग्रिड संचालक तेजी से भरोसेमंद और किफायती भंडारण समाधान तलाश रहे हैं। BYD की स्थापित बैटरी उत्पादन क्षमता और अनुसंधान-विकास ढांचा इस बढ़ते बाजार में हिस्सेदारी हासिल करने में उसे बड़ी बढ़त देते हैं।

बर्नस्टीन के विश्लेषण में ऊर्जा भंडारण के लिए सेल आपूर्ति और प्रणाली एकीकरण, दोनों में BYD की अग्रणी रैंकिंग को रेखांकित किया गया है। सोडियम-आयन बैटरी जैसी उभरती तकनीकों से अतिरिक्त वृद्धि की संभावना भी है। ऊर्जा भंडारण के संरचनात्मक विकास में यह स्थिति कंपनी के मूल्य का एक और पहलू है, जो मौजूदा बाजार मूल्यांकन में पूरी तरह शामिल नहीं हो सकता।

बैटरियों की बाहरी बिक्री से वृद्धि

BYD के बैटरी उत्पादन का लगभग आधा हिस्सा उसके अपने वाहनों को ऊर्जा देता है, लेकिन तेजी से बढ़ता बाहरी बिक्री खंड विश्लेषकों का ध्यान खींच रहा है। बर्नस्टीन के मुताबिक, पिछले साल अन्य वाहन निर्माताओं को बैटरी की आपूर्ति लगभग तीन गुना हो गई। BYD की बाहरी ईवी बैटरी खेप में Xiaomi और XPeng, दोनों की हिस्सेदारी 25% थी। 2019 में हुए संयुक्त विकास समझौते से लाभ लेते हुए टोयोटा भी एक प्रमुख ग्राहक बनकर उभरी है।

ग्राहकों का यह बढ़ता आधार BYD के अपने वाहनों से आगे भी उसकी बैटरी तकनीक की उपयोगिता साबित करता है और ऐसा विस्तार योग्य कारोबारी मॉडल बनाता है जो वाहन बाजार के चक्रों पर कम निर्भर है। वैश्विक कमी के बीच अधिक वाहन निर्माता भरोसेमंद बैटरी आपूर्तिकर्ता तलाश रहे हैं। ऐसे में BYD की स्थापित उत्पादन क्षमता और प्रतिस्पर्धी कीमतें उसे बाजार में बड़ी हिस्सेदारी हासिल करने की स्थिति में रखती हैं।

टोयोटा के कार्यकारी उपाध्यक्ष शिगेकी तेराशी ने इस रिश्ते को “साथी खिलाड़ियों” के बीच सहयोग बताया, जो प्रतिस्पर्धा को किनारे रखकर विद्युतीकृत वाहनों को व्यापक रूप से अपनाने को बढ़ावा दे रहे हैं। दुनिया की सबसे बड़ी वाहन निर्माता और चीन की अग्रणी ईवी निर्माता के बीच यह साझेदारी वैश्विक वाहन उद्योग में BYD की बैटरी क्षमताओं की बढ़ती पहचान का संकेत है।

हालिया रिपोर्टों के मुताबिक, फोर्ड मोटर अमेरिका के बाहर कुछ हाइब्रिड वाहनों के लिए BYD की बैटरियां खरीदने पर बातचीत कर रही है। दोनों में से किसी कंपनी ने इन चर्चाओं की पुष्टि नहीं की है, लेकिन फोर्ड के एक प्रवक्ता ने माना कि कंपनी कई संभावित साझेदारों के साथ संपर्क में रहती है। यह घटनाक्रम बताता है कि पारंपरिक वाहन निर्माता अपने विद्युतीकरण लक्ष्यों को पूरा करने के लिए तेजी से चीनी बैटरी आपूर्तिकर्ताओं की ओर देख रहे हैं।

वर्टिकल इंटीग्रेशन से प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त

BYD का कारोबारी मॉडल बैटरी निर्माण से कहीं आगे तक फैला है और पूरी मूल्य शृंखला में व्यापक वर्टिकल इंटीग्रेशन पर आधारित है। कंपनी कच्चे माल के खनन से लेकर सॉफ्टवेयर विकास तक उत्पादन के लगभग हर पहलू पर नियंत्रण रखती है। इससे परिचालन क्षमता और लागत संबंधी बढ़त मिलती है, जिसकी बराबरी करना प्रतिस्पर्धियों के लिए मुश्किल है।

यह एकीकरण खनन कार्यों से शुरू होता है। लिथियम और अन्य महत्वपूर्ण सामग्रियों की स्थिर आपूर्ति सुनिश्चित करने के लिए BYD ने दीर्घकालिक साझेदारियां की हैं और खनन कंपनियों में हिस्सेदारी खरीदी है। हाल ही में BYD ने ब्राजील की लिथियम-समृद्ध जेक्विटिन्होन्या घाटी में दो भूखंडों के खनिज अधिकार हासिल किए। ये भूखंड 852 हेक्टेयर क्षेत्र में फैले हैं, जिसे अक्सर ब्राजील की “लिथियम घाटी” कहा जाता है। कच्चे माल तक सीधी पहुंच कंपनी को कीमतों में उतार-चढ़ाव और आपूर्ति में व्यवधान से बचाती है, जिनका सामना कमोडिटी बाजारों पर निर्भर प्रतिस्पर्धियों को करना पड़ता है।

कच्चा माल निकालने के बाद BYD अपनी सहायक कंपनी फिनड्रीम्स के जरिए उसका प्रसंस्करण करती है। इसकी इकाइयां लिथियम को बैटरी-ग्रेड रसायनों में बदलने के लिए समर्पित हैं। आंतरिक रिफाइनिंग क्षमता से गुणवत्ता नियंत्रण सुनिश्चित होता है, बाहरी प्रसंस्करणकर्ताओं पर निर्भरता घटती है और मांग में अचानक उछाल का तेजी से जवाब देना संभव होता है। वैश्विक सेमीकंडक्टर की कमी के दौरान आपूर्ति शृंखला पर यह व्यापक नियंत्रण विशेष रूप से मूल्यवान साबित हुआ। BYD ने इस संकट का सामना कई प्रतिस्पर्धियों से बेहतर ढंग से किया।

वाहनों में चिप की बढ़ती अहमियत को देखते हुए BYD ने 2004 में BYD Semiconductor की स्थापना की। यह इकाई बैटरी प्रबंधन प्रणालियों, मोटर नियंत्रकों और स्मार्ट कॉकपिट सुविधाओं के लिए सेमीकंडक्टर बनाती है। चिप डिजाइन और उत्पादन पर आंतरिक नियंत्रण से BYD को कमी के जोखिम से बचने और अपने सॉफ्टवेयर के साथ बेहतर एकीकरण के लिए हार्डवेयर तैयार करने में मदद मिलती है, जिससे प्रदर्शन और कार्यक्षमता बेहतर होती है।

विनिर्माण क्षमता और वैश्विक विस्तार

चीन में BYD की विनिर्माण क्षमता कई “मेगा-फैक्ट्रियों” तक फैली है, जहां वाहन के विभिन्न पुर्जों को एकीकृत इकाइयों में जोड़ा जाता है। इस केंद्रीकृत उत्पादन पद्धति से दक्षता बढ़ती है और आपूर्तिकर्ताओं के बीच परिवहन लागत घटती है। कंपनी शीआन, चांग्शा और शेनझेन में इकाइयां चलाती है, जो बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए उत्पादन बढ़ाने की उसकी क्षमता दिखाता है।

2024 में BYD ने 4.27 मिलियन से अधिक नई ऊर्जा वाहन डिलीवर किए, जो पिछले साल के मुकाबले बड़ी वृद्धि थी। 2025 में भी यह रफ्तार जारी रही। पहली तिमाही में ही लगभग 1 मिलियन नई ऊर्जा वाहन बिके, जो साल-दर-साल 60% की वृद्धि है। यह उल्लेखनीय वृद्धि दर्शाती है कि BYD अपनी महत्वाकांक्षी विस्तार योजनाओं को पूरा करने में सक्षम है।

कंपनी ने इस विनिर्माण मॉडल को अंतरराष्ट्रीय स्तर पर भी फैलाना शुरू किया है। 2024 में उसने हंगरी के सेजेड में अपनी पहली यूरोपीय यात्री वाहन फैक्टरी का निर्माण शुरू किया। इस इकाई से यूरोपीय ग्राहकों तक डिलीवरी का समय घटेगा और संभावित व्यापार बाधाओं से निपटने के लिए स्थानीय स्तर पर उत्पादन होगा। यह फैक्टरी BYD की उस व्यापक रणनीति का हिस्सा है, जिसके तहत वह केवल चीन से निर्यात पर निर्भर रहने के बजाय प्रमुख बाजारों में विनिर्माण उपस्थिति स्थापित करना चाहती है।

BYD ने लॉजिस्टिक्स क्षमता में भी भारी निवेश किया है और दुनिया भर में वाहन पहुंचाने के लिए अपने रो-रो जहाजों का बेड़ा चलाती है। हाल ही में कंपनी ने “द BYD शेनझेन” पेश किया, जो दुनिया का सबसे बड़ा वाहन वाहक जहाज है और 9,200 वाहन ले जा सकता है। वितरण माध्यमों पर यह नियंत्रण BYD को जहाजरानी में कमी से बचाता है और अंतरराष्ट्रीय डिलीवरी प्रबंधन में अधिक लचीलापन देता है।

प्रतिस्पर्धी परिदृश्य और बाजार में स्थिति

इलेक्ट्रिक वाहन बाजार में प्रतिस्पर्धा बढ़ी है, खासकर चीन में जहां दर्जनों निर्माता बाजार हिस्सेदारी के लिए मुकाबला कर रहे हैं। हालांकि, BYD स्पष्ट रूप से अग्रणी बनकर उभरी है। कुल इलेक्ट्रिक वाहन बिक्री में उसने टेस्ला को पीछे छोड़ दिया और 2.4 मिलियन से अधिक नए पंजीकरण के साथ चीन का सबसे अधिक बिकने वाला कार ब्रांड बन गई। इस उपलब्धि के साथ उसने फॉक्सवैगन को पीछे छोड़ा, जो 15 साल से अधिक समय से इस स्थान पर थी।

अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी के मुताबिक, BYD और टेस्ला मिलकर दुनिया भर में बिकने वाली सभी इलेक्ट्रिक कारों का 35% हिस्सा रखते हैं। यह चीन के बाहर के सभी प्रमुख वाहन निर्माताओं की संयुक्त बिक्री से अधिक है। यह द्वयाधिकार तेजी से बदलते बाजार में दोनों कंपनियों की स्थापित उत्पादन क्षमता और तकनीकी बढ़त को दर्शाता है। वैश्विक इलेक्ट्रिक कार बाजारों में BYD की 20% हिस्सेदारी (जिसमें बैटरी इलेक्ट्रिक और प्लग-इन हाइब्रिड, दोनों तरह के वाहन शामिल हैं) आंतरिक दहन इंजन से उद्योग के बदलाव में उसे एक प्रमुख शक्ति बनाती है।

तेज प्रतिस्पर्धा के कारण चीन के बाजार में कीमतों पर दबाव बढ़ा है। रफ्तार बनाए रखने के लिए BYD ने अपने मॉडलों की कीमतें 10-20% घटाई हैं। इस दबाव से मुनाफे पर असर पड़ता है, लेकिन BYD का वर्टिकल इंटीग्रेशन लागत के ऐसे सुरक्षा कवच देता है जो कम एकीकृत प्रतिस्पर्धियों के पास नहीं है। 2023 में चीन के लगभग एक-तिहाई वाहन निर्माताओं ने अपने बिक्री लक्ष्य पूरे किए। BYD सफल कंपनियों में शामिल थी, जबकि कई प्रतिद्वंद्वी लगातार वर्षों तक लक्ष्य से पीछे रहे।

बर्नस्टीन के विश्लेषकों का अनुमान है कि इस साल घरेलू वाहन बिक्री 10% बढ़कर 5.4 मिलियन इकाई तक पहुंचेगी और विदेशों में बिक्री 4.4% बढ़कर 1.5 मिलियन इकाई होगी। ये अनुमान चीन में कुल बाजार वृद्धि केवल 1% रहने की अपेक्षा के बीच आए हैं, जो प्रतिस्पर्धियों से बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की BYD की क्षमता को दर्शाता है। चाइना एसोसिएशन ऑफ ऑटोमोबाइल मैन्युफैक्चरर्स का अनुमान है कि नई ऊर्जा वाहन बिक्री इस साल 15.2% बढ़ेगी और निर्यात में 4.3% की वृद्धि होगी।

मूल्यांकन का नजरिया और निवेश संबंधी विचार

BYD का बाजार पूंजीकरण करीब $115 अरब है, जो फोर्ड मोटर के $55 अरब से दोगुने से भी अधिक है। एक दशक पहले स्थिति उलट थी, जब फोर्ड का मूल्य चीनी कंपनी से कहीं अधिक था। इस प्रभावशाली वृद्धि के बावजूद, बर्नस्टीन के विश्लेषण के मुताबिक अकेले बैटरी खंड का मूल्य $110 अरब हो सकता है। इसका मतलब है कि मौजूदा बाजार कीमतों में वाहन और अन्य कारोबारों का मूल्य बहुत कम आंका गया है।

कुछ मूल्यांकन संकेतक अधिक जटिल तस्वीर पेश करते हैं। सिंपली वॉल स्ट्रीट के विश्लेषण के अनुसार, BYD का मूल्य-आय अनुपात 20.2x है, जो प्रतिस्पर्धियों के 8.8x के औसत से अधिक और अनुमानित उचित P/E 14x से भी ऊपर है। यह प्रीमियम मूल्यांकन बाजार की निरंतर वृद्धि की अपेक्षाओं को दर्शाता है, लेकिन कमाई उम्मीद से कमजोर रहने पर जोखिम भी पैदा करता है। हालांकि, डिस्काउंटेड कैश फ्लो मॉडल के मुताबिक BYD का कारोबार अनुमानित उचित मूल्य से 17.7% नीचे है। इससे अलग-अलग मूल्यांकन पद्धतियों के बीच अंतर दिखता है।

टिपरैंक्स-पर्प्लेक्सिटी ने शेयर को खरीदने की रेटिंग देते हुए HK$106 का मूल्य लक्ष्य तय किया, जबकि बर्नस्टीन का HK$130 का लक्ष्य हाल के स्तरों से लगभग 30% की बढ़त दर्शाता है। ये अनुमान बैटरी इलेक्ट्रिक वाहनों और बैटरी तकनीक में उन्नयन से मिलने वाले निकट अवधि के संभावित प्रोत्साहनों के साथ-साथ साल भर में होने वाले कई उत्पाद लॉन्च पर आधारित हैं। बर्नस्टीन ने बताया कि BYD इस साल कम से कम 10 नए वाहन मॉडल लॉन्च करने वाली है, जिससे शेयर प्रदर्शन को बढ़ावा देने वाले कई संभावित कारक मिलेंगे।

कुछ चुनौतियां बनी हुई हैं, जिनमें चीनी वाहन निर्माताओं के अंतरराष्ट्रीय विस्तार के साथ व्यापार बाधाओं की आशंका और प्रमुख बाजारों में वृद्धि धीमी पड़ने का जोखिम शामिल है। यूरोपीय संघ ने ईवी आयात पर सब्सिडी-रोधी जांच शुरू की है और जुलाई 2024 से नए शुल्क लगाए जा सकते हैं। इसके अलावा, अमेरिका चीनी वाहनों पर 27% का ऊंचा आयात कर बनाए हुए है, जिससे उस अहम बाजार में सीधे पहुंच सीमित होती है।

निष्कर्ष

• बर्नस्टीन ने BYD पर आउटपरफॉर्म रेटिंग बरकरार रखी है और HK$130 का मूल्य लक्ष्य तय किया है, जो मौजूदा स्तरों से लगभग 30% अधिक है
• BYD ईवी के लिए दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी बैटरी निर्माता है और तीसरे सबसे बड़े प्रतिस्पर्धी से 70% अधिक बैटरियां भेजती है
• बर्नस्टीन के विश्लेषण के अनुसार, अकेले बैटरी खंड का मूल्य लगभग पूरी कंपनी के बाजार मूल्यांकन के बराबर है
• पिछले साल बैटरी की खेप में 47% की वृद्धि हुई और इस साल 35% वृद्धि का अनुमान है
• पिछले साल बैटरियों की बाहरी बिक्री लगभग तीन गुना हो गई। BYD की बाहरी ईवी बैटरी खेप में Xiaomi और XPeng, दोनों की हिस्सेदारी 25% थी
• ब्लेड बैटरी तकनीक सुरक्षा और लागत-दक्षता में बढ़त देती है, जिसने BYD को ईवी बिक्री में टेस्ला से आगे निकलने में मदद की
• BYD ने 2024 में 4.27 मिलियन से अधिक नई ऊर्जा वाहन डिलीवर किए। 2025 की पहली तिमाही में बिक्री साल-दर-साल 60% बढ़ी
• खनन, रिफाइनिंग, बैटरी उत्पादन, सेमीकंडक्टर और वाहन निर्माण तक वर्टिकल इंटीग्रेशन से प्रतिस्पर्धी बढ़त मिलती है
• ऊर्जा भंडारण प्रणालियां कारोबार का बढ़ता खंड हैं, जिसकी खेप पिछले साल दोगुने से अधिक बढ़ी
• वैश्विक विस्तार के लिए BYD अपने वाहन परिवहन जहाजों का बेड़ा चलाती है और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर फैक्ट्रियां बना रही है