भ्रष्टाचार के मामलों से इंडोनेशियाई स्टार्टअप्स के लिए फंडिंग संकट

TaniHub और eFishery पर कार्रवाई से इंडोनेशिया के स्टार्टअप उछाल की पड़ताल

इंडोनेशिया का स्टार्टअप जगत, जिसे लंबे समय से दक्षिण-पूर्व एशिया की डिजिटल अर्थव्यवस्था का विकास इंजन माना जाता रहा है, अपनी सबसे कठिन परीक्षा से गुजर रहा है। जकार्ता के अभियोजकों ने कृषि बाज़ार मंच TaniHub से जुड़े कथित भ्रष्टाचार और धन शोधन की व्यापक जांच आगे बढ़ाई है। इस मामले में करीब 25 मिलियन डॉलर के निवेश को लेकर पड़ताल की जा रही है। इसी दौरान, जलीय कृषि क्षेत्र की यूनिकॉर्न कंपनी eFishery बिखर गई है। जांचकर्ताओं के मुताबिक, उसने राजस्व बढ़ा-चढ़ाकर दिखाया और घाटे छिपाए। कामकाज के तरीके अलग होने के बावजूद, दोनों मामलों का संदेश एक जैसा है: इन्होंने फंडिंग को ठंडा किया, भरोसा घटाया और क्षेत्र के सबसे बड़े स्टार्टअप बाज़ारों में से एक में पूंजी के इस्तेमाल और निगरानी के तौर-तरीकों पर फिर से विचार करने को मजबूर किया है।

सितंबर की शुरुआत में अभियोजकों ने TaniHub और उसे समर्थन देने वाले सरकारी स्वामित्व वाले समूहों की कॉरपोरेट वेंचर कैपिटल इकाइयों से जुड़े अधिकारियों के नाम सार्वजनिक किए और उन्हें हिरासत में लिया। जांच का दायरा संस्थापकों से आगे बढ़कर उन पेशेवर निवेशकों तक पहुंच गया है, जिन्होंने सार्वजनिक धन निजी स्टार्टअप्स में लगाया। कभी एग्रीटेक क्षेत्र की मिसाल रही eFishery अब बाहरी प्रबंधन के अधीन है और उसे व्यावसायिक रूप से व्यवहार्य नहीं बताया गया है। 2022 से ही सतर्क अंतरराष्ट्रीय और स्थानीय निवेशकों ने शर्तें कड़ी कर दी हैं और सौदों की रफ्तार धीमी कर दी है।

इस उथल-पुथल का असर वेंचर कैपिटल से आगे तक पहुंचा है। स्टार्टअप मंचों पर निर्भर किसान और ऋणदाता बकाया बिलों, परिसमापन और लंबी कानूनी प्रक्रियाओं से जूझ रहे हैं। नियामकों ने फिनटेक कंपनियों के लाइसेंस रद्द किए हैं और जोखिम लेने के तौर-तरीकों की निगरानी कड़ी की है। जो शुरुआत में अलग-अलग आरोप लग रहे थे, वे अब पूरे क्षेत्र के आत्ममंथन जैसे दिखते हैं, जिसका असर विकास, रोजगार और प्रौद्योगिकी निवेश के गंतव्य के रूप में इंडोनेशिया की साख पर पड़ सकता है।

TaniHub मामले में अभियोजकों के आरोप

TaniHub की जांच 2019 से 2023 के बीच किए गए इक्विटी निवेश पर केंद्रित है। ये निवेश Telkom Indonesia की वेंचर इकाई MDI Ventures और Bank Rakyat Indonesia से जुड़ी BRI Ventures ने किए थे। अभियोजकों का कहना है कि इन निवेशों के कुछ हिस्सों को गैरकानूनी तरीके से मंजूरी दी गई और फिर TaniHub Group तथा उससे जुड़ी इकाइयों के जरिए धन निकाल लिया गया। अधिकारियों ने वेंचर इकाइयों और TaniHub के मौजूदा तथा पूर्व अधिकारियों को हिरासत में लिया है। वे जांच कर रहे हैं कि निवेश की रकम निजी इस्तेमाल और काल्पनिक परियोजनाओं में तो नहीं लगाई गई। आपराधिक जांच में भ्रष्टाचार और धन शोधन के आरोप शामिल हैं। यह मामला इस बात की परीक्षा बन गया है कि सार्वजनिक धन स्टार्टअप्स में लगाए जाने पर इंडोनेशिया हितों के टकराव और आंतरिक नियंत्रणों से कैसे निपटता है।

किसे हिरासत में लिया गया है और यह क्यों मायने रखता है

हिरासत में लेने की कार्रवाई जुलाई के आखिर में TaniHub के पूर्व शीर्ष अधिकारियों और MDI Ventures के एक अधिकारी से शुरू हुई। सितंबर की शुरुआत तक इसका दायरा बढ़कर BRI Ventures और MDI Ventures से जुड़े उन वरिष्ठ लोगों तक पहुंच गया, जिन्होंने निवेशों का विश्लेषण किया या उन्हें मंजूरी दी थी। अधिकारियों द्वारा नामित लोगों में ऐसे वर्तमान और पूर्व नेता शामिल हैं, जिनका नवाचार के लिए निर्धारित सार्वजनिक पूंजी के बड़े कोषों पर प्रभाव था। झटका सिर्फ कथित कदाचार का नहीं है, बल्कि इस संकेत का भी है कि धन के दुरुपयोग पर अभियोजक निवेशकों के साथ-साथ कंपनियों के संचालकों को भी जवाबदेह ठहराने को तैयार हैं।

पैसे का रास्ता और TaniFund का पतन

2021 में MDI Ventures की अगुवाई में 65.5 मिलियन डॉलर की सीरीज़ B फंडिंग जुटाने के बाद TaniHub तेजी से बढ़ा। इसमें BRI Ventures ने भी हिस्सा लिया था। समूह ने अपना रुख कारोबार-से-कारोबार संचालन की ओर किया और आपूर्ति शृंखला के जरिए ऋण देने के लिए अपनी ऋण सहयोगी इकाई TaniFund पर काफी भरोसा किया। यह जोखिम भरा साबित हुआ। डूबते ऋण बढ़ते गए। 2024 की शुरुआत में इंडोनेशिया के वित्तीय सेवा प्राधिकरण, OJK, ने TaniFund का लाइसेंस रद्द कर परिसमापन का आदेश दिया। नियामकों का कहना है कि सहयोगी इकाई विवेकपूर्ण नियमों का पालन करने और ऋणदाताओं को पैसा लौटाने में विफल रही। अभियोजक अब पता लगा रहे हैं कि क्या वेंचर पूंजी से ऋण इकाई की कमियां पूरी की गईं। अगर ऐसा हुआ, तो यह निवेश के उद्देश्यों का उल्लंघन होगा और निवेशकों को गुमराह करेगा। विकास के लिए तय इक्विटी पूंजी का इस्तेमाल ऋण घाटे भरने में किए जाने की आशंका ही जनता के आक्रोश का मुख्य कारण है।

eFishery के पतन से एग्रीफूड टेक में जोखिम का आकलन बदला

eFishery मछली और झींगा पालने वाले किसानों को स्मार्ट फीडिंग सिस्टम और डेटा टूल बेचती है। 2023 में 200 मिलियन डॉलर जुटाने के बाद यह यूनिकॉर्न बन गई थी। 2024 के आखिर में जांचकर्ताओं ने बताया कि कंपनी ने साल के पहले नौ महीनों में राजस्व करीब 600 मिलियन डॉलर बढ़ा-चढ़ाकर दिखाया और मुनाफा दर्ज किया, जबकि वास्तव में उसे भारी घाटा हुआ था। बोर्ड ने सह-संस्थापकों को निलंबित कर दिया। बाद में एक बाहरी सलाहकार ने निष्कर्ष निकाला कि मौजूदा स्थिति में कारोबार व्यावसायिक रूप से व्यवहार्य नहीं है। निवेशकों को अब अपनी लगाई रकम का केवल एक छोटा हिस्सा वापस मिलने की उम्मीद है। इस घटनाक्रम का असर खाद्य और जलवायु प्रौद्योगिकी क्षेत्र पर पड़ा है, जहां प्रति इकाई अर्थव्यवस्था अक्सर कम मार्जिन और खरीदारों को दिए गए ऋण पर निर्भर करती है।

eFishery मामले के वास्तविक अर्थव्यवस्था पर भी असर पड़े हैं। जिन किसानों ने उपकरण खरीदे या मंच के जरिए वित्तपोषण लिया, उन्होंने सेवाओं में बाधा और भुगतान में देरी की शिकायत की। जलवायु और खाद्य सुरक्षा से जुड़े निवेश प्रस्तावों का समर्थन करने वाले सौदा-निर्माताओं को उन कारोबारी मॉडलों की सीमाओं का सामना करना पड़ रहा है, जो मजबूत आंतरिक नियंत्रणों के बिना भौतिक संचालन को तेजी से बढ़ाने पर निर्भर करते हैं। इंडोनेशिया के लिए यह झटका प्रतीकात्मक भी है, क्योंकि eFishery ने यह उम्मीद जगाई थी कि स्थानीय हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर नवाचार मुनाफे के साथ समावेशी विकास भी ला सकते हैं।

उद्योग के आंकड़ों पर नजर रखने वाले संगठनों के मुताबिक, दक्षिण-पूर्व एशिया में स्टार्टअप फंडिंग 2024 में ठंडी पड़ गई और सभी चरणों में सौदों का मूल्य तेजी से गिरा। घोटालों ने इस रुझान को तेज किया। अब कई फंड पूंजी जारी करने से पहले अधिक बार वित्तीय अपडेट, कड़ी शर्तें और ऑडिट की पुष्टि मांगते हैं। फंडिंग के नए दौर में अधिक समय लग रहा है। फॉलो-ऑन निवेश की कसौटी उन क्षेत्रों में सबसे सख्त हुई है जो भंडार, प्राप्य रकम और कारोबार के साथ जुड़ी ऋण सेवाओं के जोखिम में हैं।

सरकारी समर्थन वाले वेंचर कैपिटल पर अतिरिक्त जांच क्यों

इंडोनेशिया शुरुआती और विकास चरण की फंडिंग के लिए सरकारी नियंत्रण वाले समूहों से मिलने वाली कॉरपोरेट वेंचर कैपिटल पर काफी निर्भर है। पिछले दशक में MDI Ventures और BRI Ventures पारिस्थितिकी तंत्र की प्रमुख इकाइयां बन गईं। उन्होंने दर्जनों कंपनियों को समर्थन दिया और ऐसे फंडिंग दौर शुरू करने में मदद की, जिनमें विदेशी पूंजी भी आई। इस मॉडल के फायदे हैं, लेकिन इसके साथ खास जवाबदेही भी जुड़ी है। ये निवेशक सार्वजनिक धन संभालते हैं और करदाताओं के प्रति जवाबदेह हैं। कुछ गलत होने पर जांच कॉरपोरेट गवर्नेंस से आगे बढ़कर सार्वजनिक जवाबदेही और भ्रष्टाचार-रोधी कार्रवाई तक पहुंच सकती है।

TaniHub की जांच से कामकाज के तौर-तरीके पहले ही बदल गए हैं। सरकारी समूहों से जुड़े मुख्य वेंचर फंडों के नए निवेश धीमे हुए हैं। सार्वजनिक खुलासों से पता चलता है कि 2023 के बाद सौदों की रफ्तार काफी कम रही और 2024 तथा 2025 में गतिविधियां छिटपुट रहीं। जांच के दायरे में आए अधिकारियों पर गैरकानूनी भुगतान मंजूर करने या अनुचित धन हस्तांतरण रोकने में विफल रहने के आरोप हैं। भले ही अदालतें आगे चलकर कुछ लोगों के खिलाफ आरोप सीमित कर दें या खारिज कर दें, संकेत स्पष्ट है। सार्वजनिक समर्थन वाले फंडों की निवेश समितियां कड़े नियंत्रण की मांग करेंगी और बोर्ड निवेश की शर्तों पर हस्ताक्षर करने या पैसा भेजने से पहले वित्तीय आंकड़ों की स्वतंत्र पुष्टि चाहेंगे।

इस जांच का मतलब यह नहीं कि सार्वजनिक पूंजी को स्टार्टअप्स से दूर रहना चाहिए। इसका मतलब है कि इन प्रक्रियाओं को आम निजी फंडों से ऊंचे मानकों पर खरा उतरना होगा। निवेश के स्पष्ट उद्देश्य, रकम के इस्तेमाल पर पारदर्शी नियंत्रण और स्वतंत्र अनुपालन टीमें जरूरी हैं, खासकर तब जब निवेश से राष्ट्रीय डिजिटल रणनीति को आगे बढ़ाने के साथ मुनाफा कमाने की भी उम्मीद हो।

कई तेजी से बढ़ते स्टार्टअप्स के कारोबारी मॉडल की समस्या

परेशानी में आए कई इंडोनेशियाई स्टार्टअप्स में एक समान पैटर्न था। ऊपर से वे प्रौद्योगिकी मंच के रूप में काम करते थे, लेकिन उनकी वृद्धि का बड़ा हिस्सा ग्राहकों और आपूर्तिकर्ताओं को ऋण देने से आया। कारोबार-से-कारोबार वाणिज्य में लंबी भुगतान अवधि देना तेजी से बाजार हिस्सेदारी हासिल करने में मददगार हो सकता है। लेकिन इससे टेक कंपनी एक वित्तपोषण कंपनी में बदल जाती है और उसे ऋण देने तथा वसूली से जुड़े सभी जोखिम उठाने पड़ते हैं। फंडिंग में तेजी के दौर में इक्विटी निवेश घाटों की भरपाई और बकाया बिलों को आगे बढ़ाकर ऋण की असली लागत छिपा सकता है। पूंजी की कमी होने पर प्राप्य रकम पुरानी होती जाती है, नकदी तेजी से खर्च होती है और कारोबारी मॉडल टूटने लगता है।

विश्लेषकों ने बताया है कि कुछ कारोबार-से-कारोबार मंच शुद्ध सॉफ्टवेयर कंपनियों के बजाय व्यापारिक घरानों या आपूर्ति शृंखला वित्तपोषण प्रदाताओं की तरह काम करते थे। ऐसे मॉडलों की अर्थव्यवस्था सिर्फ सॉफ्टवेयर सुविधाओं और उपयोगकर्ताओं की वृद्धि पर नहीं, बल्कि ऋण जोखिम के आकलन और कार्यशील पूंजी के अनुशासित प्रबंधन पर टिकी होती है। अगर प्रबंधन टीमें उत्पाद, लॉजिस्टिक्स या बाजार विस्तार के लिए मिली निवेशकों की रकम का इस्तेमाल बकाया ऋण भरने में करती हैं, तो वे ऐसा असंतुलन पैदा करती हैं जो ऑडिट और नियामक जांच सामने आने पर टूट जाता है।

इसका सबक यह नहीं है कि इंडोनेशिया में कारोबार-से-कारोबार मंच काम नहीं कर सकते। सबक यह है कि ऋण के सहारे होने वाली वृद्धि को वित्तीय कारोबार की तरह ही संभालना चाहिए। इसके लिए कड़ी ऋण नीतियां, स्वतंत्र जोखिम समीक्षा, नकदी की रोजाना निगरानी और इक्विटी की हर रुपिया रकम के इस्तेमाल के बारे में निवेशकों को स्पष्ट जानकारी देना जरूरी है।

तनाव का व्यापक रुझान: फिनटेक ऋणदाताओं से लेकर लॉजिस्टिक्स तक

TaniHub और eFishery अकेले मामले नहीं हैं। Investree और KoinWorks जैसे फिनटेक ऋणदाताओं पर जांच और नियामकीय कार्रवाई हुई है। लॉजिस्टिक्स कंपनी SiCepat के एक पूर्व अधिकारी पर धन के दुरुपयोग के आरोप लगे। टेक क्षेत्र के जाने-माने नाम भी जांच के दायरे में आए हैं। Gojek के पूर्व प्रमुख और पूर्व शिक्षा मंत्री Nadiem Makarim को इस साल हिरासत में लिया गया। अभियोजक सरकार में उनके कार्यकाल के दौरान चलाई गई स्कूल लैपटॉप खरीद परियोजना की जांच कर रहे हैं। यह मामला वेंचर फंडिंग के बजाय सार्वजनिक खरीद नियमों से जुड़ा है, फिर भी इससे ऐसी जनभावना को बल मिलता है जो प्रौद्योगिकी से जुड़े कार्यक्रमों में जवाबदेही की मांग करती है।

ऋण पर अधिक निर्भर कारोबारों में समस्याओं का केंद्रित होना हैरान करने वाला नहीं है। इंडोनेशिया में असमान लॉजिस्टिक्स, डेटा की कमी और अनौपचारिक बाजार तौर-तरीकों के कारण ऋण जोखिम का आकलन मुश्किल हो सकता है। कई मॉडल व्यवहार्य होने के लिए तेजी से विस्तार पर निर्भर करते हैं, जिससे कुछ टीमें आंकड़े सजाने या घाटे दर्ज करने में देरी करने के लिए प्रलोभित हो सकती हैं। यह गलत काम को जायज नहीं ठहराता, लेकिन बताता है कि कार्रवाई और बेहतर प्रशासन अब प्रमुख मुद्दे क्यों हैं।

निवेशक अपनी रणनीति कैसे बदल रहे हैं

जो फंड पहले तेजी को प्राथमिकता देते थे, वे अब सबूत मांगते हैं। आम बदलावों में लक्ष्य-आधारित पूंजी जारी करना, रकम की अधिक किश्तें रोककर रखना और निवेशकों को फंडिंग दौर के बीच बैंक स्टेटमेंट तथा टैक्स दस्तावेजों का ऑडिट करने का अधिकार देने वाली शर्तें शामिल हैं। बोर्ड अब कंपनियों से पहले ही स्वतंत्र निदेशक, मजबूत CFO और आंतरिक ऑडिट व्यवस्था की मांग कर रहे हैं, खासकर जब वे सीरीज़ B के करीब पहुंचती हैं। हितों के टकराव से बचने के लिए कुछ कॉरपोरेट वेंचर इकाइयां बड़े समूहों के भीतर व्यावसायिक साझेदारियों और निवेश संबंधी फैसलों को अलग कर रही हैं।

सीमापार निवेशकों के लिए इंडोनेशिया अपने आकार और डिजिटल तकनीक को तेजी से अपनाने के कारण अब भी आकर्षक है। रणनीति अब हर कीमत पर विकास से हटकर टिकाऊ प्रति-इकाई अर्थव्यवस्था, नकदी को तेजी से वसूलने और सत्यापित आंकड़ों की ओर बढ़ रही है। संभावना है कि अंततः ऐसा संतुलन बनेगा जिसमें मजबूत टीमों को फंडिंग मिलती रहेगी, लेकिन उन्हें बेहतर नियंत्रण और मुनाफे तक पहुंचने का स्पष्ट रास्ता दिखाना होगा।

नियामक और उद्योग संगठन क्या कर रहे हैं

OJK ने विवेकपूर्ण नियमों का उल्लंघन करने वाली कंपनियों के खिलाफ कार्रवाई की है। जरूरत पड़ने पर लाइसेंस रद्द किए हैं और परिसमापन का आदेश दिया है। 2024 में TaniFund के खिलाफ कार्रवाई ने ऋण क्षेत्र को संदेश दिया कि ऋण जोखिम का कुप्रबंधन अब तुरंत दंड ला सकता है। वेंचर कैपिटल क्षेत्र में इंडोनेशिया के उद्योग संघ ने चिंता जताई है और कानून लागू करने वाली एजेंसियों को समर्थन देने का वादा किया है। उसने सदस्यों से जवाबदेही, पारदर्शिता और संस्थापकों तथा निवेशकों के प्रशिक्षण को मजबूत करने का आग्रह किया है। कार्रवाई और उद्योग मानकों का मेल वित्तीय खुलासों, बोर्ड की निगरानी और जोखिम प्रबंधन की गुणवत्ता बढ़ा सकता है।

नियामकों के सामने संतुलन बनाए रखने की चुनौती भी है। उन्हें नवाचार रोके बिना उपभोक्ताओं और निवेशकों की सुरक्षा करनी होगी। स्टार्टअप्स ऋण को वाणिज्य या लॉजिस्टिक्स के साथ कैसे जोड़ सकते हैं, इस पर स्पष्ट नियम, संकटग्रस्त मंचों के लिए तेज समाधान और कार्रवाई के नतीजों की सार्वजनिक रिपोर्टिंग मददगार हो सकती है। 2024 और 2025 में कई ईमानदार संस्थापकों को उन कारणों से पूंजी की कमी झेलनी पड़ी जो उनके नियंत्रण से बाहर थे। अनुमानित नियम और लगातार लागू होने वाली कार्रवाई उन कंपनियों को फायदा पहुंचाएगी जो सही तरीके से काम करती हैं।

ग्राहकों, आपूर्तिकर्ताओं और कर्मचारियों की सुरक्षा

जब कोई मंच ढहता है, तो नुकसान निवेशकों से आगे तक जाता है। सामान देने वाले किसानों, कार्यशील पूंजी मुहैया कराने वाले ऋणदाताओं और स्टॉक विकल्प स्वीकार करने वाले कर्मचारियों को भी नुकसान झेलना पड़ सकता है। ऋणदाताओं के धन के लिए मजबूत एस्क्रो व्यवस्था, उपभोक्ताओं की शेष रकम को अलग सुरक्षित रखना और आपूर्ति शृंखला की बुनियादी सुरक्षा नुकसान सीमित कर सकती है। भुगतान की शर्तों और विवाद निपटारे में पारदर्शिता से छोटे कारोबार डिजिटल मंचों का इस्तेमाल जारी रखने को लेकर आश्वस्त होते हैं।

उपभोक्ताओं और छोटे कारोबारों की सुरक्षा प्रतिस्पर्धी बढ़त भी है। समय पर भुगतान की दर, दावों के आंकड़े और ऑडिट का सार प्रकाशित करने वाले मंच संदेह से भरे बाजार में भी भरोसा जीत सकते हैं। जो कंपनियां वित्तीय गतिविधियों को मुख्य कामकाज से अलग रखती हैं, पर्याप्त पूंजीगत सुरक्षा बनाए रखती हैं और संबंधित पक्षों के लेन-देन का समय रहते खुलासा करती हैं, उन्हें पूंजी जुटाने और साझेदार बनाने में आसानी होगी।

भरोसा बहाल करने के लिए संस्थापक अब क्या कर सकते हैं

विश्वसनीय टीमों और वास्तविक समस्याओं के समाधान के लिए पूंजी अब भी उपलब्ध है। अनुशासन दिखाने वाले संस्थापक प्रतिस्पर्धा से भरे बाजार में अलग पहचान बना सकते हैं। इसके लिए यह व्यावहारिक सूची मददगार हो सकती है।

• अनुभवी वित्त प्रमुखों को जल्दी नियुक्त करें और आंतरिक ऑडिट को अधिकार दें।
• नकदी, राजस्व और प्राप्य रकम का मिलान करते हुए हर तिमाही निवेशकों को अपडेट दें।
• निवेश की रकम का इस्तेमाल केवल बोर्ड द्वारा मंजूर उद्देश्यों के लिए करें और हर हस्तांतरण का दस्तावेजी रिकॉर्ड रखें।
• ऋण गतिविधियों को वाणिज्य या सॉफ्टवेयर संचालन से अलग रखें और जोखिम नीतियां स्पष्ट बनाएं।
• प्रतिष्ठित बाहरी ऑडिटर नियुक्त करें और ऑडिट साझेदारों को नियमित रूप से बदलें।
• ऐसी भुगतान शर्तें तय करें जो पूंजी जुटाने की उम्मीदों के बजाय नकदी वसूली की वास्तविक स्थिति के अनुरूप हों।
• सीरीज़ B से पहले स्वतंत्र निदेशक नियुक्त करें और मजबूत ऑडिट समिति बनाएं।
• भंडार, ग्राहक खातों और संबंधित पक्षों की अचानक जांच करके नियंत्रणों को परखें।

निष्कर्ष

• अभियोजक 2019 से 2023 के बीच TaniHub की फंडिंग से जुड़े 25 मिलियन डॉलर के भ्रष्टाचार और धन शोधन मामले की जांच कर रहे हैं।
• हिरासत में लिए गए लोगों में सरकारी स्वामित्व वाले समूहों से जुड़ी वेंचर इकाइयों के मौजूदा और पूर्व अधिकारी तथा TaniHub के पूर्व नेता शामिल हैं।
• OJK ने 2024 में TaniFund का लाइसेंस रद्द किया। अभियोजक जांच रहे हैं कि क्या इक्विटी निवेश से ऋण घाटे भरे गए।
• कभी 1 बिलियन डॉलर से अधिक मूल्यांकन वाली eFishery राजस्व बढ़ा-चढ़ाकर दिखाने और घाटे छिपाने की जांच के दायरे में है। अब इसे व्यावसायिक रूप से अव्यवहार्य माना गया है।
• दक्षिण-पूर्व एशिया में 2024 के दौरान फंडिंग घटी। निवेशक अब कड़े नियंत्रण, सौदों की धीमी रफ्तार और बार-बार ऑडिट की शर्तें लगा रहे हैं।
• सरकारी समर्थन वाला वेंचर कैपिटल अब भी अहम है, लेकिन उससे प्रशासन और सार्वजनिक जवाबदेही के ऊंचे मानकों की अपेक्षा की जा रही है।
• ऋण देकर विकास बढ़ाने वाले कारोबारी मॉडलों में अतिरिक्त जोखिम होता है और इनके लिए बैंकों जैसे कड़े नियंत्रण जरूरी हैं।
• नियामक और उद्योग संगठन उपभोक्ताओं, आपूर्तिकर्ताओं और निवेशकों की सुरक्षा के लिए बेहतर प्रशासन को बढ़ावा दे रहे हैं।