रिकॉर्ड शेयर निकासी के बीच मुद्रा कमजोर पड़ने पर ताइवान ने निर्यातकों के डॉलर बिक्री की सीमा में ढील दी

निर्यातकों को डॉलर बेचने की अधिक छूट

भारी विदेशी निवेश निकासी के कारण ताइवानी डॉलर कमजोर होकर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले NT$32.714 पर पहुंच गया, जो अप्रैल 2025 के बाद का इसका सबसे निचला इंट्राडे स्तर था। इसके बाद ताइवान के केंद्रीय बैंक ने 2 नवंबर, 2026 को कुछ निर्यातकों के लिए अमेरिकी डॉलर की दैनिक बिक्री सीमा अस्थायी रूप से हटा दी। मुद्रा ने नुकसान का कुछ हिस्सा वसूलते हुए NT$32.592 पर कारोबार समाप्त किया, लेकिन अगले दिनों के आधिकारिक आंकड़े बताते हैं कि दबाव बना रहा।

फोन पर हुई बातचीत से परिचित विदेशी मुद्रा कारोबारियों के अनुसार, केंद्रीय बैंक ने उस सुबह कम से कम चार बैंकों से संपर्क कर बताया कि निर्यातकों की डॉलर बिक्री को अस्थायी रूप से दैनिक प्रतिबंधों से छूट दी जाएगी। बैंकों से कहा गया कि प्रतिबंध दोबारा लागू होने पर उन्हें इसकी सूचना दी जाएगी। कोई अंतिम तारीख तय नहीं की गई थी और शुरुआती खबर प्रकाशित होने के समय केंद्रीय बैंक के विदेशी मुद्रा विभाग ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया था।

इस कदम से निर्यातकों को अपनी अमेरिकी डॉलर की कमाई को ताइवानी डॉलर में बदलने की अधिक स्वतंत्रता मिली। ऐसे लेनदेन स्थानीय मुद्रा को सहारा दे सकते हैं, क्योंकि इससे बाजार में अमेरिकी डॉलर की आपूर्ति बढ़ती है और ताइवानी डॉलर की मांग पैदा होती है।

तत्काल दबाव विदेशी निवेशकों द्वारा ताइवानी शेयर बेचकर पैसा विदेश भेजने से आया। अक्टूबर में ताइवान के शेयर बाजार से विदेशी निवेशकों की निकासी NT$994.3 अरब तक पहुंच गई, जो किसी एक महीने का रिकॉर्ड था और मार्च के पिछले रिकॉर्ड से अधिक थी। 2 नवंबर को भी बिकवाली जारी रही। उस दिन विदेशी निवेशकों ने शुद्ध रूप से NT$73.52 अरब के शेयर बेचे, जो लगातार तीसरा सत्र था जिसमें उनकी शुद्ध बिकवाली हुई।

ताइवान के सेंट्रल बैंक ऑफ द रिपब्लिक ऑफ चाइना ने अपनी दैनिक विनिमय दर तालिका में 2 नवंबर की बंद दर की पुष्टि की। तालिका में 5 नवंबर को मुद्रा के और कमजोर होकर NT$32.876 पर पहुंचने और 6 नवंबर को आंशिक रूप से सुधरकर NT$32.768 होने का भी रिकॉर्ड है। इस तरह शुरुआती सुधार के बाद कई और दिनों तक मुद्रा पर दबाव बना रहा।

2 नवंबर को मुद्रा में उतार-चढ़ाव

2 नवंबर को ताइवानी डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले NT$32.50 पर खुला और फिर कमजोर होते हुए NT$32.6 तथा NT$32.7 के स्तर से नीचे चला गया। अपने सबसे निचले स्तर NT$32.714 पर यह सत्र के दौरान 0.73% तक गिर गया था। उस समय प्रमुख एशियाई मुद्राओं में केवल दक्षिण कोरियाई वॉन का प्रदर्शन इससे खराब था, जो लगभग 1% गिरा।

ताइवानी डॉलर NT$32.592 पर बंद हुआ। यह 30 अक्टूबर की बंद दर NT$32.478 से NT$0.114, यानी लगभग 0.35% की गिरावट थी। इस विनिमय दर में ऊंची संख्या का मतलब है कि ताइवानी डॉलर कमजोर हुआ: एक अमेरिकी डॉलर खरीदने के लिए अधिक स्थानीय मुद्रा देनी पड़ती है।

मुद्रा कारोबारियों ने दोपहर में सुधार के पीछे कई कारण बताए। ताइवानी डॉलर हाल के निचले स्तर पर पहुंचा तो निर्यातकों ने सक्रिय रूप से अमेरिकी डॉलर बेचे, विदेशी निवेशकों के धन बाहर भेजने की रफ्तार धीमी हुई और केंद्रीय बैंक ने सत्र के दौरान तथा बंद होने के करीब हस्तक्षेप किया। ताइपे और युआंटा विदेशी मुद्रा बाजारों में कुल कारोबार US$3.078 अरब रहा।

इंट्राडे निम्न स्तर और बंद दर दिन के अलग-अलग समय की स्थिति दिखाते हैं। कारोबार समाप्त होने तक एक अमेरिकी डॉलर की कीमत सत्र के सबसे कमजोर स्तर के मुकाबले NT$0.122 कम थी, हालांकि पिछली कारोबारी दिन की बंद दर से अब भी अधिक थी। इस सुधार से दिन की गिरावट कम हुई, लेकिन पलटी नहीं।

विनिमय दर के लिए निर्यातक क्यों अहम हैं

ताइवानी निर्यातकों को अक्सर अमेरिकी डॉलर में भुगतान मिलता है और उन्हें घरेलू खर्चों के लिए ताइवानी डॉलर चाहिए होते हैं। कमाई को स्थानीय मुद्रा में बदलते समय वे अमेरिकी डॉलर बेचकर ताइवानी डॉलर खरीदते हैं। अधिक मुद्रा बदलने की अनुमति से ताइवान से पैसा निकाल रहे निवेशकों की अमेरिकी डॉलर की मांग को पूरा करने में मदद मिल सकती है।

केंद्रीय बैंक ने निर्यातकों के लिए अलग-अलग दैनिक सीमाएं लागू की हैं और पहले कहा था कि सामान्य तौर पर कोई निर्यातक एक दिन में अधिकतम US$10 million बेच सकता है। ये प्रतिबंध 2025 में ताइवानी डॉलर के 1980 के दशक के बाद की सबसे बड़ी तेजी दर्ज करने के बाद लागू किए गए थे। उस समय चिंता थी कि डॉलर बेचने की निर्यातकों की होड़ से स्थानीय मुद्रा बहुत तेजी से मजबूत हो सकती है।

नवंबर में अस्थायी ढील ने विपरीत दिशा के दबाव को संबोधित किया। विदेशी निवेशक पैसा विदेश ले जाने के लिए डॉलर तलाश रहे थे, वहीं निर्यातकों को डॉलर बेचने की अधिक छूट दी गई। इससे कितना सहारा मिला, यह इस बात पर निर्भर था कि निर्यातक कितनी राशि बदलते हैं, साथ ही निवेशकों की निकासी का आकार और समय भी मायने रखता था।

क्रेडिट एग्रीकोल CIB की हांगकांग शाखा के वरिष्ठ उभरते बाजार रणनीतिकार एडी चेउंग ने इस बदलाव को मुद्रा में आगे और कमजोरी के प्रति केंद्रीय बैंक की सहनशीलता के संभावित संकेत के रूप में देखा:

ताइवानी डॉलर के कमजोर प्रदर्शन को देखते हुए, यह खबर संकेत देती है कि अधिकारी ताइवानी डॉलर के अवमूल्यन को लेकर कम सहनशील हो सकते हैं,

इस कदम ने उस नियम की दिशा भी बदल दी, जिसे पहले मुद्रा की तेजी रोकने के लिए इस्तेमाल किया जाता था और अब गिरावट संभालने में मदद के लिए अपनाया गया। सीधे शब्दों में कहें तो निर्यातकों की कमाई के जिस प्रवाह को अधिकारी पहले धीमा करना चाहते थे, वही अब शेयर बाजार से पैसा बाहर जाने पर सहारा दे सकता था।

शेयरों की बिकवाली से दोनों बाजारों पर दबाव

ताइवानी मुद्रा के साथ देश का शेयर बाजार भी गिरा। निवेशक इस बात को लेकर आशंकित थे कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता में बड़े निवेश से राजस्व और मुनाफा कितनी जल्दी आएगा। इससे पहले शुक्रवार को अमेरिकी सेमीकंडक्टर शेयरों में आई तेज गिरावट ने ताइवानी प्रौद्योगिकी शेयरों पर दबाव बढ़ाया।

बेंचमार्क शेयर सूचकांक 2 नवंबर को सत्र के दौरान 812.73 अंक तक गिरकर 44,399.10 पर पहुंच गया। बाद में कुछ सुधार हुआ, लेकिन यह फिर भी 291.69 अंक गिरकर 44,920.14 पर बंद हुआ, जो 45,000 के स्तर से नीचे था।

उस दिन विदेशी निवेशकों की NT$73.52 अरब की शुद्ध शेयर बिकवाली से पहले से जारी बड़ी निकासी और बढ़ गई। अक्टूबर में NT$994.3 अरब की निकासी लगभग NT$1 trillion के बराबर थी। उस महीने ताइवानी डॉलर करीब 2% गिरा और इस अवधि में एशिया की सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वाली मुद्रा रहा।

विदेशी निवेशक ताइवानी शेयर बेचने के बाद पैसा विदेश भेजने से पहले ताइवानी डॉलर में मिली रकम को अमेरिकी डॉलर में बदलते हैं, इसलिए शेयरों की बिकवाली मुद्रा की बिक्री में बदल सकती है। शेयरों की बिक्री और मुद्रा का हस्तांतरण अलग-अलग समय पर हो सकता है। इससे समझ आता है कि दोपहर के सुधार के बाद भी कारोबारी आगे होने वाले धन-निकास पर नजर क्यों रखे हुए थे।

आगे क्या हुआ, आधिकारिक दरों से पता चलता है

केंद्रीय बैंक के बंद दर के आंकड़े बताते हैं कि 2 नवंबर का हस्तक्षेप मुद्रा में गिरावट की एक लंबी अवधि के बीच हुआ। विनिमय दर 7 अक्टूबर को प्रति अमेरिकी डॉलर NT$31.795 से बढ़कर 2 नवंबर को NT$32.592 हो गई। 6 नवंबर तक एक अमेरिकी डॉलर की कीमत 7 अक्टूबर के मुकाबले NT$0.973 अधिक हो गई थी।

मुख्य तारीखों से शुरुआती सुधार और उसके बाद फिर बढ़े दबाव, दोनों का पता चलता है:

• 7 अक्टूबर: ताइवानी डॉलर प्रति अमेरिकी डॉलर NT$31.795 पर बंद हुआ।
• 30 अक्टूबर: बताई गई ढील से पहले की आखिरी बंद दर NT$32.478 थी।
• 2 नवंबर: बैंकों को फोन किए जाने की खबर आई और मुद्रा NT$32.714 तक पहुंचने के बाद NT$32.592 पर बंद हुई।
• 3 नवंबर: बंद दर कमजोर होकर NT$32.760 हो गई।
• 4 नवंबर: बंद दर NT$32.821 पर पहुंची।
• 5 नवंबर: मुद्रा और कमजोर होकर NT$32.876 पर बंद हुई।
• 6 नवंबर: दर सुधरकर NT$32.768 हो गई, जो 2 नवंबर की बंद दर से अब भी कमजोर थी।

कारोबारियों ने 2 नवंबर को चेताया था कि NT$32.8 के पार तेजी से जाने से बाजार का भरोसा कमजोर हो सकता है और मुद्रा में और गिरावट को बढ़ावा मिल सकता है। आधिकारिक बंद दरें बाद में 4 और 5 नवंबर को इस स्तर से ऊपर गईं, फिर 6 नवंबर को नीचे आ गईं।

यह क्रम उन कारोबारों के लिए अहम है जिन्हें अपनी कमाई बदलने या विदेश में बिल चुकाने का समय तय करना होता है। एक कारोबारी सत्र के भीतर सुधार से दिन के सबसे खराब स्तर के मुकाबले बेहतर विनिमय दर मिल सकती है, जबकि अगले कुछ दिनों में डॉलर खरीदने की लागत फिर भी बढ़ सकती है।

मुद्रा अनुबंधों में ज्यादा तेज प्रतिक्रिया

भविष्य में विनिमय दर के जोखिम को संभालने के लिए इस्तेमाल होने वाले अनुबंधों में प्रतिक्रिया अधिक तेज रही। एक महीने के गैर-डिलिवरेबल फॉरवर्ड नाम के अनुबंध पहले कमजोर हुए, फिर प्रति अमेरिकी डॉलर NT$32.535 तक मजबूत हुए, यानी इनमें 0.4% तक की बढ़त आई।

गैर-डिलिवरेबल फॉरवर्ड के जरिए पक्ष भविष्य की तारीख के लिए मुद्रा दर तय कर सकते हैं और दोनों मुद्राओं की पूरी रकम का आदान-प्रदान करने के बजाय अंतर का नकद में भुगतान कर सकते हैं। कंपनियां और निवेशक भविष्य के भुगतान या निवेश को लेकर अनिश्चितता कम करने के लिए इन अनुबंधों का इस्तेमाल करते हैं। इनकी कीमतें इस उम्मीद से भी प्रभावित होती हैं कि विनिमय दर आगे किस दिशा में जा सकती है।

फॉरवर्ड दर में मजबूती ने प्रतिबंधों में ढील की खबर पर बाजार की त्वरित प्रतिक्रिया दिखाई। 2 नवंबर को नकद बाजार में ताइवानी डॉलर कमजोर होकर बंद हुआ, जबकि इसके बाद की आधिकारिक बंद दरों में दबाव जारी रहने का रिकॉर्ड है।

निकट अवधि का दबाव और लंबी अवधि का नजरिया

कॉमर्जबैंक के विश्लेषकों ने ताइवान की मुद्रा पर निकट अवधि के दबाव के संभावित स्रोतों के रूप में अमेरिकी डॉलर, तेल की कीमतों और विदेशी इक्विटी निवेश के प्रवाह की पहचान की। यह दबाव द्वीप की मजबूत आर्थिक बुनियाद के बावजूद बना रह सकता है। निवेश निकासी का सामना कर रही मुद्रा के लिए इन कारकों में बदलाव से अमेरिकी डॉलर की मांग प्रभावित हो सकती है।

सिटीग्रुप ने लंबी अवधि को लेकर अपेक्षाकृत सकारात्मक रुख बनाए रखा और अगले छह से 12 महीनों के लिए प्रति अमेरिकी डॉलर NT$32 का अपना अनुमान बरकरार रखा। यह 2 नवंबर की NT$32.592 और 6 नवंबर की NT$32.768 की बंद दरों, दोनों के मुकाबले मजबूत ताइवानी डॉलर को दर्शाएगा।

इन उतार-चढ़ावों का निर्यातकों, आयातकों और निवेशकों पर अलग-अलग असर पड़ता है। स्थानीय मुद्रा कमजोर होने पर निर्यातकों को अमेरिकी डॉलर में मिलने वाले हर डॉलर के बदले अधिक ताइवानी डॉलर मिलते हैं। अमेरिकी डॉलर में बिल चुकाने वाले कारोबारों को उतनी ही डॉलर राशि के लिए अधिक स्थानीय मुद्रा चाहिए होती है। अस्थायी ढील से निर्यातकों को मुद्रा बदलने में अधिक लचीलापन मिला, जबकि शेयरों से लगातार जारी निकासी दबाव का एक स्रोत बनी रही।

मुख्य बातें

• खबरों के अनुसार, ताइवान के केंद्रीय बैंक ने 2 नवंबर को कम से कम चार बैंकों से संपर्क कर निर्यातकों की अमेरिकी डॉलर बिक्री पर दैनिक सीमा अस्थायी रूप से हटा दी।
• उस दिन ताइवानी डॉलर प्रति अमेरिकी डॉलर NT$32.714 तक गिरा और फिर लगभग 0.35% की गिरावट के साथ NT$32.592 पर बंद हुआ।
• विदेशी निवेशकों ने अक्टूबर में ताइवान के शेयरों से NT$994.3 अरब निकाले और 2 नवंबर को शुद्ध रूप से NT$73.52 अरब के शेयर बेचे।
• निर्यातकों की डॉलर बिक्री, दोपहर में विदेश धन भेजने की धीमी रफ्तार और केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप से 2 नवंबर की गिरावट कम हुई।
• आधिकारिक बंद दर 5 नवंबर को कमजोर होकर NT$32.876 हो गई और फिर 6 नवंबर को सुधरकर NT$32.768 पर पहुंची।
• सिटीग्रुप ने अगले छह से 12 महीनों के लिए प्रति अमेरिकी डॉलर NT$32 का अनुमान बरकरार रखा।