खपत की पहेली
जापान खुद को ऐसी आर्थिक पहेली में फंसा पा रहा है, जो पारंपरिक अपेक्षाओं को चुनौती देती है। महंगाई के असर से समायोजित घरेलू खर्च फरवरी में एक साल पहले की तुलना में 1.8% गिर गया। यह लगातार तीसरी मासिक गिरावट थी और जनवरी की 1% की कमी से तेज थी। यह गिरावट ऐसे समय आई जब जनवरी में वास्तविक वेतन एक साल से अधिक समय में पहली बार बढ़ा, जिससे एक स्पष्ट विरोधाभास पैदा हुआ जो पारंपरिक आर्थिक सोच को चुनौती देता है। आम तौर पर, खरीदारी की बढ़ी हुई क्षमता से खपत बढ़नी चाहिए, लेकिन आय में बढ़ोतरी का जश्न मनाने के बजाय जापानी परिवार अपने बजट में कटौती कर रहे हैं। आंतरिक मामलों और संचार मंत्रालय ने मंगलवार को ये आंकड़े जारी किए। अर्थशास्त्रियों को 0.8% की मामूली गिरावट की उम्मीद थी, इसलिए नतीजे चौंकाने वाले रहे। दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में गिरावट की गंभीरता उपभोक्ताओं की बढ़ती सतर्कता का संकेत देती है। वहां घरेलू खपत कुल उत्पादन के आधे से अधिक हिस्से के बराबर है और आर्थिक वृद्धि का मुख्य इंजन है।
विषय-सूची
आंकड़ों का विश्लेषण
फरवरी की रिपोर्ट में खर्च की अलग-अलग श्रेणियों में असमान रुझान दिखे, जो दबाव के बीच बदलती प्राथमिकताओं की जटिल तस्वीर पेश करते हैं। शिक्षा और परिवहन पर खर्च में सबसे अधिक गिरावट आई, जबकि स्वास्थ्य सेवा पर खर्च ने निराशाजनक माहौल में थोड़ी राहत दी। हालांकि, मौसमी प्रभावों के लिए समायोजित आंकड़ों में तस्वीर प्रमुख आंकड़ों से कुछ कम निराशाजनक दिखी। कुल खर्च जनवरी की तुलना में वास्तव में 1.5% बढ़ा। साल-दर-साल तुलना में निराशाजनक तस्वीर के नीचे यह स्थिरता का संकेत हो सकता है और बताता है कि महीने-दर-महीने गति धीरे-धीरे बन रही है।
अलग सर्वेक्षण के आंकड़ों के अनुसार, फरवरी में उपभोक्ता विश्वास लगभग सात साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचा। फिर भी, साल-दर-साल लगातार गिरावट बताती है कि बेहतर होते विश्वास और वेतन में सांख्यिकीय बढ़ोतरी के बावजूद जापानी परिवार खर्च करने में हिचक रहे हैं। विश्वास सर्वेक्षणों और वास्तविक खर्च के व्यवहार के बीच यह अंतर उपभोक्ताओं की मनोदशा की जटिलता दिखाता है। वर्षों तक लगातार महंगाई का दबाव झेलने के बाद खरीदार सबसे बुरे हालात की आशंका करने के आदी हो गए हैं।
वेतन और कीमतों के बीच अंतर
सोमवार को सामने आई गिरावट के बावजूद, जनवरी में महंगाई के असर को घटाने के बाद वास्तविक वेतन बढ़ा था। इससे 2025 के अधिकांश समय तक जारी लंबी गिरावट का सिलसिला टूटा। बुधवार को आने वाले आंकड़ों से संकेत मिलता है कि फरवरी में भी वास्तविक वेतन बढ़त में रहा, जिससे खरीदारी की क्षमता में आई संक्षिप्त बहाली आगे बढ़ी। सैद्धांतिक रूप से, वास्तविक वेतन बढ़ने से दुकानों और रेस्तरां में खर्च बढ़ना चाहिए। लेकिन व्यवहार में, अनुभव से उपजी शंका के कारण जापानी परिवार वेतन में बढ़ोतरी को लेकर सतर्क दिखाई देते हैं।
मेइजी यासुदा रिसर्च इंस्टीट्यूट के मुख्य अर्थशास्त्री युकिहिरो मोरिता ने अपने विश्लेषण में इस अंतर को सटीक रूप से रेखांकित किया।
आय में सुधार और खर्च में बढ़ोतरी के बीच देरी को अर्थशास्त्री महंगाई से उपजी थकान कहते हैं। 2025 तक लगातार चार वर्षों तक बैंक ऑफ जापान के 2% लक्ष्य से अधिक महंगाई झेलने के बाद, परिवार जरूरी चीजों को प्राथमिकता देने और गैर-जरूरी खर्च घटाने के आदी हो गए हैं, चाहे महीने-दर-महीने वेतन में कितना भी उतार-चढ़ाव हो।वास्तविक खपत अब भी कमजोर है। वास्तविक आय बढ़ी है, लेकिन इसका असर खपत पर तुरंत नहीं दिख रहा।
घरेलू बजट पर दबाव लगातार बढ़ रहा है और राहत के संकेत नहीं हैं। तेइकोकु डाटाबैंक के एक सर्वेक्षण के मुताबिक, खाद्य और पेय कंपनियों ने इस महीने करीब 2,800 वस्तुओं के दाम बढ़ाने की योजना बनाई, जो अक्टूबर के बाद सबसे बड़ी संख्या है। ज्यादातर कंपनियों ने वेतन बिल में बढ़ोतरी को इन मूल्यवृद्धियों की मुख्य वजह बताया। इससे संकेत मिलता है कि खपत बढ़ाने के लिए जरूरी वेतन वृद्धि के बजाय, लागत बढ़ने से महंगाई बढ़ सकती है और मांग को प्रोत्साहित करने से पहले ही खरीदारी की क्षमता घटा सकती है।
सरकारी हस्तक्षेप के सामने चुनौतियां
प्रधानमंत्री साने ताकाइची ने सतर्कता के इस चक्र को और मजबूत होने से पहले तोड़ने के लिए बड़े राजकोषीय कदम उठाए हैं। उनके प्रशासन ने साल की शुरुआत में उपयोगिता सब्सिडी शुरू की, ताकि मौसमी खर्चों से जूझ रहे परिवारों के बिजली और गैस बिल सीमित किए जा सकें। ईरान में संघर्ष से वैश्विक तेल बाजार में तेजी आई तो उन्होंने पेट्रोल पंपों पर कीमतें थामने के लिए तुरंत आपातकालीन उपाय भी जोड़ दिए। ये कदम 17.7 लाख करोड़ येन के व्यापक प्रोत्साहन पैकेज का हिस्सा हैं, जिसका उद्देश्य बढ़ती कीमतों का असर कम करना और जीवन स्तर की रक्षा करना है।
हालांकि, इन राजकोषीय प्रयासों से मौद्रिक नीति की दिशा के साथ तत्काल तनाव पैदा होता है। महंगाई से निपटने के लिए बैंक ऑफ जापान नीति सख्त कर रहा है। उसने ब्याज दर बढ़ाकर 0.75% कर दी है, जो 30 वर्षों का उच्चतम स्तर है, और बॉन्ड खरीद घटा रहा है। डेलॉइट के विश्लेषकों का कहना है कि राजकोषीय विस्तार मांग को बढ़ाकर केंद्रीय बैंक के महंगाई-विरोधी अभियान के उलट काम कर सकता है, जबकि बैंक ऑफ जापान मांग को ठंडा करने की कोशिश कर रहा है। सरकारी खर्च और केंद्रीय बैंक की सख्ती के मेल से दीर्घकालिक ब्याज दरें बढ़ी हैं। जनवरी में 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड 2.3% से ऊपर पहुंच गई, जो 1998 के बाद पहली बार हुआ।
केंद्रीय बैंक की दुविधा
बैंक ऑफ जापान 28 अप्रैल को होने वाले नीतिगत फैसले के करीब पहुंच रहा है। अधिकारियों को कठिन आकलन करना होगा, जो आर्थिक सुधार की दिशा तय कर सकता है। गवर्नर काज़ुओ उएदा को तय करना है कि बाहरी झटके, खासकर मध्य पूर्व के संघर्ष से, मुख्य रूप से महंगाई बढ़ेगी या अनिश्चितता के कारण निवेश और खपत घटेगी। केंद्रीय बैंक ने संकेत दिया है कि आर्थिक घटनाक्रम अनुमान के अनुरूप रहे तो वह ब्याज दरें बढ़ाना जारी रखने को तैयार है, लेकिन खपत के कमजोर आंकड़े इस सामान्यीकरण की दलील को काफी जटिल बना देते हैं।
इन परस्पर विरोधी रुझानों के बीच नीति-निर्माताओं के लिए वेतन का रुख एक मार्गदर्शक संकेत है। रेंगो श्रमिक महासंघ ने बताया कि अप्रैल की शुरुआत तक श्रमिकों को औसतन 5.09% वेतनवृद्धि मिली, जो पिछले साल के तीन दशक के उच्च स्तर 5.25% के करीब है। शुंतो के नाम से जानी जाने वाली वार्षिक वसंतकालीन वेतन वार्ताओं के ये नतीजे सैद्धांतिक रूप से बढ़ती कीमतों और वेतन के सकारात्मक चक्र की बैंक ऑफ जापान की कोशिश को समर्थन देते हैं। लेकिन अगर परिवार बढ़े हुए वेतन को खर्च नहीं करते, तो यह चक्र टूट जाता है और ब्याज दरों में आगे बढ़ोतरी का सैद्धांतिक आधार कमजोर पड़ जाता है।
वैश्विक जोखिम बढ़ा रहे अनिश्चितता
मध्य पूर्व में बढ़ता संघर्ष जापान की आर्थिक संभावनाओं पर मंडरा रहा है। आयात पर निर्भर उद्योगों के लिए यह खास तौर पर गंभीर खतरा है। अधिकारी आकलन कर रहे हैं कि युद्ध का असर अर्थव्यवस्था पर कैसे पड़ सकता है, खासकर ऊर्जा बाजारों और औद्योगिक आपूर्ति श्रृंखलाओं के जरिए। मोरिता ने खास तौर पर चेताया कि नैफ्था और अन्य पेट्रोकेमिकल सामग्री की कमी से जापान के विनिर्माण क्षेत्र में उत्पादन लागत बढ़ सकती है।
घरेलू कीमतों का दबाव कम होते समय आयातित महंगाई के लौटने का खतरा परिवारों पर पहले से हावी महंगाई की थकान को बढ़ा सकता है और खुदरा गतिविधियों में सुधार को टाल सकता है।अगर उत्पादन की इन बढ़ी हुई लागतों का बोझ उपभोक्ताओं पर डाला गया और इससे खाद्य तथा अन्य वस्तुओं के दाम बढ़े, तो खपत सुस्त रहने की आशंका है।
मध्य पूर्व के तेल पर जापान की भारी निर्भरता उसे ऊर्जा के मामले में आत्मनिर्भर देशों की तुलना में आपूर्ति बाधित होने के जोखिम के प्रति अधिक संवेदनशील बनाती है। सरकारी सब्सिडी के कारण फरवरी के अंत से मार्च की शुरुआत के बीच पेट्रोल की कीमतों में बढ़ोतरी करीब 2.4% तक सीमित रही। हालांकि, अधिकारियों ने रणनीतिक पेट्रोलियम भंडार से संभावित आपूर्ति समेत आकस्मिक योजनाएं तैयार की हैं। सार्वजनिक और निजी भंडार मिलाकर करीब 254 दिनों की घरेलू मांग पूरी कर सकते हैं। हालांकि, उनका इस्तेमाल प्रभावी बनाने और बाजारों को स्थिर करने के लिए जी7 साझेदारों के साथ समन्वय की जरूरत पड़ सकती है।
इतिहास की गूंज
बढ़ते वेतन के बावजूद खपत न बढ़ने का यह रुझान जापान के हालिया आर्थिक इतिहास में नया नहीं है। यह अस्थायी विसंगतियों के बजाय गहरी संरचनात्मक समस्याओं की ओर इशारा करता है। अगस्त 2024 में गर्मियों के बोनस के चलते वास्तविक वेतन साल-दर-साल 1.1% बढ़ा, फिर भी इसी अवधि में घरेलू खर्च 1.4% गिर गया। इसी तरह, अप्रैल 2025 में नाममात्र वेतन बढ़ने और श्रम बाजार में मजबूती के बावजूद खर्च में अप्रत्याशित गिरावट आई। ओईसीडी ने 2025 के मध्य में अपने आकलन में कहा था कि नाममात्र वेतन बढ़ने और श्रम बाजार के मजबूत प्रदर्शन के बावजूद, 2025 की पहली तिमाही में खपत स्थिर रही।
ये बार-बार सामने आए प्रसंग जापानी अर्थव्यवस्था में चक्रीय के बजाय संरचनात्मक कारकों की भूमिका का संकेत देते हैं। जापान की उम्रदराज होती आबादी से कामकाजी उम्र के लोगों का अनुपात लगातार घट रहा है। इससे संभावित उपभोक्ताओं का आधार सिमट रहा है और मांग का स्वरूप शिक्षा या टिकाऊ वस्तुओं से हटकर स्वास्थ्य सेवाओं की ओर जा रहा है। जनसांख्यिकीय दबाव लगातार ग्यारह वर्षों से बना हुआ है, जिससे घरेलू मांग पर बुनियादी बोझ पड़ रहा है जिसे अस्थायी वेतन वृद्धि दूर नहीं कर पा रही। इसके अलावा, वर्षों तक अपस्फीति की मानसिकता के बाद अचानक आई महंगाई ने परिवारों को तुरंत खर्च करने के बजाय एहतियातन बचत को प्राथमिकता देने का आदी बना दिया है। ऊंचे वेतन से भी यह व्यवहार अब तक नहीं बदला है।
मुख्य बिंदु
- फरवरी में घरेलू खर्च साल-दर-साल 1.8% गिरा, जबकि अर्थशास्त्रियों को 0.8% की गिरावट की उम्मीद थी
- एक साल से अधिक समय में पहली बार जनवरी में वास्तविक वेतन बढ़ा, लेकिन खपत लगातार तीन महीने से घटी है
- प्रधानमंत्री ताकाइची ने कीमतों के दबाव को कम करने के लिए बिजली-गैस और पेट्रोल सब्सिडी शुरू की है, जिससे बैंक ऑफ जापान की सख्त नीति के साथ तनाव पैदा हुआ है
- वेतन वृद्धि और कमजोर खपत के विरोधाभासी संकेतों के बीच बैंक ऑफ जापान 28 अप्रैल को ब्याज दरों पर फैसला करेगा
- श्रमिक संघ रेंगो ने वसंतकालीन वार्ताओं में 5.09% वेतन वृद्धि की जानकारी दी, जो पिछले साल के तीन दशक के उच्च स्तर के करीब है
- मध्य पूर्व का संघर्ष तेल और नैफ्था की लागत बढ़ाकर आयातित महंगाई ला सकता है और घरेलू बजट पर दबाव और बढ़ा सकता है
- खर्च में गिरावट के बावजूद फरवरी में उपभोक्ता विश्वास सात साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचा। इससे संकेत मिलता है कि महंगाई कम होने पर भविष्य में सुधार की गुंजाइश है
