दिवालियापन फिर क्यों बढ़ रहे हैं
जापान में लगातार दूसरे साल कॉरपोरेट दिवालियापन की संख्या 10,000 से अधिक रहने की संभावना है। क्रेडिट शोध संस्था टोक्यो शोको रिसर्च के अनुसार, जनवरी से नवंबर 2025 तक 9,372 कंपनियां दिवालिया हुईं। इनमें से हर एक पर कम से कम 10 मिलियन येन की देनदारियां थीं। मौजूदा रफ्तार से 2025 का कुल आंकड़ा फिर 10,000 के पार जाने की संभावना है। कैलेंडर वर्ष 2024 में 11 साल में पहली बार यह सीमा पार हुई थी, जबकि वित्त वर्ष 2024 (अप्रैल 2024 से मार्च 2025) में कुल 10,144 दिवालियापन दर्ज हुए। हाल के कई मामलों में बढ़ती लागत, कमजोर येन और लगातार बनी श्रमिकों की कमी जैसी साझा वजहें दिखती हैं। इसका सबसे अधिक दबाव छोटे और मध्यम आकार के कारोबारों पर है, जिनके पास बढ़ी हुई लागत ग्राहकों पर डालने की सीमित क्षमता है।
विषय-सूची
- दिवालियापन फिर क्यों बढ़ रहे हैं
- 2025 के ताजा आंकड़े क्या बताते हैं
- किन उद्योगों पर सबसे ज्यादा दबाव है
- महंगाई और कमजोर येन का असर अब भी क्यों जारी है
- श्रमिकों की कमी से दबाव और बढ़ा
- महामारी के बाद ऋण की स्थिति और ब्याज दरों का सामान्य होना
- क्षेत्र और कारोबार के आकार के रुझान
- आगे किन बातों पर नजर रखें
- मुख्य बिंदु
नवंबर में मामलों की संख्या में कुछ समय के लिए कमी आई। उस महीने 778 कंपनियां दिवालिया हुईं, जो एक साल पहले की तुलना में 7.5 प्रतिशत कम है। नवंबर के दिवालियापन से जुड़ी कुल देनदारियां 48.6 प्रतिशत घटकर 82.4 अरब येन रह गईं। 500 मिलियन येन या उससे अधिक के कर्ज वाली बड़ी कंपनियों के दिवालियापन की संख्या आधी हो गई। महीने में सेवा क्षेत्र में सबसे अधिक 250 मामले दर्ज हुए।
2025 के ताजा आंकड़े क्या बताते हैं
टोक्यो शोको रिसर्च के अनुसार, अप्रैल से सितंबर 2025 के दौरान 5,172 कंपनियां दिवालिया हुईं, जो 12 साल में पहली छमाही का सबसे ऊंचा आंकड़ा है। यह रुझान लगातार चार साल से ऊपर जा रहा है। मासिक आंकड़ों में उतार-चढ़ाव रहा है। तेइकोकु डेटाबैंक के मुताबिक, मई में 835 मामले दर्ज हुए। लंबे समय तक बढ़ोतरी के बाद यह एक साल पहले की तुलना में पहली गिरावट थी। सितंबर में 873 मामले आए, अक्टूबर में बढ़कर 965 हुए और फिर नवंबर में घटकर 778 रह गए। नवंबर तक साल के कुल 9,372 मामले पूरे वर्ष के आंकड़े के 10,000 से अधिक रहने की राह दिखाते हैं।
प्रमुख क्रेडिट एजेंसियों की मानक परिभाषा में कम से कम 10 मिलियन येन के कर्ज वाली कंपनियों के दिवालियापन गिने जाते हैं, जिससे बहुत छोटे कारोबारों के बंद होने के मामले इसमें शामिल नहीं होते। इस परिभाषा के तहत भी, हालिया आंकड़ों में छोटी कंपनियों और प्रति मामले कम देनदारियों की ओर बदलाव दिखता है। इसी वजह से दिवालियापन से जुड़ा कुल कर्ज घट सकता है, जबकि मामलों की संख्या बढ़ती है।
किन उद्योगों पर सबसे ज्यादा दबाव है
सेवा कारोबार सबसे ज्यादा प्रभावित हैं। रेस्तरां, बार, होटल, व्यक्तिगत सेवाएं और स्थानीय मांग पर निर्भर दूसरे व्यवसाय खाद्य और ऊर्जा की बढ़ती लागत के साथ वेतन को लेकर बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहे हैं। कैलेंडर वर्ष 2024 में सेवा क्षेत्र में 3,300 से अधिक दिवालियापन दर्ज हुए, जो पिछले वर्ष से अधिक थे। नवंबर 2025 में सेवा क्षेत्र में 250 मामले आए। एक साल पहले की तुलना में कमी के बावजूद, यह सबसे बड़ा हिस्सा रहा।
निर्माण क्षेत्र दूसरी बड़ी परेशानी के रूप में उभरा है। सामग्री की लागत ऊंची बनी हुई है और कर्मचारियों की कमी है। ओवरटाइम पर नई सीमाओं से काम का समय तय करना अधिक कठिन और महंगा हो गया है। 2024 में निर्माण क्षेत्र में दिवालियापन बढ़कर लगभग 1,950 से कुछ कम मामलों तक पहुंच गए। पुर्जों और ऊर्जा के खर्च बढ़ने से विनिर्माण क्षेत्र में भी दिवालियापन बढ़े। पिछले साल परिवहन क्षेत्र में कुछ राहत दिखी, क्योंकि अधिक कंपनियों ने लागत ग्राहकों पर डाली। लेकिन लॉजिस्टिक्स, खुदरा और रियल एस्टेट में गुंजाइश अब भी सीमित है।
महंगाई और कमजोर येन का असर अब भी क्यों जारी है
महंगाई से जुड़े दिवालियापन 2025 में फिर बढ़े हैं। टोक्यो शोको रिसर्च के मुताबिक, पहले 11 महीनों में कीमतों के दबाव के चलते 700 कंपनियां दिवालिया हुईं, जो एक साल पहले से अधिक हैं। कमजोर येन के कारण आयातित ईंधन, खाद्य पदार्थ और बुनियादी सामग्री स्थानीय मुद्रा में महंगी हो गई हैं। उन कारोबारों पर इसका दबाव खासा गंभीर है जो भुगतान येन में करते हैं, लेकिन उनका कच्चा माल डॉलर या यूरो में कीमत तय होने के कारण खरीदते हैं।
कई छोटे आपूर्तिकर्ताओं और दुकानों के पास तेजी से कीमतें बढ़ाने की मोलभाव शक्ति नहीं है। बड़े ग्राहक अक्सर कीमतों में संशोधन का विरोध करते हैं या उसे टाल देते हैं। नकदी भंडार सीमित हैं। बिजली-पानी के बिलों और थोक कीमतों में मामूली बढ़ोतरी भी कमजोर वित्तीय स्थिति वाले कारोबार को दिवालियापन की ओर धकेल सकती है। नतीजतन, अपेक्षाकृत कम देनदारियों वाले मामलों की संख्या बढ़ती है, जबकि दिवालियापन से जुड़ी कुल येन राशि पहले के तेज उछाल वाले वर्षों से कम बनी रहती है।
श्रमिकों की कमी से दबाव और बढ़ा
जापान को तंग श्रम बाजार, बूढ़े होते कार्यबल और काम के नियमों में बदलाव से जूझना पड़ रहा है। कर्मचारियों की कमी को वजह बताने वाले दिवालियापन वित्त वर्ष 2025 की पहली छमाही में रिकॉर्ड रफ्तार से बढ़े और ऐसे 200 से अधिक मामले दर्ज हुए। कैलेंडर वर्ष 2024 में श्रम संबंधी दिवालियापन बढ़कर 289 हो गए, जो कई वर्षों में सबसे अधिक हैं। छोटे नियोक्ताओं का कहना है कि कर्मचारी उन बड़े प्रतिद्वंद्वियों के पास जा रहे हैं जो बेहतर वेतन और काम की शर्तें दे सकते हैं। सेवा उद्योगों में कर्मचारी न रख पाने या उन्हें बनाए रखने में नाकाम कारोबारी काम के घंटे घटाते हैं और बिक्री गंवाते हैं, जिससे नकदी प्रवाह और बिगड़ता है।
व्यवसाय की उत्तराधिकार योजना भी एक समानांतर चुनौती है। 2024 में उत्तराधिकारी न मिल पाने के कारण 462 कंपनियां दिवालिया हुईं। मालिक सेवानिवृत्ति के करीब पहुंचते हैं, लेकिन परिवार का कोई सदस्य या खरीदार तैयार नहीं होता। वहीं, अनुपालन और वेतन संबंधी मांगें बढ़ती जाती हैं। कुछ कारोबार औपचारिक दिवालियापन प्रक्रिया के बिना बंद हो जाते हैं, जबकि दूसरे कर्ज न चुका पाने पर अदालत पहुंचते हैं। बढ़ते वेतन, कर्मचारियों की कमी और उत्तराधिकारियों का अभाव, छोटे कारोबारों की बड़ी संख्या वाली क्षेत्रीय अर्थव्यवस्थाओं पर भारी पड़ रहा है।
महामारी के बाद ऋण की स्थिति और ब्याज दरों का सामान्य होना
महामारी के दौर की आपात सहायता योजनाएं खत्म हो रही हैं। 2020 और 2021 में कंपनियों को चलाए रखने में मददगार ब्याज-मुक्त, बिना गारंटी वाले ऋण अब चुकाए जा रहे हैं या उनका पुनर्वित्त किया जा रहा है। वित्त वर्ष 2024 में 529 दिवालियापन उन कंपनियों के थे जिन्हें ये ऋण मिले थे। यह कर्ज चुकाने की तारीख करीब आने के साथ बढ़ते दबाव का संकेत है। कर भुगतान टालने की योजनाएं भी खत्म हो गईं, जिससे उन छोटी कंपनियों की मासिक देनदारियां बढ़ीं जो इस राहत पर निर्भर थीं।
जापान के केंद्रीय बैंक ने बेहद कम ब्याज दरों से सावधानीपूर्वक दूरी बनानी शुरू कर दी है। अर्थव्यवस्था की स्थिति का आकलन करने के लिए नीति निर्माता वेतन और कीमतों के साथ दिवालियापन के आंकड़ों पर भी नजर रखते हैं। ब्याज दरों का रुख छोटे कर्जदारों के लिए अहम है, क्योंकि ऋण का नवीनीकरण होने पर उनके ब्याज खर्च बढ़ सकते हैं। वैश्विक मानकों के हिसाब से प्रमुख ब्याज दरें कम होने के बावजूद, कर्ज की सख्त जांच और अधिक जोखिम प्रीमियम किसी सीमांत कारोबार को दिवालियापन की ओर धकेल सकते हैं। टोक्यो शोको रिसर्च ने छोटे मामलों की बढ़ती हिस्सेदारी को रेखांकित किया है। इससे प्रति दिवालियापन औसत कर्ज घटता है, जबकि मामलों की संख्या बढ़ती है।
क्षेत्र और कारोबार के आकार के रुझान
रुझान क्षेत्र और महीने के अनुसार अलग-अलग हैं। तेइकोकु डेटाबैंक के मुताबिक, मई 2025 में नौ में से सात क्षेत्रों में पिछले साल की तुलना में दिवालियापन कम हुए। कांतो क्षेत्र में सबसे अधिक मामले दर्ज हुए, जबकि चुगोकू क्षेत्र में सबसे बड़ी गिरावट आई। यह राहत ज्यादा समय नहीं रही। गर्मियों और शुरुआती पतझड़ में राष्ट्रीय आंकड़े बढ़े और नवंबर में घटे।
दिवालिया हो रही कंपनियों का स्वरूप सबसे छोटे कारोबारों की कमजोरी दिखाता है। 2024 में 10 से कम कर्मचारियों वाली कंपनियों का हिस्सा कुल मामलों का करीब 90 प्रतिशत था। 2025 में दिवालिया हुई कंपनियों के बड़े बहुमत पर 100 मिलियन येन से कम का कर्ज था। इनमें स्थानीय अर्थव्यवस्थाओं को चलाने वाली जानी-पहचानी छोटी दुकानें, ठेकेदार और सूक्ष्म विनिर्माता शामिल हैं। उनकी वित्तीय स्थिति ऊर्जा कीमतों, डिलीवरी दरों और आपूर्तिकर्ताओं की भुगतान शर्तों से बुरी तरह प्रभावित होती है।
आगे किन बातों पर नजर रखें
छोटी कंपनियों के नकदी प्रवाह में मौसमी उतार-चढ़ाव गंभीर हो सकते हैं। साल के अंत में बोनस भुगतान, सर्दियों के उपयोगिता बिल और ग्राहकों से भुगतान में देरी अक्सर दिसंबर और जनवरी में एक साथ सामने आते हैं। यदि येन मजबूत होता है और आयातित ऊर्जा की लागत घटती है, तो दबाव कम हो सकता है। यदि आपूर्तिकर्ताओं के अनुबंधों में बढ़ी हुई लागत ग्राहकों पर डालने की गुंजाइश बढ़ती है, तो अधिक कंपनियां वेतन और कर्ज का भुगतान समय पर कर पाएंगी।
तीन संकेतकों पर खास नजर रहेगी। पहला, आगामी श्रम वार्ताओं में छोटी कंपनियों के वेतन समझौते बताएंगे कि वेतन वृद्धि बड़े निर्यातकों से आगे भी फैल रही है या नहीं। दूसरा, खाद्य पदार्थों, ऊर्जा और निर्माण सामग्री की लागत में बढ़ोतरी की रफ्तार सेवा और निर्माण कंपनियों के मुनाफे को प्रभावित करेगी। तीसरा, बैंकों के कर्ज देने के रुख से लेकर सरकार समर्थित पुनर्वित्त योजनाओं तक, ऋण की स्थिति तय करेगी कि कितनी संकटग्रस्त कंपनियां मांग में सुधार आने तक टिक पाएंगी।
मुख्य बिंदु
- जनवरी से नवंबर 2025 तक 9,372 कॉरपोरेट दिवालियापन दर्ज हुए। इससे लगातार दूसरे साल पूरे वर्ष का आंकड़ा 10,000 से अधिक रहने की संभावना है।
- नवंबर में मामले एक साल पहले की तुलना में 7.5 प्रतिशत घटकर 778 रहे और उस महीने की कुल देनदारियां 48.6 प्रतिशत घटकर 82.4 अरब येन हो गईं।
- वित्त वर्ष 2024 में 10,144 दिवालियापन दर्ज हुए, जो 11 साल में सबसे अधिक थे। कैलेंडर वर्ष 2024 में कुल संख्या 10,006 रही।
- सेवा क्षेत्र में सबसे अधिक दिवालियापन जारी रहे। नवंबर में 250 और कैलेंडर वर्ष 2024 में 3,300 से अधिक मामले आए।
- कमजोर येन से आयात लागत बढ़ने के कारण महंगाई से जुड़े दिवालियापन 2025 के पहले 11 महीनों में 700 रहे।
- श्रमिकों की कमी के कारण दिवालियापन रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचे। वित्त वर्ष 2025 की पहली छमाही में 200 से अधिक और 2024 में 289 मामले आए।
- ज्यादातर दिवालियापन छोटी कंपनियों के हैं, जिनके पास बढ़ी हुई लागत ग्राहकों पर डालने की सीमित क्षमता है। इससे प्रति मामले औसत कर्ज घटता है।
- महामारी के दौर की सहायता घट रही है और ब्याज-मुक्त ऋण चुकाने से कमजोर कंपनियों के नकदी प्रवाह पर दबाव पड़ रहा है।
- 2026 की शुरुआत में बैंक ऑफ जापान की नीतियां, छोटी कंपनियों में वेतन के रुझान और ऊर्जा की कीमतों में बदलाव पर नजर रखना अहम होगा।
