राकुटेन 2024: परिचालन लाभ में वापसी, मोबाइल सेवा भी ब्रेक-ईवन के करीब

नौ महीने के शुद्ध घाटे के बावजूद राकुटेन की रफ्तार तेज

राकुटेन ग्रुप ने 2024 के पहले नौ महीने लगातार सातवें शुद्ध घाटे के साथ पूरे किए, लेकिन सुर्खियों के पीछे की तस्वीर ऐसी कंपनी की है जो परिचालन स्तर पर फिर से गति पकड़ रही है। जनवरी से सितंबर के दौरान राकुटेन ने 151.2 अरब येन, यानी लगभग 978 मिलियन डॉलर का समेकित शुद्ध घाटा दर्ज किया। बिक्री 10.5 प्रतिशत बढ़कर इस अवधि के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंची और समूह ने इन नौ महीनों में छह साल में पहली बार परिचालन लाभ दर्ज किया। सब्सक्राइबरों की संख्या बढ़ने के बावजूद घाटा मुख्य रूप से मोबाइल इकाई में केंद्रित रहा। ग्राहक संख्या में अपेक्षित वृद्धि न होने के बाद कंपनी ने कुछ क्षेत्रों में ऑनलाइन सुपरमार्केट सेवाओं से पीछे हटने से जुड़ी लागत भी दर्ज की। ई-कॉमर्स और वित्तीय सेवाओं की मजबूती ने इन चुनौतियों की भरपाई में मदद की।

प्रबंधन ने आय की मजबूती का श्रेय अपने इकोसिस्टम के प्रभाव को दिया। कंपनी के अनुसार, उसकी मोबाइल सेवा, ई-कॉमर्स मार्केटप्लेस, भुगतान और वित्तीय उत्पादों के बीच जुड़ाव ग्राहकों को 70 से अधिक सेवाओं वाले उसके नेटवर्क में और गहराई से ला रहा है। सरकारी नियम में बदलाव से पहले गृह नगर कर योजना के तहत दान में आई तेजी से साल के आखिरी हिस्से में उसके इंटरनेट कारोबार को लाभ हुआ। इस नियम ने ऐसे दान पर मिलने वाले रिवॉर्ड पॉइंट खत्म कर दिए। कार्ड, बैंकिंग और प्रतिभूति सेवाओं समेत वित्तीय सेवाओं से शुल्क और ब्याज आय बढ़ी।

अध्यक्ष और सीईओ हिरोशी मिकितानी ने मोबाइल कारोबार को व्यापक इकोसिस्टम के भीतर बढ़ाने की कोशिश को रेखांकित किया। उन्होंने कहा कि मोबाइल और राकुटेन की अन्य सेवाओं के बीच तालमेल ने कंपनी की आंतरिक अपेक्षाओं को पीछे छोड़ दिया है। उन्होंने सब्सक्राइबर जोड़ने की रफ्तार पर भी टिप्पणी की।

हमें उम्मीद है कि हम मौजूदा रफ्तार से मोबाइल ग्राहकों को आकर्षित करना जारी रख सकेंगे।

परिचालन लाभ और शुद्ध लाभ में अहम अंतर है। परिचालन लाभ में ब्याज, कर और कुछ गैर-नकद मदों से पहले कंपनी के मुख्य कारोबार का प्रदर्शन दिखता है। शुद्ध लाभ में कर्ज पर ब्याज और अन्य गैर-परिचालन कारकों समेत सभी लागतें शामिल होती हैं। राकुटेन के मोबाइल नेटवर्क विस्तार के लिए नेटवर्क उपकरणों और स्पेक्ट्रम में भारी शुरुआती निवेश करना पड़ा। इन परिसंपत्तियों पर मूल्यह्रास और वित्तपोषण लागत अब भी अंतिम नतीजों पर बोझ हैं, जबकि 2024 में पूरे समूह का परिचालन सुधरा।

2024 में क्या बदला

साल के मध्य तक राकुटेन की दिशा बदल चुकी थी। दूसरी तिमाही में समेकित राजस्व सालाना आधार पर 8.1 प्रतिशत बढ़कर 537.3 अरब येन पहुंचा, जो किसी भी दूसरी तिमाही का रिकॉर्ड था। तीसरी तिमाही में राजस्व 9.3 प्रतिशत बढ़कर रिकॉर्ड 566.7 अरब येन रहा। समूह ने 12.3 अरब येन की गैर-GAAP परिचालन आय दर्ज की, जो इस पैमाने पर पांच साल में उसकी पहली लाभदायक तिमाही थी। राकुटेन मोबाइल ने नेटवर्क परिसंपत्तियों की बिक्री और लीज-बैक के जरिये लगभग 170 अरब येन जुटाए, जिससे नकदी की स्थिति बेहतर हुई। प्रबंधन ने कहा कि इंटरनेट सेवाओं और फिनटेक से मिलने वाली नकदी ने कर्ज घटाने में मदद की, जबकि लागत नियंत्रण और दक्षता में सुधार के उपाय असर दिखाने लगे। एआई ने भी दक्षता बढ़ाने में मदद की। ऑनलाइन सहायता और स्वचालन के जरिये राकुटेन मोबाइल की ग्राहक सहायता लागत 30 प्रतिशत से अधिक कम हुई।

परिचालन लाभ में वापसी

पूरे 2024 के लिए राकुटेन ने लगभग 2.3 ट्रिलियन येन का रिकॉर्ड समेकित राजस्व दर्ज किया, जो सालाना आधार पर 10 प्रतिशत अधिक था। यह राजस्व वृद्धि का लगातार 28वां साल रहा। गैर-GAAP परिचालन आय 7.0 अरब येन के साथ सकारात्मक हुई, जो पिछले साल से लगभग 160 अरब येन का सुधार था। IFRS परिचालन आय बढ़कर 53.0 अरब येन रही, यानी लगभग 266 अरब येन की वृद्धि। समेकित EBITDA बढ़कर 326.0 अरब येन हुआ, जो 2023 से दोगुने से अधिक था। समूह ने कहा कि उसने 2024 में अपनी जरूरतों के लिए आंतरिक वित्तपोषण हासिल किया। इसका मतलब है कि उसने मोबाइल इकाई में आंतरिक नकदी सृजन और वित्तपोषण से मोबाइल पूंजीगत खर्च और ब्याज भुगतान पूरे किए, और मूल कंपनी के स्तर पर नया ब्याज वाला कर्ज नहीं जोड़ा। राकुटेन मोबाइल ने दिसंबर में EBITDA के लिहाज से अपना पहला लाभदायक महीना भी दर्ज किया, जिसमें यह आंकड़ा 2.3 अरब येन रहा।

परिचालन संकेतकों में सुधार के बावजूद पूरे साल की शुद्ध आय नकारात्मक रही। कंपनी के 2024 के आंकड़ों के अनुसार, शुद्ध घाटा 160 अरब येन के निचले दायरे में था, जो 2023 के मुकाबले काफी कम था। परिचालन और शुद्ध नतीजों के बीच का अंतर ब्याज खर्च, मूल्यह्रास और मुद्रा हेजिंग से जुड़े बाजार-मूल्य प्रभावों को दर्शाता है। बैलेंस शीट संभालने के लिए समूह ने 2024 के आखिर में डॉलर-मूल्यवर्ग वाले बिना परिपक्वता-तिथि के अधीनस्थ बॉन्ड का पुनर्वित्त किया और 2025 की शुरुआत में ऐसे करीब 40 अरब येन के बॉन्ड चुका दिए। साथ ही, भविष्य में होने वाले भुगतान को अलग-अलग समय पर बांटने का काम जारी रखा।

मोबाइल कारोबार ने पलटी दिशा, लेकिन चुनौती अब भी बड़ी

मोबाइल कारोबार लाभप्रदता पर सबसे बड़ा दबाव बना रहा, हालांकि 2024 में रुझान बेहतर हुआ। इस खंड का राजस्व सालाना आधार पर 20.9 प्रतिशत बढ़कर 440.7 अरब येन पहुंचा। गैर-GAAP परिचालन घाटा 105.6 अरब येन घटकर 208.9 अरब येन रह गया। अलग से देखें तो राकुटेन मोबाइल का राजस्व 26.2 प्रतिशत बढ़कर 283.9 अरब येन हुआ और EBITDA में बड़ा सुधार दर्ज किया गया। दिसंबर के अंत तक सब्सक्राइबरों की संख्या 8.3 मिलियन पहुंच गई। चौथी तिमाही में प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (ARPU) बढ़कर 2,856 येन हुआ। इसमें नेटवर्क गुणवत्ता में सुधार, डेटा उपयोग में वृद्धि, कुछ वैकल्पिक सेवाओं के लिए शुल्क शुरू करने और मार्केटिंग प्रयासों से विज्ञापन आय बढ़ने का योगदान रहा। 700 MHz स्पेक्ट्रम पर वाणिज्यिक सेवा का विस्तार जारी रहा। बेहतर इनडोर पहुंच के कारण इसे अक्सर प्लैटिनम बैंड कहा जाता है। इसके साथ 5G नेटवर्क का विस्तार भी जारी रहा। राकुटेन ने यह भी कहा कि वह AST SpaceMobile के साथ सैटेलाइट से मोबाइल कनेक्टिविटी के परीक्षणों पर काम कर रही है। परीक्षण 2025 के वसंत में करने और 2026 में सेवा शुरू करने का लक्ष्य है।

जापान की तीन बड़ी कंपनियों से राकुटेन मोबाइल की प्रतिस्पर्धा

NTT डोकोमो, KDDI और सॉफ्टबैंक के दबदबे वाले बाजार में राकुटेन अब भी एक चुनौतीकर्ता है। इन पुरानी कंपनियों के ग्राहकों की संख्या राकुटेन से करोड़ों अधिक है। डोकोमो के करीब 91 मिलियन, KDDI के लगभग 33 मिलियन और सॉफ्टबैंक के 31 मिलियन से अधिक ग्राहक हैं। राकुटेन का लक्ष्य कवरेज सुधारकर और कीमतों को सरल रखते हुए इस अंतर को कम करना है। साथ ही, पॉइंट और अन्य लाभों के जरिये उपयोगकर्ताओं को राकुटेन की दूसरी सेवाओं से जोड़ने की कोशिश है। कंपनी 2025 में गुणवत्ता सुधारने और रोमिंग घटाने के लिए लगभग 10,000 अतिरिक्त बेस स्टेशन लगाने की योजना बना रही है। पूंजीगत खर्च बढ़ने की संभावना है। प्रबंधन ने 2025 में करीब 150 अरब येन खर्च का संकेत दिया है, जबकि 2024 में खर्च इससे कम था। कवरेज बेहतर होने के साथ ग्राहक छोड़ने की दर घटी है और ARPU बढ़ रहा है। लेकिन पूरी लाभप्रदता तक पहुंचने के लिए अत्यधिक प्रतिस्पर्धी बाजार में सब्सक्राइबरों की लगातार वृद्धि और लागत पर अनुशासन जरूरी होगा।

एआई लागत घटा रहा है और सेवा में सुधार कर रहा है

सॉफ्टवेयर और स्वचालन के इस्तेमाल से राकुटेन मोबाइल की लागत संरचना बदल रही है। कंपनी की ट्रिपल 20 पहल परिचालन, मार्केटिंग और क्लाइंट उत्पादकता में 20 प्रतिशत सुधार का लक्ष्य रखती है। ऑनलाइन सहायता और एआई ने ग्राहक सहायता लागत 30 प्रतिशत से अधिक घटाई। राकुटेन ने अपने संचार ऐप में Rakuten Link AI नाम की एआई चैट सेवा शुरू की है, जिससे उपयोगकर्ता अतिरिक्त सॉफ्टवेयर या शुल्क के बिना जनरेटिव एआई का इस्तेमाल कर सकते हैं। नेटवर्क संचालन क्लाउड-नेटिव और ओपन RAN ढांचे पर आधारित है, जिससे सॉफ्टवेयर अपडेट के जरिये क्षमता और ऊर्जा उपयोग बेहतर किया जा सकता है। इन साधनों से अतिरिक्त लागत कम रखते हुए कवरेज बढ़ाने में मदद मिलती है और 2025 में पूरे साल EBITDA लाभ हासिल करने की मोबाइल इकाई की कोशिश को बल मिलता है।

इंटरनेट सेवाएं और फिनटेक संभाल रहे हैं कारोबार का भार

इंटरनेट सेवाओं और फिनटेक ने एक बार फिर समूह को स्थिरता दी। इंटरनेट सेवाओं का राजस्व सालाना आधार पर 5.8 प्रतिशत बढ़कर 1.28 ट्रिलियन येन रहा और गैर-GAAP परिचालन आय 29.8 प्रतिशत बढ़कर 85.1 अरब येन पहुंची। घरेलू ई-कॉमर्स का सकल व्यापारिक मूल्य (GMS) 5.96 ट्रिलियन येन रहा, जो मामूली गिरावट थी। कंपनी ने इसका कारण यात्रा सहायता कार्यक्रम का अंत और राकुटेन पेमेंट को फिनटेक में स्थानांतरित करना बताया। कंपनी के अनुसार, इन कारकों को हटाने पर घरेलू ई-कॉमर्स GMS में 4.6 प्रतिशत वृद्धि हुई। राकुटेन इचिबा खोज बेहतर करने, समीक्षाओं का सार देने और सुझावों को व्यक्तिगत बनाने के लिए एआई का इस्तेमाल कर रहा है, ताकि विक्रेता वेबसाइट पर आने वाले ग्राहकों को आसानी से बिक्री में बदल सकें।

फिनटेक खंड का राजस्व सालाना आधार पर 13.1 प्रतिशत बढ़कर 820.4 अरब येन रहा और गैर-GAAP परिचालन आय 37.9 प्रतिशत बढ़कर 153.4 अरब येन पहुंची। राकुटेन कार्ड का खरीद लेन-देन मूल्य 13.7 प्रतिशत बढ़कर 24.0 ट्रिलियन येन हुआ। इसमें सदस्य संख्या बढ़ने और प्रति कार्डधारक खर्च अधिक होने का योगदान रहा। राकुटेन बैंक के खाते साल के अंत में 11.6 प्रतिशत बढ़कर 16.48 मिलियन हो गए और जमा राशि 12.0 ट्रिलियन येन पहुंची। साल की दूसरी छमाही में ब्याज आय बढ़ने से लाभप्रदता में सुधार हुआ। जापानी शेयरों की ट्रेडिंग पर शून्य कमीशन लागू होने के बावजूद राकुटेन सिक्योरिटीज के ग्राहक खाते 11.93 मिलियन से अधिक हुए और राजस्व व मुनाफा बढ़ा। मार्केटिंग खर्च सख्त रखने के साथ राकुटेन पेमेंट का कारोबार बढ़ा और पूरे साल परिचालन लाभ हासिल हुआ। प्रबंधन के अनुसार, राकुटेन मार्केटप्लेस के छोटे और मध्यम कारोबारियों के बीच कार्ड व्यवसाय में वृद्धि की गुंजाइश है। मिजुहो के साथ साझेदारी के जरिये बड़ी कंपनियों तक पहुंच बढ़ाने का भी अवसर है।

गृह नगर कर नियम में बदलाव से खरीदारी को कैसे बढ़ावा मिला

जापान की गृह नगर कर योजना, जिसे फुरुसातो नोज़ेई कहा जाता है, करदाताओं को कर में कटौती और स्थानीय उपहारों के बदले अपने कर का एक हिस्सा अपनी पसंद की नगरपालिका को देने की सुविधा देती है। ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म पर ऐसे दान के साथ अक्सर रिवॉर्ड पॉइंट भी दिए जाते थे। सरकार ने ऐसे दान पर रिवॉर्ड पॉइंट कमाने पर रोक लगा दी। नियम बदलने से पहले दान करने की होड़ लग गई। राकुटेन ने कहा कि इस लहर से साल के आखिरी हिस्से में उसके इंटरनेट कारोबार को फायदा हुआ। यह घटनाक्रम दिखाता है कि नीतिगत बदलाव कम समय में खरीदारी के व्यवहार और मार्केटप्लेस की गतिविधियों को प्रभावित कर सकते हैं।

बैलेंस शीट, वित्तपोषण और कर्ज प्रबंधन

राकुटेन ने कहा कि उसने 2024 में समूह स्तर पर अपनी जरूरतों के लिए वित्तपोषण हासिल किया। फिनटेक से नकदी प्रवाह, इंटरनेट सेवाओं से EBITDA, कार्यशील पूंजी से जुड़े कदमों और मोबाइल इकाई में वित्तपोषण के जरिये मोबाइल का पूंजीगत खर्च और ब्याज भुगतान पूरे किए गए। तीसरी तिमाही में मोबाइल नेटवर्क परिसंपत्तियों की बिक्री और लीज-बैक से मूल कंपनी के स्तर पर नया कर्ज लिए बिना नकदी उपलब्ध हुई। कंपनी ने बिना परिपक्वता-तिथि वाले अधीनस्थ बॉन्ड का पुनर्वित्त भी किया और 2025 की शुरुआत में उनका एक हिस्सा वापस खरीदा। साथ ही, अन्य देनदारियों की परिपक्वता का प्रबंधन किया। इन कदमों का लक्ष्य समय के साथ वित्तपोषण लागत घटाना और येन तथा ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव का जोखिम कम करना है। प्रबंधन ने यह भी कहा है कि तकनीकी हेजिंग प्रभावों से अल्पावधि में शुद्ध आय में उतार-चढ़ाव आता है, जो कारोबार के वास्तविक प्रदर्शन से अलग है।

2025 में निवेशकों की नजर किन बातों पर

अगले पड़ाव स्पष्ट हैं। राकुटेन मोबाइल 2024 के दिसंबर में दर्ज पहले लाभदायक महीने के बाद 2025 में पूरे साल EBITDA लाभ हासिल करने का लक्ष्य रखता है। सब्सक्राइबर बढ़ाना भी एक प्रमुख लक्ष्य है। प्रबंधन ने 2025 के अंत तक करीब 10 मिलियन मोबाइल लाइनों तक पहुंचने का लक्ष्य बताया है। कंपनी को उम्मीद है कि बेस स्टेशन बढ़ाने और अपने ओपन RAN प्लेटफॉर्म पर नेटवर्क सॉफ्टवेयर को बेहतर बनाने से कवरेज सुधरेगा। पूंजीगत खर्च पर अमल, ग्राहक छोड़ने की दर पर नियंत्रण और ARPU में वृद्धि से तय होगा कि स्थापित कंपनियों से मुकाबला करते हुए मोबाइल घाटा लगातार घटा पाता है या नहीं।

एआई समूह के लिए एक प्रमुख विषय है। 2024 में राकुटेन ने अपने इकोसिस्टम में दर्जनों एआई उपकरण पेश किए। इनमें Rakuten AI for Business शामिल है, जो कारोबारियों के लिए टेम्पलेट और समाधान उपलब्ध कराता है। ई-कॉमर्स और संचार सेवाओं में उत्पादकता बढ़ाने वाले उपकरण भी जोड़े गए। साझेदारियां कंपनी की पहुंच बढ़ा रही हैं। इनमें जापान की एक बड़ी हार्डवेयर कंपनी के साथ मिलकर पीसी पर राकुटेन एआई उपलब्ध कराने की कोशिश शामिल है। निवेशक देख रहे हैं कि क्या ये पहलें सिर्फ मोबाइल ही नहीं, बल्कि ई-कॉमर्स और वित्तीय सेवाओं समेत विभिन्न खंडों में ग्राहक जुड़ाव बढ़ा सकती हैं, लागत घटा सकती हैं और मार्जिन सुधार सकती हैं। परिचालन प्रदर्शन में मजबूती के संकेतों पर बाजार ने कभी-कभी सकारात्मक प्रतिक्रिया दी है। इनमें 2025 में एक अपडेट के बाद शेयर की कीमत में दोहरे अंकों की वृद्धि शामिल है, जिसमें राजस्व वृद्धि, EBITDA में सुधार और मोबाइल कारोबार की प्रगति पर जोर दिया गया था।

मुख्य बातें

• 2024 के पहले नौ महीनों में शुद्ध घाटा 151.2 अरब येन रहा, जो लगातार सातवां नौ-माही घाटा था। इस दौरान बिक्री 10.5 प्रतिशत बढ़कर रिकॉर्ड स्तर पर पहुंची।
• जनवरी से सितंबर की अवधि में राकुटेन छह साल में पहली बार परिचालन लाभ में लौटा। ई-कॉमर्स और फिनटेक की मजबूती ने इसमें मदद की।
• पूरे 2024 में राजस्व 10 प्रतिशत बढ़कर रिकॉर्ड 2.3 ट्रिलियन येन पहुंचा। गैर-GAAP परिचालन आय 7.0 अरब येन और IFRS परिचालन आय 53.0 अरब येन रही।
• पूरे साल शुद्ध आय नकारात्मक रही और शुद्ध घाटा 160 अरब येन के निचले दायरे में था। इसमें वित्तपोषण लागत, मूल्यह्रास और हेजिंग प्रभावों का योगदान रहा।
• राकुटेन मोबाइल ने दिसंबर 2024 में EBITDA लाभ का अपना पहला महीना दर्ज किया। साल के अंत में उसके 8.3 मिलियन सब्सक्राइबर थे और चौथी तिमाही में ARPU बढ़कर 2,856 येन हुआ।
• 2024 में मोबाइल खंड का राजस्व 20.9 प्रतिशत बढ़ा और घाटा घटा, लेकिन इकाई को अब भी बड़ा गैर-GAAP परिचालन घाटा हुआ।
• इंटरनेट सेवाओं का राजस्व 1.28 ट्रिलियन येन और गैर-GAAP परिचालन आय 85.1 अरब येन रही। एआई सुविधाओं से खरीदारी का अनुभव बेहतर हुआ।
• फिनटेक का राजस्व 820.4 अरब येन और गैर-GAAP परिचालन आय 153.4 अरब येन रही। राकुटेन कार्ड, बैंक, सिक्योरिटीज और पेमेंट में अच्छी वृद्धि हुई।
• राकुटेन ने कहा कि उसने 2024 में अपनी जरूरतों के लिए वित्तपोषण हासिल किया, बिना परिपक्वता-तिथि वाले अधीनस्थ बॉन्ड का पुनर्वित्त किया और 2025 की शुरुआत में ऐसे लगभग 40 अरब येन के बॉन्ड वापस खरीदे।
• 2025 की प्राथमिकताओं में पूरे साल मोबाइल EBITDA लाभ, करीब 10 मिलियन मोबाइल लाइनों तक पहुंचने की कोशिश, एआई का लगातार विस्तार और वित्तपोषण में अनुशासन शामिल हैं।