चीन ने शेल कंपनियों के जरिए अमेरिकी कारोबारों को गुपचुप तरीके से दिए 200 अरब डॉलर के कर्ज

अमेरिकी तकनीक और उद्योग में छिपा 200 अरब डॉलर का कर्ज़-जाल

एक चौथाई सदी के दौरान, चीन के सरकारी बैंकों ने शेल कंपनियों और विदेशी वित्तीय केंद्रों के जरिए धन भेजकर अमेरिकी कारोबारों को चुपचाप करीब 200 अरब डॉलर मुहैया कराए। बीजिंग के निर्देश पर काम करने वाले ऋणदाताओं से धन केमैन द्वीप, बरमूडा और डेलावेयर में पंजीकृत संस्थाओं तक पहुंचा और फिर रोबोटिक्स, सेमीकंडक्टर, जैव प्रौद्योगिकी तथा महत्वपूर्ण खनिजों से जुड़े सौदों में लगा। यह सिलसिला काफी हद तक नजरों से ओझल रहा, क्योंकि कर्ज़ की संरचना ऐसी रखी गई कि वह निजी, स्वतंत्र वित्तपोषण लगे और अक्सर गैर-चीनी नामों के तहत दर्ज हो।

कॉलेज ऑफ विलियम एंड मैरी की शोध प्रयोगशाला एडडेटा द्वारा जुटाए गए निष्कर्ष एक ऐसे जटिल नेटवर्क की तस्वीर पेश करते हैं, जिसका दायरा विकासशील बाजारों से कहीं आगे तक फैला था। इन कर्ज़ों का सबसे बड़ा एकल गंतव्य अमेरिका बना, जबकि ब्रिटेन, जर्मनी, ऑस्ट्रेलिया और नीदरलैंड जैसी सहयोगी अर्थव्यवस्थाएं भी इसमें शामिल थीं। कई सौदों में चीनी वित्तपोषण ने खरीदारों को रणनीतिक कंपनियों में हिस्सेदारी हासिल करने या आधुनिक रक्षा और दूरसंचार प्रणालियों के लिए जरूरी संपत्तियों के अधिकार सुरक्षित करने में मदद की।

इसका पैमाना कई नीति विशेषज्ञों के लिए चौंकाने वाला था। वॉशिंगटन ने चीन की अपारदर्शी ऋण व्यवस्था को लेकर सहयोगी देशों को वर्षों तक आगाह किया, जबकि सबसे बड़ा हिस्सा खुद अमेरिका ने हासिल किया। जांच-पड़ताल बढ़ने पर चीनी ऋणदाताओं ने पीछे हटने के बजाय अपना तरीका बदला। उन्होंने विदेशी शाखाओं के जरिए कर्ज़ देना और विदेशी सहयोगी कंपनियों तथा विशेष उद्देश्य वाली संस्थाओं को ऋण देना शुरू किया। इससे धन का स्रोत छिप गया और नियामकों के लिए यह पता लगाना मुश्किल हुआ कि कर्ज़ के पीछे असल में कौन है।

शोधकर्ताओं का कहना है कि यह सिलसिला चीन के सरकारी ऋण के इस्तेमाल में बदलाव का संकेत देता है। जोर पारंपरिक विकास ऋण से हटकर उन्नत विनिर्माण और प्रौद्योगिकी आपूर्ति शृंखलाओं के अहम पड़ावों पर प्रभाव हासिल करने पर आ गया। लक्षित क्षेत्रों में महत्वपूर्ण खनिज, चिप बनाने के उपकरण, विनिर्माण प्रक्रिया का ज्ञान और संवेदनशील डेटा रखने वाली कंपनियां शामिल थीं।

धन कैसे नजरों से ओझल होकर पहुंचा

वित्तपोषण अक्सर होल्डिंग कंपनियों और ट्रस्टों की कई परतों से होकर गुजरता था, जो असली लाभार्थी मालिकों की पहचान छिपाती थीं। कर्ज़ बड़े चीनी नीतिगत बैंकों और वाणिज्यिक दिग्गजों से शुरू होता था, लेकिन रिकॉर्ड में उधारकर्ता किसी गोपनीयता देने वाले क्षेत्राधिकार में पंजीकृत सहयोगी कंपनी हो सकती थी। कुछ मामलों में यह वित्तपोषण विक्रेता द्वारा दिए जाने वाले कर्ज़ जैसा था, जिसने चीन से जुड़े खरीदार को सीमा-पार अधिग्रहण में मदद की। दूसरे मामलों में किसी अमेरिकी या यूरोपीय कंपनी को सीधे कॉर्पोरेट ऋण दिया गया, जिसे निजी ऋण के रूप में दर्ज किया गया और सार्वजनिक डेटाबेस में उसका चीनी संबंध स्पष्ट नहीं था।

विदेशी शाखाओं ने इस सिलसिले को और पेचीदा बना दिया। चीनी ऋणदाताओं ने दुनिया भर में अपना दायरा बढ़ाते हुए सौ से अधिक विदेशी शाखाएं और सहायक कंपनियां खोलीं। इन शाखाओं ने विदेशी उधारकर्ताओं को डॉलर या यूरो में ऋण दिया, जिन्होंने फिर उस धन को लक्षित कंपनियों में लगाया। नतीजतन, यह भू-राजनीतिक कदम के बजाय सामान्य अंतरराष्ट्रीय ऋण जैसा दिखा। यह फर्क अहम था, क्योंकि विदेशी निवेश की पारंपरिक जांच में आम तौर पर हिस्सेदारी के जरिए नियंत्रण पर ध्यान दिया जाता है, कर्ज़ पर नहीं।

शोधकर्ताओं ने क्या पता लगाया

एडडेटा ने इस छिपे हुए ऋण-जाल का नक्शा बनाने के लिए दो सौ से अधिक देशों में नियामकीय दस्तावेजों, ऋण समझौतों और कॉर्पोरेट खुलासों की जांच की। शोधकर्ताओं का निष्कर्ष है कि चीन ने 2000 से 2023 के बीच दुनिया भर में 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के सरकारी समर्थन वाले ऋण जारी किए। समृद्ध अर्थव्यवस्थाओं में इसका बढ़ता हिस्सा रणनीतिक क्षेत्रों की ओर गया। दशक के मध्य के बाद बीजिंग की औद्योगिक नीतियों में चिप, रोबोटिक्स और उन्नत सामग्री को प्राथमिकता मिलने के साथ यह सिलसिला तेज हुआ।

एडडेटा के कार्यकारी निदेशक ब्रैड पार्क्स ने कहा कि शोध से ऋण और अधिग्रहण के इस नेटवर्क के पीछे दीर्घकालिक योजना का पता चलता है, जिसे नियामक अक्सर सौदा हो जाने के बाद ही देख पाते थे।

जब हममें से बाकी लोग शतरंज की गोटियां चल रहे थे, चीन शतरंज खेल रहा था।

जब सौदों को शेल संरचनाओं, गोपनीयता की शर्तों और सरकारी निर्देशित ऋण को निजी वित्त के रूप में दिखाने वाली गलत वर्गीकरण व्यवस्था के पीछे छिपाया जाता है, तो मालिकाना हक का पता लगाना कठिन होता है। इसके बावजूद, आंकड़ों में एक स्पष्ट संकेत नजर आता है। इन सौदों में अक्सर राष्ट्रीय सुरक्षा के लिए अहम संपत्तियां शामिल थीं, जिनमें दुर्लभ मृदा तत्वों के प्रसंस्करण से लेकर सेमीकंडक्टर डिजाइन और पैकेजिंग तक के क्षेत्र आते हैं।

किन क्षेत्रों को निशाना बनाया गया और क्यों

अमेरिका और सहयोगी देशों के बाजारों में कई क्षेत्र खास तौर पर उभरकर सामने आते हैं।

सेमीकंडक्टर इस सूची में सबसे ऊपर हैं। चिप का इस्तेमाल स्टील्थ प्रणालियों और स्मार्ट हथियारों से लेकर क्लाउड कंप्यूटिंग तथा अगली पीढ़ी के दूरसंचार तक हर जगह होता है। चिप डिजाइन करने वाली कंपनियों, उपकरण निर्माताओं या पैकेजिंग संयंत्रों में हिस्सेदारी हासिल करने से तकनीकी जानकारी और आपूर्ति तक पहुंच मिल सकती है। रोबोटिक्स भी एक अहम लक्ष्य है। उन्नत औद्योगिक रोबोट, मशीन विजन और सटीक गति-संचालक उन कारखानों की उत्पादकता तय करते हैं जहां विमान, कार और इलेक्ट्रॉनिक उपकरण बनाए जाते हैं। जैव प्रौद्योगिकी और चिकित्सा उपकरणों से दोहरे इस्तेमाल की चिंताएं जुड़ी हैं। जीनोम विश्लेषण, जैव-प्रक्रिया और उच्च स्तरीय इमेजिंग के नागरिक और रक्षा, दोनों क्षेत्रों में उपयोग हो सकते हैं।

महत्वपूर्ण खनिज इस तस्वीर को पूरा करते हैं। बैटरी के कच्चे माल, दुर्लभ मृदा तत्व और विशेष मिश्रधातुएं मिसाइल मार्गदर्शन, रडार और सुरक्षित संचार के लिए जरूरी हैं। खनन अधिकारों, प्रसंस्करण क्षमता और शोधन तकनीक पर नियंत्रण किसी भी देश को संकट के समय आपूर्ति की दिशा बदलने की क्षमता देता है। चीनी सरकारी ऋणदाताओं ने बार-बार इन कच्चे माल या उनके प्रसंस्करण की तकनीक से जुड़े सौदों को वित्तपोषित किया।

औद्योगिक नीति ने इस दिशा को तय किया। बीजिंग की योजनाओं में दस रणनीतिक उद्योगों को आगे बढ़ाने की प्राथमिकता के तहत चिप और रोबोटिक्स को केंद्र में रखा गया। नागरिक-सैन्य एकीकरण की अवधारणा, जिसमें नागरिक तकनीकी प्रगति को रक्षा क्षमता में इस्तेमाल किया जाता है, ने विदेशों में तकनीक, प्रतिभा और उपकरण हासिल करने की चाह को और बल दिया, भले ही स्वामित्व अप्रत्यक्ष हो।

वे उदाहरण जिन्होंने खतरे की घंटी बजाई

कुछ सौदे राष्ट्रीय सुरक्षा समीक्षा के अहम मामले बन गए। 2017 में, अमेरिका ने अमेरिकी विदेश निवेश समिति (सीएफआईयूएस) की समीक्षा के बाद चीनी पूंजी से समर्थित निजी इक्विटी फंड द्वारा लैटिस सेमीकंडक्टर को खरीदने की कोशिश रोक दी। ब्रिटेन में, सरकार ने सुरक्षा कारणों से 2022 में एक चीनी स्वामित्व वाली कंपनी को एक बड़े सेमीकंडक्टर संयंत्र में अपनी हिस्सेदारी बेचने का आदेश दिया। जर्मनी में उन्नत मशीनरी और चिप परिसंपत्तियों के अधिग्रहण की चर्चित कोशिशों के बाद नीति-निर्माताओं ने जांच सख्त कर दी।

शोधकर्ताओं द्वारा बताए गए ऋण के सिलसिले में ऐसे सौदे शामिल हैं जिनमें विदेशी वित्तपोषण ने ऐसे अधिग्रहण संभव बनाए जो पहली नजर में सामान्य लगते थे। शोध में दिए गए उदाहरणों में अमेरिकी खुफिया समुदाय के ग्राहकों वाली एक बीमा कंपनी को खरीदने के लिए दिया गया ऋण और मिशिगन की एक रोबोटिक्स कंपनी से जुड़ा वित्तपोषण शामिल है। कुछ मामलों में, असली मालिकाना हक सामने आने पर अधिकारियों ने बाद में हिस्सेदारी बेचने का दबाव बनाया।

व्हाइट हाउस के पूर्व निवेश सलाहकार विलियम हेनागन ने दांव पर लगी बात को स्पष्ट शब्दों में रखते हुए कहा कि महत्वपूर्ण उत्पादों पर नियंत्रण संघर्षों के नतीजों और अर्थव्यवस्था की मजबूती को प्रभावित कर सकता है।

अर्थव्यवस्था के लिए जरूरी उत्पादों पर नियंत्रण से युद्ध जीते या हारे जा सकते हैं।

यह सिलसिला केवल एक-दो चर्चित मामलों तक सीमित नहीं है। रणनीतिक संपत्तियों पर प्रभाव हासिल करने के लिए कर्ज़ का बार-बार इस्तेमाल किया गया, जिससे अक्सर सबसे स्पष्ट नियामकीय चेतावनी संकेत सक्रिय नहीं हुए। औपचारिक नियंत्रण न सौंपे जाने पर भी कर्ज़ की शर्तों में ऐसी पाबंदियां, सूचना पाने के अधिकार या विकल्प हो सकते हैं जो किसी कंपनी की स्वतंत्र रूप से काम करने की क्षमता घटाते हैं।

अमेरिकी जांच व्यवस्था ने तालमेल कैसे बिठाया

पिछले दशक में वॉशिंगटन ने अपने उपायों का दायरा बढ़ाया। विदेशी अधिग्रहण से जुड़े सुरक्षा जोखिमों की समीक्षा करने वाली अंतर-एजेंसी संस्था सीएफआईयूएस को 2018 के एफआईआरआरएमए कानून के तहत नई शक्तियां मिलीं। इन बदलावों से सरकार को संवेदनशील तकनीक में कुछ गैर-नियंत्रक निवेशों और सैन्य ठिकानों के पास की कुछ अचल संपत्तियों की समीक्षा का अधिकार मिला। अनौपचारिक रूप से टीम टेलीकॉम के नाम से जानी जाने वाली संस्था अलग से सीमा-पार दूरसंचार सौदों की समीक्षा करती है। वाणिज्य विभाग की एंटिटी लिस्ट सैन्य या निगरानी गतिविधियों से जुड़ी कंपनियों को निर्यात पर पाबंदी लगाती है। 2023 में एक कार्यकारी आदेश के जरिए अमेरिका से चीन के कुछ तकनीकी क्षेत्रों में होने वाले निवेश के लिए सुरक्षा सीमाएं तय करने की प्रक्रिया शुरू हुई।

कर्ज़ पर निगरानी रखना अधिक कठिन है। कई जांच व्यवस्थाएं हिस्सेदारी के नियंत्रण या बोर्ड पर प्रभाव को केंद्र में रखती हैं। इसके उलट, अगर ऋणदाता चीनी बैंक की कोई विदेशी शाखा या किसी सामान्य से नाम वाली सहयोगी कंपनी हो, तो कर्ज़ की ओर ध्यान नहीं जाता। फिर भी, इस तरह का जुड़ाव दबाव पैदा कर सकता है, खासकर तब जब कर्ज़ लेने वाली कंपनी लगातार मिलने वाले ऋण पर निर्भर हो या उसे ऐसी शर्तें माननी पड़ें जो उसके संचालन, सूचना-साझाकरण या आपूर्ति समझौतों को प्रभावित करें।

अमेरिकी अंतरराष्ट्रीय विकास वित्त निगम का नेतृत्व कर चुके स्कॉट नाथन ने आगाह किया कि अपारदर्शी सौदों के कारण सरकारों और आम जनता के लिए जोखिम की पूरी तस्वीर देखना मुश्किल हो जाता है।

पारदर्शिता की कमी और धन का स्रोत छिपाने के लिए उठाए गए कदमों के चलते पूरी तस्वीर देख पाना बहुत मुश्किल हो जाता है।

नियामकों ने बेहतर खुलासे और विभिन्न एजेंसियों के बीच समन्वय के जरिए इन कमियों को भरने की कोशिश की है। कंपनियों ने भी अपने पूंजी प्रदाताओं की अधिक गहराई से जांच शुरू की है। इसके बावजूद, शोधकर्ताओं का कहना है कि चीनी ऋणदाताओं ने विदेशी शाखाओं के जरिए अधिक गतिविधियां चलाकर और पश्चिमी निजी ऋण जैसी दिखने वाली संरचनाएं अपनाकर अपना सिलसिला जारी रखा है।

सहयोगी देश भी इसी रणनीति का सामना कर रहे हैं

यूरोपीय और एशिया-प्रशांत के सहयोगी देशों ने भी ऐसे ही पैटर्न देखे। यूरोपीय संघ ने 2020 में सदस्य देशों के बीच समीक्षाओं में समन्वय के लिए निवेश जांच ढांचा लागू किया। ब्रिटेन ने राष्ट्रीय सुरक्षा जांच की नई व्यवस्था बनाई, जिसके तहत सौदों की पूर्वव्यापी समीक्षा की जा सकती है। जर्मनी ने 2018 में उच्च स्तरीय मशीन टूल बनाने वाली कंपनी का अधिग्रहण रोका और चिप तथा औद्योगिक नियंत्रण से जुड़े लक्ष्यों की जांच कड़ी की। ऑस्ट्रेलिया ने महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे और संसाधनों से जुड़े नियम सख्त किए हैं।

देशों ने अंतिम उत्पाद की असेंबली से आगे बढ़कर आपूर्ति शृंखलाओं पर विदेशी नियंत्रण की भी जांच की है। रासायनिक प्रक्रियाओं, वेफर निर्माण के चरणों, पैकेजिंग या विशेष धातुओं पर नियंत्रण निवेशक को प्रभाव दे सकता है, भले ही अंतिम उत्पाद कहीं और बनते हों। नीदरलैंड में चिंता एक चीनी स्वामित्व वाली कंपनी पर केंद्रित हुई, जिसकी ब्रिटेन के एक सेमीकंडक्टर संयंत्र में बड़ी हिस्सेदारी थी। यह मामला तीसरे देशों से गुजरने वाली सीमा-पार कॉर्पोरेट शृंखलाओं से निपटने के तरीके की एक मिसाल बन गया।

समन्वय बेहतर हुआ है, लेकिन कमियां अब भी हैं। कर्ज़ के रूप में बनाए गए सौदों के लिए अनिवार्य सूचना देना जरूरी नहीं हो सकता। विदेशी संस्थाएं यह अनिश्चितता पैदा कर सकती हैं कि ऋणदाता के पीछे असल में कौन है। ये मामले प्रभावी नियंत्रण की स्पष्ट परिभाषाओं और असली लाभार्थी मालिकों के बारे में वास्तविक समय में जानकारी साझा करने की जरूरत दिखाते हैं।

कर्ज़ पसंदीदा साधन क्यों बना

हिस्सेदारी खरीदने से नियंत्रण मिलता है और जांच शुरू हो जाती है। कर्ज़ अपेक्षाकृत शांत साधन है। इससे सुर्खियां बने बिना पहुंच हासिल की जा सकती है। इस संदर्भ में इसकी अपील तीन बातों से समझी जा सकती है।

पहला, कर्ज़ की कई परतें बनाई जा सकती हैं। चीन का सरकारी बैंक किसी विदेशी सहयोगी कंपनी को ऋण देता है, जो फिर बोलीदाता या लक्षित कंपनी को कर्ज़ देती है। सार्वजनिक दस्तावेजों में ऋणदाता के रूप में सरकारी बैंक नहीं, बल्कि शेल कंपनी का नाम दर्ज होता है। दूसरा, कर्ज़ को हिस्सेदारी में बदला जा सकता है। परिवर्तनीय नोट और वारंट बाद में शेयरों में बदल सकते हैं, अक्सर समीक्षा की सीमा से नीचे रहते हुए। तीसरा, कर्ज़ बांध सकता है। वित्तीय शर्तें, सूचना पाने के अधिकार और सहमति की जरूरत ऋणदाता को बजट, तकनीक हस्तांतरण और आपूर्ति अनुबंधों पर प्रभाव दे सकती हैं।

यह हमेशा दुर्भावनापूर्ण नहीं होता। दुनिया भर के निजी ऋण फंड और बैंक भी यही तरीके अपनाते हैं। यहां फर्क यह है कि इनके पीछे रणनीतिक लक्ष्य साधने वाला कोई सरकारी पक्ष होता है। जब ऋणदाता सरकार की औद्योगिक और सुरक्षा नीति के निर्देश पर काम करता है, तो वित्तपोषण की सामान्य तकनीकें तकनीक हस्तांतरण या आपूर्ति शृंखला पर नियंत्रण के माध्यम बन सकती हैं।

कंपनियों को किन बातों पर ध्यान देना चाहिए

निदेशक मंडल और प्रबंधन सभी विदेशी पूंजी बंद किए बिना जोखिम घटा सकते हैं। सबसे उपयोगी कदम अक्सर बुनियादी प्रक्रियाएं ही होती हैं, जिन्हें किसी विदेशी सरकार से जुड़े हो सकने वाले ऋणदाताओं और निवेशकों के मामले में अधिक सख्ती से लागू किया जाए।

• पूंजी के सभी स्रोतों का नक्शा बनाएं। हर ऋण के पीछे मौजूद सभी ऋणदाताओं, सहयोगी कंपनियों और गारंटरों को जानें, केवल सीधे सौदे के दूसरे पक्ष को नहीं।
• असली लाभार्थी मालिकों का पता लगाएं। ऐसे प्रमाणपत्र मांगें जिनमें अंतिम मालिकों और किसी भी सरकारी संबंध की पहचान हो, और इस जानकारी को अद्यतन रखें।
• ऋण की शर्तों की जोखिम जांच करें। सूचना पाने के अधिकार, तकनीक हस्तांतरण पर सहमति या नियंत्रण में बदल सकने वाले विकल्प देने वाली शर्तों को चिह्नित करें।
• सुरक्षा समीक्षा अद्यतन करें। संवेदनशील कारोबारी क्षेत्र में किसी नए निवेशक की तरह विदेशी संस्थाओं से मिलने वाले बड़े ऋणों की जांच करें।
• डेटा को अलग-अलग रखें। कानून या अनुबंध की मांग न होने तक ऋणदाता की संवेदनशील तकनीकी जानकारी तक पहुंच सीमित करें और हर पहुंच-अधिकार का रिकॉर्ड रखें।
• कानूनी सलाहकारों से जल्द समन्वय करें। पता करें कि हिस्सेदारी में बदलाव न होने पर भी वित्तपोषण या अधिग्रहण से सीएफआईयूएस या निर्यात नियंत्रण संबंधी चिंताएं पैदा हो सकती हैं या नहीं।

स्वतंत्र और पारदर्शी ऋणदाता अब भी मूल्यवान साझेदार हो सकते हैं। चुनौती सामान्य निजी ऋण को ऐसे सरकारी निर्देशित वित्तपोषण से अलग पहचानने की है, जो उधारकर्ता की व्यावसायिक सेहत से इतर रणनीतिक लक्ष्य साधता हो।

मुख्य बातें

• एडडेटा के अनुसार, चीनी सरकारी बैंकों ने 25 वर्षों में अमेरिकी कारोबारों को करीब 200 अरब डॉलर के ऋण दिए। ये ऋण अक्सर विदेशी क्षेत्राधिकारों की शेल कंपनियों के जरिए भेजे गए।
• इस छिपे हुए ऋण का सबसे बड़ा प्राप्तकर्ता अमेरिका है। ब्रिटेन, जर्मनी, ऑस्ट्रेलिया और नीदरलैंड जैसी सहयोगी अर्थव्यवस्थाएं भी इसकी लक्ष्य बनीं।
• ऋण सेमीकंडक्टर, रोबोटिक्स, जैव प्रौद्योगिकी और रक्षा तथा दूरसंचार प्रणालियों में इस्तेमाल होने वाले महत्वपूर्ण खनिजों जैसे संवेदनशील क्षेत्रों पर केंद्रित थे।
• शोधकर्ताओं का अनुमान है कि चीन ने 2000 से 2023 के बीच दुनिया भर में 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के सरकारी समर्थन वाले ऋण दिए।
• कर्ज़ की संरचनाओं और विदेशी शाखाओं ने चीनी ऋणदाताओं की भूमिका छिपाई और धन को निजी वित्तपोषण जैसा दिखाया।
• सरकारी संबंध सामने आने पर अमेरिकी और ब्रिटिश अधिकारियों ने चिप तथा अन्य रणनीतिक संपत्तियों से जुड़े सौदों को रोका या रद्द कराया।
• एफआईआरआरएमए के तहत सीएफआईयूएस की शक्तियां बढ़ीं, लेकिन कर्ज़ अक्सर नियंत्रण पर आधारित पारंपरिक जांच की कसौटियों के दायरे से बाहर रहता है।
• विशेषज्ञों ने आगाह किया है कि अपारदर्शी ऋण से तकनीक और आपूर्ति शृंखलाओं पर छिपा हुआ प्रभाव बन सकता है। इस वजह से वे अधिक खुलासे और सख्त जांच की मांग कर रहे हैं।